白銀收藏價(jià)值
白銀收藏價(jià)值
黃金白銀，自古就因其稀有和美麗而被人視為貴重之物，既可作為一般等價(jià)物流通于市面，也可作為裝飾品點(diǎn)綴人們的生活。那么白銀有沒(méi)有收藏價(jià)值?下面是學(xué)習(xí)啦小編精心為你整理的白銀收藏價(jià)值，一起來(lái)看看。
白銀收藏價(jià)值
一、當(dāng)前白銀的全球供給不是決定白銀價(jià)格的起因，也不是尾因，白銀的全球供給而是白銀價(jià)格的穩(wěn)定劑，非情緒化的調(diào)控劑。
(一)、白銀的全球儲(chǔ)量相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示目前大致為 53 萬(wàn)噸，其中中國(guó)為 4.3 萬(wàn)噸。
如果按照過(guò)去十年的平均開(kāi)采速度看，那么白銀的已探明儲(chǔ)量將在 2030 年之前開(kāi)采完畢，如果以現(xiàn)有的開(kāi)采增速推算，那么全球的白銀儲(chǔ)量將在 2025 年之前開(kāi)采完畢。除非基本面發(fā)生劇烈動(dòng)蕩，例如新發(fā)現(xiàn)了大型銀礦，否則這種已探明儲(chǔ)量被消耗一空的可能性是完全正確的。
(二)、過(guò)去 500 年時(shí)間中，其中 400 年白銀是法定貨幣使得全球白銀開(kāi)采熱和尋礦熱一波高過(guò)一波，尤其是工業(yè)革命后的技術(shù)革新為白銀的勘探和開(kāi)采帶來(lái)了革命性的變革。
所以，發(fā)現(xiàn)了一個(gè)非常有趣的現(xiàn)象，那就是人類過(guò)去 2000 年之前的所有年份開(kāi)采的白銀量跟人類在過(guò)去 2000 年的頭 1500 年開(kāi)采的白銀量相當(dāng)，而人類過(guò)去 2000 年中的前 1500 年開(kāi)采的白銀量跟人類過(guò)去 500 年的前 350 年開(kāi)采量相當(dāng)，而人類在過(guò)去 500 年的前 350 年開(kāi)采的白銀量跟人類過(guò)去 150 年的前 80 年開(kāi)采的白銀量相當(dāng)。什么意思，自從公元 1500 年以后，人類開(kāi)采白銀的速度和量呈現(xiàn)幾何倍數(shù)增長(zhǎng)，但是這種幾何倍數(shù)增長(zhǎng)趨勢(shì)在 1930 年代后開(kāi)始減弱。為什么有如此瘋狂幾何倍數(shù)現(xiàn)象出現(xiàn)呢?有四個(gè)方面的原因：第一個(gè)是人類發(fā)現(xiàn)了南北美洲，南北美洲尤其是南美洲是白銀全球盛產(chǎn)地，典型的像智利、玻利維亞、墨西哥等;第二個(gè)是隨著工業(yè)革命的出現(xiàn)，技術(shù)革新日新月異，白銀的開(kāi)采和提煉工藝大大地提高了;第三個(gè)是開(kāi)始的白銀開(kāi)采量和礦源基數(shù)低;第四個(gè)是 1500 年以后，當(dāng)時(shí)占據(jù)全球 GDP60%以上的經(jīng)濟(jì)大國(guó)中國(guó)的法定貨幣是白銀和黃金，為了東西方的貿(mào)易和套利，白銀需求被瘋狂提升，這一點(diǎn)是最重要的。而今中國(guó)的白銀需求再度被激發(fā)，這可能又是個(gè)全球性的積極信號(hào)
(三)、目前全球的白銀年均供給十分穩(wěn)定，當(dāng)前全球每年白銀的年供給量約 32000 噸，其中礦產(chǎn) 25000 噸左右。
二、白銀的需求主要由工業(yè)需求和投資需求主導(dǎo)，體現(xiàn)出工業(yè)屬性和貨幣屬性兩種內(nèi)在價(jià)值屬性。
其中工業(yè)需求是白銀價(jià)格起飛的自掛油箱，基礎(chǔ)因素;而投資需求則是白銀價(jià)格騰飛的空中加油，催化劑因素。需求因素是決定白銀價(jià)格的最核心因素。白銀的主要需求從總需求特征看，70%是制造業(yè)需求，30%是非制造業(yè)需求;而從具體類別看，白銀的需求其中工業(yè)需求占據(jù)總需求的 55%，投資需求占據(jù)總需求的30%。
(一)、白銀的工業(yè)需求：
1、白銀在所有金屬中具有最好的導(dǎo)電性，最佳的導(dǎo)熱性等特點(diǎn)而被廣泛應(yīng)用在工業(yè)中，尤其是二次世界大戰(zhàn)以后現(xiàn)代工業(yè)的突起，白銀成為了不可替代的工業(yè)原材料。目前全球每年的白銀工業(yè)需求超過(guò) 15000 噸，其中電子工業(yè)需求占據(jù)近 40%的工業(yè)總需求，其他的工業(yè)大頭需求像焊料、光伏產(chǎn)業(yè)等等。其中像電子電器白銀工業(yè)需求可能隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇迎來(lái)新一輪快速增長(zhǎng)，而像焊料市場(chǎng)對(duì)白銀的工業(yè)需求則保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，而光伏產(chǎn)業(yè)隨著歐洲經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，光伏產(chǎn)業(yè)本身觸底等，未來(lái)光伏產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)年均增幅依然不會(huì)低于 15%，當(dāng)然光伏產(chǎn)業(yè)也不可能出現(xiàn) 80%乃至 100%這樣的之前的高速增長(zhǎng)期，白銀的光伏產(chǎn)業(yè)需求有望跟隨光伏產(chǎn)業(yè)的整體增速。再加上考慮到其他白銀工業(yè)需求的增加，白銀的工業(yè)需求趨勢(shì)未來(lái)五到十年都非?？春?。
2、從趨勢(shì)上看，白銀的工業(yè)需求不僅僅是被看好，而是有可能超預(yù)期地好。隨著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和新興產(chǎn)業(yè)的興起，白銀的工業(yè)需求有望被加速出現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)。這其中的新興產(chǎn)業(yè)像白銀在電池領(lǐng)域的應(yīng)用，白銀在殺菌領(lǐng)域的運(yùn)用等將出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，也包括光伏產(chǎn)業(yè)更遠(yuǎn)的未來(lái)潛力。
3、綜合考慮，白銀未來(lái)五年到十年的工業(yè)需求將比過(guò)去十年要增速明顯，當(dāng)然鑒于白銀作為工業(yè)原材料，而不是添加劑之類的，在新一輪洗心革面般的科技或者需求革命到來(lái)之前，那么白銀的工業(yè)需求增長(zhǎng)給予明顯增長(zhǎng)是合理的，但也不是幾何倍數(shù)的整體爆發(fā)式增長(zhǎng)。
所以，綜合考慮未來(lái)五年白銀的工業(yè)需求年均增速應(yīng)該在 8%，而未來(lái)十年的白銀工業(yè)需求年均增幅應(yīng)該在 10%。
(二)、白銀的投資需求：
美國(guó)的鷹洋銀幣銷(xiāo)量連續(xù)不斷地創(chuàng)新高，如果將投資需求算上實(shí)物銀幣獎(jiǎng)?wù)?、?shí)物銀條、賬戶遞延實(shí)物投資、紙白銀投資、白銀期貨投資、白銀期權(quán)投資、白銀 ETF 基金投資等等各種顯性和隱形的白銀投資，那么白銀的投資需求將是驚人的!
1、過(guò)去十年的白銀投資需求全球平均年均增速為 20%，考慮到白銀的投資需求尤其是凈投資需求在十年前可以說(shuō)是從零起步，目前白銀的投資需求包括實(shí)物獎(jiǎng)?wù)骂愓紦?jù)白銀的總需求的 30%。其中銀幣獎(jiǎng)?wù)碌葘?shí)物投資占據(jù)總投資需求的 30%左右，而凈投資則占據(jù) 60%以上，其他類型的投資占據(jù)不到 10%。
2、自 2006 年以來(lái)，白銀的機(jī)構(gòu)投資者開(kāi)始涌現(xiàn)，尤其是以 ETF 白銀基金為代表的機(jī)構(gòu)投資者和投資形式開(kāi)始出現(xiàn)，并且相關(guān)機(jī)構(gòu)的持倉(cāng)開(kāi)始呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)?；趯?duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇
的樂(lè)觀預(yù)期，基于對(duì)美國(guó)貨幣政策未來(lái)三年內(nèi)收緊的預(yù)期，黃金的投資需求和白銀的投資需求蹺蹺板可能會(huì)在從今年開(kāi)始出現(xiàn)新的平衡。
3、綜合白銀的實(shí)物投資需求和賬戶投資需求看，未來(lái) 5 年白銀的投資需求總體將呈現(xiàn)出 30%以上的年均增速。這種廣義的白銀投資從全球的角度看，2010 年其總量已經(jīng)超過(guò) 8000噸，鑒于白銀國(guó)際現(xiàn)貨價(jià)格從 2011 年 4 月底開(kāi)始的攔腰下跌，目前全球白銀的廣義投資量應(yīng)該是在 8000 噸這樣的年均水平。如果把實(shí)物投資算到工業(yè)需求里面，屬于制造業(yè)，那么凈投資目前應(yīng)該是在 4800 噸左右。白銀的實(shí)物投資年均增速過(guò)去十年在 16%，未來(lái)十年有望保持在 16%以上，而凈投資則過(guò)去六年呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，年均增速達(dá)到 60%以上，未來(lái)五年因?yàn)橹袊?guó)和印度的白銀投資需求爆發(fā)式增長(zhǎng)，同時(shí)基數(shù)增大，繼續(xù)維持 40%到 60%的增速是合理區(qū)間。按照凈投資和實(shí)物投資的比例，未來(lái)保守估計(jì)白銀的總投資需求年均增幅在 30%左右。
(三)、白銀的工業(yè)與投資需求總量和白銀的供給關(guān)系之間的供需敞口，何時(shí)出現(xiàn)并不可逆轉(zhuǎn)?
2012 年白銀的全球工業(yè)需求總量為 15200 噸，廣義投資需求為 8000 噸。但是，按照合理性估計(jì)，意味著從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)上看，白銀最早將在 2015 年出現(xiàn)供需缺口，并將出現(xiàn)敞口進(jìn)一步擴(kuò)大趨勢(shì)而不可逆轉(zhuǎn)。如果投資需求和工業(yè)需求以之前的增速計(jì)算，不給于溢價(jià)增速。
那么白銀最遲也可能就在 2020 年出現(xiàn)供需缺口。最終結(jié)論性判斷是白銀應(yīng)該是在 2018 年前出現(xiàn)明顯的供需缺口。同時(shí)，到 2020 年白銀的供需缺口可能會(huì)超過(guò) 3000 噸，敞口在 3000噸到 5000 噸之間。
三、白銀具有工業(yè)屬性和投資屬性，黃金也具有工業(yè)屬性和投資屬性。但白銀的工業(yè)屬性要比黃金強(qiáng)很多，黃金的貨幣屬性則比白銀要強(qiáng)敏感很多。白銀在貴金屬特質(zhì)上跟黃金的相關(guān)性最高，而白銀也跟基本金屬有類似的一面。白銀比黃金更特別，白銀黃金的走勢(shì)有高度的相關(guān)性一面，但也有顯著的差異性的一面。白銀黃金從過(guò)去四十年的走勢(shì)看，有高正相關(guān)性走勢(shì)和低正相關(guān)性走勢(shì)，也有正相關(guān)走勢(shì)和負(fù)相關(guān)走勢(shì)。
從白銀的需求性質(zhì)上看，白銀的需求由工業(yè)需求和投資需求主導(dǎo)，同時(shí)這種需求是決定白銀價(jià)格走勢(shì)的最核心因素。那么，對(duì)白銀價(jià)格構(gòu)成利好的因素主要因素有：全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、億美元為首的貨幣貶值、全球?qū)捤韶泿耪咛峁┏湓５牧鲃?dòng)性、局部小規(guī)模地緣政治沖突;對(duì)白銀價(jià)格構(gòu)成利空的主要因素有：全球經(jīng)濟(jì)衰退、以美元為首的貨幣加息、低通脹低增長(zhǎng)、美元的階段性走強(qiáng)等。
四、白銀黃金的相關(guān)性與白銀黃金的需求特征密切相關(guān)，白銀黃金的走勢(shì)短期是相互影響，但是中長(zhǎng)期一定是按照自己的方式行事，雖然它們有諸多類似的地方給人造成了錯(cuò)覺(jué)，但是白銀黃金的內(nèi)在價(jià)值區(qū)別化則將是進(jìn)一步被加強(qiáng)。內(nèi)在價(jià)值決定走勢(shì)，而不是走勢(shì)決定了內(nèi)在價(jià)值。歷史經(jīng)驗(yàn)表明，從今年開(kāi)始，白銀黃金的內(nèi)在價(jià)值差異性將進(jìn)一步凸顯，白銀黃金可能要分道揚(yáng)鑣了。
(一)、從上個(gè)世紀(jì)的 1970 年年代起，黃金白銀的相關(guān)性開(kāi)始跟隨各自的內(nèi)在價(jià)值，追隨自己內(nèi)心的聲音。其中，2000 年到 2012 年以來(lái)的白銀黃金相關(guān)性是最高的，要高過(guò)上個(gè)世紀(jì)的 1970 年代到 1980 年代的相關(guān)性，前者平均高達(dá)+0.95，后者平均高達(dá)+0.93。而 1980 年代到 2000年之間的這 20 年白銀黃金的相關(guān)性系數(shù)則平均降低到了 +0.78 左右。究其原因，主要是經(jīng)濟(jì)周期下的黃金白銀內(nèi)在價(jià)值屬性不同，白銀受工業(yè)需求和投足需求雙重因素影響，而黃金則主要受投資需求，即避險(xiǎn)性質(zhì)的因素影響。
過(guò)去四十年中，1970 年代和 2000 年年代白銀黃金經(jīng)歷了十年的大牛市。這兩個(gè)牛市十年中白銀黃金的走勢(shì)的相關(guān)性非常高，相關(guān)性系數(shù)超過(guò) 0.9。而在 1980 年到到 2000 年這二十年的金銀熊市中，白銀黃金的相關(guān)性系數(shù)則下降到了 0.8 以內(nèi)。說(shuō)明牛市黃金白銀的相關(guān)性更高，熊市白銀黃金的相關(guān)性更低，差異化走勢(shì)更高。主要的原因可能就是白銀黃金的需求方面有本質(zhì)上的內(nèi)在不同的一面，雖然它們有很高的相同的一面，但更多是在牛市體現(xiàn)相同面，熊市體現(xiàn)不同面。這好像就是中國(guó)的一句古話，有福同享，但有難白銀黃金則沒(méi)有共同擔(dān)當(dāng)。進(jìn)一步的分析可能是因?yàn)榘足y的工業(yè)屬性在熊市中支撐了白銀的需求面。
(二)、將上個(gè)世紀(jì) 1970 年代以來(lái)白銀黃金走勢(shì)的相關(guān)性進(jìn)一步細(xì)化發(fā)現(xiàn)得到一些數(shù)據(jù)結(jié)論。
1、根據(jù)歷史數(shù)據(jù)顯示， 1982 到 1987 年，1993 年到 2001 年白銀黃金的相關(guān)性最低。1982 年到 1987 年白銀黃金的相關(guān)性系數(shù)不到約為 0.6，而 1993 年到 2001 年，白銀黃金的相關(guān)性系數(shù)只有 0.2 左右。究其原因，像 1982 年到 1987 年里根總統(tǒng)實(shí)施了緊縮的財(cái)政政策，1993 年到 2001 年克林頓也實(shí)施了消減赤字政策，甚至到到最后還有財(cái)政盈余。這兩個(gè)階段性時(shí)期內(nèi)黃金的貨幣屬性減弱，白銀則由工業(yè)需求支撐著，導(dǎo)致兩者的差異化走勢(shì)非常明顯，故表現(xiàn)在相關(guān)性上就是很低。
2、另外，1993 年到 2001 年美國(guó)經(jīng)濟(jì)是上升的，2002 年到 2007 年美國(guó)經(jīng)濟(jì)也是上升的，但是這兩個(gè)階段的黃金白銀相關(guān)性大不同。前者是相關(guān)走勢(shì)系數(shù)在+0.0，后者是相關(guān)系數(shù)高過(guò) 0.97。這兩個(gè)時(shí)期最重要的不同就是前者是克林頓在位實(shí)施了財(cái)政緊縮，而后者則是小布什上臺(tái)實(shí)施的完全不同的寬松財(cái)政與貨幣政策。顯示出的是黃金對(duì)貨幣政策的敏感性要比白銀強(qiáng)很多。
(三)、雖然金銀走勢(shì)相關(guān)性變化大，但是大部分時(shí)間都是正相關(guān)的，同向的。
過(guò)去四十年，黃金白銀走勢(shì)也有完全相反的時(shí)候，其中因?yàn)楣┬桕P(guān)系發(fā)生變化的典型階段有：1986 年，黃金大漲 16%，白銀大跌 10%，究其原因就是日元簽訂了廣場(chǎng)協(xié)議，以日元為首的貨幣開(kāi)始相對(duì)美元升值，美元貶值導(dǎo)致黃金的避險(xiǎn)性質(zhì)大增; 1998 年，黃金大跌11%，而白銀則同年上漲 13%，究其原因就是美國(guó)經(jīng)濟(jì)因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)誕生開(kāi)始走強(qiáng)，導(dǎo)致白銀因?yàn)榻?jīng)濟(jì)走強(qiáng)工業(yè)需求增加，同時(shí)克林頓整頓財(cái)政黃金因?yàn)樨泿艑傩员茈U(xiǎn)性質(zhì)減弱。
(四)、白銀黃金走勢(shì)大不同完全相反還有更加特殊的時(shí)期，歷史上這樣的機(jī)遇也不多。1971 年，因?yàn)椴祭最D生體系維持不下去了，就是美元再也兌換不了黃金了，因?yàn)槊涝帱S金有限，使得黃金當(dāng)年大漲 13%，美國(guó)政府當(dāng)時(shí)拋售白銀使得白銀價(jià)格大跌 13%。這是白銀黃金的貨幣屬性本質(zhì)發(fā)生臨界點(diǎn)變化導(dǎo)致的。所以，從上面的一些數(shù)據(jù)分析可以看出，黃金白銀并非就是完全的一條繩子綁在一起的命運(yùn)。當(dāng)貴金屬的貨幣屬性減弱的時(shí)候，黃金的避險(xiǎn)性質(zhì)自然下降導(dǎo)致價(jià)格下跌，但是白銀的價(jià)格則最終卻取決于工業(yè)需求和投資需求的總量差異，白銀跟黃金的相關(guān)性系數(shù)開(kāi)始明顯減弱，當(dāng)白銀的工業(yè)需求開(kāi)始走強(qiáng)，白銀則有望明顯跑贏黃金。
五、未來(lái)一到三年，全球的貨幣政策尤其是以美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策為首的將迎來(lái)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，而全球的經(jīng)濟(jì)則自金融危機(jī)以來(lái)也將出現(xiàn)新氣象。在貨幣政策延續(xù)和換擋期間，在全球經(jīng)濟(jì)繼續(xù)復(fù)蘇和新興產(chǎn)業(yè)崛起的期間，這種交錯(cuò)時(shí)期，注定白銀黃金的相關(guān)性將開(kāi)始呈現(xiàn)階段性下降。從今年開(kāi)始，黃金白銀命運(yùn)將大不同，白銀的價(jià)值成長(zhǎng)有望開(kāi)始起航，黃金則需進(jìn)一步觀察，但依然樂(lè)觀態(tài)度。
白銀收藏的歷史
人類歷史上最早的金銀制品出現(xiàn)于古地中海區(qū)域， 在世界范圍內(nèi)， 中國(guó)古代金銀器的起步算是比較晚的。
除了一部分佛道金銀制品外，中國(guó)古代金銀器中的裝飾品和器皿始終占據(jù)主流，傳統(tǒng)金銀細(xì)工作品有金銀首飾、金銀配飾、金銀器皿和金銀擺飾幾大類，鮮有用于宗教祭祀或禮儀大典。正是因?yàn)榻疸y裝飾品和器皿占據(jù)主流，金銀器的服務(wù)對(duì)象是人而不是神，中國(guó)金銀器因而也形成了別具一格的民族特色。
金銀細(xì)工是我國(guó)一項(xiàng)傳統(tǒng)工藝，肇始于商代，成熟于漢代，唐宋時(shí)期迎來(lái)高峰，明代至于爐火純青。
金銀工藝品出現(xiàn)于三千年前的商周時(shí)期，是在青銅器制作工藝的基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的。不過(guò)那時(shí)人們的日常生活用品仍以青銅器具為主，金銀制品比較少，主要是一些小型的金銀裝飾品。這個(gè)時(shí)期最有名的出土物是陜西益門(mén)村一座春秋時(shí)期墓葬中的金柄鐵劍，劍柄上有鏤空的浮雕狀蟠虺紋，有綠松石和料珠鑲嵌其間，金碧輝煌，華美無(wú)比。
到了秦漢，金銀工藝有了長(zhǎng)足的發(fā)展。今天，在秦始皇兵馬俑和陜西省博物館中，游客們?nèi)阅芸吹皆S多秦代制作的金銀器物，主要是車(chē)馬用具，有銀鑣(馬嚼子)、金節(jié)約(馬轡頭中的連接器物)、銀節(jié)約、金當(dāng)盧等等。漢代的金銀工藝品就更多了，有飾物、容器和其他一些日常用品如印章、灶、獸、帶扣等。漢代馬王堆出土的金縷玉衣，玉片以金絲編綴，這樣的玉衣在各大墓葬中都能找到。
大唐帝國(guó)國(guó)力強(qiáng)盛，奢糜享樂(lè)之風(fēng)盛行，對(duì)金銀器的競(jìng)逐追求，成為值得炫耀的習(xí)尚;唐代對(duì)外來(lái)文化的寬容態(tài)度促進(jìn)了東西貿(mào)易往來(lái)的繁榮;冶金工業(yè)的發(fā)展，為金銀制作工藝奠定了基礎(chǔ)，于是，唐代的金銀制品達(dá)到了一個(gè)新高峰，其制作技術(shù)之高超，裝飾之精美，品類之繁多，皆前所未有。法門(mén)寺出土的寶珠頂單檐四門(mén)純金塔、單輪十二環(huán)純金法杖、鎏金鴻雁流云紋茶碾子、鎏金仰蓮荷葉紋銀碗、鎏金折枝花紋銀碟、鎏金龜形銀盒等制品都精美絕倫、華麗非常。
宋代官府建立了專管金銀器皿等貴金屬制作的機(jī)構(gòu)文思院，民間作坊也很普遍。金銀匠制作的器物，從裝飾品到各種特殊用品，一應(yīng)俱全。傳統(tǒng)的工藝分化出新的分支，鎏金、描金、鍍金、制作金箔等等。由于宋代紡織工業(yè)和陶瓷漆器制造業(yè)的發(fā)達(dá)，金銀細(xì)工還與這些行業(yè)結(jié)合，形成了新的交叉行業(yè)。金銀工藝與紡織品結(jié)合就形成了鋪翠銷(xiāo)金、線金、織金等物;特殊的金銀扣可以用來(lái)彌補(bǔ)瓷器上由于燒造形成的芒口;在器物上作嵌金銀的花紋的就是著名的搶金搶銀法。
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