風(fēng)險溢價指的是投資人要求較高的收益以抵消更大的風(fēng)險。那么你對風(fēng)險溢價了解多少呢?以下是由學(xué)習(xí)啦小編整理關(guān)于什么是風(fēng)險溢價的內(nèi)容，希望大家喜歡!

　　什么是風(fēng)險溢價

　　風(fēng)險溢價(Risk premium)，是一個人在面對不同風(fēng)險的高低、且清楚高風(fēng)險高報酬、低風(fēng)險低報酬的情況下，個人對風(fēng)險的承受度影響其是否要冒風(fēng)險獲得較高的報酬，或是只接受已經(jīng)確定的收入。而承受風(fēng)險可能得到的較高報酬。 確定的收入與較高的報酬之間的差，即為風(fēng)險溢價。

　　風(fēng)險溢價指的是投資人要求較高的收益以抵消更大的風(fēng)險。財務(wù)動蕩的公司所發(fā)行的“垃圾”債券通常支付的利息高于特別安全的美國國債利息，因為投資人擔(dān)心公司將無法支付所承諾的款項。

　　風(fēng)險溢價是金融經(jīng)濟學(xué)的一個核心概念，對資產(chǎn)選擇的決策，資本成本以及經(jīng)濟增值(EVA) 的估計具有非常重要的理論意義，尤其對于當(dāng)前我國社?；鸫笠?guī)模地進入股票市場問題具有重要的現(xiàn)實意義。

　　風(fēng)險溢價的分類

　　財務(wù)學(xué)風(fēng)險溢價

　　財務(wù)學(xué)上把一個有風(fēng)險的投資工具的報酬率與無風(fēng)險報酬率的差額稱為“風(fēng)險溢價”。

　　投資學(xué)風(fēng)險溢價

　　以投資學(xué)的角度而言，風(fēng)險溢價可以視為投資者對于投資高風(fēng)險時，所要求的較高報酬。衡量風(fēng)險時，通常的方法就是使用無風(fēng)險利率(Risk-free interest rate)，即政府公債之利率作為標準來與其他高風(fēng)險的投資比較。高于無風(fēng)險利率的報酬，這部份即稱為風(fēng)險溢價高風(fēng)險投資獲得高報酬，低風(fēng)險就只有較低的報酬，風(fēng)險與風(fēng)險溢價成正比關(guān)系。

　　保險市場風(fēng)險溢價

　　保險市場的定價深受風(fēng)險溢價的影響。將風(fēng)險溢價列入考量，訂出最適合該保險之保險費用。每個人能接受的溢價程度不一，影響的因素在于此人是否為風(fēng)險趨避者，若是風(fēng)險趨避者，因為對于風(fēng)險的接受度低，因此在公平保費之外，比一般人愿意付出更高的金額以獲得當(dāng)發(fā)生風(fēng)險時能得到確定的收入。但當(dāng)風(fēng)險溢價加上公平保費的價錢超過未保險時，可能因風(fēng)險產(chǎn)生折損時的收入，此時風(fēng)險趨避者就不會想要購買此保險。

　　債券風(fēng)險溢價

　　投資者購買債券，均預(yù)期債券所給予的回報率會高于銀行存款，因為購買公司的債券要承擔(dān)風(fēng)險。由于承擔(dān)額外風(fēng)險而要求的額外回報，就稱為“債券風(fēng)險溢價”。

　　股權(quán)風(fēng)險溢價

　　股權(quán)風(fēng)險溢價ERP(equity risk premium)是指市場投資組合或具有市場平均風(fēng)險的股票收益率與無風(fēng)險收益率的差額。從這個定義可看出：一是市場平均股票收益率是投資者在市場參與投資活動的預(yù)期“門檻”，若當(dāng)期收益率低于平均收益時，理性投資者會放棄它而選擇更高收益的投資;二是市場平均收益率是一種事前的預(yù)期收益率，這意味著事前預(yù)期與事后值之間可能存在差異。

　　股權(quán)風(fēng)險溢價

　　第一，股權(quán)風(fēng)險溢價是一種幻覺，經(jīng)驗數(shù)據(jù)是錯誤的，問題的產(chǎn)生不是由于消費基礎(chǔ)上的資產(chǎn)定價模型，而是錯在夏普比率的經(jīng)驗估計上，歷史數(shù)據(jù)高估了實際的風(fēng)險溢價。

　　第二，高風(fēng)險厭惡指投資者比經(jīng)濟學(xué)家估計的更厭惡風(fēng)險，如果風(fēng)險厭惡的相關(guān)系數(shù)是100，那么風(fēng)險溢價之謎也就不存在了。

　　第三，非標準的效用函數(shù)，以消費為基礎(chǔ)的標準資產(chǎn)定價模型是建立在各期的效用只取決于當(dāng)期的消費量這一假設(shè)基礎(chǔ)之上的，但是這一假設(shè)將模型過分簡單化了，為了使模型更加貼近現(xiàn)實，經(jīng)濟學(xué)家建議使用非標準的效用函數(shù)，但是Cochrane(1997)認為，目前還不存在這樣的低風(fēng)險模型，能夠使股權(quán)風(fēng)險溢價、真實利率穩(wěn)定性和幾乎不可預(yù)測的消費增長率保持一致。

　　第四，投資者的差異，在傳統(tǒng)的經(jīng)濟分析中，我們一般假設(shè)：典型投資者，即在未來證券投資收益的問題上，所有投資者的投資理念相同，投資者的效用函數(shù)也相同，而且市場也是按投資者完全相同來進行定價的。這一假設(shè)抹殺了投資者之間的差異，包括：教育背景、資金數(shù)量、投資者心態(tài)等因素。投資者無差異這一假設(shè)不符合現(xiàn)實，那么或許正是投資者之間的差異造成了過高的股權(quán)風(fēng)險溢價。
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