什么是高頻交易有哪些風(fēng)險(xiǎn)
什么是高頻交易有哪些風(fēng)險(xiǎn)
高頻交易是指從那些人們無法利用的極為短暫的市場變化中尋求獲利的計(jì)算機(jī)化交易，那么你對高頻交易了解多少呢?以下是由學(xué)習(xí)啦小編整理關(guān)于什么是高頻交易的內(nèi)容，希望大家喜歡!
什么是高頻交易
高頻交易是指從那些人們無法利用的極為短暫的市場變化中尋求獲利的計(jì)算機(jī)化交易，比如，某種證券買入價(jià)和賣出價(jià)差價(jià)的微小變化，或者某只股票在不同交易所之間的微小價(jià)差。這種交易的速度如此之快，以至于有些交易機(jī)構(gòu)將自己的“服務(wù)器群組”(server farms)安置到了離交易所的計(jì)算機(jī)很近的地方，以縮短交易指令通過光纜以光速旅行的距離。
除了高速計(jì)算機(jī)的普及使高頻交易成為可能以外，幾次監(jiān)管法規(guī)的變化也促進(jìn)了高頻交易的演進(jìn)。1998年，美國證券交易委員會(huì)“另類交易系統(tǒng)規(guī)定”(Regulation Alternative Trading Systems)的出臺(tái)，為電子交易平臺(tái)與大型交易所展開競爭打開了大門。兩年以后，各個(gè)交易所開始以最接近1美分的單位而不是以十六分之一美元為單位報(bào)價(jià)，從而，造成買盤報(bào)價(jià)和賣盤報(bào)價(jià)之間的價(jià)差進(jìn)一步縮小，并迫使靠這些價(jià)差賺錢的交易商尋求其他交易方式。
盡管高頻交易取得了快速發(fā)展，但專業(yè)人士的關(guān)注及監(jiān)管機(jī)構(gòu)的研究也逐漸對高頻交易提出了監(jiān)管意見。美國證券交易委員會(huì)于2005年推出的“全國市場系統(tǒng)管理規(guī)則”(Regulation National Market System)要求，交易指令必須在全國公示，而不再只是在各個(gè)交易所內(nèi)公示。并要求各交易所簽署書面規(guī)定，禁止其會(huì)員通過跨交易所的自動(dòng)報(bào)價(jià)來獲利。
高頻交易的特征
1，高頻交易都是由計(jì)算機(jī)自動(dòng)完成的程序化交易;
2，高頻交易的交易量巨大;
3，高頻交易的持倉時(shí)間很短，日內(nèi)交易次數(shù)很多;
4，高頻交易每筆收益率很低，但是總體收益穩(wěn)定。
高頻交易的策略
高頻交易在美國，高頻率的貿(mào)易公司代表今天2%的約20,000經(jīng)營公司，但交易量約占73%的股權(quán)。高頻交易是定量交易即投資組合持有期短的特點(diǎn)。有四個(gè)主要類別的高頻交易策略：市場的決策基于訂單流，市場決策的數(shù)據(jù)信息的基礎(chǔ)上打勾，事件套利和統(tǒng)計(jì)套利。
所有的投資組合分配決定是由計(jì)算機(jī)定量模型。高頻率的交易策略的成功在很大程度上是由他們的能力，同時(shí)處理大量信息驅(qū)動(dòng)，一些常人不能做交易。
市場莊家是高頻率的交易策略，涉及凌駕于現(xiàn)行市場價(jià)格或購買限價(jià)盤(或出價(jià)低于現(xiàn)價(jià))一限價(jià)出售(或優(yōu)惠)，以受惠于買入及賣出一套蔓延。自動(dòng)交易臺(tái)，這是花旗集團(tuán)在2007年7月購買，一直是活躍市場的制造商，外匯約占紐約股市6%的總量在兩個(gè)納斯達(dá)克和。
統(tǒng)計(jì)套利
另一種策略設(shè)置高頻交易是經(jīng)典套利策略可能涉及的范圍等幾個(gè)證券利率平價(jià)在外匯市場的關(guān)系賦予外國貨幣之間的價(jià)格計(jì)價(jià)債券的國內(nèi)債券，一，現(xiàn)貨價(jià)格貨幣和價(jià)格的遠(yuǎn)期合約的貨幣。如果有足夠的市場價(jià)格從模型中所隱含的不同，以支付交易成本，然后四個(gè)交易，可保證無風(fēng)險(xiǎn)的利潤。高頻類似套戥交易允許使用更復(fù)雜，涉及許多超過4證券模式。在塔布集團(tuán)估計(jì)，每年的總延時(shí)套利策略目前的低利潤超過210億美元。
統(tǒng)計(jì)套利的戰(zhàn)略已經(jīng)制定了一系列決定，使交易的基礎(chǔ)上作出的偏差從統(tǒng)計(jì)學(xué)的關(guān)系。像市場莊家策略，統(tǒng)計(jì)套利可以適用于所有資產(chǎn)類別。
低延時(shí)交易
高頻交易是經(jīng)?；煜脱訒r(shí)交易，使用計(jì)算機(jī)在幾毫秒內(nèi)執(zhí)行，或“行業(yè)具有極低延遲”在該行業(yè)的行話。低延時(shí)交易是高度超低延遲網(wǎng)絡(luò)的依賴性。他們的算法利潤提供信息，如競爭性招標(biāo)，并提供到他們比競爭對手更快微秒。
低延時(shí)交易的速度revolutionary in advance已導(dǎo)致need為公司具有即時(shí)時(shí)間，同位trading平臺(tái)，以得益于高頻率的戰(zhàn)略實(shí)施。戰(zhàn)略是不斷改變，以反映市場的細(xì)微變化以及打擊造成威脅的戰(zhàn)略的逆向工程競爭者。
還有一個(gè)非常強(qiáng)大的壓力不斷增加新功能或改進(jìn)某一特定算法，如client具體的修改和enhancing變化的各種性能(regarding基準(zhǔn)交易表現(xiàn)，以及為貿(mào)易firm或許多其他的實(shí)現(xiàn)range cost減少)。這是由于算法交易策略的演變性質(zhì)——它們必須能夠適應(yīng)和貿(mào)易智能，無論市場條件，這涉及足夠的靈活性，能夠承受巨大的市場情景陣列。因此，從企業(yè)的重大收入凈額的比例是花費(fèi)在研發(fā)系統(tǒng)的這些自主交易。
戰(zhàn)略的實(shí)施
大部分的算法策略是使用現(xiàn)代編程語言，雖然仍有部分執(zhí)行試算表的設(shè)計(jì)策略?；灸Ｐ涂梢砸揽康椭烈辉€性回歸，而更復(fù)雜的游戲理論和模式識(shí)別或預(yù)測模型也可以用于啟動(dòng)交易。神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)和遺傳規(guī)劃已被用來創(chuàng)建這些模型。
高頻交易的風(fēng)險(xiǎn)
“高頻交易”(High FrequencyTrading)是近來美國財(cái)經(jīng)媒體上高頻出現(xiàn)的詞匯之一：這種由強(qiáng)大的計(jì)算機(jī)系統(tǒng)和復(fù)雜的運(yùn)算所主導(dǎo)的股票交易能在毫秒之內(nèi)自動(dòng)完成大量買、賣以及取消指令;而為了爭取這千分之一秒的優(yōu)勢，證券公司甚至還將服務(wù)器安置在交易所附近或同一座建筑里。
因此，一些業(yè)界人士認(rèn)為，這種越來越神秘的金錢游戲?qū)]有技術(shù)支持的普通投資者置于一種被動(dòng)狀態(tài)，而高頻交易的計(jì)算機(jī)系統(tǒng)一但出現(xiàn)錯(cuò)誤，將會(huì)在短時(shí)間內(nèi)給股市帶來巨大沖擊。
著名商業(yè)新聞網(wǎng)站《商業(yè)內(nèi)幕》2012年09月27日刊載文章，邀請對高頻交易一直持批評態(tài)度的交易員加勒特·奈納(Garrett Nenner)用淺顯易懂的語言來解釋其問題所在。
奈納比喻：比如你要在超市花5美元買一加侖牛奶，但當(dāng)你走到收銀臺(tái)結(jié)帳的時(shí)候，價(jià)格已經(jīng)漲到了5.05美元，而且你只能買到四分之三加侖。在這個(gè)情形里，高頻交易的證券公司就是速度極快、且能推測你購買行為的其他顧客。但如果這樣的顧客太多，超市可能就很難維持正常的秩序了。
由于負(fù)責(zé)高頻交易的計(jì)算機(jī)發(fā)生故障而引起的大小事故也頻頻見諸報(bào)端，除去2012年早些時(shí)候騎士資本的巨額虧損和BATS交易所的“閃電崩盤”，消息人士甚至對美國國會(huì)表示，發(fā)生在個(gè)股上的微小事故幾乎每天都在發(fā)生。
《商業(yè)內(nèi)幕》報(bào)道稱，從2011年8月至2012年09月27日，交易資料庫的開發(fā)商N(yùn)anex就記錄下了2000多起非正常的股票波動(dòng)情況。
《華爾街日報(bào)》2012年里某些報(bào)道也指出，多名內(nèi)幕揭露人士稱交易所往往會(huì)給采取高頻交易的證券公司提供“特殊照顧”;而不久前美國證券委員會(huì)(SEC)就向紐約泛歐交易所(NYSEEuronext)開出了500萬美元的罰單，原因則是后者給某些機(jī)構(gòu)客戶提供信息的速度更快。
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