股票中的市凈率是什么意思
股票中的市凈率是什么意思
市凈率指的是每股股價與每股凈資產(chǎn)的比率，相信很多人對于這問題還是有很多不懂的地方的，下面學(xué)習(xí)啦小編為大家介紹一下股票中的市凈率，希望對你有幫助。
市凈率的意思
市凈率指的是每股股價與每股凈資產(chǎn)的比率。市凈率可用于投資分析，一般來說市凈率較低的股票，投資價值較高，相反，則投資價值較低;但在判斷投資價值時還要考慮當(dāng)時的市場環(huán)境以及公司經(jīng)營情況、盈利能力等因素。
市凈率的計算方法
市凈率=股票市價/每股凈資產(chǎn)市凈率的作用與意義：
市凈率可用于投資分析。每股凈資產(chǎn)是股票的賬面價值，它是用成本計量的，而每股市價是這些資產(chǎn)的現(xiàn)在價值，它是證券市場上交易的結(jié)果。市價高于賬面價值時企業(yè)資產(chǎn)的質(zhì)量較好，有發(fā)展?jié)摿?，反之則資產(chǎn)質(zhì)量差，沒有發(fā)展前景。優(yōu)質(zhì)股票的市價都超出每股凈資產(chǎn)許多，一般說來市凈率達(dá)到3可以樹立較好的公司形象。市價低于每股凈資產(chǎn)的股票，就象售價低于成本的商品一樣，屬于"處理品"。當(dāng)然，"處理品"也不是沒有購買價值，問題在于該公司今后是否有轉(zhuǎn)機(jī)，或者購入后經(jīng)過資產(chǎn)重組能否提高獲利能力。
市凈率的作用還體現(xiàn)在可以作為確定新發(fā)行股票初始價格的參照標(biāo)準(zhǔn)。如果股票按照溢價發(fā)行的方法發(fā)行的話，要考慮按市場平均投資潛力狀況來定溢價幅度，這時股市各種類似股票的平均市盈率便可作為參照標(biāo)準(zhǔn)。
市凈率能夠較好地反映出"有所付出，即有回報"，它能夠幫助投資者尋求哪個上市公司能以較少的投入得到較高的產(chǎn)出，對于大的投資機(jī)構(gòu)，它能幫助其辨別投資風(fēng)險。
這里要指出的是：市凈率不適用于短線炒作，提高獲利能力。
市凈率怎么看
市凈率要動態(tài)看
市凈率指的是市價與每股凈資產(chǎn)之間的比值，比值越低意味著風(fēng)險越低。
對市凈率我們要動態(tài)地看，因為會計制度的不同往往使得凈資產(chǎn)與境外企業(yè)的概念存在著一定的差別。更為重要的是，凈資產(chǎn)僅僅是企業(yè)靜態(tài)的資產(chǎn)概念，存在著一定的變數(shù)。去年盈利會增加每股凈資產(chǎn)，但如果今年虧損就會減少每股凈資產(chǎn)。比如說海南航空，在2002年每股凈資產(chǎn)是3.26元，到了2003年因為每股虧損1.74元，就變成了1.52元，跌幅超過50%。
同時，每股凈資產(chǎn)的構(gòu)成基數(shù)不同往往也會造成不同結(jié)果。比如說神馬實業(yè)，每股凈資產(chǎn)高達(dá)5.989元，不可謂不高，但是其凈資產(chǎn)構(gòu)成中擁有12.11億元的應(yīng)收帳款，折合成每股2.14元，一旦計提壞帳準(zhǔn)備，其每股凈資產(chǎn)就會大幅下降。再比如說通威股份，雖然目前的每股凈資產(chǎn)高達(dá)4.03元，但其每股未分配利潤達(dá)到了0.75元，而且已準(zhǔn)備向老股東分配，這樣對于新股東而言，享受到的凈資產(chǎn)大概只有3.3元，如此來看，對待凈資產(chǎn)真的要用動態(tài)觀點(diǎn)來看待之。
市凈率高低哪個好
市凈率意味著股票價格相對于公司的凈資產(chǎn)的比率。因此，市凈率低意味著投資風(fēng)險小，萬一上市公司倒閉，清償?shù)臅r候可以收回更多成本。所以，市凈率低好。
一般認(rèn)為，市價高于帳面價值時企業(yè)資產(chǎn)的質(zhì)量較好，有發(fā)展?jié)摿?反之則質(zhì)量較差，沒有發(fā)展前景。市凈率側(cè)重于對未來盈利能力的期望。大部分交易成功的股票都是按照市凈率的高低成交的，所以市凈率的高低從第三方數(shù)據(jù)就體現(xiàn)出來它的重要性。
市凈率的使用問題
曾幾何時，市凈率是一個比市盈率更為可靠的指標(biāo)，尤其是針對那些周期性行業(yè)的個股-此類股票每股盈利伴隨行業(yè)景氣度可能有極大波動，市盈率也往往會幾年前還在上百倍，這幾年卻十倍也不到，若遇上行業(yè)極不景氣企業(yè)出現(xiàn)虧損，市盈率更是無從談起。對于此類個股，利用市盈率估值極為困難。
這時候，市凈率指標(biāo)就極具參考價值了。畢竟，無論行業(yè)景氣與否，上市公司的每股凈資產(chǎn)一般不會出現(xiàn)大幅波動，盈利多則每股凈資產(chǎn)增加也多一些，盈利少時每股凈資產(chǎn)增加的慢一些，虧損則每股凈資產(chǎn)也不過小幅下降。正因為每股凈資產(chǎn)波動不大，所以由股價÷每股凈資產(chǎn)得到的市凈率波動也相對較小，在估值上更具參考價值。
但是，許多個股的每股凈資產(chǎn)波動卻開始加劇。以南京高科為例，2006年年報時每股凈資產(chǎn)不過4.108元，2007年開始火箭式增長，一季度為6.818元，二季度為7.577元，三季度為10.724元，年報更高達(dá)20.85元，不過一年凈資產(chǎn)就增長了407%，如此增速實在令人瞠目結(jié)舌。
之所以南京高科的每股凈資產(chǎn)會出現(xiàn)如此火箭式增長，仔細(xì)看年報，其實都是金融類股權(quán)投資惹的禍。
2006年末，南京高科的非流動資產(chǎn)為26.55億元，其中可供出售金融資產(chǎn)為14.38億元，長期股權(quán)投資為5.40億元，兩者合計19.78億元，占到非流動資產(chǎn)的比例為74.5%。而當(dāng)年南京高科的凈資產(chǎn)不過24.86億元，兩類金融投資占到凈資產(chǎn)的比重高達(dá)74.5%。
到了2007年末，南京高科的非流動資產(chǎn)為91.73億元，暴增245.50%。其中可供出售金融資產(chǎn)為82.61億元，長期股權(quán)投資為5.32億元，兩者合計87.93億元，占到非流動資產(chǎn)的96%。南京高科的凈資產(chǎn)最新為73.03億元，事實上兩類金融投資占到凈資產(chǎn)的比重達(dá)到120%。
對于可供出售金融資產(chǎn)規(guī)模的暴增，南京高科的年報如是解釋“報告期內(nèi)參股公司南京銀行股份有限公司發(fā)行上市，公司持有的股權(quán)確認(rèn)為可供出售金融資產(chǎn)，以及公司持有的其他上市公司股權(quán)公允價值增加。”
那么南京高科到底持有哪些上市公司業(yè)務(wù)，為其帶來如此高的收益率呢?再看年報我們可以發(fā)現(xiàn)，包括：3060萬股的中信證券，6592萬股的棲霞建設(shè)和2.052億股的南京銀行。這三者在2007年因為上市和股價變動原因造成的公允價值變動額度就將近75億元。
但是我們也當(dāng)注意到，年報的數(shù)據(jù)采用的是2007年12月28日的股價來計算上述股權(quán)的價值，但是不過三個月多，上述股票的股價已經(jīng)發(fā)生了天翻地覆的變化，截至2008年4月15日，中信證券股價下跌35.08元，帶來10.73億元的市值減少;棲霞建設(shè)股價下跌7.82元，帶來5.15億元的市值減少;南京銀行下跌4.7元，帶來9.64億元的市值減少，三者累計產(chǎn)生的市值減少高達(dá)25.52億元，而2007年南京高科的凈資產(chǎn)不過73.03億元。這意味著若僅考慮這三個股票的市值減少，南京高科的凈資產(chǎn)就要縮水34.94%，每股凈資產(chǎn)也將因此變?yōu)?3.56元，目前顯然大幅高于每股凈資產(chǎn)。
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