虛值期權(quán)是指不具有內(nèi)涵價(jià)值的期權(quán)，即敲定價(jià)高于當(dāng)時(shí)期貨價(jià)格的看漲期權(quán)或敲定價(jià)低于當(dāng)時(shí)期貨價(jià)格的看跌期權(quán)。那么你對(duì)虛值期權(quán)了解多少呢?以下是由學(xué)習(xí)啦小編整理關(guān)于什么是虛值期權(quán)的內(nèi)容，希望大家喜歡!

　　虛值期權(quán)的簡(jiǎn)介

　　虛值期權(quán)，又稱價(jià)外期權(quán)是指不具有內(nèi)涵價(jià)值的期權(quán)，即敲定價(jià)高于當(dāng)時(shí)期貨價(jià)格的看漲期權(quán)或敲定價(jià)低于當(dāng)時(shí)期貨價(jià)格的看跌期權(quán)。如果把企業(yè)的股權(quán)資本看作是一種買方期權(quán)，則標(biāo)的資產(chǎn)即是企業(yè)的總資產(chǎn)，而企業(yè)的負(fù)債值可看作是期權(quán)合約上的約定價(jià)。期權(quán)的有效期即與負(fù)債的期限相同。那么，執(zhí)行期權(quán)就等于付出約定價(jià)格后(負(fù)債總值)買下標(biāo)的資產(chǎn)(公司的總資產(chǎn))。對(duì)于虧損企業(yè)而言，執(zhí)行期權(quán)就意味著對(duì)公司進(jìn)行清算，支付債務(wù)的面值，似乎更好理解。

　　因?yàn)槠髽I(yè)的股權(quán)是一種對(duì)殘值的要求權(quán)，即股權(quán)人必須在滿足企業(yè)的債權(quán)要求和優(yōu)先股要求之后，才擁有對(duì)剩余價(jià)值的權(quán)力。當(dāng)公司價(jià)值低于債務(wù)價(jià)值時(shí)，股權(quán)投資人的最大損失是對(duì)公司的股權(quán)投資。這就是有限責(zé)任的原則。就好像期權(quán)持有人不執(zhí)行期權(quán)時(shí)最大的損失就是購(gòu)買期權(quán)的期權(quán)費(fèi)一樣。根據(jù)上面的關(guān)鍵詞可知：此時(shí)的期權(quán)為虛值期權(quán)。

　　虛值期權(quán)的分類

　　期權(quán)按執(zhí)行價(jià)格與標(biāo)的物市價(jià)的關(guān)系可分為實(shí)值期權(quán)、平值期權(quán)和虛值期權(quán)。

　　1.期貨價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格的看漲期權(quán)以及期貨價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)格的看跌期權(quán)為實(shí)值期權(quán)。

　　例如：小麥期貨價(jià)格為1620元/噸，執(zhí)行價(jià)格為1600元/噸的看漲期權(quán)為實(shí)值期權(quán);執(zhí)行價(jià)格為1640元/噸的看跌期權(quán)為實(shí)值期權(quán)。

　　2.期貨價(jià)格等于執(zhí)行價(jià)格的期權(quán)，稱為平值期權(quán)。

　　例如：目前的小麥期貨價(jià)格為1620元/噸，執(zhí)行價(jià)格為1620元/噸的看漲期權(quán)和1620元/噸的看跌期權(quán)均為平值期權(quán)。

　　3.期貨價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)格的看漲期權(quán)以及期貨價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格的看跌期權(quán)為虛值期權(quán)。

　　例如：目前的小麥期貨價(jià)格為1620元/噸，執(zhí)行價(jià)格為1640元/噸的看漲期權(quán)為虛值期權(quán);執(zhí)行價(jià)格為1600元/噸的看跌期權(quán)為虛值期權(quán)。

　　執(zhí)行價(jià)格與期貨價(jià)格相差越大，實(shí)值額或虛值額越大，稱之為深度實(shí)值期權(quán)或深度虛值期權(quán)。期權(quán)交易過程中，實(shí)值期權(quán)、平值期權(quán)和虛值期權(quán)隨期貨價(jià)格變化而發(fā)生變化。

　　虛值期權(quán)的交易

　　虛值期權(quán)的交易量遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于實(shí)值期權(quán)的交易量也是衍生品交易的一個(gè)特色。當(dāng)期權(quán)權(quán)利金報(bào)價(jià)在3以上時(shí)，權(quán)利金最低變動(dòng)幅度為0.05個(gè)點(diǎn)，乘數(shù)是100000，那么每變動(dòng)一個(gè)0.05點(diǎn)，就相當(dāng)于5000;權(quán)利金報(bào)價(jià)不到3時(shí)，最小變動(dòng)幅度為 0.01個(gè)點(diǎn)，那么變動(dòng)一個(gè)0.01點(diǎn)(乘數(shù)10)，就相當(dāng)于1000。從交易所的期權(quán)買賣狀況來看，虛值期權(quán)的價(jià)格都較低，普遍低于3，而且執(zhí)行價(jià)格離現(xiàn)貨價(jià)格越遠(yuǎn)，權(quán)利金價(jià)格越低，最低價(jià)格為0.01，雖然處于虛值，但是成交量卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于實(shí)值期權(quán)。以小的成本來博得未來也許1%的獲利可能性，是投資者參與市場(chǎng)買賣虛值期權(quán)的主要?jiǎng)恿?。投資者對(duì)于期權(quán)這種金融衍生品的特性有基本了解，散戶投資者一般是期權(quán)的買入方，成本小，但如果未來能夠獲利，則相對(duì)于成本而言收益率將非?？捎^。1000的成本相當(dāng)于買彩票，期權(quán)獲利的可能性也許還要高于彩票的中獎(jiǎng)率，成交量因此得到保證。

　　以2006年7月7日為例，上午11時(shí)現(xiàn)貨KOSPI指數(shù)為165.23，與此同時(shí)，期權(quán)執(zhí)行價(jià)格為165以及165以下的均為虛值期權(quán)，權(quán)利金價(jià)格從0.01至2.22變化不等，當(dāng)天截至上午11時(shí)的成交量合計(jì)達(dá)到3615087手，而價(jià)格 165以上的(實(shí)值期權(quán))賣權(quán)權(quán)利金價(jià)格為3.7到35.15不等，而成交量則只有12079手，虛值期權(quán)成交量約為實(shí)值期權(quán)成交量的300倍左右。
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