創(chuàng)業(yè)版股票退市觀點(diǎn)

　　專(zhuān)家稱(chēng)，高效，快捷，簡(jiǎn)單的創(chuàng)業(yè)板退市，有助于抑制投機(jī)行為及創(chuàng)業(yè)板泡沫，使創(chuàng)業(yè)板回到理性增長(zhǎng)狀態(tài)。今天學(xué)習(xí)啦小編為大家整理了關(guān)于創(chuàng)業(yè)版股票退市觀點(diǎn)的相關(guān)文章，希望對(duì)讀者有所幫助啟發(fā)。

　　創(chuàng)業(yè)版股票退市觀點(diǎn)：李大霄:新版退市制度新增兩條件 績(jī)差公司將受沖擊

　　11月28日消息，深交所今日召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)發(fā)布新版創(chuàng)業(yè)板退市制度(征求意見(jiàn)稿)。英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄認(rèn)為，新制度沒(méi)有“披星戴帽”的過(guò)渡階段直接退市較嚴(yán)格，同時(shí)不允許被借殼，能夠倒逼公司的危機(jī)意識(shí)。短期內(nèi)績(jī)差公司股價(jià)將受到?jīng)_擊。

　　他指出，新版退市制度沒(méi)有“ST、*ST”這樣“披星戴帽”的過(guò)渡階段，采取直接退市的規(guī)定較為嚴(yán)格，同時(shí)不允許被借殼，能夠抑制瘋狂投資的怪圈，倒逼公司的危機(jī)意識(shí)。

　　他認(rèn)為，短期來(lái)看退市制度出臺(tái)對(duì)于績(jī)差公司的股價(jià)會(huì)有一些沖擊。但長(zhǎng)期來(lái)講完善了創(chuàng)業(yè)板優(yōu)勝劣汰的機(jī)制。

　　對(duì)比舊版，新版退市制度增加兩個(gè)退市條件，即創(chuàng)業(yè)板公司在最近36個(gè)月內(nèi)累計(jì)收到交易所公開(kāi)譴責(zé)三次的，其股票將終止上市;創(chuàng)業(yè)板公司股票出現(xiàn)連續(xù)20個(gè)交易日每日收盤(pán)價(jià)均低于每股面值的，其股票將終止上市。

　　同時(shí)新版制度明確表示不支持暫停上市公司“借殼”恢復(fù)上市，并設(shè)立“退市整理版”。該意見(jiàn)稿將于12月28日完成意見(jiàn)征集并上報(bào)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。

　　創(chuàng)業(yè)版股票退市觀點(diǎn)：葉檀：創(chuàng)業(yè)板退市制度針針見(jiàn)血

　　4月20日，深交所正式發(fā)布《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》，自2012年5月1日起施行。創(chuàng)業(yè)板退市呼聲已久，卻久經(jīng)波折，甚至在創(chuàng)業(yè)板退市制度向社會(huì)征求意見(jiàn)后，市場(chǎng)輿論又被轉(zhuǎn)到主板退市制度，讓投資者誤解創(chuàng)業(yè)板退市制度難以出臺(tái)。幸虧是一場(chǎng)虛驚，否則新任證監(jiān)會(huì)主席將有信用危機(jī)。

　　創(chuàng)業(yè)板退市制度數(shù)條規(guī)則，針針見(jiàn)血，直指財(cái)務(wù)造假及相關(guān)利益階層護(hù)殼要害。如果能夠執(zhí)行到位，將是中國(guó)證券市場(chǎng)繼股改之后另一次有重大意義的改革。此次改革擺脫細(xì)枝末節(jié)、擺脫作秀，讓人看到監(jiān)管的智慧與勇氣。

　　創(chuàng)業(yè)板退市制度好就好在打擊做假賬，看重持續(xù)盈利能力，剝離非經(jīng)常性損益，通過(guò)具體的條款做實(shí)不支持借殼上市。上市公司的道德水準(zhǔn)不出“不做假賬”的范圍，因此退市制度從實(shí)際出發(fā)，沒(méi)有用好高騖遠(yuǎn)的理想目標(biāo)掩蓋不堪的現(xiàn)實(shí)。

　　第一，打擊做假賬。

　　征求意見(jiàn)稿中“觸發(fā)凈資產(chǎn)為負(fù)退市條件的，一旦經(jīng)審計(jì)的年度財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告顯示公司凈資產(chǎn)為負(fù)，則其股票暫停上市;連續(xù)兩年凈資產(chǎn)為負(fù)，則其股票終止上市”一條，深交所采納了相關(guān)建議，將凈資產(chǎn)為負(fù)的退市條件修改為：觸發(fā)凈資產(chǎn)為負(fù)退市條件的，一旦經(jīng)審計(jì)的年度財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告顯示公司凈資產(chǎn)為負(fù)，或者因追溯調(diào)整導(dǎo)致年度凈資產(chǎn)為負(fù)，則其股票暫停上市;連續(xù)兩年凈資產(chǎn)為負(fù)或者因追溯調(diào)整導(dǎo)致連續(xù)兩年凈資產(chǎn)為負(fù)，則其股票終止上市。對(duì)于造假者有追溯調(diào)整權(quán)，以往的造假難逃懲處，監(jiān)管大棒隨時(shí)都能因造假落下，提高了造假的成本與風(fēng)險(xiǎn)。

　　新退市規(guī)則明確因連續(xù)三年虧損或追溯調(diào)整導(dǎo)致連續(xù)三年虧損而暫停上市的公司，應(yīng)以扣除非經(jīng)常性損益前后的凈利潤(rùn)孰低作為恢復(fù)上市的盈利判斷依據(jù)，杜絕以非經(jīng)常收益調(diào)節(jié)利潤(rùn)規(guī)避退市。這杜絕了在停牌期粉飾報(bào)表重新上市的空間。

　　對(duì)于財(cái)務(wù)報(bào)告明顯違反會(huì)計(jì)準(zhǔn)則又不予以糾正的公司將快速退市。為杜絕公司通過(guò)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被出具非標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留審計(jì)意見(jiàn)來(lái)規(guī)避暫停或終止上市條件，規(guī)定非標(biāo)意見(jiàn)涉及事項(xiàng)屬于明顯違反企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、制度及相關(guān)信息披露規(guī)范性規(guī)定的，應(yīng)當(dāng)在規(guī)定的期限內(nèi)披露糾正后的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告和有關(guān)審計(jì)報(bào)告。在規(guī)定期限屆滿(mǎn)之日起4個(gè)月內(nèi)仍未改正的，將被暫停上市;在規(guī)定期限屆滿(mǎn)之日起6個(gè)月內(nèi)仍未改正的，將被終止上市。ST公司的非標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留意見(jiàn)是常態(tài)，地球人都知道是怎么回事，“非標(biāo)準(zhǔn)”又無(wú)保留，上市公司可堂而皇之再次獲得“準(zhǔn)生證”。此次規(guī)定明顯違反企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、制度、相關(guān)信息披露規(guī)范性的，應(yīng)在規(guī)定期限內(nèi)改正，對(duì)于鉆漏洞的機(jī)構(gòu)而言，風(fēng)險(xiǎn)更大，成本更高。

　　第二，做實(shí)不支持借殼上市。

　　征求意見(jiàn)稿中“對(duì)暫停上市公司恢復(fù)上市的財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，參照首次公開(kāi)發(fā)行和再融資的計(jì)算方法，以扣除非經(jīng)常性損益前后的凈利潤(rùn)孰低作為盈利判斷標(biāo)準(zhǔn)。同時(shí)，不支持暫停上市公司通過(guò)借殼方式恢復(fù)上市”一條，改為“對(duì)于因連續(xù)三年虧損而暫停上市的公司，其恢復(fù)上市的條件中，以扣除非經(jīng)常性損益前后的凈利潤(rùn)孰低作為盈利判斷標(biāo)準(zhǔn)”。股票恢復(fù)交易的條件如果納入非經(jīng)常性損益，可以想象得到一地雞毛的慘狀，政府補(bǔ)貼、一次性股權(quán)投資收入滿(mǎn)天飛，甚至在此期間改變主營(yíng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)變相借殼，退市就會(huì)成為一句空話。

　　第三，做實(shí)主業(yè)。

　　創(chuàng)業(yè)板公司上市之日往往是此生最美妙之時(shí)，上市之后業(yè)績(jī)變臉，從高科技金身恢復(fù)傳統(tǒng)制造業(yè)本來(lái)面目，使創(chuàng)業(yè)板與高科技、高成長(zhǎng)對(duì)接往往蛻變成與高投機(jī)、無(wú)成長(zhǎng)對(duì)接，如此下去，創(chuàng)業(yè)板將血肉模糊。此次退市制度完善恢復(fù)上市的審核標(biāo)準(zhǔn)，新增“暫停上市公司申請(qǐng)恢復(fù)上市的條件”，要求公司在暫停上市期間主營(yíng)業(yè)務(wù)沒(méi)有發(fā)生重大變化，并具有可持續(xù)的盈利能力。主營(yíng)業(yè)務(wù)能力的作用被突顯。

　　好的制度重在實(shí)行，考慮到目前上市的創(chuàng)業(yè)板公司獲得了超出所需的資金，以?xún)糍Y產(chǎn)為負(fù)等條件退市尚待時(shí)日，退市公司不可能很快出現(xiàn)。但這并不能成為蔑視新退市制度的理由，正確的制度保證了后來(lái)者守規(guī)，良幣增多劣幣減少則市場(chǎng)逐步恢復(fù)正軌。退市制度出臺(tái)使市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)加大，創(chuàng)業(yè)板投機(jī)者數(shù)量將大大減少，托市者被驅(qū)逐，好的公司在兩三年后就會(huì)水落石出。

　　證券市場(chǎng)終于通過(guò)加大退市風(fēng)險(xiǎn)，有了真正的風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)，讓我們先為此額手稱(chēng)慶。在支持之后，為細(xì)則與執(zhí)行力挑刺，使證券市場(chǎng)成為中國(guó)公平市場(chǎng)的先導(dǎo)。

　　創(chuàng)業(yè)版股票退市觀點(diǎn)：吳曉求：退市制度對(duì)解決股市三高不起任何作用

　　11月28日消息，深交所今日發(fā)布新版創(chuàng)業(yè)板退市制度(征求意見(jiàn)稿)。中國(guó)人民大學(xué)金融與證券研究所所長(zhǎng)吳曉求表示，退市制度對(duì)解決股市三高問(wèn)題，不能起到任何作用，還需采取其他方式。

　　根據(jù)深交所創(chuàng)業(yè)板退市制度細(xì)則，明確創(chuàng)業(yè)板兩個(gè)退市條件：一、在最近36個(gè)月內(nèi)累計(jì)收到交易所公開(kāi)譴責(zé)三次的，其股票將終止上市。二、創(chuàng)業(yè)板公司股票出現(xiàn)連續(xù)20個(gè)交易日每日收盤(pán)價(jià)均低于每股面值的，其股票將終止上市。

　　吳曉求認(rèn)為高效，快捷，簡(jiǎn)單的創(chuàng)業(yè)板退市，有助于抑制投機(jī)行為及創(chuàng)業(yè)板泡沫，使創(chuàng)業(yè)板回到理性增長(zhǎng)狀態(tài)。對(duì)于三高問(wèn)題，不能起到任何作用，還需采取其他方式。超高的募集資金對(duì)延緩創(chuàng)業(yè)板退市起到保護(hù)作用。

　　同時(shí)他表示退市制度有減小操縱股市的可能。對(duì)于抬拉股價(jià)問(wèn)題，還需要2-3年左右時(shí)間考證。他認(rèn)為，該退市制度可能在未來(lái)還需要修改，虛假信息紕漏及過(guò)度變更資金用途的定義不清，懲罰不嚴(yán)。