對于創(chuàng)業(yè)來說，企業(yè)財務因素往往對財務戰(zhàn)略具有關鍵的影響，確立正確的戰(zhàn)略才能更長遠地發(fā)展。以下是學習啦小編為大家整理的對財務戰(zhàn)略具有重要影響的企業(yè)內(nèi)部財務因素相關內(nèi)容，希望對讀者有所幫助。

　　對財務戰(zhàn)略具有重要影響的企業(yè)內(nèi)部財務因素：淺談企業(yè)財務戰(zhàn)略的確立及其考慮因素

　　1財務戰(zhàn)略的概念與特征

　　財務戰(zhàn)略是指為實現(xiàn)企業(yè)的戰(zhàn)略目標，以企業(yè)總體戰(zhàn)略為指導，以價值分析為基礎，以促進企業(yè)資金長期均衡有效的流轉(zhuǎn)和配置為衡量標準，以維持企業(yè)長期盈利能力為目的的戰(zhàn)略思維方式和決策活動。財務戰(zhàn)略的發(fā)展是隨著企業(yè)經(jīng)營管理的目的而發(fā)展的，作為企業(yè)經(jīng)營管理的一個分支，財務戰(zhàn)略具有支持和幫助實現(xiàn)企業(yè)總體目標的目的。財務戰(zhàn)略對企業(yè)經(jīng)營管理和企業(yè)實現(xiàn)其戰(zhàn)略目標具有十分重要的作用。筆者認為，理解財務戰(zhàn)略的內(nèi)涵，應當從兩個方面進行。

　　首先，財務戰(zhàn)略是企業(yè)總體戰(zhàn)略的一個不可或缺的組成部分，屬于企業(yè)戰(zhàn)略的職能戰(zhàn)略層次，在企業(yè)戰(zhàn)略成功方面具有關鍵性作用。財務戰(zhàn)略主要考慮資金的使用和管理的戰(zhàn)略問題，并以此與其他性質(zhì)的戰(zhàn)略相區(qū)別。

　　其次，重要的財務決策總會涉及企業(yè)的全局，對企業(yè)整體戰(zhàn)略存在重大的影響，因此財務戰(zhàn)略是企業(yè)財務管理的一個十分重要的方面，主要涉及財務性質(zhì)的戰(zhàn)略，是屬于財務管理范疇的戰(zhàn)略。財務戰(zhàn)略主要考慮財務領域全局的、長期發(fā)展的問題，并以此與傳統(tǒng)的財務管理相區(qū)別。

　　由于財務戰(zhàn)略既屬于企業(yè)戰(zhàn)略的一部分又屬于財務管理的范疇，因此財務戰(zhàn)略同時具有戰(zhàn)略和財務的一些特征。

　　1.1財務戰(zhàn)略具有從屬性。財務戰(zhàn)略屬于企業(yè)的職能戰(zhàn)略，是企業(yè)戰(zhàn)略系統(tǒng)中的一個子系統(tǒng)，從制訂到實施都要為企業(yè)的整體戰(zhàn)略和利益服務，必須服從和反映其總體要求，并為其順利完成提供資金支持。所以采用何種財務戰(zhàn)略是由企業(yè)的整體戰(zhàn)略決定的，

　　1.2財務戰(zhàn)略的相對獨立性。作為企業(yè)職能戰(zhàn)略之一，財務戰(zhàn)略的相對獨立性表現(xiàn)在：第一，財務管理的地位逐漸獨立，不再只是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的附屬;第二，財務活動在很多時候會對企業(yè)整體發(fā)展具有戰(zhàn)略意義。

　　1.3財務戰(zhàn)略具有支持性。企業(yè)的財務活動滲透在企業(yè)的各種活動之中，無論其他什么活動都需要財務的支持。財務戰(zhàn)略通過籌資戰(zhàn)略和資金管理戰(zhàn)略為企業(yè)提供長期穩(wěn)定的資金支持，且含涵蓋了企業(yè)的方方面面，因此財務戰(zhàn)略是企業(yè)總體戰(zhàn)略的一個基礎，與其生產(chǎn)戰(zhàn)略、研發(fā)戰(zhàn)略、營銷戰(zhàn)略等共同支撐企業(yè)戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)。

　　1.4財務戰(zhàn)略具有協(xié)調(diào)性。從財務系統(tǒng)與整體和其他系統(tǒng)的關系來看，其廣泛的應用性決定了本身協(xié)調(diào)性的重要。作為一個企業(yè)內(nèi)部的支持性部門，財務系統(tǒng)必然要配合各部門和整體活動，為實現(xiàn)整體目標提供支持。

　　2影響企業(yè)財務戰(zhàn)略的因素分析

　　企業(yè)追求的財務戰(zhàn)略應考慮所有相關的環(huán)境因素、利益相關者的觀點以及對賬戶和現(xiàn)金流的影響，企業(yè)選擇的財務戰(zhàn)略應該是可接受的。例如企業(yè)財務管理的目標是達到股東價值最大化，因此制定財務戰(zhàn)略的時候，管理層需要了解一些股東價值最大化的限制性因素。

　　2.1經(jīng)濟和金融環(huán)境。

　　影響企業(yè)財務戰(zhàn)略的環(huán)境因素來自諸多方面，然而對企業(yè)財務戰(zhàn)略的制定和實施起決定性作用的，還是經(jīng)濟環(huán)境。經(jīng)濟環(huán)境是影響企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動最直接的外部因素，也是企業(yè)賴以生存和發(fā)展的基礎。不同國家，即使同一國家在不同歷史發(fā)展時期，其經(jīng)濟環(huán)境也是不盡相同的。金融環(huán)境是企業(yè)進行財務活動所面臨的金融政策和金融市場，是企業(yè)財務活動的重要外部條件。在市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)籌資、投資等都必須借助金融環(huán)境。金融機構的種類和數(shù)量，金融業(yè)務的范圍和質(zhì)量，金融市場的發(fā)展程度，有價證券的種類等都會對企業(yè)的資金流動具有重要的影響。在金融機構的市場運作過程中，所面臨的經(jīng)濟和金融環(huán)境都在發(fā)生變化，企業(yè)財務戰(zhàn)略必然要受到影響并做出相應的調(diào)整。企業(yè)需要考慮的經(jīng)濟約束通常包括通貨膨脹、利率和匯率的影響。

　　通貨膨脹。面臨較高生產(chǎn)成本和較高利率的企業(yè)可能通過抬高售價降成本轉(zhuǎn)嫁給顧客。但是，如果企業(yè)為了維持現(xiàn)有的需求水平，也可能削減產(chǎn)品或服務的價格，從而只能壓縮利潤空間、成本和員工薪水。因此不同的通貨膨脹水平，對企業(yè)財務戰(zhàn)略的制定和選擇有重要影響。

　　利率。利率是經(jīng)濟環(huán)境中的重要因素，與財務管理息息相關。利率衡量的是借款成本，如果企業(yè)想要籌集資金，就必須為借款支付利息，當利率上升時，企業(yè)必將為其借款支付更多的利息。同時，市場利率的變動將會影響其股票價格，因此利率是企業(yè)股東對回報率預期的導向。利率在企業(yè)制定財務決定時相當重要，利率水平的高低及其升降變化，對企業(yè)融資成本具有直接影響，因此對其財務戰(zhàn)略也有相應影響。

　　匯率。匯率是指一種貨幣在兌換成另一種貨幣式的比率，全球外匯市場上不同幣種之間的匯率是持續(xù)變動的，且數(shù)量通常十分巨大。匯率會直接影響到企業(yè)進口貨物成本、出口貨物價值及國際借款和貸款的成本和效益，因此匯率對于一個企業(yè)及其財務戰(zhàn)略的制定和選擇來說十分重要。

　　2.2企業(yè)內(nèi)部組織結(jié)構。

　　通常認為，對企業(yè)戰(zhàn)略的威脅往往存在于外部?？隙ㄍ獠康淖兓淖饔檬呛翢o疑問的，但是，對戰(zhàn)略的更大威脅往往來自于企業(yè)內(nèi)部。企業(yè)的組織結(jié)構不僅在很大程度上決定了目標和政策是如何建立的，而且還決定了企業(yè)的資源配置。因此，戰(zhàn)略指導下的企業(yè)行為演變的同時，其組織結(jié)構也應相應地發(fā)生變化，以新的組織結(jié)構實施新的戰(zhàn)略，以使企業(yè)行為達到目標最大化。

　　2.3生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模。

　　企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模的大小也會影響到財務戰(zhàn)略的制定，一般而言，企業(yè)經(jīng)營規(guī)模越大，財務戰(zhàn)略制定越復雜，實施也越困難。若企業(yè)經(jīng)營規(guī)模小，則財務戰(zhàn)略制定和實施也相對簡單很多。企業(yè)應根據(jù)自己的實際情況制定適合自己的財務戰(zhàn)略，保證企業(yè)目標的順利實現(xiàn)。

　　2.4政府的影響。

　　政府鼓勵企業(yè)擴展業(yè)務，但也會通過法規(guī)和稅收來限制企業(yè)。這反映了不同的政府目標，既要鼓勵企業(yè)發(fā)展以促進國家的繁榮，同時也要對市場的負面效應進行調(diào)控。政府并不直接參與企業(yè)的經(jīng)營，但對企業(yè)組織事物有很強的間接影響。政府決定對企業(yè)和股東的稅收，它所采用的經(jīng)濟政策將會影響商業(yè)活動。

　　2.5法律法規(guī)的約束。

　　企業(yè)需要了解涉及他們經(jīng)營的相關法法規(guī)，包括有關企業(yè)經(jīng)營、稅收、員工健康、安全及消費者等方面的法規(guī)。這些法規(guī)不僅影響企業(yè)的行為，而且影響股東、債權人、管理層、員工和社會大眾之間的關系。遵循法律可能引起額外的成本，包括符合安全標準的額外程序和必要投資、員工培訓成本和訴訟費用。因此在企業(yè)財務戰(zhàn)略重要充分考慮法律法規(guī)的約束條件。

　　3企業(yè)財務戰(zhàn)略的選擇

　　企業(yè)財務戰(zhàn)略的選擇，決定著企業(yè)財務資源配置的取向和模式，影響著企業(yè)理財活動的行為與效率。企業(yè)財務戰(zhàn)略的選擇必須著眼于企業(yè)未來長期穩(wěn)定的發(fā)展、經(jīng)濟周期波動情況、企業(yè)發(fā)展方向和企業(yè)增長方式等，并及時地對企業(yè)財務戰(zhàn)略進行調(diào)整，以動態(tài)保持企業(yè)的核心競爭力。企業(yè)在選擇和制定財務戰(zhàn)略的過程中要注意以下幾方面問題：

　　3.1財務戰(zhàn)略的選擇要與經(jīng)濟周期相適應

　　從財務的觀點看，經(jīng)濟的周期性波動要求企業(yè)順應經(jīng)濟周期的過程和階段，通過制定和選擇富有彈性的財務戰(zhàn)略，以減少它對財務活動的影響，特別是減少經(jīng)濟周期中上升和下降抑制財務活動的負效應。財務戰(zhàn)略的選擇和實施要與經(jīng)濟運行周期相配合。

　　3.2企業(yè)財務戰(zhàn)略選擇必須與產(chǎn)品生命周期相適應

　　企業(yè)生命周期理論認為，企業(yè)發(fā)展具有一定的規(guī)律性，大多數(shù)企業(yè)的發(fā)展可分為初創(chuàng)期、成長期、成熟期和衰退期四個階段，企業(yè)在每個發(fā)展階段都有自己的階段特色，正確把握本企業(yè)的發(fā)展階段，制定與之相適應的財務戰(zhàn)略非常重要。

　　3.3企業(yè)財務戰(zhàn)略的選擇必須與企業(yè)經(jīng)濟增長方式相適應

　　企業(yè)經(jīng)濟增長方式客觀上要求實現(xiàn)從粗放增長向集約增長的根本轉(zhuǎn)變，為適應這種轉(zhuǎn)變，企業(yè)財務戰(zhàn)略需要從兩方面進行調(diào)整。一方面，調(diào)整企業(yè)財務投資戰(zhàn)略，加大基礎項目的投資力度。企業(yè)真正的長期增長要求提高資源配置能力和效率，而資源配置能力和效率的提高取決于基礎項目的發(fā)展。

　　對財務戰(zhàn)略具有重要影響的企業(yè)內(nèi)部財務因素：財務戰(zhàn)略影響因素的特征透析

　　(一)企業(yè)初創(chuàng)期的財務特征分析

　　在企業(yè)初創(chuàng)期，創(chuàng)業(yè)者或由于有了一筆資金，或者有了一個市場機會，或者掌握了一項技術，或者只有一種創(chuàng)業(yè)的沖動而開始經(jīng)營(周玉梅，2006)。由于企業(yè)剛剛起步，急需人力、物力和財力投入，此時，創(chuàng)業(yè)者滿懷抱負，有活力、有創(chuàng)造性和冒險精神充足，凝聚力強。但此階段，企業(yè)資本實力相對較弱，生產(chǎn)規(guī)模小，產(chǎn)品品種少，產(chǎn)品質(zhì)量不穩(wěn)定，銷售渠道不完善，盈利水平低。企業(yè)形象尚未樹立，顧客群不穩(wěn)定，與供應商的合作關系也不穩(wěn)定，市場份額不大，外部籌資能力有限。創(chuàng)業(yè)者創(chuàng)業(yè)初始的行業(yè)經(jīng)驗和管理經(jīng)驗正有待積累，企業(yè)沒有建立完整的信用體系，企業(yè)總體價值較低。

　　在企業(yè)初創(chuàng)期，企業(yè)投資風險接受程度很低，抗風險能力弱，可行性投資對企業(yè)來講很重要。企業(yè)只能用有限的資源選擇所能達到的投資規(guī)模，通過資源在某一項業(yè)務中的高度集中，去營銷某一市場份額，獲得核心業(yè)務，贏得企業(yè)起步和生存。當然，對于企業(yè)初創(chuàng)期來講，初始投資較大，現(xiàn)金流出量遠遠大于現(xiàn)金流入量，現(xiàn)金流量出現(xiàn)負值。經(jīng)營風險較高，具體包括：新產(chǎn)品或新項目的大量資金投入而對應的現(xiàn)金流入?yún)s幾乎沒有;甚至新產(chǎn)品能否試制成功，能否被潛在的客戶接受，市場能否擴大到一定規(guī)模以給予該產(chǎn)品充分的發(fā)展空間和補償投入的成本，企業(yè)能否獲得足夠的市場份額立足于該行業(yè)等。

　　初創(chuàng)期，企業(yè)尚未建立良好的企業(yè)形象，缺乏通暢的融資渠道，資金來源需要靠權益資金，財務風險低。企業(yè)只能用高風險經(jīng)營的特點吸引那些想從事高風險投資并要求獲得高報酬的投資者進行權益資本投資。同時，企業(yè)盡可能在收益不穩(wěn)定的情況下，實現(xiàn)稅后利潤較少作分配，而作留存來充實資本。此階段的財務戰(zhàn)略影響因素特征如表1所示。

　　(二)企業(yè)成長期的財務特征分析

　　在企業(yè)經(jīng)歷艱難的起步發(fā)展后，開始進入成長期。成長期的企業(yè)為了鞏固其生存進一步擴大規(guī)模，其已擁有自己的主打產(chǎn)品，并迅速去營銷市場，企業(yè)及產(chǎn)品也逐漸在目標市場上具有一定知名度，產(chǎn)品的銷售量呈現(xiàn)穩(wěn)步上升態(tài)勢，銷售利潤迅速增長，經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量增加，使得企業(yè)有了進一步擴張的實力。在擴張過程中，企業(yè)注意重點發(fā)展有前途的產(chǎn)品，在穩(wěn)步成長的基礎上，集中資金在拳頭產(chǎn)品上進行擴大投資，即一體化投資。這使得現(xiàn)金流入量扣除現(xiàn)金流出量后的凈現(xiàn)金流量減少。此時，要滿足一體化投資所需大量資金，企業(yè)除盡可能留存大量收益外，還積極向外部融資，充分利用債務資金獲取財務杠桿效應所帶來的財務杠桿收益。

　　在成長期，雖然企業(yè)相對初創(chuàng)期來講，有了一定的市場，并且經(jīng)濟增長，但仍然需要積聚大量外部資金投資在拳頭產(chǎn)品上，這使得財務風險相對于初創(chuàng)期時擴大，經(jīng)營風險仍然較高。同時，值得注意的是由于成長期的企業(yè)有高速增長的良好預期，融資渠道變寬，外部融資相對容易，但無論從財務風險還是資金成本角度考慮，資本結(jié)構就顯得尤為重要，資本結(jié)構是否合理是此階段財務戰(zhàn)略所關注的重點。成長期財務戰(zhàn)略影響因素的財務特征如表2所示。

　　(三)企業(yè)成熟期的財務特征分析

　　第一，企業(yè)達到一定規(guī)模，有了資金積聚;第二，企業(yè)資源得到優(yōu)化，結(jié)構合理;第三，市場中占有較大份額且相對穩(wěn)定;第四，企業(yè)獲利能力增強，凈現(xiàn)金流量增加，采用積極的股利分配政策，收益分配較高;第五，銷售收入緩慢增長，增長速度開始放慢，但緩慢增長的穩(wěn)定市場將持續(xù)不斷給企業(yè)帶來凈現(xiàn)金流入。因此，這一時期是企業(yè)的“黃金”時期。企業(yè)通過相對多元化經(jīng)營、不斷創(chuàng)新變革等，盡最大可能延長企業(yè)能夠在這一階段的停留時間，也因此把延長此階段企業(yè)壽命的財務謀劃作為財務戰(zhàn)略的主要內(nèi)容。

　　成熟期的企業(yè)相對擁有較充足的凈現(xiàn)金流量，企業(yè)盡可能采用多角化投資，乃至跨行業(yè)投資。一方面，企業(yè)可以避免資源過于集中所帶來的風險，即降低行業(yè)經(jīng)營風險;另一方面，多角化投資可以為企業(yè)適當尋找新的投資市場，獲取新的利潤增長點。正是這種多角化投資使得經(jīng)營風險、財務風險在成熟期來講本來較低，但又有新的市場投資，致使經(jīng)營風險、財務風險都有所提升。而且，在成熟期，盡管企業(yè)融資渠道通暢，但企業(yè)仍不愿意過多地負債，因為負債融資在企業(yè)已有充足的凈現(xiàn)金流量情況下，只會減少凈現(xiàn)金流量。成熟期財務戰(zhàn)略影響因素特征如表3所示。

　　(四)企業(yè)衰退期的財務特征分析

　　盡管企業(yè)盡可能延長成熟期的時間，但企業(yè)會因為逐漸老化進入衰退階段。進入衰退階段后，面臨著兩種可能：一是死亡，退出市場。由于企業(yè)可能出現(xiàn)市場萎縮，原有的核心競爭力完全喪失，企業(yè)缺乏創(chuàng)新等，最終資不抵債，導致企業(yè)破產(chǎn)清算。二是蛻變，雖然出現(xiàn)市場萎縮，銷售利潤大幅下降，甚至出現(xiàn)財務危機等，但由于企業(yè)及時調(diào)整戰(zhàn)略，采取有效的戰(zhàn)略措施。通過合理的財務戰(zhàn)略有效利用資金，開發(fā)新產(chǎn)品，開拓新市場，使企業(yè)起死回生，獲得新一輪的利潤增長，進入新的成長曲線，開始另一個新的生命周期過程。

　　在衰退期，企業(yè)形象差，再進行融資就比較困難，甚至原有的債權人隨時可能要求提前償付債務，使得企業(yè)由于不能融資產(chǎn)生的低財務風險提升，形成較大的財務風險，企業(yè)也因此只能靠留存收益積聚資金。衰退期的企業(yè)盡可能收回投資，回籠資金，不能盲目轉(zhuǎn)移投資，盡可能減少現(xiàn)金流出，使凈現(xiàn)金流量最大化，也為了穩(wěn)定債權人，適當進行收益分配。因此，在衰退期，財務戰(zhàn)略重點是防止資不抵債和缺少凈現(xiàn)金流量。衰退期財務戰(zhàn)略影響因素特征概括為如表4所示。