企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的選擇及其評(píng)價(jià)
財(cái)務(wù)管理是一個(gè)企業(yè)的命脈,是在一定的整體目標(biāo)下,關(guān)于資產(chǎn)的購(gòu)置(投資),資本的融通(籌資)和經(jīng)營(yíng)中現(xiàn)金流量(營(yíng)運(yùn)資金),以及利潤(rùn)分配的管理。下面跟著學(xué)習(xí)啦小編一起來(lái)探討企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)的選擇及其評(píng)價(jià)。
我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的選擇
在我國(guó),公有制經(jīng)濟(jì)居主導(dǎo)地位,國(guó)有企業(yè)作為全民所有制經(jīng)濟(jì)的一部分,其目標(biāo)是使全社會(huì)財(cái)富增長(zhǎng)。不僅要有經(jīng)濟(jì)利益,而且要有社會(huì)效益;在發(fā)展企業(yè)本身的同時(shí),考慮對(duì)社會(huì)的穩(wěn)定和發(fā)展的影響;有時(shí)甚至為了國(guó)家利益需要犧牲部分企業(yè)利益。并且,我國(guó)證券市場(chǎng)處于起步階段,很難找到一個(gè)合適的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)確定 “股東權(quán)益”。把“股東權(quán)益最大化”作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo),既不合理,也缺乏現(xiàn)實(shí)可能性。而把企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)則顯得更為科學(xué)。
但是,用企業(yè)價(jià)值最大化作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo),如何計(jì)量便成了問(wèn)題。為此,現(xiàn)在通行的說(shuō)法有若干,其中,以“未來(lái)企業(yè)價(jià)值報(bào)酬貼現(xiàn)值”和“資產(chǎn)評(píng)估值”具有代表性,這兩種方法有其科學(xué)性,但是其概念是基于對(duì)企業(yè)價(jià)值的一種較為狹隘的理解上的。企業(yè)是社會(huì)的,社會(huì)是由各個(gè)不同的人構(gòu)成的,企業(yè)的價(jià)值不僅表現(xiàn)在對(duì)企業(yè)本身增值的作用上,而且表現(xiàn)在對(duì)社會(huì)的貢獻(xiàn)上,表現(xiàn)在對(duì)最廣大人民的根本利益上的貢獻(xiàn)一。所以企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的制訂,既要符合企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的客觀規(guī)律,又要充分考慮企業(yè)財(cái)務(wù)管理的實(shí)際情況,使之具有實(shí)用性和可操作性。那么,企業(yè)價(jià)值最大化的衡量指標(biāo)應(yīng)該以相關(guān)者的利益為出發(fā)點(diǎn)。
企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的評(píng)價(jià)
1.利潤(rùn)最大化。利潤(rùn)代表了企業(yè)新創(chuàng)造的財(cái)富,利潤(rùn)越多則說(shuō)明企業(yè)新創(chuàng)造的財(cái)富越多,越接近于企業(yè)的目標(biāo)。這種觀點(diǎn)的缺陷越來(lái)越多的暴露在人們面前:一是沒(méi)有考慮利潤(rùn)取得的時(shí)間,沒(méi)有考慮資金的時(shí)間價(jià)值;二是沒(méi)有考慮所獲利潤(rùn)與投入資本額的關(guān)系,未揭示資金效率;三是沒(méi)有考慮獲取利潤(rùn)和所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。
2.每股盈余最大化。這種觀點(diǎn)認(rèn)為,應(yīng)當(dāng)把企業(yè)的利潤(rùn)和股東投入的資本聯(lián)系起來(lái)考慮,用每股盈余來(lái)概括企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo),以避免利潤(rùn)最大化目標(biāo)的缺點(diǎn),但它仍然沒(méi)有考慮每股盈余取得的時(shí)間和風(fēng)險(xiǎn)。
3.企業(yè)價(jià)值最大化。這種觀點(diǎn)認(rèn)為,通過(guò)企業(yè)財(cái)務(wù)的合理經(jīng)營(yíng),采用最優(yōu)的財(cái)務(wù)政策,充分考慮資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系,在保證企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上使企業(yè)總價(jià)值最大。企業(yè)價(jià)值最大化充分考慮了資金的時(shí)間價(jià)值、風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值和資金流量的質(zhì)量差異對(duì)企業(yè)資產(chǎn)的影響,因而是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)。
我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)定位要求
首先,財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)著眼于企業(yè)的總目標(biāo)。企業(yè)以營(yíng)利為目的,這是企業(yè)的重要本質(zhì)屬性,也就是說(shuō)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)應(yīng)以提高經(jīng)濟(jì)效益、確保資金的保值增值、避免在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中被淘汰為總目標(biāo)。
其次,財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)協(xié)調(diào)各契約關(guān)系主體的利益。
再次,財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)充分考慮企業(yè)的社會(huì)責(zé)任。企業(yè)對(duì)社會(huì)責(zé)任的履行狀況,直接或間接地影響到企業(yè)的生存與發(fā)展,企業(yè)在理財(cái)活動(dòng)中必須為此作出經(jīng)常性的努力。