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通貨膨脹對中小企業(yè)財務(wù)管理的影響

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  通貨膨脹引發(fā)的風(fēng)險是指由于通貨膨脹、貨幣貶值給投資者帶來實際收益水平下降的風(fēng)險,下面學(xué)習(xí)啦小編要分析的是通貨膨脹對中小企業(yè)財務(wù)管理的影響。

  通貨膨脹對中小企業(yè)財務(wù)管理的影響

  (一)持續(xù)增壓、波及面廣

  通脹造成的影響不言而喻。具體到國內(nèi)今年原油市場的價格波動會比較大,加上中東和北非地區(qū)局勢不穩(wěn)定因素的刺激,國際油價高位震蕩沖擊百美元價位的情況會多次出現(xiàn)。

  央行雖出臺加息政策來打壓通脹,但影響甚微,銅、橡膠和棉花以及小麥成為資金追逐的重點,橡膠價格周漲幅為2.34%.不斷蔓延的華北地區(qū)旱情必將導(dǎo)致資金推高小麥等靠天吃飯的農(nóng)產(chǎn)品價格。

  由于中東和北非地區(qū)局勢不穩(wěn)定因素的刺激,石油和鐵礦石的進口不同程度上提高了風(fēng)險和難度。一些國家對這些非再生礦產(chǎn)的惜采惜售也助長了價格的提升。

  (二)對中小企業(yè)的影響

  持續(xù)的通貨膨脹,不但給百姓的經(jīng)濟生活帶來許多問題,也會給中小企業(yè)管理帶來許多影響。

  按照有關(guān)專家的分析,持續(xù)的通貨膨脹,將給中小企業(yè)帶來的許多影響主要表現(xiàn)在以下幾個方面:

  第一,企業(yè)資金需求不斷加大。通貨膨脹對企業(yè)最明顯的影響是使企業(yè)資金占用量不斷增加,資金需求迅速膨脹;

  第二,資金供給持續(xù)性短缺。在通貨膨脹時,企業(yè)的資金需求迅速膨脹,然而,企業(yè)的資金來源卻受多方限制,以至于資金的供給量持續(xù)性短缺;

  第三,貨幣性資金不斷貶值。物價上漲,幣值下降,付出同樣多的貨幣,只能獲得較少量的商品,原材料采購受到影響。但是清償債務(wù)時可以用貶值的、購買力較小的貨幣去償付,使企業(yè)獲得一定的購買力收益;

  第四,實物性資金主要指各種實物資產(chǎn),如原材料、在制品、產(chǎn)成品、固定資產(chǎn)等相對升值;

  第五,資金成本不斷提高。存款準(zhǔn)備金率和利息率的上漲增加了企業(yè)為償還貸款而支出的利息;

  第六,物價水平的提升在一定程度上促使職工薪資要求的提高,企業(yè)職工流失風(fēng)險加大。

  (三)資金需求量增加,資金的供應(yīng)量反而減少

  通貨膨脹的發(fā)生,使得資金需求量增加。一方面,由于物價的上漲,使采購?fù)葦?shù)量的物資將需要占用更多的資金,企業(yè) 為了減少原材料不斷漲價所產(chǎn)生的損失,或想在囤積原材料中獲得利益,企業(yè) 就會提前進貨,進行超額儲備,造成了資金的大量需求;另一方面,在嚴(yán)重的通貨膨脹時期,按歷史成本 原則來進行核算,會導(dǎo)致少計成本和虛計利潤,使得資金補償不足,企業(yè)必須通過追加資金來維持正常的生產(chǎn) 經(jīng)營 .與之相反的是當(dāng)通貨膨脹發(fā)生時,企業(yè) 資金的供應(yīng)量將會大大減少。在通貨膨脹期間,絕大部分企業(yè) 都會發(fā)生資金緊張,企業(yè)間相互拖欠貨款的現(xiàn)象會更加嚴(yán)重,應(yīng)收賬款的回收率降低,從而引起經(jīng)營 資金供應(yīng)量的減少;在物價波動劇烈時,投機利潤大大高于正常的生產(chǎn)利潤,這時,越來越多的資金用于囤積商品、搶購黃金等投機活動,使閑置資金轉(zhuǎn)化成信貸資金的過程受到嚴(yán)重阻礙,大大減少了民間信貸資金的來源;然而當(dāng)發(fā)生通貨膨脹時,國家會采取貨幣緊縮政策,會采取提高存款準(zhǔn)備金率、提高利率水平。通過提高存款準(zhǔn)備金率,將使銀行的信貸規(guī)模大大減少,這也迫使銀行在進行貸款的時候特別謹(jǐn)慎,貸款的條件也會更加苛刻;而通過提高利率,使得企業(yè)的資金成本不斷升高。因物價的上漲,引起利息率上漲,使股票、債券價格暴跌,增加了企業(yè)在資本市場上籌資的困難,因此,在通貨膨脹時期企業(yè)財務(wù)管理資金的供應(yīng)量受到多方限制,使得企業(yè)資金供需矛盾日益尖銳。

  (四)中小企業(yè)的再生產(chǎn)能力受到損害

  在通貨膨脹發(fā)生的時侯,按歷史成本確認(rèn)的會計 收益,將會造成低估成本、費用、高估利潤,使得盈虧不實,最終也將損害到企業(yè)的再生產(chǎn)能力。主要體現(xiàn)為以下三點:

  其一,成本補償不足。銷售 收回的補償資金難以維持企業(yè)簡單再生產(chǎn),使生產(chǎn)資金在物價上漲時處于萎縮狀態(tài);

  其二,負擔(dān)不必要的稅賦。在通貨膨脹的情況下,企業(yè)高估收入低計成本,并導(dǎo)致利潤虛增,從而引起企業(yè)的應(yīng)稅所得增加。例如,當(dāng)通貨膨脹率為8%,稅前資產(chǎn)收益率為10%,如果企業(yè)以25%交稅,投資 者的稅后收益僅僅為7.5%,甚至還不夠補償通貨膨脹成本,該企業(yè)的稅后實際收益是-0.5%,從而損害企業(yè)的再生產(chǎn)能力;

  其三,當(dāng)企業(yè)利潤增加時,股東要求分配更多的股利,但此時的利潤是虛增的,這種虛利實分的現(xiàn)象,將會削弱企業(yè)的財力。這種情況的存在使企業(yè)喪失了補充存貨和更新固定資產(chǎn)的能力,也就是說,企業(yè)無法保持簡單再生產(chǎn)的能力。

  通貨膨脹對中小企業(yè)財務(wù)管理帶來的風(fēng)險

  通貨膨脹風(fēng)險是指由于通貨膨脹、貨幣貶值給投資者帶來實際收益水平下降風(fēng)險。在通貨膨脹情況下,物價普遍上漲,企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的外部條件惡化。在通貨膨脹條件下,隨著商品價格的上漲,由于貨幣貶值,貨幣購買力水平下降,投資者的實際收益不僅沒有增加,反而有所減少,這就是貨幣幻覺。不僅如此,通貨膨脹條件下企業(yè)的經(jīng)營管理面臨著許多不確定性和一般條件下的不同之處,這些不確定性就是企業(yè)所面臨的風(fēng)險,其中財務(wù)風(fēng)險主要包括:營業(yè)收入與成本管理風(fēng)險,投融資風(fēng)險,營運資金管理風(fēng)險和稅收風(fēng)險。

  (一)營業(yè)收入與成本管理風(fēng)險

  1、定價風(fēng)險

  通貨膨脹最直接影響就是生產(chǎn)資料價格的上漲,使企業(yè)成本增加,從而給經(jīng)

  營帶來困難。伴隨著通貨膨脹率上升,消費者物價指數(shù)(CPI)和生產(chǎn)價格指數(shù)(PPI)漲幅增加,2008年我國通貨膨脹的經(jīng)驗得出:PPI漲幅可能超過CPI漲幅,出現(xiàn)消費價格指數(shù)與生產(chǎn)價格指數(shù)倒掛現(xiàn)象。部分消費品領(lǐng)域的企業(yè),由于原材料、能源和人力成本等生產(chǎn)資料的價格漲幅,高于其銷售商品的價格漲幅,必然減少了企業(yè)的利潤空間,增加了經(jīng)營難度。如果企業(yè)漲價幅度太大,將會使得產(chǎn)品失去競爭力,同樣會降低企業(yè)的利潤空間,所以企業(yè)在確定產(chǎn)品定價時,面臨著兩難的抉擇。

  2、成本管理風(fēng)險

  通貨膨脹對企業(yè)生產(chǎn)成本的影響是多方面的,企業(yè)生產(chǎn)成本包括:外購材料、外購燃料、外購動力、工資、職工福利基金、折舊費、提取的大修理基金和利息支出。除折舊費和提取大修理基金未受通貨膨脹影響外,其余各項均大幅度上升,其中最突出的是企業(yè)外購材料、外購燃料和外購動力。由于原材料價格大幅度上漲,產(chǎn)品成本大幅度上升又直接推動了產(chǎn)品價格的上漲。產(chǎn)品價格上漲的幅度小于成本上升的幅度,將會使得企業(yè)營運資金減少,資金預(yù)算出現(xiàn)失衡的狀態(tài)。

  (二)投資、融資風(fēng)險

  1、投資風(fēng)險

  通貨膨脹給資產(chǎn)評估和投資項目融資都帶來嚴(yán)重的問題。在通貨膨脹期間,利率呈現(xiàn)上升趨勢,借款現(xiàn)金流將會發(fā)生變化,名義利率=實際利率+通貨膨脹率。通貨膨脹率削弱了貨幣的實際購買力,影響了利率水平,同時也降低了項目經(jīng)營機會的收益率。貨幣資金供應(yīng)者在通貨膨脹情況下,必然要求提高利率水平以補償其購買力損失。投資者對于債券和實物投資,都要求額外的投資回報率彌補通貨膨脹的影響。通貨膨脹率對負債和資產(chǎn)可能會產(chǎn)生不同程度的影響,導(dǎo)致資產(chǎn)和負債的價值將會改變不同的數(shù)額,這對于企業(yè)資產(chǎn)負債的管理又是一個挑戰(zhàn)。

  同樣由于通貨膨脹,企業(yè)進行技術(shù)改造及基本建設(shè)所需的原材料、機器設(shè)備和安裝費用大幅度上升,而拆舊和大修理基金并未相應(yīng)上浮,所以使企業(yè)維持簡單再生產(chǎn)的資金嚴(yán)重不足。生產(chǎn)資料價格不斷上漲,固定資產(chǎn)投資計劃的可靠性大大降低。不斷追加投資成為企業(yè)面臨的無法擺脫的怪圈。

  2、融資風(fēng)險

  通貨膨脹的直接原因是流通中的貨幣過多,因而各國在治理通貨膨脹時,一般都會采取緊縮銀根的政策。信貸政策就是其中重要的一種手段,通過緊縮信貸,可以減少整個社會中流通的貨幣量。對于我國大部分企業(yè)而言,最主要的融資渠道就是銀行貸款,特別是中小企業(yè)不能發(fā)行公司債券和股票,銀行提高貸款利率,提高貸款門檻,都會直接給中小企業(yè)造成資金困難的局面,而由于經(jīng)營活動中出現(xiàn)的營業(yè)收入和成本風(fēng)險,更可能導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)資金鏈斷裂的現(xiàn)象,這對于企業(yè)健康有序地發(fā)展極為不利。

  (三)營運資金風(fēng)險

  1、流動資金

  企業(yè)在營運資金管理中,會保留定額流動資金,當(dāng)經(jīng)濟環(huán)境較穩(wěn)定時,企業(yè)流動資金需要量是確定的,而在通貨膨脹條件下,企業(yè)的流動資金需要量是浮動的,并且會隨著通貨膨脹率的變化而變化,所以企業(yè)可能會出現(xiàn)流動資金不足的狀況這給企業(yè)營運資金管理帶來很大的不確定性。而且在通貨膨脹條件下,企業(yè)內(nèi)部要求提高工資、獎金,提高福利待遇,由于人力資本市場競爭激烈,在行業(yè)普遍漲工資的條件下,企業(yè)也必須提高工人工資,職工利益的膨脹必然侵蝕企業(yè)發(fā)展基金。

  2、應(yīng)收賬款

  通貨膨脹期間,應(yīng)收賬款屬于貨幣性資產(chǎn),會遭受購買力的損失,而且由于企業(yè)間的資金緊張,應(yīng)收賬款發(fā)生壞賬的可能性增大。貨幣的貶值,使得較慢周轉(zhuǎn)速度的應(yīng)收賬款損失了貨幣的時間價值,越晚回收應(yīng)收賬款,意味著損失越大,同樣數(shù)額的應(yīng)收賬款卻是不一樣的貨幣價值。

  3、存貨

  企業(yè)占用營運資金的另一個重要部分是存貨,一方面,如果企業(yè)不持有一定的存貨,便不會產(chǎn)生投資和管理成本,但卻產(chǎn)生短缺成本,存貨的短缺影響產(chǎn)品及時發(fā)貨,影響銷售收入。另一方面,如果企業(yè)持有超額的存貨,雖然它可以避免短缺成本,但是卻承擔(dān)庫存帶來的費用、資金占用成本管理成本。在通貨膨脹期間,導(dǎo)致生產(chǎn)中斷、訂單無法完成的損失也許更為巨大。

  (四)稅收風(fēng)險

  在通貨膨脹的條件下,用企業(yè)投資的歷史價值來衡量。經(jīng)營業(yè)務(wù)中所用資產(chǎn)的真實成本和折舊費會被低估,而企業(yè)的利潤率會被高估,使得納稅量不恰當(dāng)?shù)卦黾?。通貨膨脹在增加企業(yè)納稅量的同時又會產(chǎn)生另一方面的影響,即由于在公司賺取的應(yīng)納稅收入和實際支付稅收時間之間有一段時差,因此實際付稅量又會因通貨膨脹影響而減少。通貨膨脹對企業(yè)納稅數(shù)量的這種互為矛盾的影響,有時會使企業(yè)的最后納稅量增加,有時又會使企業(yè)的最后納稅量減少。不僅如此,公司在納稅量與稅務(wù)管理方面,有許多與非通貨膨脹情況不同,這也導(dǎo)致管理方法與之不同。

通貨膨脹對中小企業(yè)財務(wù)管理的影響相關(guān)文章:

1.通貨膨脹對財務(wù)管理的影響

2.2017年財務(wù)管理論文題目

3.企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)的意義

4.現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理問題解決對策

通貨膨脹對中小企業(yè)財務(wù)管理的影響

通貨膨脹引發(fā)的風(fēng)險是指由于通貨膨脹、貨幣貶值給投資者帶來實際收益水平下降的風(fēng)險,下面學(xué)習(xí)啦小編要分析的是通貨膨脹對中小企業(yè)財務(wù)管理的影響。 通貨膨脹對中小企業(yè)財務(wù)管理的影響 (一)持續(xù)增壓、波及面廣 通脹造成的影響不言而喻。
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