財(cái)務(wù)資本是指企業(yè)所有者投入企業(yè)的貨幣資本，下面學(xué)習(xí)啦小編要和你探討的是財(cái)務(wù)資本與公司發(fā)展的關(guān)系。

　　財(cái)務(wù)資本與公司發(fā)展的關(guān)系

　　1.財(cái)務(wù)資本在公司發(fā)展中重要程度的演變

　　在以大機(jī)器生產(chǎn)為基本特征的工業(yè)經(jīng)濟(jì)時(shí)代,財(cái)務(wù)資本作為最基本和最重要的生產(chǎn)投入要素,是社會(huì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和企業(yè)發(fā)展的第一推動(dòng)力,發(fā)揮著舉足輕重的作用。古典經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論的代表人物亞當(dāng)·斯密在其巨著《國(guó)民財(cái)富的性質(zhì)和原因的研究》中系統(tǒng)闡述了資本在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和財(cái)富增加中的決定性作用,并明確指出,在遵循邊際收益遞減規(guī)律的前提下,資本積累是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)性條件。新古典經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論通過(guò)建模也充分論證了產(chǎn)出的增長(zhǎng)依賴于資本和勞動(dòng)這兩種基本生產(chǎn)要素的投入。以上兩種經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論中所指資本實(shí)為財(cái)務(wù)資本,都是關(guān)于財(cái)務(wù)資本決定論的表述。隨著以知識(shí)為基礎(chǔ)的知識(shí)經(jīng)濟(jì)的到來(lái),知識(shí)、信息及創(chuàng)新能力成為企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)成敗的關(guān)鍵因素,財(cái)務(wù)資本的主體地位發(fā)生了動(dòng)搖,人力資本理論孕育而生,新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論和人力資本理論均從不同視角論證了人力資本的積累和投資才是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和企業(yè)發(fā)展的最終決定力量,實(shí)際上是否定了財(cái)務(wù)資本的主體地位。羅默認(rèn)為,生產(chǎn)性投入的專業(yè)化知識(shí)積累不僅自身具有遞增的邊際生產(chǎn)力,還能使物質(zhì)資本和勞動(dòng)等其他要素產(chǎn)生遞增收益,致使整個(gè)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)規(guī)模收益遞增。

　　2.財(cái)務(wù)資本在我國(guó)公司發(fā)展中的地位界定

　　財(cái)務(wù)資本在不同公司中的重要程度及地位會(huì)受到總體經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和公司所在行業(yè)特點(diǎn)與自身發(fā)展階段等多重因素的制約而有所差異。第一,基于工業(yè)化理論中錢納里等學(xué)者關(guān)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段的劃分標(biāo)準(zhǔn)的論述,大家基本認(rèn)同我國(guó)目前尚處于工業(yè)化中期階段,開(kāi)始由工業(yè)大國(guó)向工業(yè)強(qiáng)國(guó)過(guò)渡。推進(jìn)工業(yè)現(xiàn)代化是這個(gè)階段的核心任務(wù),鋼鐵、機(jī)械、石油、汽車等成為這個(gè)階段的主導(dǎo)經(jīng)濟(jì)部門,這就需要我國(guó)企業(yè)在自我創(chuàng)新的基礎(chǔ)上,加快技術(shù)更新改造步伐,大膽引進(jìn)高技術(shù)含量的關(guān)鍵性設(shè)備,而關(guān)鍵性設(shè)備的引進(jìn)依賴于財(cái)務(wù)資本的投入,屬于財(cái)務(wù)資本的范疇,因此,從總體上講,財(cái)務(wù)資本仍是現(xiàn)階段我國(guó)公司發(fā)展的主要?jiǎng)恿驮慈?。第?處于不同行業(yè)和不同發(fā)展階段的公司,財(cái)務(wù)資本的重要性也有差異。一般來(lái)說(shuō),制造、機(jī)械、化工等行業(yè),公司財(cái)務(wù)資本的重要性突出一些;電子、信息等高新技術(shù)行業(yè)的公司,人力資本更為重要。公司處于創(chuàng)建期、成長(zhǎng)期及擴(kuò)張期時(shí)對(duì)財(cái)務(wù)資本的需求強(qiáng)烈一些;處于成熟期的公司對(duì)財(cái)務(wù)資本的需求也許就不那么迫切。

　　財(cái)務(wù)資本在完善公司治理中的功能

　　1.財(cái)務(wù)資本是實(shí)施公司治理的物質(zhì)保障

　　公司的創(chuàng)立需要財(cái)務(wù)資本的投入,財(cái)務(wù)資本是公司的生命之源;公司的生存與發(fā)展需要財(cái)務(wù)資本來(lái)維系,財(cái)務(wù)資本是公司的血液;沒(méi)有財(cái)務(wù)資本的投入,公司不可能作為一個(gè)經(jīng)營(yíng)主體存在下去,公司治理問(wèn)題也就無(wú)從談起;完善公司治理的過(guò)程及治理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)更是離不開(kāi)財(cái)務(wù)資本。

　　財(cái)務(wù)資本作為公司治理的物質(zhì)保障主要體現(xiàn)在:第一,公司治理結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)和安排以財(cái)務(wù)資本的保障為前提。股東大會(huì)、董事會(huì)以及監(jiān)事會(huì)等治理機(jī)構(gòu)的有效運(yùn)轉(zhuǎn)需要財(cái)務(wù)資本的投入,否則股東大會(huì)形同虛設(shè);董事會(huì)因缺少經(jīng)費(fèi)引發(fā)“業(yè)余癥”成為空殼;監(jiān)事會(huì)因日常辦公費(fèi)用無(wú)保障難擔(dān)監(jiān)督重任;經(jīng)理層的經(jīng)營(yíng)對(duì)象是財(cái)務(wù)資本,其終極目標(biāo)也是確保財(cái)務(wù)資本保值增值。第二,公司治理機(jī)制的建立依托于財(cái)務(wù)資本的提供。公司治理機(jī)制從公司內(nèi)部角度來(lái)講,最重要的是用人機(jī)制、監(jiān)督機(jī)制和激勵(lì)機(jī)制。確保這些機(jī)制高效運(yùn)轉(zhuǎn)的基本前提仍然需要財(cái)務(wù)資本的參與,否則難以構(gòu)建具有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的、合理評(píng)價(jià)人力資本價(jià)值的薪酬體系,人力資本的潛能也就無(wú)法發(fā)揮。

　　2.優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)是改善公司治理結(jié)構(gòu)的前提條件

　　股權(quán)結(jié)構(gòu)是指各種股權(quán)在公司中所占比重,其實(shí)質(zhì)是有關(guān)不同財(cái)務(wù)資本所有者投入公司的財(cái)務(wù)資本的比例搭配問(wèn)題,是通過(guò)財(cái)務(wù)資本的多元化安排來(lái)優(yōu)化財(cái)務(wù)資本內(nèi)部結(jié)構(gòu)的問(wèn)題。優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)的根本目的是促使公司投資主體多元化和公司股份分散化,確保持有不同種類股份的股東之間形成合理的權(quán)力制衡和監(jiān)督機(jī)制,推動(dòng)公司決策民主化和科學(xué)化,從而提高公司治理效率。我國(guó)公司股權(quán)結(jié)構(gòu)所具有的獨(dú)特的分割性特征嚴(yán)重影響到公司治理效率的提高,為根除這一痼疾,解決方案是通過(guò)實(shí)現(xiàn)全流通來(lái)優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu),為此,我國(guó)從2005年開(kāi)始實(shí)施股權(quán)分置改革方案。但全流通并不意味著公司全部股份都變成流通股,美國(guó)納斯達(dá)克市場(chǎng)是全球流動(dòng)性最強(qiáng)的市場(chǎng),仍有30%左右的股份不能流通,因此,公司應(yīng)結(jié)合自身實(shí)際來(lái)合理安排非流通股份和流通股份之間的比例關(guān)系以及流通股份內(nèi)部各股東所持股份的比例搭配,以實(shí)現(xiàn)通過(guò)優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)來(lái)提高治理效率的目的。

　　3.財(cái)務(wù)資本的不斷增值和積累是確保公司利益相關(guān)者利益最大化的根本保證

　　廣義上的公司治理目標(biāo)是確保股東、職員、債權(quán)人、供應(yīng)商、社區(qū)、政府等公司利益相關(guān)者的利益實(shí)現(xiàn)最大化,財(cái)務(wù)資本的不斷增值和積累是實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的根本保證。股東財(cái)富最大化目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)、職員福利待遇的穩(wěn)步提高、債券人債權(quán)的維護(hù)、供應(yīng)商貨款的如期支付、社區(qū)責(zé)任的履行、國(guó)家稅金的按期足額繳納等無(wú)不依賴于公司財(cái)務(wù)資本的不斷增值與積累。公司利益相關(guān)者投入了專用性風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn),并承擔(dān)了公司剩余風(fēng)險(xiǎn),公司理應(yīng)將他們納入公司治理范疇,充分維護(hù)他們的利益,這也有利于激發(fā)他們積極行使監(jiān)督職能的熱情和動(dòng)力;同時(shí),這些利益相關(guān)者來(lái)自不同的領(lǐng)域,各自擁有不同層次、不同數(shù)量的信息,公司如果能夠與他們進(jìn)行有效的溝通,則可以在一定程度上緩解公司治理中存在的信息不對(duì)稱、交易成本高、機(jī)會(huì)主義盛行、激勵(lì)機(jī)制不科學(xué)、監(jiān)督制衡體系不完善等一系列難題,有利于公司治理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

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