資本運營的目標(biāo)是什么
資本運營是在利潤最大化原則下使資本在再生產(chǎn)過程中實現(xiàn)保值和增值，使資本更有效率，并能不斷地實現(xiàn)資本擴(kuò)張的過程。企業(yè)內(nèi)部的資產(chǎn)重組、企業(yè)間的兼并、收購和重組，都是資本運營的重要內(nèi)容。以下是學(xué)習(xí)啦小編為你精心整理的資本運營的基本介紹，希望你喜歡。
資本運營的目標(biāo)
資本運營的目標(biāo)，就是實現(xiàn)資本最大限度的增值法。資本最大限度增值對于企業(yè)來說，可表現(xiàn)為：
資本運營的目標(biāo)：利潤最大化
企業(yè)將資本投入生產(chǎn)經(jīng)營后，將所得收入與耗費相比，如果收入大于耗費，企業(yè)實現(xiàn)利潤，如果收入小于耗費，則發(fā)生虧損法。在資本運營中，企業(yè)為實現(xiàn)資本，最大限度的增值，就必須降低成本。因此，企業(yè)在資本運營中不僅：
(1)要注重增加當(dāng)期利潤，更要注重增加長期利潤;
(2)不僅要注重增加利潤額，同時要注重提高利潤率;
(3)不僅要考察自有資本利潤率，而且要考察全部資本(包括自有資本和借入資本)利潤率法。
資本運營的目標(biāo)：股東權(quán)益最大化
股東權(quán)益，是指投資者對企業(yè)凈資產(chǎn)的所有權(quán)，包括實收資本﹑資本公積金﹑盈余公積金和未分配利潤法。企業(yè)實現(xiàn)的利潤越多，從稅后利潤中提取的盈余公積金和分配就越多法。盈余公積金既可用于彌補企業(yè)虧損，也可用于轉(zhuǎn)增資本，使投入企業(yè)的資本增多法。將企業(yè)期末股東權(quán)益總額與期初股東權(quán)益總額對比，如果前者大于后者，則企業(yè)的自有資本發(fā)生增值法。兩者之差即為本期股東權(quán)益增加額，本期股東權(quán)益增加額除以期初股東權(quán)益總額，即為本期股東權(quán)益增加率法。
資本運營的目標(biāo)：企業(yè)價值最大化
企業(yè)在資本運營過程中，不僅要注重利潤和股東權(quán)益的最大化，更要重視企業(yè)價值的最大化法。企業(yè)價值的評估，是指企業(yè)在連續(xù)經(jīng)營的情況下，將未來經(jīng)營期間每年的預(yù)期收益，用適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率體現(xiàn)﹑累加得出某一估值，據(jù)以估算出企業(yè)價值法。如果企業(yè)價值大于企業(yè)全部資產(chǎn)的帳面價值，那么企業(yè)資本增值，反之，企業(yè)就貶值了法。將企業(yè)價值減去企業(yè)負(fù)債后得出的數(shù)值與企業(yè)股東權(quán)益的帳面價值相比較，如果前者大于后者，表明企業(yè)的自有資本增值法。企業(yè)資本運營的三個“最大化”是相輔相成的法。只有實現(xiàn)利潤最大化，才能實現(xiàn)股東權(quán)益最大化，進(jìn)而實現(xiàn)企業(yè)價值最大化。
資本運營的三個層面
資本運營，是指通過以貨幣化的資產(chǎn)為主要對象的購買﹑出售﹑轉(zhuǎn)讓﹑兼并﹑托管等活動，實現(xiàn)資源優(yōu)化配置，從而達(dá)到利益最大化。資本運營可以從政府層面﹑企業(yè)層面﹑中介層面三方面具體分析。
一﹑從政府層面來說，是指資本運營是指資本的配置(重置)問題。
根據(jù)目前中國的實際情況，資本配置的方式是以市場為導(dǎo)向，政府有限干預(yù)的體制。市場經(jīng)濟(jì)體制中的資本配置，是通過外部資本市場與內(nèi)部資本結(jié)構(gòu)來進(jìn)行的。因此，建立適合中國國情的資本配置機(jī)制，需要建立以下兩個制度：
1.有限責(zé)任制，即投資者在其投資額的限度之內(nèi)承擔(dān)企業(yè)的風(fēng)險法。這種制度限制和分散了投資者的風(fēng)險，也實現(xiàn)了投資者和經(jīng)營者的分工：投資者承擔(dān)有限的投資風(fēng)險，取得相應(yīng)的投資收益;經(jīng)營者承擔(dān)經(jīng)營風(fēng)險，取得相應(yīng)的勞動報酬。
2.兼并破產(chǎn)機(jī)制。兼并破產(chǎn)機(jī)制分為兼并和破產(chǎn)兩種實施方式。兼并，是指通過企業(yè)股權(quán)或資本收購﹑轉(zhuǎn)讓，實現(xiàn)資本增值目標(biāo)。破產(chǎn)是指對資不抵債﹑不能清償?shù)狡趥鶆?wù)的企業(yè)，根據(jù)債務(wù)人或債權(quán)人的申請，通過法院將其財產(chǎn)強(qiáng)制拍賣﹑變價歸還債權(quán)人。兼并破產(chǎn)機(jī)制可以激勵經(jīng)營者盡最大努力，高效率地使用所支配的資本;迫使經(jīng)營者帶領(lǐng)整個企業(yè)發(fā)揮其全部潛能，提高效率，在優(yōu)勝劣汰中立足于市場經(jīng)濟(jì)的浪潮之中。
二﹑從企業(yè)層面來說，企業(yè)的資本運營就是對企業(yè)內(nèi)部管理型戰(zhàn)略和外部交易型戰(zhàn)略的有效運用。
建立和培育企業(yè)核心競爭能力是企業(yè)資本運營的核心。企業(yè)通過兼并﹑收購或者重組，迅速鞏固或擴(kuò)大自身的競爭實力，并建立起持續(xù)發(fā)展的企業(yè)核心能力。企
業(yè)資本運營的規(guī)則如下：(1)實現(xiàn)資本運營與核心能力的有機(jī)結(jié)合。資本運營是在企業(yè)內(nèi)部形成的以資本效率和效益為核心的，實現(xiàn)資本有效增值的一種經(jīng)營方式法。資本運營必須以企業(yè)核心能力為基礎(chǔ)，只有二者結(jié)合起來，才能實現(xiàn)企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大和效益提高的同步運行。
2.實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)實力與品牌優(yōu)勢的有機(jī)結(jié)合。品牌是一個企業(yè)成功進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營的重要標(biāo)志。品牌作為一種無形資產(chǎn)，在資本運營中，既可作為一種資本入股，從而減少企業(yè)有形資本的流出，又可通過冠名權(quán)支持一個企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。
3.實現(xiàn)低成本擴(kuò)張和資本收益的有機(jī)結(jié)合。企業(yè)在資本運營過程中，應(yīng)該計算﹑分析投入和產(chǎn)出的比例，最大限度地降低單位產(chǎn)品的勞動生產(chǎn)率，尋求效益的最大化法。
4.實現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部完善管理與外部規(guī)模經(jīng)濟(jì)的有機(jī)結(jié)合。企業(yè)要搞好資本運營，必須按照《公司法》的要求，明確決策﹑執(zhí)行﹑監(jiān)督三者間各自獨立﹑權(quán)責(zé)明確﹑互相制約的關(guān)系。
三﹑從中介層面來說，資本運營主要是針對銀行而言的。
銀行是資本市場的靈魂。銀行作為企業(yè)資本運營所需專業(yè)化服務(wù)的提供者，熟悉資本如何通過最優(yōu)配置才能達(dá)到最大效益。
資本運營的內(nèi)涵
以資本最大限度增值為目的，對資本及其運動所進(jìn)行的運籌和經(jīng)營活動。它有兩層意思：第一，資本運營是市場經(jīng)濟(jì)條件下社會配置資源的一種重要方式，它通過資本層次上的資源流動來優(yōu)化社會的資源配置結(jié)構(gòu)。第二，從微觀上講，資本運營是利用市場法則，通過資本本身的技巧性運作，實現(xiàn)資本增值、效益增長的一種經(jīng)營方式。[2]
1.資本運營的主體可以是資本的所有者。也可以是資本所有者委托或聘任的經(jīng)營者，由他們承擔(dān)資本運營的責(zé)任。
2.資本運營的對象，或是一種形態(tài)的資本，如金融資本，或者是兩種形態(tài)以上的資本，如運營生產(chǎn)資本、商品資本、房地產(chǎn)資本等。
3.資本的各種形態(tài)必須投入到某一經(jīng)營領(lǐng)域之中或投入多個經(jīng)營領(lǐng)域之中，即投入到某一產(chǎn)業(yè)或多個產(chǎn)業(yè)之中。才能發(fā)揮資本的功能，有效利用資本的使用價值。
4.資本作為生產(chǎn)要素之一。必須同其他生產(chǎn)要素相互組合，優(yōu)化配置，才能發(fā)揮資本的使用價值，才能創(chuàng)造價值。
5.資本運營的目的是要獲取理想的利潤，并使資本增值。
6.資本運營，也叫資本運作。是我國西部大開發(fā)項目中人力資源開發(fā)的一種運營模式。其目的是撬動民間資本投入到西部的經(jīng)濟(jì)建設(shè)，為西部大開發(fā)做出新的貢獻(xiàn)。發(fā)展和培育一批中產(chǎn)階級，構(gòu)建和諧社會，促進(jìn)實現(xiàn)偉大的中國夢。
資本運營的理論
產(chǎn)權(quán)理論的形成最早可以追溯到1937年科斯發(fā)表的《企業(yè)的性質(zhì)》這篇論文。在1960年他又發(fā)表了另一篇《社會成本問題》的論文，由此逐漸形成了一個新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)派，并提出了產(chǎn)權(quán)、交易費用、代理成本等概念。該理論的出現(xiàn)加深了經(jīng)濟(jì)學(xué)對企業(yè)的認(rèn)識和研究，由此也促進(jìn)了人們對資本運營問題的深入研究，以后信息經(jīng)濟(jì)學(xué)和博弈論的出現(xiàn)更是豐富了人們對企業(yè)的認(rèn)識。因此形成了林林總總的資本運營理論：
(一)、效率理論
效率理論的基本假定：承認(rèn)兼并等資本運營活動對整個經(jīng)濟(jì)存在著潛在收益。
(二)、價值低估理論
價值低估理論認(rèn)為。發(fā)生企業(yè)購并的原因在于目標(biāo)企業(yè)的價值被低估了。
(三)、信息與信號理論
在實際發(fā)生的企業(yè)購并活動中，被收購企業(yè)的股票價值幾乎都要被抬高，只不過程度上不一致而已。對這個問題的解釋就形成了所謂的信息和信號理論。
(四)、委托代理理論
在現(xiàn)代企業(yè)組織中，企業(yè)的最終所有者與企業(yè)的實際管理者實際上已發(fā)生了分離。由于企業(yè)的管理者不擁有企業(yè)的全部產(chǎn)權(quán)，因此其無論是經(jīng)營良好。還是經(jīng)營不善。都會對企業(yè)所有者產(chǎn)生正的或負(fù)的外部效應(yīng)。從經(jīng)濟(jì)學(xué)對人都是自私的這個假定出發(fā)。企業(yè)管理者更多的帶給所有者的是負(fù)的外部效應(yīng)，如何克服這個負(fù)的外部效應(yīng)的問題就引出了委托代理理論。
(五)、稅收節(jié)約理論
為了減少稅收方面的支出。用對策論的語言來表述：通過企業(yè)購并活動而減少稅收支出是在和財政部門進(jìn)行“零和博弈”。
(六)、市場壟斷理論
從對社會經(jīng)濟(jì)有益的一面來看，購并帶來的好處也許是規(guī)模經(jīng)濟(jì)和范圍經(jīng)濟(jì)。從對社會經(jīng)濟(jì)不利的一面來看，購并活動有可能帶來壟斷。但是現(xiàn)在關(guān)于壟斷也有人認(rèn)為其有好的一面，或至少是不可避免的一面。因為壟斷集中本身是競爭的產(chǎn)物。在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中。由于競爭已從簡單的價格競爭發(fā)展成為質(zhì)量、技術(shù)、服務(wù)、產(chǎn)品類別等諸多方面立體的競爭。因此即使是大公司之間也很難就壟斷達(dá)成什么共謀。此外，大公司和大企業(yè)在現(xiàn)代科技發(fā)展中的作用日益增大。這也是購并等資本運營活動對現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的貢獻(xiàn)之一。
(七)、公司分立理論、再分配理論等
猜你喜歡：