主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板，有什么區(qū)別呢?今天學(xué)習(xí)啦小編整理了主板創(chuàng)業(yè)板三版與中小企業(yè)版分享給大家，歡迎閱讀，僅供參考哦!

　　主板創(chuàng)業(yè)板三版與中小企業(yè)版

　　新三板與主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板以及四版的區(qū)別

　　一、新三板與滬、深交易所的聯(lián)系與區(qū)別

　　1、概述

　　新三板是全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的俗稱。全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)與滬深交易所都是經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立的全國性證券交易場所，從這個意義上講，三者在市場性質(zhì)和法律定位上并無區(qū)別，主要區(qū)別在于服務(wù)對象不同、投資者結(jié)構(gòu)不同、交易方式不同：

　　滬深市場是中國資本市場的頂層市場，是交易所市場，具有高度公眾化的特征，市場流動性和融資效率較高，因此發(fā)行上市的標(biāo)準(zhǔn)也相對較高，企業(yè)規(guī)模相對較大;

　　全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)是場外市場(OTC)，主要服務(wù)于創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)、成長型中小微企業(yè)，實(shí)行較為嚴(yán)格的投資者適當(dāng)性管理制度，并適應(yīng)掛牌公司差異較大的特性，實(shí)行多元化的交易機(jī)制。其市場運(yùn)行以自律監(jiān)管為主，探索實(shí)行更加市場化的管理機(jī)制。

　　項(xiàng)目新三板創(chuàng)業(yè)板主板(深圳中小企業(yè)板和上海主板)

　　定義三板市場主要指“代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)”和地方產(chǎn)權(quán)交易市場、“條塊結(jié)合”的場外交易市場體系等。是根據(jù)中國證監(jiān)

　　會解決歷史上遺留問題的既定政策,對原STAQ、NET系統(tǒng)掛牌公司,在未上市前的股份轉(zhuǎn)讓做出的安排。創(chuàng)業(yè)板又稱二板市場，即第二股票交易市場。在我國，主板指的是滬、深股票市場。創(chuàng)業(yè)板是指專為暫時無法在主板上市的中小企業(yè)和新興公司提供融資途徑和成長空間的證券交易市場，是對主板市場的重要補(bǔ)充。主板市場，指傳統(tǒng)意義上的證券市場(通常指股票市場)，是一個國家或地區(qū)證券發(fā)行、上市及交易的主要場所

　　主體資格非上市股份公司依法設(shè)立且合法存續(xù)的股份有限公司依法設(shè)立且合法存續(xù)的股份有限公司

　　經(jīng)營年限存續(xù)滿2年持續(xù)經(jīng)營時間在3年以上持續(xù)經(jīng)營時間在3年以上

　　盈利要求具有持續(xù)經(jīng)營能力最近兩年持續(xù)盈利，最近兩年凈利潤勒緊不少于1000萬元且持續(xù)增長;或：最近一年盈利，且凈利潤不少于500萬元，最近一年?duì)I業(yè)收入不少于5000萬元，最近兩年?duì)I業(yè)收入增長率均不低于30%最近3個會計(jì)年度凈利潤均為正且累計(jì)超過人民幣3000萬元;最近3個會計(jì)年度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額勒緊超過人民幣5000萬元，。或者最近3個會計(jì)年度營業(yè)收入累計(jì)超過人民幣3億元

　　資產(chǎn)要求無限制最近一期末凈資產(chǎn)不少于2000萬元，且不存在為彌補(bǔ)虧損最近一期末無形資產(chǎn)(如土地使用權(quán)、水面養(yǎng)殖權(quán)和采礦權(quán)等)占凈資產(chǎn)的比例不高于20%

　　股本要求無限制發(fā)行后股本總額不少于3000萬元發(fā)行前股本總額不少于人民幣3000萬元;發(fā)行后股本總額不少于人民幣5000萬元

　　主營業(yè)務(wù)主營業(yè)務(wù)突出，具有持續(xù)經(jīng)營能力最近2年內(nèi)沒有發(fā)生重大變化最近3年內(nèi)沒有發(fā)生重大變化

　　實(shí)際控制人無限制最近2年內(nèi)未發(fā)生變更最近3年內(nèi)未發(fā)生變更

　　董事及管理層無限制最近2年內(nèi)沒有發(fā)生重大變化最近3年內(nèi)未發(fā)生重大變化

　　投資人具備相應(yīng)風(fēng)險識別和承擔(dān)能力的合格投資者有兩年投資經(jīng)驗(yàn)的投資者無限制

　　信息披露之定期報告年報和半年報年報、半年報和季報年報、半年報和季報

　　備案或?qū)徍擞扇珖煞蒉D(zhuǎn)讓系統(tǒng)審核備案設(shè)創(chuàng)業(yè)板發(fā)行審核委員會，加大行業(yè)專家委員的比例。設(shè)主板發(fā)行審核委員會，25人。

　　2、新三板與主板、創(chuàng)業(yè)板相比的特點(diǎn)

　　(1)無硬性財(cái)務(wù)指標(biāo)要求：現(xiàn)有規(guī)則更看重企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營能力，對營業(yè)收入、凈利潤等財(cái)務(wù)指標(biāo)無硬性要求。實(shí)際操作中，為完善改制，經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)至少應(yīng)達(dá)到500萬元。

　　(2)掛牌條件彈性較大：創(chuàng)業(yè)板、中小板的上市條件眾多，在主題資格、獨(dú)立性、規(guī)范運(yùn)行、財(cái)務(wù)會計(jì)、募集資金投向等方面都有嚴(yán)格限制(如創(chuàng)業(yè)板發(fā)行條件僅明文規(guī)定的就有19條)。而目前新三板掛牌的法定條件僅6條，且多為定性指標(biāo)，具體尺度由主辦券商判斷、把握，例如，報告期內(nèi)實(shí)際控制人變更等情況，只要有充足理由說明對公司的持續(xù)經(jīng)營能力沒有影響、對未來發(fā)展有利，一般不構(gòu)成掛牌的障礙。

　　(3)掛牌成本低、周期短：公司支付給各個中介的費(fèi)用不到主板、創(chuàng)業(yè)板的十分之一，且地方政府一般會提供財(cái)政補(bǔ)貼，企業(yè)的改制、掛牌成本極低。從主辦券商進(jìn)場到股票掛牌一般需要半年左右時間，而股票進(jìn)入主板或創(chuàng)業(yè)板，從接受輔導(dǎo)到股票上市一般需要一年半以上的時間。

　　(4)可自行選擇融資對象及融資時點(diǎn)：主板、創(chuàng)業(yè)板市場只能選擇IPO方式向不特定對象發(fā)行新股融資，上市當(dāng)時就要稀釋原股東的股權(quán)，上市后再融資也要經(jīng)過嚴(yán)格的審批程序。而在新三板掛牌則可由企業(yè)自行決定是否融資，以及融資時點(diǎn)、融資對象。

　　(5)適度信息披露原則：與主板、創(chuàng)業(yè)板相比，新三板對強(qiáng)制披露事項(xiàng)、披露流程進(jìn)行簡化，例如，不要求披露季報，在制定網(wǎng)站披露即可(不要求在報紙上披露)。

　　二、新三板與區(qū)域性股權(quán)市場的區(qū)別

　　全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)是經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，依照證券法設(shè)立的全國性證券交易場所，掛牌公司是納入證監(jiān)會統(tǒng)一監(jiān)管的非上市公眾公司，股東人數(shù)可以超過200人，交易方式的選擇也沒有限制，已經(jīng)發(fā)布了普通股票發(fā)行融資的規(guī)則，并購重組、優(yōu)先股也做了制度安排，還將發(fā)布債券融資的制度等。

　　區(qū)域股權(quán)市場，俗稱四板市場，受國發(fā)〔2011〕38號文規(guī)范，是經(jīng)省級政府批準(zhǔn)設(shè)立的非公開市場，原則上不得跨區(qū)域經(jīng)營，不得采取集中的、連續(xù)的及做市商等方式進(jìn)行交易。在符合國發(fā)〔2011〕38號文要求的區(qū)域性股權(quán)市場進(jìn)行股權(quán)非公開轉(zhuǎn)讓的公司，符合掛牌條件的，可以申請?jiān)谌珖煞蒉D(zhuǎn)讓系統(tǒng)公開轉(zhuǎn)讓股份。不同層次的市場都有自己的發(fā)展空間，應(yīng)找準(zhǔn)定位，為企業(yè)提供差異化的服務(wù)。

　　二者都是場外市場，是競爭關(guān)系也是互補(bǔ)關(guān)系。

　　全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)區(qū)域股權(quán)市場天津股權(quán)交易所

　　市場層級三板市場(屬于OTC場外市場)，2006年成立于北京中關(guān)村四板市場(屬于OTC場外市場)，成立于2008年后，天交所、上海股權(quán)交易中心、浙交所、武交所、重慶交易所等各地股權(quán)交易市場是集中統(tǒng)一的非上市公司股權(quán)市場，天交所區(qū)分主板市場、成長板市場和創(chuàng)業(yè)板市場。是中國主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板市場的必要補(bǔ)充和重要基礎(chǔ)支撐。

　　法律依據(jù)國務(wù)院2013.12.14日下發(fā)的《關(guān)于全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)問題的決定》受國發(fā)〔2011〕38號文規(guī)范國務(wù)院關(guān)于《推進(jìn)濱海新區(qū)開發(fā)開放有關(guān)問題的意見》(國發(fā)【2006】20號文)

　　批準(zhǔn)部門國務(wù)院省級政府

　　天津市人民政府

　　服務(wù)對象納入證監(jiān)會統(tǒng)一監(jiān)管的非上市公眾公司區(qū)域內(nèi)的非上市公司全國范圍內(nèi)的非上市股份公司

　　股東人數(shù)可以超過200人權(quán)益持有人累計(jì)不得超過200人不超過200人

　　投資群體合格的機(jī)構(gòu)投資者和個人投資者(資產(chǎn)500萬以上)合格的機(jī)構(gòu)投資者和個人投資者合格的機(jī)構(gòu)投資者和個人投資者(10萬元以上)

　　交易方式協(xié)議轉(zhuǎn)讓、做市轉(zhuǎn)讓、競價轉(zhuǎn)讓不得采取集中競價、做市商等集中交易方式進(jìn)行交易創(chuàng)新型的交易定價模式;第三方銀行存管

　　融資能力定向增資，平均融資額可達(dá)2000萬-5000萬元之間融資金額一般每次不超過5000萬元;融資時間大概3個月。

　　三、新三板與主板、創(chuàng)業(yè)板常見誤解

　　1、企業(yè)在新三板掛牌等同于在交易所上市?

　　錯誤，掛牌不是上市。

　　上市即首次公開募股(Initial Public Offerings，IPO)指企業(yè)通過證券交易所首次公開向投資者增發(fā)股票，以期募集用于企業(yè)發(fā)展資金的過程。上市前必須向公眾發(fā)行新股。

　　掛牌指非上市公司，通過股份代辦轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)即國家高新區(qū)“新三板”試點(diǎn)園區(qū)掛牌交易。代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的交易主要通過交易雙方自主詢價完成。不能在掛牌同時發(fā)行新股，只能在掛牌后定向增發(fā)(目前規(guī)定不超過20個增發(fā)對象)。

　　2、企業(yè)在新三板掛牌會像IPO一樣意味著獲得了大量股權(quán)融資?

　　錯誤，新三板掛牌并不意味著公司獲得了任何資金支持。

　　《國務(wù)院決定》明確指出，全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)是經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，依據(jù)證券法設(shè)立的全國性證券交易場所，具有公司掛牌、公開轉(zhuǎn)讓股份、股權(quán)融資、債權(quán)融資、資產(chǎn)重組等多重功能。目前，上述功能均已基本實(shí)現(xiàn)，全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)還將根據(jù)市場發(fā)展的實(shí)際需求不斷進(jìn)行完善和優(yōu)化。但目前新三板幾乎沒有直接融資功能，掛牌企業(yè)主要是知名度、信用度方面的擴(kuò)大和提高，掛牌不代表股票或企業(yè)債券的發(fā)行。在這一點(diǎn)上與在滬深場內(nèi)交易所上市是完全不同的。

　　3、投資者投資新三板的門檻與滬深交易所一樣?

　　新三板在擴(kuò)容之初就明確，需要建立與投資者風(fēng)險識別和承受能力相適應(yīng)的投資者適當(dāng)性管理制度。中小微企業(yè)具有業(yè)績波動大、風(fēng)險較高的特點(diǎn)，所以要嚴(yán)格自然人投資者的準(zhǔn)入條件。

　　《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則》首次明確，參與新三板投資的個人投資者，需要有兩年以上的證券投資經(jīng)驗(yàn)，或具有會計(jì)、金融、投資、財(cái)經(jīng)等相關(guān)專業(yè)背景，并且要求投資者本人名下前一交易日日終證券類資產(chǎn)市值在500萬元人民幣以上。

　　同時要積極培育和發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍，鼓勵證券公司、保險公司、證券投資基金、私募股權(quán)投資基金、風(fēng)險投資基金、合格境外機(jī)構(gòu)投資者、企業(yè)年金等機(jī)構(gòu)投資者參與市場，將全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)建成以機(jī)構(gòu)投資者為主體的證券交易場所。