企業(yè)成長(zhǎng)中的最大助力是什么？資本！當(dāng)企業(yè)度過(guò)了生存期，進(jìn)入了快速成長(zhǎng)階段后，資本成為了企業(yè)領(lǐng)軍成長(zhǎng)的最大助力。借助資本，企業(yè)快速將快速完成收購(gòu)兼并以及資本的儲(chǔ)備，并迅速成為行業(yè)領(lǐng)軍者，特別是在如今競(jìng)爭(zhēng)激烈的環(huán)境下，如何借助資本搶先一步，將是決定企業(yè)領(lǐng)軍與否的關(guān)鍵。

　　但是究竟什么樣的項(xiàng)目最值得挖掘，什么樣的項(xiàng)目會(huì)引領(lǐng)未來(lái)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的發(fā)展，這個(gè)宏偉的命題尤其值得我們現(xiàn)在來(lái)論證。

　　項(xiàng)目質(zhì)地為王

　　所有項(xiàng)目在高速發(fā)展時(shí)期都需要資金，但是現(xiàn)如今在中國(guó)的現(xiàn)象是：資金過(guò)多，項(xiàng)目過(guò)少。中國(guó)處在一個(gè)典型的發(fā)展瓶頸時(shí)期，常常有一些好項(xiàng)目會(huì)受到眾多投資機(jī)構(gòu)的追捧，自然也就有著非常高的估值，而與此同時(shí)，有的項(xiàng)目卻為找到一個(gè)合適的投資人而坐著冷板凳。一個(gè)鮮明的觀(guān)點(diǎn)是：從第一輪融資一直到上市，其價(jià)值必然處在偏高的狀態(tài)。當(dāng)然也有人質(zhì)疑這是不是泡沫？因?yàn)樵谥袊?guó)很多東西都被認(rèn)為是泡沫，最后由于成長(zhǎng)夠快，業(yè)績(jī)?cè)鏊賶蚋?，以至于估值被最終掩蓋掉。

　　現(xiàn)階段中國(guó)高科（600730）技領(lǐng)域的估值毫無(wú)疑問(wèn)是偏高的，無(wú)論是跟美國(guó)的公司比，還是用任何傳統(tǒng)的方式來(lái)進(jìn)行估算，都偏高。很多人為此頗為擔(dān)心，不過(guò)，事實(shí)上這并不是一個(gè)泡沫。這告訴我們：做業(yè)務(wù)或是做實(shí)業(yè)的人，需要穩(wěn)扎穩(wěn)打，不要看到估值高就認(rèn)為自己已經(jīng)上天了，關(guān)鍵是要鑒別出真正服務(wù)對(duì)象或者用戶(hù)的價(jià)值，以及股東的價(jià)值，只有這樣才能得到良好的回報(bào)，這些對(duì)企業(yè)和投資機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)都是至關(guān)重要的。

　　做早期投資不是“傻子”

　　企業(yè)在VC/PE化之后，往往就會(huì)發(fā)現(xiàn)早期投資真正的價(jià)值。過(guò)去很多人會(huì)說(shuō)：做早期投資是傻子。就連投資名家李開(kāi)復(fù)都承認(rèn)“自己是比較‘傻’的人之一”.因?yàn)楹笃谕顿Y三五年就會(huì)有很好的回報(bào)，所以很多人只注重后期投資，而對(duì)處在早期發(fā)展的企業(yè)或者項(xiàng)目視而不見(jiàn)。但需要注意的是，當(dāng)大家都涌向一個(gè)方向時(shí)，以后還會(huì)不會(huì)有一定的回報(bào)呢？

　　“當(dāng)大家都在貪婪的時(shí)候我要保守，當(dāng)大家都在謹(jǐn)慎的時(shí)候我要貪婪。”這是投資大師索羅斯的一句至理名言。放在投資行業(yè)來(lái)看，企業(yè)在VC/PE化之后，整體來(lái)看所有的后期投資將不會(huì)像過(guò)去那樣擁有非常好的回報(bào)。當(dāng)然最好的PE機(jī)構(gòu)還是會(huì)有好收獲，但是整體來(lái)說(shuō)很難重復(fù)過(guò)去幾年的輝煌。而對(duì)于早期投資，可以舉一個(gè)簡(jiǎn)單的例子分析一下，李開(kāi)復(fù)創(chuàng)立的“創(chuàng)新工場(chǎng)”在一年半的時(shí)間里，打造出了五個(gè)擁有5億美元市值的公司，而早期投資一共才1億美元，可以計(jì)算一下回報(bào)率，得出的結(jié)果一定會(huì)讓所有人瞠目結(jié)舌，所以早期投資也會(huì)帶來(lái)豐厚的價(jià)值回報(bào)。