BOT項目的融資模式
BOT項目的融資模式
BOT項目融資模式，想知道更多詳細的內(nèi)容，請看下文，學(xué)習啦小編將為您作詳細的解答。
一、BOT模式的含義
BOT(Build-Operate-Transfer)，直譯為“建設(shè)-經(jīng)營-轉(zhuǎn)讓”，1984年土耳其首相Turgut Ozal 首次應(yīng)用于土耳其公共基礎(chǔ)設(shè)施的私有化過程中后，引起了世界各國尤其是發(fā)展中國家的廣泛關(guān)注和應(yīng)用。大量的資本密集型項目，特別是發(fā)展中國家的基礎(chǔ)設(shè)施項目在尋找資金，而銀行、項目投資者、項目所在國政府也在積極尋求一種抗政治風險、金融風險、債務(wù)風險能力強，并能夠提高投資收益和經(jīng)營管理水平的融資模式，BOT模式就是在此背景下產(chǎn)生的一種主要用于公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的項目融資模式。
BOT融資模式的基本思路是：以項目所在國政府和私人機構(gòu)之間達成協(xié)議為前提，由政府或所屬機構(gòu)對項目的建設(shè)和經(jīng)營提供一種限期特許權(quán)作為項目融資的基礎(chǔ)，由本國或者外國公司私人機構(gòu)作為項目的投資者和經(jīng)營者安排融資，承擔風險，開發(fā)建設(shè)項目并在有限的時間內(nèi)經(jīng)營項目，獲取商業(yè)利潤，當特許期限結(jié)束時，私人機構(gòu)根據(jù)協(xié)議約定將該項目移交給相應(yīng)的政府機構(gòu)，轉(zhuǎn)由政府指定部門經(jīng)營和管理。所以，BOT一詞意譯為“基礎(chǔ)設(shè)施特許權(quán)”更為合適，有時BOT被稱為“暫時私有化過程”。
在我國，BOT是政府通過與外商或私營商簽訂特許權(quán)協(xié)議吸引外資或民間資本加快國內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的一種手段，故也常稱作“特許權(quán)或特許經(jīng)營招標”或“法人招標”。
二、BOT模式的特點
當代資本主義國家在市場經(jīng)濟的基礎(chǔ)之上引入了強有力的國家干預(yù)。同時經(jīng)濟學(xué)在理論上也肯定了“看得見的手”的作用，市場經(jīng)濟逐漸演變成市場和計劃相結(jié)合的混合經(jīng)濟。BOT恰恰具有這種市場機制和政府干預(yù)相結(jié)合的混合經(jīng)濟的特色。
一方面，BOT能夠保持市場機制發(fā)揮作用。BOT項目的大部分經(jīng)濟行為都在市場上進行，政府以招標方式確定項目公司的做法本身也包含了競爭機制。作為可靠的市場主體的私人機構(gòu)是BOT模式的行為主體，在特許期內(nèi)對所建工程項目具有完備的產(chǎn)權(quán)。這樣，承擔BOT項目的私人機構(gòu)在BOT項目的實施過程中的行為完全符合經(jīng)濟人假設(shè)。
另一方面，BOT為政府干預(yù)提供了有效的途徑，這就是和私人機構(gòu)達成的有關(guān)BOT的協(xié)議。盡管BOT協(xié)議的執(zhí)行全部由項目公司負責，但政府自始至終都擁有對該項目的控制權(quán)。在立項、招標、談判三個階段，政府的意愿起著決定性的作用。在履約階段，政府又具有監(jiān)督檢查的權(quán)力，項目經(jīng)營中價格的制訂也受到政府的約束，政府還可以通過通用的BOT法來約束BOT項目公司的行為。
三、BOT模式的參與者
1、項目發(fā)起人
作為項目發(fā)起人，首先應(yīng)作為股東，分擔一定的項目開發(fā)費用。在BOT項目方案確定時，就應(yīng)明確債務(wù)和股本的比例，項目發(fā)起人應(yīng)作出一定的股本承諾。同時，應(yīng)在特許協(xié)議中列出專門的備用資金條款，當建設(shè)資金不足時，由股東們自己墊付不足資金，以避免項目建設(shè)中途停工或工期延誤。項目發(fā)起人擁有股東大會的投票權(quán)，以及特許協(xié)議中列出的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓條款所表明的權(quán)力，即當政府有意轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)時，股東擁有除債權(quán)人之外的第二優(yōu)先權(quán)，從而保證項目公司不被懷有敵意的人控制，保護項目發(fā)起人的利益。
2、產(chǎn)品購買商或接受服務(wù)者
在項目規(guī)劃階段，項目發(fā)起人或項目公司就應(yīng)與產(chǎn)品購買商簽訂長期的產(chǎn)品購買合同。產(chǎn)品購買商必須有長期的盈利歷史和良好的信譽保證，并且其購買產(chǎn)品的期限至少與BOT項目的貸款期限相同，產(chǎn)品的價格也應(yīng)保證使項目公司足以回收股本、支付貸款本息和股息，并有利潤可賺。
3、債權(quán)人
債權(quán)人應(yīng)提供項目公司所需的所有貸款，并按照協(xié)議規(guī)定的時間、方式支付。當政府計劃轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)或進行資產(chǎn)抵押時，債權(quán)人擁有獲取資產(chǎn)和抵押權(quán)的第一優(yōu)先權(quán);項目公司若想舉新債必須征得債權(quán)人的同意;債權(quán)人應(yīng)獲得合理的利息。
4、建筑發(fā)起人
BOT項目的建筑發(fā)起人必須擁有很強的建設(shè)隊伍和先進的技術(shù)，按照協(xié)議規(guī)定的期限完成建設(shè)任務(wù)。為了充分保證建設(shè)進度，要求總發(fā)起人必須具有較好的工作業(yè)績，并應(yīng)有強有力的擔保人提供擔保。項目建設(shè)竣工后要進行驗收和性能測試，以檢測建設(shè)是否滿足設(shè)計指標。一旦總發(fā)起人因本身原因未按照合同規(guī)定期限完成任務(wù)，或者完成任務(wù)未能通過竣工驗收，項目公司將予以罰款。
5、保險公司
保險公司的責任是對項目中各個角色不愿承擔的風險進行保險，包括建筑商風險、業(yè)務(wù)中斷風險、整體責任風險、政治風險(戰(zhàn)爭、財產(chǎn)充公等)等等。由于這些風險不可預(yù)見性很強，造成的損失巨大，所以對保險商的財力、信用要求很高，一般的中小保險公司是沒有能力承作此類保險的。
6、供應(yīng)商
供應(yīng)商負責供應(yīng)項目公司所需的設(shè)備、燃料、原材料等。由于在特許期限內(nèi)，對于燃料(原料)的需求是長期的和穩(wěn)定的，供應(yīng)商必須具有良好的信譽和較強而穩(wěn)定的盈利能力，能提供至少不短于還貸期的一段時間內(nèi)的燃料(原料)，同時供應(yīng)價格應(yīng)在供應(yīng)協(xié)議中明確注明，并由政府和金融機構(gòu)對供應(yīng)商進行擔保。
7、運營商
運營商負責項目建成后的運營管理，為保持項目運營管理的連續(xù)性，項目公司與運營商應(yīng)簽訂長期合同，期限至少應(yīng)等于還款期。運營商必須是BOT項目的專長者，既有較強的管理技術(shù)和管理水平，也有此類項目較豐富的管理經(jīng)驗。在運營運程中，項目公司每年都應(yīng)對項目的運營成本進行預(yù)算，列出成本計劃，限制運營商的總成本支出。對于成本超支或效益提高，應(yīng)有相應(yīng)的罰款和獎勵制度。
8、政府
政府是BOT項目成功與否的最關(guān)鍵角色之一，政府對于BOT的態(tài)度以及在BOT項目實施過程中給予的支持將直接影響項目的成敗。
四、BOT模式實施的關(guān)鍵步驟
1、項目發(fā)起方成立項目專設(shè)公司(項目公司)，專設(shè)公司同東道國政府或有關(guān)政府部門達成項目特許協(xié)議。
2、項目公司與建設(shè)承包商簽署建設(shè)合同，并得到建筑商和設(shè)備供應(yīng)商的保險公司的擔保。專設(shè)公司與項目運營承包商簽署項目經(jīng)營協(xié)議。
3、項目公司與商業(yè)銀行簽訂貸款協(xié)議或與出口信貸銀行簽訂買方信貸協(xié)議。
4、進入經(jīng)營階段后，項目公司把項目收入轉(zhuǎn)移給一個擔保信托。擔保信托再把這部分收入用于償還銀行貸款。
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