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項目融資的方法和途徑

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  隨著我國對城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域的資金需求越來越大,我國政府開始注意大量吸收民營資本,并積極鼓勵采用國際上先進的項目融資方式來籌措基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的資金。下面學習啦小編就為大家解開項目融資的方法和途徑,希望能幫到你。

  項目融資的方法和途徑

  第一種是基金組織

  手段就是假股暗貸。所謂假股暗貸顧名思義就是投資方以入股的方式對項目進行投資但實際并不參與項目的管理。到了一定的時間就從項目中撤股。這種方式多為國外基金所采用。缺點是操作周期較長,而且要改變公司的股東結(jié)構(gòu)甚至要改變公司的性質(zhì)。國外基金比較多,所以以這種方式投資的話國內(nèi)公司的性質(zhì)就要改為中外合資。

  第二種融資方式是銀行承兌

  投資方將一定的金額比如一億打到項目方的公司帳戶上,然后當即要求銀行開出一億元的銀行承兌出來。投資方將銀行承兌拿走。這種融資的方式對投資方大大的有利,因為他實際上把一億元變做幾次來用。他可以拿那一億元的銀行承兌到其他的地方的銀行再貼一億元出來。起碼能夠貼現(xiàn)80%。但問題是公司賬戶上有一億元銀行能否開出一億元的承兌。很可能只有開出80%到90%的銀行承兌出來。就是開出100%的銀行承兌出來,那公司帳戶上的資金銀行允許你用多少還是問題。這就要看公司的級別和跟銀行的關(guān)系了。另外承兌的最大的一個缺點就是根據(jù)國家的規(guī)定,銀行承兌最多只能開12個月的。大部分地方都只能開6個月的。也就是每6個月或1年你就必須續(xù)簽一次。用款時間長的話很麻煩。

  第三種融資的方式是直存款

  這個是最難操作的融資方式。因為做直存款本身是違反銀行的規(guī)定的,必須企業(yè)跟銀行的關(guān)系特別好才行。由投資方到項目方指定銀行開一個賬戶,將指定金額存進自己的賬戶。然后跟銀行簽定一個協(xié)議。承諾該筆錢在規(guī)定的時間內(nèi)不挪用。銀行根據(jù)這個金額給項目方小于等于同等金額的貸款。注:這里的承諾不是對銀行進行質(zhì)押。是不同意拿這筆錢進行質(zhì)押的。同意質(zhì)押的是另一種融資方式叫做大額質(zhì)押存款。當然,那種融資方式也有其違反銀行規(guī)定的地方。就是需要銀行簽一個保證到期前30天收款平倉的承諾書。實際上他拿到這個東西之后可以拿到其他地方的銀行進行再貸款的。

  第四種融資的方式是銀行信用證

  國家有政策對于全球性的商業(yè)銀行如花旗等開出的同意給企業(yè)融資的銀行信用證視同于企業(yè)帳戶上已經(jīng)有了同等金額的存款。過去很多企業(yè)用這個銀行信用證進行圈錢。所以國家的政策進行了稍許的變動,國內(nèi)的企業(yè)很難再用這種辦法進行融資了。只有國外獨資和中外合資的企業(yè)才可以。所以國內(nèi)企業(yè)想要用這種方法進行融資的話首先必須改變企業(yè)的性質(zhì)。

  第五種融資的方式是委托貸款

  所謂委托貸款就是投資方在銀行為項目方設(shè)立一個??钯~戶,然后把錢打到??钯~戶里面,委托銀行放款給項目方。這個是比較好操作的一種融資形式。通常對項目的審查不是很嚴格,要求銀行作出向項目方負責每年代收利息和追還本金的承諾書。當然,不還本的只需要承諾每年代收利息。

  第六種融資方式是直通款

  所謂直通款就是直接投資。這個對項目的審查很嚴格往往要求固定資產(chǎn)的抵押或銀行擔保。利息也相對較高。多為短期。個人所接觸的最低的是年息18。一般都在20以上。

  第七種融資方式就是對沖資金

  市面上有一種不還本不付息的委托貸款就是典型的對沖資金。

  第八種融資方式是貸款擔保

  市面上多投資擔保公司,只需要付高出銀行利息就可以拿到急需的資金。

  項目融資的模式基本原則

  一、有限追索

  實現(xiàn)融資對項目投資者的有限追索,是設(shè)計項目及資模式的一個最基本的原則,追索形式和追索的程度,取決于貸款銀行對一個項目的風險評價以及項目融資結(jié)構(gòu)的設(shè)計,具體說來取決于項目所輛處行業(yè)的風險系數(shù)、投資規(guī)模,投資結(jié)構(gòu)、項目開發(fā)階段、項目經(jīng)濟強度、市場安排以及項目投資者的組成、財務(wù)狀況、生產(chǎn)技術(shù)管理、市場銷售能力等多方面因素。

  為了限制融資對項目投資者的追素責任,需要考慮:第一,項目的經(jīng)濟強度在正常情況下是否足以支持融資的債務(wù)償還;第二,項目融資是否能夠找到強有力的來自投資者以外的信用支持;第三,對于融資結(jié)構(gòu)的設(shè)計能否作出適當?shù)募夹g(shù)性處理。

  二、項目風險分擔

  保證投資老不承擔項目的全部風險責任是項目融資模式設(shè)計的第二條基本原則,其問題的關(guān)鍵是如何在投資者、貸款銀行以及其他與項目及有關(guān)的第三方之間有效地劃分項目的風險。例如項目投資者可能需要承擔全部的項目建設(shè)期和試生產(chǎn)期風險,但是在項目建成投產(chǎn)以后,投資者所承擔的強風險責任將有可能被限制在一個特殊性確定的范圍內(nèi),如投資者有可能只需要以購買項目全部或者絕大部分產(chǎn)品的方式承擔項目的市場風險,而貸款銀行也可能需要承擔項目的一部分經(jīng)營風險。

  三、實現(xiàn)投資者對項目百分之百融資的要求

  任何項目的投資都需要項目投資者注入一定的股本資金作為項目開發(fā)的支持。然而這種股本資金的注入方式可以比傳統(tǒng)的公司融資更為靈活。例如,如果投資者希望項目建設(shè)所需要的全部資金做到百分之百的融資,則投資者的股本資金可以考慮以擔保存款、信用證擔保等非傳統(tǒng)形式出現(xiàn)。但是這時需要在設(shè)計項目融資結(jié)構(gòu)過程中充分考慮如何最大限度地控制項目的現(xiàn)金流量,保證現(xiàn)金流量不僅可以滿足項目融資結(jié)構(gòu)中正常債務(wù)部分的融資要求,而且還可以滿足股本資金部分融資的要求。

  四、處理項目融資與市場安排之間的關(guān)系

  項目融資與市場安排之間的具有兩層含義,長期的市場安排是實現(xiàn)有限追索項目融資的一個信用保證基礎(chǔ);其次,以合理的市場價格從投資項目中獲取產(chǎn)品是很大一部分投資者從事投資活動的主要動機。國際項目融資在多年的發(fā)展中積累了大量處理融資與市場關(guān)系的方法和手段。如何利用這些市場安排的手段,最大限度地實現(xiàn)融資利益與市場安排利益相結(jié)合,應(yīng)該成為項目投資者設(shè)計項目融資模式的一個重要考慮因素。

  五、處理項目投資者的近期融資戰(zhàn)略和遠期融資戰(zhàn)略

  大型工程的項目融資一般都是7-10年中長期貸款。近些年最長的甚至可以達到20年左右。也有投資者的融資戰(zhàn)略會是一種短期戰(zhàn)略,如果決定采用項目融資的各種基本因素變化不大。就長期保持項目融資的結(jié)構(gòu);一旦這些因素朝著有利于投資者的方向發(fā)生較大變化時,他們就會希望重新安排敲資結(jié)構(gòu),放松或取消銀行對投資者的種種限制,降低融資成本,這就是在項目融資中經(jīng)常會遇到重新融資問題"。

  六、實現(xiàn)投資者非公司負債型融資的要求

  通常來講,項目是以項目負債的形式融資。例如,在項目融資中可以把一項貸款或一項為貸款提供的擔保設(shè)計成為"商業(yè)交易"的形式,按照商,業(yè)交易來處理,這樣,既實現(xiàn)了融資的安排,也達到了不把這種貸款或擔保列入投資者的資產(chǎn)負債表的目的,這樣就可以不影響提供貸款或擔保人的信用地位。另一種做法是采取"BOT" 項目融資模式。這是近十年未在東南亞國家中首先發(fā)展起來的一種融資結(jié)構(gòu),政府以"特許權(quán)合約"為手段,利用私人資本和項目融資興建本國的基礎(chǔ)設(shè)施,一方面達列了改善本國基礎(chǔ)設(shè)施狀況的目的,另一方面又減少了政府的直接債務(wù)。

  項目融資的意義

  企業(yè)競爭的勝負最終取決于企業(yè)融資的速度和規(guī)模,無論你有多么領(lǐng)先的技術(shù),多么廣闊的市場。

  融資可比作一個商品項目,交易的目標是項目,買方是投資者,賣方是融資者,融資的訣竅是設(shè)計雙贏的結(jié)果。

  中國人融資喜歡找關(guān)系,其實關(guān)系不重要,重要的是找對門。融資有商務(wù)模式劃分,還有專業(yè)分工,程序分工,融資者需根據(jù)投資者的特點,去設(shè)計自己的融資模式。

  融資不是一錘子買賣,是一個過程,關(guān)于融資的戰(zhàn)術(shù),房西苑老師列舉了八個戰(zhàn)術(shù),同時介紹了自己的看家本領(lǐng)--圍點打援。

  關(guān)于國內(nèi)融資的難點,房西苑老師認為有三個瓶頸:一是項目包裝,二是資金退路,三是資產(chǎn)溢價,這三個難點,房老師認為是由融資者自身的弱點和我國經(jīng)濟體制存在的問題構(gòu)成。

  投資者退路有上中下三策:上策是上市套現(xiàn),中策是溢價轉(zhuǎn)讓,下策是溢價回購。

  
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