項(xiàng)目融資什么意思
項(xiàng)目融資什么意思
項(xiàng)目融資作為近30年來國際金融市場的一個(gè)重要?jiǎng)?chuàng)新,不僅為吸引私人資本、商業(yè)資本和國際資本提供了更加靈活多樣的投資渠道,也為各國能源發(fā)展及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展提供了強(qiáng)有力的資金支持。下面是由學(xué)習(xí)啦小編整理而成的項(xiàng)目融資的意思,謝謝你的閱讀。
項(xiàng)目融資的意思
項(xiàng)目融資是指貸款人向特定的工程項(xiàng)目提供貸款協(xié)議融資,對(duì)于該項(xiàng)目所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量享有償債請(qǐng)求權(quán),并以該項(xiàng)目資產(chǎn)作為附屬擔(dān)保的融資類型。它是一種以項(xiàng)目的未來收益和資產(chǎn)作為償還貸款的資金來源和安全保障的融資方式。
項(xiàng)目融資的談判階段
融資顧問將代表投資者同銀行等金融機(jī)構(gòu)接洽,提供項(xiàng)目資料及融資可行性研究報(bào)告。貸款銀行經(jīng)過現(xiàn)場考察、盡職調(diào)查及多輪談判后,將與投資者共同起草融資的有關(guān)文件。同時(shí),投資者還需要按照銀行的要求簽署有關(guān)銷售協(xié)議、擔(dān)保協(xié)議等文件。整個(gè)過程需要經(jīng)過多次的反復(fù)談判和協(xié)商,既要在最大限度上保護(hù)投資者的利益,又能為貸款銀行所接受。
在融資執(zhí)行階段
由于融資銀行承擔(dān)了項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn),因此會(huì)加大對(duì)項(xiàng)目執(zhí)行過程的監(jiān)管力度。通常貸款銀行會(huì)監(jiān)督項(xiàng)目的進(jìn)展,并根據(jù)融資文件的規(guī)定,參與部分項(xiàng)目的決策程序,管理和控制項(xiàng)目的貸款資金投入和現(xiàn)金流量。通過銀行的參與,在某種程度上也會(huì)幫助項(xiàng)目投資者加強(qiáng)對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的控制和管理,從而使參與各方實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān),利益共享。
隨著國內(nèi)資源企業(yè)走出去的步伐加快,項(xiàng)目融資的多元融資和風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)優(yōu)勢(shì)越發(fā)顯現(xiàn)出來,因此企業(yè)有必要盡快了解項(xiàng)目融資的特點(diǎn)、優(yōu)勢(shì),并不斷摸索、掌握項(xiàng)目融資的流程和步驟,提高融資能力,為境外礦產(chǎn)資源的順利開發(fā)及自身的迅速發(fā)展獲取資金保障。
項(xiàng)目融資同其它融資的差別
項(xiàng)目融資用來保證貸款償還的依據(jù)是項(xiàng)目未來的現(xiàn)金流量和項(xiàng)目本身的資產(chǎn)價(jià)值,而非項(xiàng)目投資人自身的資信,具有以下特點(diǎn)。
1、有限追索或無追索
在其它融資方式中,投資者向金融機(jī)構(gòu)的貸款盡管是用于項(xiàng)目,但是債務(wù)人是投資者而不是項(xiàng)目,整個(gè)投資者的資產(chǎn)都可能用于提供擔(dān)保或償還債務(wù);也就是說債權(quán)人對(duì)債務(wù)有完全的追索權(quán),即使項(xiàng)目失敗也必須由投資者還貸,因而貸款的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)金融機(jī)構(gòu)來講相對(duì)較小。而在項(xiàng)目融資中,投資者只承擔(dān)有限的債務(wù)責(zé)任,貸款銀行一般在貸款的某個(gè)特定階段(如項(xiàng)目的建設(shè)期)或特定范圍可以對(duì)投資者實(shí)行追索,而一旦項(xiàng)目達(dá)到完工標(biāo)準(zhǔn),貸款將變成無追索。
無追索權(quán)項(xiàng)目融資是指貸款銀行對(duì)投資者無任何追索權(quán),只能依靠項(xiàng)目所產(chǎn)生的收益作為償還貸款本金和利息的唯一來源,最早在上世紀(jì)30年代美國得克薩斯油田開發(fā)項(xiàng)目中應(yīng)用。由于貸款銀行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)較高,審貸程序復(fù)雜,效率較低等原因,目前已較少使用。
2、融資風(fēng)險(xiǎn)分散,擔(dān)保結(jié)構(gòu)復(fù)雜
由于項(xiàng)目融資資金需求量大,風(fēng)險(xiǎn)高,所以往往由多家金融機(jī)構(gòu)參與提供資金,并通過書面協(xié)議明確各貸款銀行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的程度,一般還會(huì)形成結(jié)構(gòu)嚴(yán)謹(jǐn)而復(fù)雜的擔(dān)保體系。如澳大利亞波特蘭鋁廠項(xiàng)目,由5家澳大利亞銀行以及比利時(shí)國民銀行、美國信孚銀行、澳洲國民資源信托資金等多家金融機(jī)構(gòu)參與運(yùn)作。
3、融資比例大,融資成本高
項(xiàng)目融資主要考慮項(xiàng)目未來能否產(chǎn)生足夠的現(xiàn)金流量償還貸款以及項(xiàng)目自身風(fēng)險(xiǎn)等因素,對(duì)投資者投入的權(quán)益資本金數(shù)量沒有太多要求,因此絕大部分資金是依靠銀行貸款來籌集的,在某些項(xiàng)目中甚至可以做到100%的融資。
由于項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)高,融資結(jié)構(gòu)、擔(dān)保體系復(fù)雜,參與方較多,因此前期需要做大量協(xié)議簽署、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)、咨詢顧問的工作,需要發(fā)生各種融資顧問費(fèi)、成本費(fèi)、承諾費(fèi)、律師費(fèi)等。另外,由于風(fēng)險(xiǎn)的因素,項(xiàng)目融資的利息一般也要高出同等條件抵押貸款的利息,這些都導(dǎo)致項(xiàng)目融資同其它融資方式相比融資成本較高。
4、實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債表外融資
即項(xiàng)目的債務(wù)不表現(xiàn)在投資者公司的資產(chǎn)負(fù)債表中。資產(chǎn)負(fù)債表外融資對(duì)于項(xiàng)目投資者的價(jià)值在于使某些財(cái)力有限的公司能夠從事更多的投資,特別是一個(gè)公司在從事超過自身資產(chǎn)規(guī)模的投資時(shí),這種融資方式的價(jià)值就會(huì)充分體現(xiàn)出來。這一點(diǎn)對(duì)于規(guī)模相對(duì)較小的我國礦業(yè)集團(tuán)進(jìn)行國際礦業(yè)開發(fā)和資本運(yùn)作具有重要意義。由于礦業(yè)開發(fā)項(xiàng)目建設(shè)周期和投資回收周期都比較長,如果項(xiàng)目貸款全部反映在投資者公司的資產(chǎn)負(fù)債表上,很可能造成資產(chǎn)負(fù)債比失衡,影響公司未來籌資能力。
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