項目融資在中國的發(fā)展
近些年來,隨著公路項目建設(shè)高潮期的到來,我國在公路項目融資方面取得了一些進展,采取融資方式修建的公路項目越來越多,融資金額也越來越大。以下是學(xué)習(xí)啦小編為大家整理的項目融資在中國的發(fā)展，希望你們喜歡。
項目融資在中國的發(fā)展
20世紀60午代初深圳沙角B電廠采用了類似BOT的建設(shè)方式，它標志著中國利用項目融資方式進行建設(shè)的開始。為盡快解決能源、交通、通信等基礎(chǔ)設(shè)施嚴重不足的問題，加快基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)步伐，改變過去基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)單純依靠國家財政投資的傳統(tǒng)做法，大膽嘗試項目融資新方式。中央政府在制定“八五”計劃時，國家計委首次提出了運用BOT方式加快基礎(chǔ)工業(yè)發(fā)展和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面的新思路。但在具體實踐中，由于多方面的原因，我國項目融資方式發(fā)展十分緩慢。
進入20世紀90年代，我國陸續(xù)出現(xiàn)了一些以BOT方式進行建設(shè)的項目，如上海黃浦江延安東路隧道復(fù)線工程、廣州至深圳高速公路、上海大場水處理廠、海南東線高速公路、三亞鳳凰機場、重慶地鐵、深圳地鐵、北京京通高速公路、廣西來賓B電廠等。這些項目雖然相繼采用BOT模式進行建設(shè)，但只有重慶地鐵、深圳地鐵、北京京通高速公路等項目被國家正式認定為采用BOT模式的基礎(chǔ)設(shè)施項目。廣西來賓B電廠BOT
項目是經(jīng)國家批準的第一個試點項目，經(jīng)過各方多年的努力，該項目已取得了全面成功，被國際上很有影響的金融雜志評為最佳項目融資案例，在國內(nèi)被譽為“來賓模式”。
為使我國項目融資盡快走上正軌，并按國際慣例進行運作，國家對外貿(mào)易經(jīng)濟合作部于1994午發(fā)布了《關(guān)于以BOT方式吸引外商投資有關(guān)問題的通知》，原國家發(fā)展計劃委員會也于1997年4月發(fā)布了《境外進行項目融資管理暫行辦法》，連同以前公布的《指導(dǎo)外商投資方向暫行規(guī)定》和《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》一起，基本構(gòu)成了中國BOT項目融資的法律框架。
隨著越來越多的基礎(chǔ)設(shè)施項目采用BOT方式進行融資，建設(shè)部在2004年頒布了《市政公用事業(yè)特許經(jīng)營管理辦法》，初步規(guī)定了特許經(jīng)營的適用范圍，參與特許經(jīng)營權(quán)競標者應(yīng)當具備的條件、競標程序，以及特許經(jīng)營協(xié)議的主要內(nèi)容等。隨后北京、深圳、天津、濟南等城市相繼發(fā)布了基礎(chǔ)設(shè)施特許經(jīng)營辦法，也都對特許經(jīng)營的相關(guān)事項作出規(guī)定。
但是目前項目融資在中國的發(fā)展還處于挑戰(zhàn)與機遇并存的新局面。
項目融資面臨的挑戰(zhàn)主要來自兩個方面：其過去曾長期制約中國經(jīng)濟發(fā)展的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)瓶頸，制約局面已有很大的改變。隨著市場結(jié)構(gòu)的變化，一些領(lǐng)域或地區(qū)的某些產(chǎn)品出現(xiàn)了相對過?；蚬┣笃胶?，某些壟斷行業(yè)的改革正朝著市場化的方向邁進。例如電力工業(yè)體制正在進行以“廠網(wǎng)分離，競價上網(wǎng)”為目標的市場化改革，并在許多省份開始試點，然后全面推行。按照這一改革的思路，電力項目融資中的長期購電協(xié)議的簽署就已不具備以往的條件。上述兩點都將影響到項目融資的實施。
特別是BOT項目，畢竟屬于新生事物，在中國發(fā)展也僅有短短二十幾年的歷史，多數(shù)項目缺乏成功的建設(shè)、運營、移交的經(jīng)驗，僅僅依據(jù)目前的一些有關(guān)特許經(jīng)營的原則性規(guī)定，還遠遠不能滿足實踐的需要。而在英、美、日等發(fā)達國家，目前在特許經(jīng)營方面已經(jīng)形成完善的法律法規(guī)體系，制定出一套操作性非常強的特許經(jīng)營指南，詳細規(guī)定了項目融資各個環(huán)節(jié)的具體事項，使得BOT項目運作非常規(guī)范。這正是中國目前尚未完善的一個重要方面。
在正視項目融資面臨挑戰(zhàn)的同時，還必須看到，隨著中國經(jīng)濟的進一步發(fā)展，新的投資領(lǐng)域和投資機會的出現(xiàn)，為項目融資的進一步發(fā)展提供了有利時機。例如，我國在“十五”期間加速了城市化的進程。加大了對城市基礎(chǔ)設(shè)施投資。未來的“十一五”、“十二五”的發(fā)展會更快，巨大的投入完全依靠政府的公共財政是不可能的，必須廣開融資渠道，在這方面項目融資可以大有作為。
項目融資的發(fā)展方向可重點考慮城市軌道交通、城市供水及污水處理等項目。并且國家和地方也在不斷出臺相應(yīng)的鼓勵措施，例如在2005國務(wù)院頒布《關(guān)于鼓勵支持和引導(dǎo)個體私營等非公有制經(jīng)濟發(fā)展的若干意見》，提出“要加快完善政府特許經(jīng)營制度，規(guī)范招投標行為，支持非公有資本積極參與城鎮(zhèn)供水、供氣、供熱、公共交通、污水垃圾處理等市政公用事業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施的投資、建設(shè)與運營”。建設(shè)部也相繼頒布了一系列的諸如污水處理、供水、供熱等特許經(jīng)營協(xié)議示范文本，使BOT項目在特許經(jīng)營協(xié)議談判方面有所依據(jù)。可以說，未來中國的BOT項目具有非常廣闊的發(fā)展空間，也迫切地需要相關(guān)理論的指導(dǎo)，將BOT在基礎(chǔ)設(shè)施項目建設(shè)領(lǐng)域的優(yōu)勢最大限度地發(fā)揮出來。
項目融資的主要方式
第一種是基金組織
手段就是假股暗貸。所謂假股暗貸顧名思義就是投資方以入股的方式對項目進行投資但實際并不參與項目的管理。到了一定的時間就從項目中撤股。這種方式多為國外基金所采用。缺點是操作周期較長，而且要改變公司的股東結(jié)構(gòu)甚至要改變公司的性質(zhì)。國外基金比較多，所以以這種方式投資的話國內(nèi)公司的性質(zhì)就要改為中外合資。
第二種融資方式是銀行承兌
投資方將一定的金額比如一億打到項目方的公司帳戶上，然后當即要求銀行開出一億元的銀行承兌出來。投資方將銀行承兌拿走。這種融資的方式對投資方大大的有利，因為他實際上把一億元變做幾次來用。他可以拿那一億元的銀行承兌到其他的地方的銀行再貼一億元出來。起碼能夠貼現(xiàn)80%。但問題是公司賬戶上有一億元銀行能否開出一億元的承兌。很可能只有開出80%到90%的銀行承兌出來。就是開出100%的銀行承兌出來，那公司帳戶上的資金銀行允許你用多少還是問題。這就要看公司的級別和跟銀行的關(guān)系了。另外承兌的最大的一個缺點就是根據(jù)國家的規(guī)定，銀行承兌最多只能開12個月的。大部分地方都只能開6個月的。也就是每6個月或1年你就必須續(xù)簽一次。用款時間長的話很麻煩。
第三種融資的方式是直存款
這個是最難操作的融資方式。因為做直存款本身是違反銀行的規(guī)定的，必須企業(yè)跟銀行的關(guān)系特別好才行。由投資方到項目方指定銀行開一個賬戶，將指定金額存進自己的賬戶。然后跟銀行簽定一個協(xié)議。承諾該筆錢在規(guī)定的時間內(nèi)不挪用。銀行根據(jù)這個金額給項目方小于等于同等金額的貸款。注:這里的承諾不是對銀行進行質(zhì)押。是不同意拿這筆錢進行質(zhì)押的。同意質(zhì)押的是另一種融資方式叫做大額質(zhì)押存款。當然，那種融資方式也有其違反銀行規(guī)定的地方。就是需要銀行簽一個保證到期前30天收款平倉的承諾書。實際上他拿到這個東西之后可以拿到其他地方的銀行進行再貸款的。
第四種融資的方式是銀行信用證
國家有政策對于全球性的商業(yè)銀行如花旗等開出的同意給企業(yè)融資的銀行信用證視同于企業(yè)帳戶上已經(jīng)有了同等金額的存款。過去很多企業(yè)用這個銀行信用證進行圈錢。所以國家的政策進行了稍許的變動，國內(nèi)的企業(yè)很難再用這種辦法進行融資了。只有國外獨資和中外合資的企業(yè)才可以。所以國內(nèi)企業(yè)想要用這種方法進行融資的話首先必須改變企業(yè)的性質(zhì)。
第五種融資的方式是委托貸款
所謂委托貸款就是投資方在銀行為項目方設(shè)立一個?？钯~戶，然后把錢打到?？钯~戶里面，委托銀行放款給項目方。這個是比較好操作的一種融資形式。通常對項目的審查不是很嚴格，要求銀行作出向項目方負責(zé)每年代收利息和追還本金的承諾書。當然，不還本的只需要承諾每年代收利息。
第六種融資方式是直通款
所謂直通款就是直接投資。這個對項目的審查很嚴格往往要求固定資產(chǎn)的抵押或銀行擔(dān)保。利息也相對較高。多為短期。個人所接觸的最低的是年息18。一般都在20以上。
第七種融資方式就是對沖資金
市面上有一種不還本不付息的委托貸款就是典型的對沖資金。
第八種融資方式是貸款擔(dān)保
市面上多投資擔(dān)保公司，只需要付高出銀行利息就可以拿到急需的資金。
項目融資的基本流程
項目融資一般要經(jīng)歷融資結(jié)構(gòu)分析、融資談判和融資執(zhí)行三個階段。
融資結(jié)構(gòu)分析階段
通過對項目深入而廣泛的研究，項目融資顧問協(xié)助投資者制定出融資方案，簽訂相關(guān)諒解備忘錄，保密協(xié)議等，并成立項目公司。
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