股權(quán)融資信托是什么

　　股權(quán)融資信托的實質(zhì)是股權(quán)資產(chǎn)信托(證券)化，是一種基于資產(chǎn)信用的融資方式?？梢哉J為，只要具有優(yōu)質(zhì)或能夠產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的股權(quán)資產(chǎn)，即使委托人本身的整體信用欠佳，理論上也具有通過股權(quán)信托的方式來實現(xiàn)融資的可能?？傊蓹?quán)融資信托既可以滿足股權(quán)持有者的融資需求，也為投資者開辟了一種新的投資渠道。

　　股權(quán)融資信托基本內(nèi)容

　　股權(quán)融資信托的區(qū)分

　　股權(quán)融資信托可以區(qū)分為四種情況。

　　一是委托人先將持有的公司股權(quán)委托信托機構(gòu)設(shè)立股權(quán)信托，然后再將股權(quán)信托受益權(quán)向社會投資者進行轉(zhuǎn)讓，從而實現(xiàn)融資的職能。

　　第二種情況是，為了避免股權(quán)過戶，委托人將股權(quán)收益權(quán)設(shè)立信托，然后再將股權(quán)信托受益權(quán)向社會投資者進行轉(zhuǎn)讓，以股權(quán)質(zhì)押實現(xiàn)風(fēng)險控制。

　　第三種情況，信托公司設(shè)立股權(quán)投資信托，由第三方(往往是股權(quán)投資對象的關(guān)聯(lián)方)到期回購股權(quán)來實現(xiàn)受益人的收益，典型案例如杭州工商信托推出的浙江水泥有限公司股權(quán)投資資金信托計劃。這種情況雖然形式上是股權(quán)投資信托，但本質(zhì)上是實現(xiàn)融資的目標，因此也可以理解為是股權(quán)融資信托的一類。

　　第四種情況，也是股權(quán)投資信托，信托期間屆滿時也是關(guān)聯(lián)方回購股權(quán)實現(xiàn)受益人收益。但為了進一步加強對股權(quán)投資對象(企業(yè))的控制力，受益人設(shè)計成優(yōu)先和劣后兩種形式，股權(quán)投資對象的關(guān)聯(lián)方成為劣后受益人，從而放大了信托公司對股權(quán)投資對象的控制力。

　　延伸閱讀

　　股權(quán)收益權(quán)投資,顧名思義就是投資于公司的股權(quán)收益權(quán)。

　　一般采用"購買收益權(quán)+回購"的模式,即 信托資金先用于購買上市公司股東所持有的上市公司股權(quán)收益權(quán),在 信托計劃終止時,由上市公司或者上市公司股東按照事先約定的價格,對股權(quán)收益權(quán)進行 溢價回購。也就是說,無論所投向的股票價格漲跌與否,投資者獲得的將是一份穩(wěn)定的收益,而且收益率水平遠高于銀行同期存款利率,一般在6%以上。

　　股權(quán)過戶是指股權(quán)在投資者之間轉(zhuǎn)移，從而引起的股權(quán)的登記變更。其一，現(xiàn)代證券交易的對象大多是記名式證券，由于沒有實物截體，股東對相應(yīng)證券的所有權(quán)無法憑借實物券來體現(xiàn)，而是在股東名冊上對股東的姓名等資料進行登錄從而確認其股東身份，并明確相應(yīng)權(quán)利義務(wù)的法律關(guān)系;其二，在證券交易中，股東的身份會不斷發(fā)生改變，權(quán)利義務(wù)不斷在交易者之間轉(zhuǎn)移，從而要求能夠?qū)σ延械墓蓹?quán)登記進行修改。

　　股權(quán)質(zhì)押(Pledge of Stock Rights)又稱股權(quán)質(zhì)權(quán)，是指出質(zhì)人以其所擁有的股權(quán)作為質(zhì)押標的物而設(shè)立的質(zhì)押。按照目前世界上大多數(shù)國家有關(guān)擔(dān)保的法律制度的規(guī)定，質(zhì)押以其標的物為標準，可分為動產(chǎn)質(zhì)押和權(quán)利質(zhì)押。股權(quán)質(zhì)押就屬于權(quán)利質(zhì)押的一種。因設(shè)立股權(quán)質(zhì)押而使債權(quán)人取得對質(zhì)押股權(quán)的擔(dān)保物權(quán)，為股權(quán)質(zhì)押。判斷股權(quán)質(zhì)押的標的，要從事實上來判斷。