投資市場是中國創(chuàng)業(yè)投資網(wǎng)為高成長企業(yè)提供企業(yè)融資、風(fēng)險投資、天使投資、創(chuàng)投、風(fēng)投信息,并為企業(yè)上市、項(xiàng)目融資、投融資、投資、招商、中小企業(yè)融資等，今天學(xué)習(xí)啦小編整理了怎么去做市場分析或創(chuàng)業(yè)投資分享給大家，歡迎閱讀，僅供參考哦!

　　怎么去做市場分析或創(chuàng)業(yè)投資

　　1.確定問題與假設(shè)

　　由于市場調(diào)查的主要目的是收集與分析資料以幫助企業(yè)更好地作出決策，以減少決策的失誤，因此調(diào)查的第一步就要求決策人員和調(diào)查人員認(rèn)真地確定和商定研究的目標(biāo)。俗話說：“對一個問題作出恰當(dāng)定義等于解決了一半”。在任何一個問題上都存在著許許多多可以調(diào)查的事情，如果對該問題不作出清晰的定義，那收集信息的成本可能會超過調(diào)查提出的結(jié)果價值。例如某公司發(fā)現(xiàn)其銷售量已連續(xù)下降達(dá)6個月之久，管理者想知道真正原因究竟是什么?是經(jīng)濟(jì)衰退?廣告支出減少?消費(fèi)者偏愛轉(zhuǎn)變?還是代理商推銷不力?市場調(diào)查者應(yīng)先分析有關(guān)資料，然后找出研究問題并進(jìn)一步作出假設(shè)、提出研究目標(biāo)。假如調(diào)查人員認(rèn)為上述問題是消費(fèi)者偏愛轉(zhuǎn)變的話，再進(jìn)一步分析、提出若干假設(shè)。如：①消費(fèi)者認(rèn)為該公司產(chǎn)品設(shè)計(jì)落伍;②競爭產(chǎn)品品牌的廣告設(shè)計(jì)較佳。

　　作出假設(shè)、給出研究目標(biāo)的主要原因是為了限定調(diào)查的范圍，并從將來調(diào)查所得出的資料來檢驗(yàn)所作的假設(shè)是否成立，寫出調(diào)查報告。

　　2.確定所需資料

　　確定問題和假設(shè)之后，下一步就應(yīng)決定要收集哪些資料，這自然應(yīng)與調(diào)查的目標(biāo)有關(guān)。例如：①消費(fèi)者對本公司產(chǎn)品及其品牌的態(tài)度如何?②消費(fèi)者對本公司品牌產(chǎn)品的價格的看法如何?③本公司品牌的電視廣告與競爭品牌的廣告，在消費(fèi)者心目中的評價如何?④不同社會階層對本公司品牌與競爭品牌的態(tài)度有無差別?

　　3.確定收集資料的方式

　　第三步要求制定一個收集所需信息的最有效的方式，它需要確定的有：數(shù)據(jù)來源、調(diào)查方法、調(diào)查工具、抽樣計(jì)劃及接觸方法。

　　如果沒有適用的現(xiàn)成資料(第二手資料)，原始資料(第一手資料)的收集就成為必需步驟。采用何種方式收集資料，這與所需資料的性質(zhì)有關(guān)。它包括實(shí)驗(yàn)法、觀察法和詢問法。前面例子談到所需資料是關(guān)于消費(fèi)者的態(tài)度，因此市場調(diào)查者可采用詢問法收集資料。對消費(fèi)者的調(diào)查，采用個人訪問方式比較適宜，便于相互之間深入交流。

　　4.抽樣設(shè)計(jì)

　　在調(diào)查設(shè)計(jì)階段就應(yīng)決定抽樣對象是誰，這就提出抽樣設(shè)計(jì)問題。其一：究竟是概率抽樣還是非概率抽樣，這具體要視該調(diào)查所要求的準(zhǔn)確程度而定。概率抽樣的估計(jì)準(zhǔn)確性較高，且可估計(jì)抽樣誤差，從統(tǒng)計(jì)效率來說，自然以概率抽樣為好。不過從經(jīng)濟(jì)觀點(diǎn)來看，非概率抽

　　樣設(shè)計(jì)簡單，可節(jié)省時間與費(fèi)用。其二：一個必需決定的問題是樣本數(shù)目，而這又需考慮到統(tǒng)計(jì)與經(jīng)濟(jì)效率問題。

　　5.數(shù)據(jù)收集

　　數(shù)據(jù)收集必需通過調(diào)查員來完成，調(diào)查員的素質(zhì)會影響到調(diào)查結(jié)果的正確性。調(diào)查員以大學(xué)的市場學(xué)、心理學(xué)或社會學(xué)的學(xué)生最為理想，因?yàn)樗麄円咽苓^調(diào)查技術(shù)與理論的訓(xùn)練，可降低調(diào)查誤差。

　　6.數(shù)據(jù)分析

　　資料收集后，應(yīng)檢查所有答案，不完整的答案應(yīng)考慮剔除，或者再詢問該應(yīng)答者，以求填補(bǔ)資料空缺。

　　資料分析應(yīng)將分析結(jié)果編成統(tǒng)計(jì)表或統(tǒng)計(jì)圖，方便讀者了解分析結(jié)果，并可從統(tǒng)計(jì)資料中看出與第一步確定問題假設(shè)之間的關(guān)系。同時又應(yīng)將結(jié)果以各類資料的百分比與平均數(shù)形式表示，使讀者對分析結(jié)果形成清晰對比。不過各種資料的百分率與平均數(shù)之間的差異是否真正有統(tǒng)計(jì)意義，應(yīng)使用適當(dāng)?shù)慕y(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)方法來鑒定。例如兩種收入家庭對某種家庭用品的月消費(fèi)支出，從表面上看有差異，但是否真有差異可用平均數(shù)檢定法來分析。資料還可運(yùn)用相關(guān)分析、回歸分析等一些統(tǒng)計(jì)方法來分析。

　　7.調(diào)查報告

　　市場調(diào)查的最后一步是編寫一份書面報告。一般而言，書面調(diào)查報告可分兩類：①專門性報告;②通俗性報告。

　　專門性報告的讀者是對整個調(diào)查設(shè)計(jì)、分析方法、研究結(jié)果以及各類統(tǒng)計(jì)表感興趣者，他們對市場調(diào)查的技術(shù)已有所了解。而通俗性報告的讀者主要興趣在于聽取市場調(diào)查專家的建議。例如一些企業(yè)的最高決策者。

　　怎么去做市場分析或創(chuàng)業(yè)投資

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　　創(chuàng)業(yè)投資的市場定位

　　市場一、“風(fēng)險投資”范式對創(chuàng)業(yè)投資市場定位的雙重誤解

　　由于“風(fēng)險投資”范式不是結(jié)合“創(chuàng)建企業(yè)”這種特定意義上的創(chuàng)業(yè)實(shí)踐，而是望文生義地從“風(fēng)險”角度來理解所謂“風(fēng)險投資”，所以，在市場定位上，也出現(xiàn)了以下兩方面的誤解。

　　1.在行業(yè)選擇上簡單化地將之與高技術(shù)產(chǎn)業(yè)相聯(lián)系

　　國內(nèi)不少的權(quán)威人士就認(rèn)為，既然是“風(fēng)險投資”，而高技術(shù)產(chǎn)業(yè)自不待言充滿著風(fēng)險，因此，“風(fēng)險投資”無疑便是對高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的投資，以至于人們常常是將“高技術(shù)產(chǎn)業(yè)風(fēng)險投資”連在一塊兒說的。由于高技術(shù)產(chǎn)業(yè)往往是與創(chuàng)新聯(lián)系在一起的， 因此，不少權(quán)威人士又將所謂“風(fēng)險投資”總結(jié)為“幫助創(chuàng)新者創(chuàng)業(yè)，創(chuàng)中華之業(yè)”，或是“創(chuàng)新與金融的結(jié)合”。

　　應(yīng)當(dāng)說，創(chuàng)業(yè)投資與高技術(shù)產(chǎn)業(yè)以及技術(shù)創(chuàng)新確實(shí)具有較高的相關(guān)性。但作為嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膶W(xué)者，僅僅滿足于相關(guān)關(guān)系的認(rèn)識是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的?？茖W(xué)的使命則在于透過表面的相關(guān)關(guān)系，深入揭示事物與事物之間的必然因果關(guān)系。而若是我們能夠較為深入地理解創(chuàng)業(yè)投資，就會發(fā)現(xiàn)：創(chuàng)業(yè)投資必然地與“創(chuàng)建企業(yè)”或“企業(yè)重建”活動聯(lián)系在一起，卻并不必然地與高技術(shù)產(chǎn)業(yè)以及技術(shù)創(chuàng)新相聯(lián)系。

　　盡管現(xiàn)代創(chuàng)業(yè)活動多基于技術(shù)創(chuàng)新，但無論是從歷史上看，還是從現(xiàn)實(shí)看，都有不少基于技術(shù)含量并不高但市場需求較大的產(chǎn)品創(chuàng)新或是營銷模式創(chuàng)新而創(chuàng)建偉大企業(yè)的范例。相反，一些技術(shù)含量雖高但很難創(chuàng)造現(xiàn)實(shí)的市場需求的高技術(shù)卻未必適合于創(chuàng)業(yè)和對其進(jìn)行創(chuàng)業(yè)投資。另一方面，一些即使是投資于高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的活動也并不都是所謂“風(fēng)險投資”。

　　例如，投資于一家企業(yè)組織管理體系已經(jīng)相對成熟的高技術(shù)上市公司，就不屬于所謂“風(fēng)險投資”之例。即使是對一家未上市的高技術(shù)企業(yè)，如果其投資的目的是為了配合自己的產(chǎn)品開發(fā)戰(zhàn)略，更好地服務(wù)于自已的產(chǎn)品經(jīng)營，則同樣不屬于所謂“風(fēng)險投資”的范疇，而只能說是戰(zhàn)略投資。 按照所總結(jié)出的企業(yè)制度三層次模型，“創(chuàng)新”和“創(chuàng)業(yè)”是兩個并不完全等同的概念。

　　創(chuàng)新包括產(chǎn)品創(chuàng)新、營銷模式創(chuàng)新和企業(yè)組織管理體系創(chuàng)新等三個層面的創(chuàng)新;但其中只有涉及到了“企業(yè)組織管理體系創(chuàng)新”或“企業(yè)組織管理體系重建”，才能真正稱得上是“創(chuàng)建企業(yè)”這種意義上的創(chuàng)業(yè)活動。因此，僅僅是支持一般意義上的創(chuàng)新活動，還很難稱得上是創(chuàng)業(yè)投資。就此而言，創(chuàng)業(yè)投資的理念應(yīng)是“幫助創(chuàng)業(yè)者創(chuàng)業(yè)”，創(chuàng)業(yè)投資的本質(zhì)應(yīng)當(dāng)是“創(chuàng)業(yè)與金融的結(jié)合”。

　　2.在投資階段選擇上想當(dāng)然地將其與研究開發(fā)階段聯(lián)系在一起

　　由于“風(fēng)險投資”范式簡單化地將所謂“風(fēng)險投資”與高技術(shù)產(chǎn)業(yè)相聯(lián)系，所以，在投資階段選擇上也就往往想當(dāng)然地將“風(fēng)險投資”與研究開發(fā)階段聯(lián)系在一起。在“風(fēng)投論者”看來，只有高技術(shù)研究開發(fā)才是潛藏著最大失敗危險的風(fēng)險領(lǐng)域，所以，唯有研究開發(fā)投資才是“風(fēng)險投資”。

　　誠然，在高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的四個階段(研發(fā)、中試、推廣和產(chǎn)業(yè)化)，研究開發(fā)作為最早階段，無疑是風(fēng)險最大的階段。但問題是，創(chuàng)業(yè)投資并不因?yàn)楸徽`譯成了“風(fēng)險投資”，而自動地愿意承擔(dān)最高風(fēng)險。

　　作為一種以獲取投資收益為目的的商業(yè)性投資活動，它的投資運(yùn)作原則依然是最大限度地追逐收益，卻規(guī)避風(fēng)險。因?yàn)?，按照現(xiàn)代投資理論，任何投資者(如果他被稱為“投資者”)都是風(fēng)險厭惡或是風(fēng)險中立者，只有賭徒才真正愛好風(fēng)險本身。至于為了獲得收益而被動地承擔(dān)風(fēng)險，則是各種類型投資者都無法回避的現(xiàn)實(shí)。

　　尤其需要指出的是，創(chuàng)業(yè)投資作為一種“與創(chuàng)業(yè)相聯(lián)系的資本經(jīng)營過程”，與那些從事產(chǎn)品經(jīng)營的產(chǎn)業(yè)投資者相比，其投資決策是完全不同的。

　　對于一個傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)投資者來說，它所從事的是產(chǎn)品經(jīng)營，所以，他直接關(guān)心的自然是某種技術(shù)成果究竟已經(jīng)產(chǎn)業(yè)化到哪個階段?何時能夠出產(chǎn)品?何時產(chǎn)品能夠進(jìn)入中試階段?何時產(chǎn)品能夠規(guī)模化生產(chǎn)?何時企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營能夠達(dá)到盈虧平衡點(diǎn)?何時能夠開發(fā)出相關(guān)產(chǎn)品，從而創(chuàng)造出一個全新的產(chǎn)業(yè)來?

　　然而，對于創(chuàng)業(yè)投資家而言，他所投資的并不是產(chǎn)品或產(chǎn)業(yè);而是一個能夠給他帶來資本增值收益的企業(yè)。他所經(jīng)營的也不是一個個具體的產(chǎn)品;而是必須始終將企業(yè)作為一個整體，從產(chǎn)品、市場營銷模式、組織管理體系等多個方面對其進(jìn)行全方位考查。他更不會為了一個抽象的產(chǎn)業(yè)而投入巨資;因?yàn)?，只有通過“企業(yè)”這種產(chǎn)權(quán)邊界才可能內(nèi)化他的投資權(quán)益，并通過最終轉(zhuǎn)讓股權(quán)的方式實(shí)現(xiàn)資本增值收益。

　　盡管通過支持一個個創(chuàng)業(yè)企業(yè)，創(chuàng)業(yè)投資客觀上起到了支持整個產(chǎn)業(yè)升級和發(fā)展的作用，但創(chuàng)業(yè)投資家首先關(guān)注的是他所投資的“企業(yè)”，而不是抽象的“產(chǎn)業(yè)”。正如資本首先關(guān)注的是賺錢，至于他的賺錢行為客觀上促進(jìn)了整個社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展則并不是他的直接目的，而只是一種附帶的結(jié)果。

　　所以，一個具有現(xiàn)實(shí)感的創(chuàng)業(yè)投資家的使命必然是：如何將一個產(chǎn)品、市場營銷模式或企業(yè)組織管理體系尚欠成熟的企業(yè)，培育和扶持成為一個產(chǎn)品、市場營銷模式或企業(yè)組織管理體系基本成熟的企業(yè)，從而最終能夠通過轉(zhuǎn)讓股權(quán)方式實(shí)現(xiàn)高的資本增值收益。正因?yàn)槿绱?，?chuàng)業(yè)投資家必須聯(lián)系企業(yè)的創(chuàng)業(yè)階段來確定創(chuàng)業(yè)投資的最佳時機(jī)，并根據(jù)不同的創(chuàng)業(yè)階段設(shè)計(jì)出不同的投資方案。

　　至于某項(xiàng)技術(shù)成果的產(chǎn)業(yè)化階段，則并不是他直接關(guān)心的對象。對于那些已經(jīng)相當(dāng)成熟的企業(yè)(例如上市公司)所開發(fā)的創(chuàng)新產(chǎn)品，則無論它的產(chǎn)業(yè)化過程處于哪個階段，創(chuàng)業(yè)投資家也不會對它感興趣。因?yàn)?，盡管這項(xiàng)產(chǎn)品或許具有一定的市場，但整個企業(yè)已經(jīng)不再具有高成長性。

　　二、“創(chuàng)業(yè)投資”范式對創(chuàng)業(yè)投資市場定位的理解

　　由于“創(chuàng)業(yè)投資”范式是從“與創(chuàng)業(yè)相聯(lián)系的資本經(jīng)營過程”來理解創(chuàng)業(yè)投資，所以，在創(chuàng)業(yè)投資的市場定位上，能夠較為全面、準(zhǔn)確而客觀地理解創(chuàng)業(yè)投資的市場定位。

　　1.關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資的投資行業(yè)定位

　　由于創(chuàng)建出偉大企業(yè)的直接前提是能夠創(chuàng)造出滿足市場需求的產(chǎn)品，從而以此獲得銷售收入，為企業(yè)成長奠定經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ);因此，我們在抉擇創(chuàng)業(yè)投資的行業(yè)定位時，最首要的標(biāo)準(zhǔn)便是“產(chǎn)品能否滿足市場需要，并且是否能夠創(chuàng)造和維持

　　住一個相對廣大的消費(fèi)者群體”。至于這個產(chǎn)品所處的行業(yè)，則要與一個國家的比較優(yōu)勢相聯(lián)系。例如，美國在創(chuàng)業(yè)投資快速發(fā)展時期，正值科技革命方興未艾，美國有大量原創(chuàng)性技術(shù)供創(chuàng)業(yè)基金投資，所以，創(chuàng)業(yè)基金很自然地主要選擇高技術(shù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行投資。英國作為一個老牌的資本主義國家，則首先面臨一個如何對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行改造和重整的問題，所以，英國的創(chuàng)業(yè)投資更多地投資于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。我國臺灣地區(qū)則根據(jù)自己的區(qū)情，主要選擇中度適用技術(shù)作為創(chuàng)業(yè)投資的投資對象，并同樣取得了成功。

　　我國作為一個發(fā)展中的正處于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型過程中的大國，支持高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展無疑也是我國創(chuàng)業(yè)投資市場定位的應(yīng)有之義，但如果放棄我國已經(jīng)在世界上取得比較優(yōu)勢的中度技術(shù)，我國的創(chuàng)業(yè)投資不僅將面臨僧多粥少的局面，而且也不利發(fā)揮其對于全面提升我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的作用。因此，認(rèn)為，一方面應(yīng)當(dāng)運(yùn)用相關(guān)政策扶持，引導(dǎo)創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)支持高技術(shù)創(chuàng)業(yè)企業(yè);另一方面又應(yīng)當(dāng)給創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)一個寬松的市場選擇空間。

　　2.關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資的投資階段定位

　　鑒于創(chuàng)建企業(yè)是一個涉及到種子期、起步期、擴(kuò)張期、成熟前期(有時還包括重建期)的持續(xù)動態(tài)過程，因此，我們認(rèn)為創(chuàng)業(yè)投資自然可以在整個創(chuàng)業(yè)過程中的各個不同階段發(fā)揮作用。

　　1) 種子期(seed stage)。此時企業(yè)尚處在構(gòu)想之中，其主要特點(diǎn)為：一是產(chǎn)品或服務(wù)還沒有完全開發(fā)出來;二是市場營銷模式尚未確立;三是管理團(tuán)隊(duì)尚未正式形成。在這個階段，創(chuàng)業(yè)活動主要涉及以下幾項(xiàng)內(nèi)容：

　　①確定所開發(fā)的產(chǎn)品或服務(wù)在商業(yè)上的可行性，并評估其風(fēng)險;

　　②確定所開發(fā)的產(chǎn)品或服務(wù)的市場定位，并制定相應(yīng)的市場營銷模式; ③確定企業(yè)組織管理模式，并組建初步的管理團(tuán)隊(duì);

　?、苣技瘑淤Y金;

　　⑤籌備企業(yè)注冊設(shè)立事宜。

　　由于對一家尚處于種子期的準(zhǔn)企業(yè)進(jìn)行投資，不僅要面臨技術(shù)風(fēng)險、市場風(fēng)險、管理風(fēng)險、財(cái)務(wù)風(fēng)險，而且最最重要的是還要面臨創(chuàng)業(yè)管理團(tuán)隊(duì)尚未形成的風(fēng)險;所以，在種子期，創(chuàng)業(yè)投資雖然也可介入，但通常只以少量資金介入;其主要資金來源恰恰有賴于政府的政策性創(chuàng)新基金和以體驗(yàn)冒險激情為目的的“冒險資本”(adventure capital)或稱“天使資本”(angel capital)的支持。

　　2.起步期(start-up stage)。

　　此時企業(yè)已經(jīng)注冊成立起來，其主要特點(diǎn)為：一是產(chǎn)品或服務(wù)雖然已經(jīng)開發(fā)出來，但尚處于試銷階段;二是市場營銷模式還處于探索過程中;三是企業(yè)有了一個初步的管理團(tuán)隊(duì)，但企業(yè)管理模式也還處于摸索過程中。此時創(chuàng)業(yè)活動主要涉及以下幾項(xiàng)內(nèi)容：

　?、俑鶕?jù)產(chǎn)品或服務(wù)的試銷情況，完善產(chǎn)品或服務(wù);

　?、诟鶕?jù)所確定的市場定位，結(jié)合消費(fèi)者群體的特點(diǎn)，迅速確立起市場營銷管理模式，以便盡快打開市場;

　?、鄹鶕?jù)市場營銷模式的需要，完善企業(yè)管理模式，充實(shí)企業(yè)管理團(tuán)隊(duì)的力量;

　?、苣技鸩劫Y金?？梢姡瑢σ患艺幱谄鸩狡诘膭?chuàng)業(yè)企業(yè)而言，企業(yè)通常還沒有銷售收入，而只是投入，而且起步期用于市場開拓所需的資金投入要遠(yuǎn)遠(yuǎn)多于種子期用于產(chǎn)品或服務(wù)開發(fā)所需的資金;所以是需要創(chuàng)業(yè)投資支持的重要階段。此時，技術(shù)風(fēng)險已經(jīng)不是很大，主要是市場風(fēng)險、管理風(fēng)險和財(cái)務(wù)風(fēng)險，但由于市場營銷模式和企業(yè)管理模式遠(yuǎn)未成熟，尤其是企業(yè)管理團(tuán)隊(duì)尚未定形，所以，通常只有能夠承擔(dān)較高風(fēng)險的“零階段創(chuàng)業(yè)投資”(Zero stage)開始對其進(jìn)行投資。

　　3.擴(kuò)張期(expansion stage)。

　　此時企業(yè)正處于快速成長時期，其主要特點(diǎn)為：一是產(chǎn)品經(jīng)過試銷和完善后，已經(jīng)逐步打開市場并形成一定的市場占有率;二是市場營銷模式也已經(jīng)初步確立;三是企業(yè)組織管理模式正逐漸形成，管理團(tuán)隊(duì)已基本穩(wěn)定。

　　此時的創(chuàng)業(yè)活動主要涉及以下幾項(xiàng)內(nèi)容：

　?、俑鶕?jù)市場開拓情況，盡快確定起相對成熟的市場營銷模式，進(jìn)一步開拓市場;

　　②適應(yīng)不斷擴(kuò)張的市場規(guī)模和生產(chǎn)規(guī)模的需要，進(jìn)一步完善企業(yè)組織管理模式，并考慮企業(yè)系列產(chǎn)品的開發(fā)或進(jìn)行新產(chǎn)品開發(fā);

　?、勰技癄I運(yùn)資金。在這個階段，企業(yè)已經(jīng)開始有營業(yè)收入，但在擴(kuò)張階段的前期，收入仍然少于投入，企業(yè)仍處于負(fù)現(xiàn)金流狀況之中;盡管到擴(kuò)張階段的中期出現(xiàn)收支相抵，并進(jìn)而呈現(xiàn)出正的現(xiàn)金流狀況，但隨著市場需求量的急劇增加，急需大量資金投入生產(chǎn)營運(yùn)。因此，在企業(yè)處于擴(kuò)張階段，需要大量的資金支持。由于此時仍然存在一定的市場風(fēng)險，并具有較高的管理風(fēng)險，加之企業(yè)尚未形成足夠的抵押資產(chǎn)或建立起市場信譽(yù)，爭取銀行的資產(chǎn)抵押貸款或由擔(dān)保貸款均還不具有現(xiàn)實(shí)性;所以，仍是創(chuàng)業(yè)投資支持的關(guān)鍵時期。

　　4.成熟前期(pre-mature stage)。

　　此時企業(yè)已經(jīng)相對成熟，進(jìn)入創(chuàng)業(yè)的后期。由于該時期是處于向成熟期的過渡階段，因此，又常常被稱為“過渡期”。處于向成熟期過渡的創(chuàng)業(yè)企業(yè)一般具有以下特點(diǎn)：一是產(chǎn)品質(zhì)量、市埸競爭力及社會知名度均達(dá)到相當(dāng)水平;二是市場營銷模式已經(jīng)十分成熟，并開始醞釀創(chuàng)新;三是企業(yè)組織管理模式也已成型，并開始形成自己的管理理念。

　　此時的創(chuàng)業(yè)活動主要體現(xiàn)在對自身的股權(quán)結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整和完善，以降低財(cái)務(wù)風(fēng)險。如果希望公開發(fā)行股票并上市，則還要按照上市標(biāo)準(zhǔn)，完成上市前的各種技術(shù)準(zhǔn)備與業(yè)務(wù)公關(guān)工作。在成熟前期，企業(yè)通?？梢酝ㄟ^銀行貸款補(bǔ)充流動資金，但如要公開上市，則有時還需要創(chuàng)業(yè)投資基金之類的投資銀行對其作些美化投資，以完善其股本結(jié)構(gòu)，并協(xié)助完成上市前的各種技術(shù)準(zhǔn)備與業(yè)務(wù)公關(guān)工作。

　　5.重建期。

　　一般而言，正常的創(chuàng)業(yè)活動在經(jīng)歷種子期、起步期、擴(kuò)張期、成熟前期之后，所創(chuàng)建的企業(yè)也就完全成熟了。此時，一些資本密集型企業(yè)為了適應(yīng)市場進(jìn)一步開拓的需要，通常尋求通過公開發(fā)行股票并上市的方式募集資本金，從而成為上市公司;一些對資本金需要并不大而且不愿意別人分享其股權(quán)的企業(yè)，則通常尋求通過貸款或發(fā)行公司債券的方式募集債務(wù)性質(zhì)的資金來解決短中期資金需求。

　　但更多的情形卻是：在企業(yè)發(fā)育得相對成熟甚至在還沒有發(fā)育成熟之時，就會因?yàn)楫a(chǎn)品不適應(yīng)市場需求、市場變化過快或是管理、財(cái)務(wù)等方面的問題而陷入困境。這些問題如果只是一般性的問題，則通?？梢酝ㄟ^改進(jìn)管理來加以解決;如果涉及到企業(yè)組織體系方面(包括企業(yè)的組織機(jī)構(gòu)、關(guān)鍵人員、管理體制甚至股權(quán)結(jié)構(gòu))的根本性問題，則必然面臨企業(yè)重建這一課題。這時，企業(yè)便進(jìn)入了一個特殊的重建期。顯而易見，對一個處于重建期的企業(yè)進(jìn)行投資，由于必然涉及到企業(yè)組織體系方面的根本性問題，因此，不僅需要冒極大的風(fēng)險，而且還需要在企業(yè)管理服務(wù)上花費(fèi)極大的努力。

　　所以，單純依靠傳統(tǒng)的商業(yè)銀行不具有可行性。盡管通過傳統(tǒng)投資銀行的中介作用，可以引進(jìn)戰(zhàn)略者來對其進(jìn)行兼并或重組，但這樣一來處于重建過程中的企業(yè)最終將喪失對自己的控制權(quán)。引進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)，則不僅可以為其輸入挽救資本，而且還可為之提供企業(yè)管理上的重要服務(wù)。

　　此外，一旦使企業(yè)重建起來，創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)便通過轉(zhuǎn)讓股權(quán)而退出，不至于對企業(yè)形成長期控制。就創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)而言，對處于重建期的企業(yè)進(jìn)行投資，通常沒有技術(shù)風(fēng)險和市場風(fēng)險，主要是管理風(fēng)險和財(cái)務(wù)風(fēng)險，而運(yùn)用它所特有的企業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)和資本實(shí)力對企業(yè)進(jìn)行重建正好是創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢。所以，創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)運(yùn)用我們“管理層并購”(MBO)和“導(dǎo)入管理層并購”(MBI)方式來對處于再創(chuàng)業(yè)過程中的企業(yè)進(jìn)行創(chuàng)業(yè)投資，其實(shí)也是它自身發(fā)展的必然結(jié)果。