創(chuàng)業(yè)的過程，實(shí)際上就是恒心和毅力堅(jiān)持不懈的發(fā)展過程，其中并沒有什么秘密，但要真正做到中國古老的格言所說的勤和儉也不太容易。而且，從創(chuàng)業(yè)之初開始，還要不斷學(xué)習(xí)，把握時(shí)機(jī)。以下是學(xué)習(xí)啦小編為大家整理的我國創(chuàng)業(yè)板市場現(xiàn)狀相關(guān)內(nèi)容，希望對讀者有所幫助。

　　我國創(chuàng)業(yè)板市場現(xiàn)狀：淺論我國創(chuàng)業(yè)板市場建設(shè)的必要性和市場基礎(chǔ)

　　最近，中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《首次公開發(fā)行并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》，標(biāo)志著我國創(chuàng)業(yè)板市場建設(shè)已進(jìn)入實(shí)施階段。創(chuàng)業(yè)板市場作為我國多層次資本市場的重要組成部分，對于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、建立健全中小企業(yè)金融支持體系具有十分重要的意義。

　　創(chuàng)業(yè)板的建立，適應(yīng)了促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要。受國際金融危機(jī)影響，我國經(jīng)濟(jì)面臨著嚴(yán)峻考驗(yàn)。黨中央、國務(wù)院果斷采取了一系列“保增長，擴(kuò)內(nèi)需，調(diào)結(jié)構(gòu)”的措施，并已經(jīng)初見成效，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中出現(xiàn)了一系列積極變化。創(chuàng)業(yè)板的啟動(dòng)，有利于發(fā)揮資本市場的資源配置功能，引導(dǎo)資源向具有競爭力的創(chuàng)新型企業(yè)、高科技的自主創(chuàng)新型企業(yè)流動(dòng)，從而加快國家自主創(chuàng)新戰(zhàn)略的實(shí)施。

　　創(chuàng)業(yè)板的建立，適應(yīng)了建立健全中小企業(yè)金融支持體系的需要。發(fā)展中小企業(yè)對于促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)增長、擴(kuò)大社會(huì)就業(yè)、保持社會(huì)穩(wěn)定和建設(shè)創(chuàng)新型國家具有重要的戰(zhàn)略意義。根據(jù)國家發(fā)改委的統(tǒng)計(jì)，中小企業(yè)的工業(yè)總產(chǎn)值和實(shí)現(xiàn)利稅分別占全國總額的50%以上，提供的出口占60%以上，中小企業(yè)已經(jīng)成為我國經(jīng)濟(jì)體系中最具活力和增長潛力的部分。長期以來，我國中小企業(yè)一直面臨著“融資難”的問題。國家一直在積極健全中小企業(yè)金融支持體系，但受全球金融危機(jī)以及外部宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化的影響，當(dāng)前中小企業(yè)融資問題依然突出。創(chuàng)業(yè)板直接服務(wù)于中小創(chuàng)新型企業(yè)的直接融資需要，可以拓寬創(chuàng)業(yè)投資的退出渠道，使創(chuàng)業(yè)投資、私募股權(quán)投資、銀行及其他信貸、擔(dān)保機(jī)構(gòu)以及地方政府等資金進(jìn)一步匯集和投入到中小企業(yè)，創(chuàng)新型中小企業(yè)的綜合性金融支持體系將逐步形成，國家的中小企業(yè)融資體系建設(shè)將更加完善。創(chuàng)業(yè)板撬動(dòng)的民間投資，將成為擴(kuò)內(nèi)需、保增長的重要力量。

　　創(chuàng)業(yè)板的建立，適應(yīng)了以創(chuàng)業(yè)帶動(dòng)就業(yè)的需要。當(dāng)前，我國就業(yè)形勢十分嚴(yán)峻，國家正在千方百計(jì)促進(jìn)就業(yè)。中小企業(yè)為我國提供了75%以上的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位，創(chuàng)造就業(yè)崗位關(guān)鍵在中小企業(yè)。創(chuàng)新型企業(yè)的發(fā)展初期對人力資本的需求很大，穩(wěn)定這類企業(yè)并促進(jìn)其發(fā)展，將有力地保障社會(huì)就業(yè)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，中小板上市公司上市前員工人數(shù)平均只有1300人不到，上市后二至三年，其平均員工人數(shù)就增加到3400人，增長近1.6倍。推出創(chuàng)業(yè)板市場，擴(kuò)大中小企業(yè)融資，有利于在全社會(huì)營造出創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)的良好氛圍，提升投資信心，激勵(lì)和引導(dǎo)更多的優(yōu)秀人才加入創(chuàng)業(yè)和創(chuàng)新的行列，帶動(dòng)更多的人創(chuàng)業(yè)、就業(yè)。

　　創(chuàng)業(yè)板的建立，適應(yīng)了完善多層次資本市場體系的需要。根據(jù)國務(wù)院原則同意的多層次資本市場方案，我國的多層次資本市場體系由主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板和統(tǒng)一監(jiān)管下的場外市場等構(gòu)成。中小企業(yè)板設(shè)立五年來，對于中小企業(yè)的培育、規(guī)范、引導(dǎo)和發(fā)展發(fā)揮了重要作用。但中小企業(yè)板的發(fā)行上市標(biāo)準(zhǔn)與主板相同，還有大量高成長、創(chuàng)新型的創(chuàng)業(yè)企業(yè)不能直接進(jìn)入資本市場。創(chuàng)業(yè)板適應(yīng)了中小創(chuàng)新型企業(yè)的多元化融資需求，適應(yīng)了廣大投資者多樣化的投資需求，是推進(jìn)我國多層次市場體系的重要舉措，有利于擴(kuò)大資本市場服務(wù)范圍、完善市場功能、提高市場資源配置效率。

　　從2000年起，我國資本市場就已經(jīng)開始了建設(shè)創(chuàng)業(yè)板市場的嘗試和探討。在此期間，社會(huì)各界一度對我國是否具備發(fā)展創(chuàng)業(yè)板市場的基礎(chǔ)存在爭議。經(jīng)過近十年的發(fā)展，特別是自從2004年1月國務(wù)院《關(guān)于推進(jìn)資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》發(fā)布以來，我國資本市場的外部環(huán)境和內(nèi)部條件發(fā)生了巨大變化，為我國創(chuàng)業(yè)板市場建設(shè)奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，設(shè)立創(chuàng)業(yè)板市場的各方條件已經(jīng)成熟。

　　首先，我國證券市場法制環(huán)境不斷完善。2006年1月1日起開始實(shí)施的修訂后的《公司法》、《證券法》，取消了股票發(fā)行條件中有關(guān)經(jīng)營業(yè)績等財(cái)務(wù)指標(biāo)的硬性規(guī)定，放寬了股權(quán)激勵(lì)、無形資產(chǎn)出資折股等方面的限制，這些都為針對創(chuàng)新型、成長型企業(yè)設(shè)計(jì)寬松、靈活的創(chuàng)業(yè)板制度提供了法律基礎(chǔ)和條件。

　　其次，我國證券市場基礎(chǔ)性制度建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)。股權(quán)分置改革解決了長期困擾我國資本市場發(fā)展的一些歷史遺留問題和體制性矛盾，基于全流通的股票定價(jià)機(jī)制和交易機(jī)制已經(jīng)初步形成;通過完善上市公司監(jiān)管體制、強(qiáng)化信息披露、規(guī)范公司治理等一系列專項(xiàng)措施，全面提高上市公司質(zhì)量;證券公司綜合治理取得成效，證券公司經(jīng)營行為規(guī)范程度明顯提高，經(jīng)營狀況有所改善，有效夯實(shí)了行業(yè)基礎(chǔ)。

　　第三，社會(huì)各界對啟動(dòng)創(chuàng)業(yè)板逐步達(dá)成共識。黨中央、國務(wù)院近幾年連續(xù)出臺一系列政策文件，反復(fù)強(qiáng)調(diào)要發(fā)展多層次資本市場，通過設(shè)立創(chuàng)業(yè)板市場，充分發(fā)揮資本市場在支持自主創(chuàng)新等重大國家戰(zhàn)略中的作用，社會(huì)各界已形成廣泛共識。同時(shí)，隨著創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市等制度、規(guī)則的陸續(xù)出臺以及宣傳工作的逐漸深入，投資者對創(chuàng)業(yè)板的特點(diǎn)和風(fēng)險(xiǎn)有了進(jìn)一步的認(rèn)識，為創(chuàng)業(yè)板的順利啟動(dòng)和平穩(wěn)運(yùn)行奠定了基礎(chǔ)。

　　第四，我國發(fā)展創(chuàng)業(yè)板市場所需的上市資源十分豐富。我國經(jīng)濟(jì)長期保持高速增長，作為主要經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)的廣大中小企業(yè)獲得了長足發(fā)展，尤其是涌現(xiàn)出一大批優(yōu)秀的成長型、科技型中小企業(yè)，為創(chuàng)業(yè)板市場提供了豐富的上市資源。根據(jù)2004年全國經(jīng)濟(jì)普查結(jié)果，截至2004年底，我國共有324.9萬家企業(yè)，其中2004年凈利潤達(dá)到500萬元以上，且營業(yè)收入達(dá)到5000萬元以上的企業(yè)達(dá)36000余家。從高科技企業(yè)的情況來看，截至2006年末，我國52個(gè)國家級高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)園區(qū)內(nèi)共有近46000家企業(yè)，其中，營業(yè)收入5000萬元以上的企業(yè)近10000家。根據(jù)2008年3月底的數(shù)據(jù)，29家國家級高新區(qū)內(nèi)符合創(chuàng)業(yè)板上市條件且有上市意愿的企業(yè)有966家，各省提供的非高新區(qū)內(nèi)創(chuàng)業(yè)板擬上市企業(yè)有360家，全國各主要券商為創(chuàng)業(yè)板儲(chǔ)備的上市資源也達(dá)數(shù)百家以上。

　　第五，中小板的探索與實(shí)踐為成功建設(shè)創(chuàng)業(yè)板積累了經(jīng)驗(yàn)。中小企業(yè)板設(shè)立近五年來，監(jiān)管部門開展了大量的探索與創(chuàng)新工作，總結(jié)了許多適應(yīng)中小型上市公司特點(diǎn)的工作思路和方法，積累了寶貴的經(jīng)驗(yàn)，也鍛煉了一批對中小型公司市場運(yùn)作具備相當(dāng)經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)人員，為創(chuàng)業(yè)板市場的成功建設(shè)打下了良好基礎(chǔ)。

　　第六，與創(chuàng)業(yè)板建設(shè)相關(guān)的其他基礎(chǔ)性條件也日益完善。一是機(jī)構(gòu)投資者迅速發(fā)展，逐步引導(dǎo)市場形成理性的價(jià)值投資理念;二是創(chuàng)投行業(yè)在經(jīng)歷了低潮后開始進(jìn)入活躍期，《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》和《關(guān)于促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)展有關(guān)稅收政策的通知》的發(fā)布，使創(chuàng)投行業(yè)的發(fā)展環(huán)境不斷改善，近年來對成長初期企業(yè)的投資規(guī)模明顯上升;三是中關(guān)村科技園區(qū)企業(yè)進(jìn)入代辦股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的試點(diǎn)工作有序開展，作為創(chuàng)業(yè)板孵化器的全國性場外市場開始形成。

　　創(chuàng)業(yè)板市場的啟動(dòng)，因應(yīng)時(shí)勢，適應(yīng)了我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的長遠(yuǎn)需要和廣大中小企業(yè)的現(xiàn)實(shí)要求。同時(shí)，由于創(chuàng)業(yè)板市場具有區(qū)別主板市場的風(fēng)險(xiǎn)特征，為了確保創(chuàng)業(yè)板市場的成功推出，我們在設(shè)計(jì)創(chuàng)業(yè)板制度時(shí)，堅(jiān)持了“立足我國實(shí)際情況，借鑒境外市場經(jīng)驗(yàn)”的原則。一方面借鑒境外市場經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，吸引成長型創(chuàng)業(yè)企業(yè)充分利用創(chuàng)業(yè)板市場;另一方面，充分考慮國內(nèi)誠信法制建設(shè)環(huán)境、市場約束機(jī)制的現(xiàn)狀，結(jié)合主板特別是中小板市場的一些成熟監(jiān)管實(shí)踐，設(shè)計(jì)了適合中國國情的發(fā)行上市監(jiān)管制度。我們相信，建立在我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長、上市資源充沛的牢固基礎(chǔ)之上，結(jié)合了海外市場和中小板的成功經(jīng)驗(yàn)，中國創(chuàng)業(yè)板市場必將為整個(gè)資本市場帶來新的機(jī)遇和希望，必將為中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展作出其應(yīng)有的貢獻(xiàn)。

　　我國創(chuàng)業(yè)板市場現(xiàn)狀：我國創(chuàng)業(yè)板市場發(fā)展的優(yōu)勢與不足

　　我國創(chuàng)業(yè)板市場發(fā)展的優(yōu)勢

　　我國創(chuàng)業(yè)板市場作為多層次資本市場中一個(gè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)，對于解決中小企業(yè)融資難問題并促進(jìn)中小企業(yè)成長壯大具有重要作用。

　　當(dāng)前我國創(chuàng)業(yè)板市場的發(fā)展優(yōu)勢主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

　　第一，政治經(jīng)濟(jì)大局穩(wěn)定為創(chuàng)業(yè)板發(fā)展提供了一個(gè)安全環(huán)境。所有創(chuàng)業(yè)板市場的發(fā)展首先都要擁有一個(gè)良好的政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境。我國為創(chuàng)業(yè)板市場制定了“兩高六新”的定位，這種準(zhǔn)確定位使創(chuàng)業(yè)板市場明顯區(qū)別于主板市場的門檻和要求，有助于避免因?qū)?chuàng)業(yè)板監(jiān)管較松而引發(fā)市場間惡意競爭而導(dǎo)致最后被迫關(guān)閉的風(fēng)險(xiǎn)。

　　第二，上市企業(yè)資源豐富、成長性較好。改革開放三十多年來，我國積累了大批優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)，為創(chuàng)業(yè)板的發(fā)展提供了非常重要的市場基礎(chǔ)。截至2009年12月25日，已有70家公司上會(huì)，其中14家被否，2家被取消審核，54家通過發(fā)審會(huì)，估計(jì)目前符合創(chuàng)業(yè)板上市標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)至少有3000多家，大量的上市優(yōu)質(zhì)資源不僅有利于創(chuàng)業(yè)板市場可持續(xù)發(fā)展，也給了投資者以極大信心。已上市的公司在產(chǎn)業(yè)各個(gè)領(lǐng)域發(fā)展態(tài)勢都非常好，成長性非常強(qiáng)。

　　第三，上市企業(yè)結(jié)構(gòu)和行業(yè)多元化保證了市場穩(wěn)定。我國創(chuàng)業(yè)板前四批共有42家企業(yè)上市，主要分布在電子信息、現(xiàn)代服務(wù)、生物醫(yī)療、低碳經(jīng)濟(jì)和機(jī)械制造等領(lǐng)域(見圖)，有著明顯行業(yè)結(jié)構(gòu)特點(diǎn)，既有傳統(tǒng)企業(yè)經(jīng)營等實(shí)體經(jīng)濟(jì)模式，又有高新技術(shù)、娛樂產(chǎn)業(yè)等新型經(jīng)濟(jì)模式，避免了同一行業(yè)內(nèi)經(jīng)營模式過分集中、結(jié)構(gòu)單一的狀況，有效降低了市場風(fēng)險(xiǎn)，這必定有利于整個(gè)創(chuàng)業(yè)板市場平衡發(fā)展，增強(qiáng)市場投資信心。下一步，我國將加快創(chuàng)業(yè)板市場發(fā)展和制度完善，向低碳行業(yè)、綠色經(jīng)濟(jì)行業(yè)傾斜，這進(jìn)一步保證了我國創(chuàng)業(yè)板市場主體的多元化，而不像一些失敗的境外創(chuàng)業(yè)板市場一樣，僅局限于電子信息、軟件等行業(yè)。

　　我國創(chuàng)業(yè)板市場存在的不足

　　盡管我國創(chuàng)業(yè)板市場經(jīng)過長達(dá)10年的醞釀和準(zhǔn)備，吸取了海外創(chuàng)業(yè)板市場的重要經(jīng)驗(yàn)，有著眾多優(yōu)點(diǎn)，但自身仍有很多不完善之處，主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

　　第一，創(chuàng)業(yè)板上市公司發(fā)行市盈率相對偏高。據(jù)統(tǒng)計(jì)，創(chuàng)業(yè)板前四批42家上市公司平均發(fā)行市盈率約為61.61倍，其中新宙邦最高，市盈率為111.5倍，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于主板和中小板的市盈率;最低為上海佳豪，為40.12倍。在開市后的一個(gè)多月時(shí)間里，創(chuàng)業(yè)板市場經(jīng)歷了暴漲和暴跌輪回，截至2009年12月31日，創(chuàng)業(yè)板市場收盤總市值達(dá)1610.08億元，平均市盈率為83.7倍。從各個(gè)國家和地區(qū)創(chuàng)業(yè)板的平均發(fā)行市盈率來看，美國納斯達(dá)克為26.16倍、日本創(chuàng)業(yè)板為18.73倍、韓國創(chuàng)業(yè)板為26.15倍、香港創(chuàng)業(yè)板為33.32倍，我國創(chuàng)業(yè)板市盈率顯然偏高，并且在短期內(nèi)遭到了爆炒，引起了各界關(guān)注。過高的發(fā)行市盈率壓縮了創(chuàng)業(yè)板投資價(jià)值空間。一旦上市公司股東或者高管在高位減持套現(xiàn)，然后掏空或者轉(zhuǎn)移核心資產(chǎn)，上市公司將成為空殼，會(huì)使投資者損失慘重，勢必將引起市場恐慌，這將會(huì)重蹈創(chuàng)業(yè)板在一些國家和地區(qū)失敗的覆轍。

　　第二，創(chuàng)業(yè)板上市公司信息披露不夠完善、及時(shí)。雖然中國證監(jiān)會(huì)已經(jīng)公布了一些關(guān)于上市公司信息披露的規(guī)章制度，但沒有對上市公司定期報(bào)告的內(nèi)容和格式作出詳細(xì)具體規(guī)定。中國創(chuàng)業(yè)板經(jīng)營模式比較獨(dú)特，應(yīng)該根據(jù)我國國情和創(chuàng)業(yè)板實(shí)際情況進(jìn)行修正，這樣才能讓投資者更加熟悉和了解公司狀況，讓投資者在信息充分披露的情況下學(xué)會(huì)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，中國的證券市場才會(huì)越來越成熟。

　　借鑒海外經(jīng)驗(yàn)發(fā)展中國創(chuàng)業(yè)板市場

　　海外創(chuàng)業(yè)板市場發(fā)展經(jīng)歷了一個(gè)漫長而曲折的過程，既有美國納斯達(dá)克成功的案例，又有德國新市場、香港創(chuàng)業(yè)板市場等失敗的案例。中國創(chuàng)業(yè)板可以利用其后發(fā)優(yōu)勢，吸取海外其他國家創(chuàng)業(yè)板的經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn)，及時(shí)找到并糾正自身問題，保證我國創(chuàng)業(yè)板市場又好又穩(wěn)發(fā)展。海外創(chuàng)業(yè)板市場對我國創(chuàng)業(yè)板市場的發(fā)展具有以下啟示：

　　第一，創(chuàng)業(yè)板市場應(yīng)嚴(yán)格執(zhí)行上市標(biāo)準(zhǔn)，加強(qiáng)監(jiān)管。在要求上市公司不斷完善公司治理結(jié)構(gòu)的同時(shí)，還應(yīng)提高其定期信息披露的廣度和深度，嚴(yán)禁內(nèi)部交易和操縱市場的行為，并設(shè)獨(dú)立董事，起到真正監(jiān)督的作用。

　　第二，培養(yǎng)充足的上市公司資源。目前中國創(chuàng)業(yè)板上市公司的行業(yè)分布比較多元化，財(cái)富創(chuàng)造效應(yīng)集中顯現(xiàn)。讓更多公司進(jìn)入創(chuàng)業(yè)板市場，既能豐富資本市場，又能使公司的創(chuàng)新和創(chuàng)業(yè)價(jià)值進(jìn)一步得到市場認(rèn)可。