在確定銷(xiāo)售計(jì)劃之前，應(yīng)先進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)查，以免做出不切實(shí)際的預(yù)測(cè)。以下是學(xué)習(xí)啦小編為大家整理的2016年下半年我國(guó)股票市場(chǎng)走勢(shì)分析相關(guān)內(nèi)容，希望對(duì)讀者有所幫助。

　　2016年下半年我國(guó)股票市場(chǎng)走勢(shì)分析：上半年防風(fēng)險(xiǎn)下半年掙收益

　　新年首周，減持令到期、人民幣貶值等利空聚齊，熔斷又讓市場(chǎng)流動(dòng)性盡失。創(chuàng)業(yè)板跌了17%，滬深300出現(xiàn)兩天跌7%熔斷終止交易。一周市值損失近7萬(wàn)億，終于讓證監(jiān)會(huì)重新審視并暫停了具有“磁吸效應(yīng)”對(duì)股市造成助跌的熔斷制度。

　　從股災(zāi)中學(xué)到經(jīng)驗(yàn)

　　前證監(jiān)會(huì)副主席李劍閣在風(fēng)險(xiǎn)和監(jiān)管論壇上的表態(tài)更值得關(guān)注，“如果監(jiān)管部門(mén)人才危機(jī)不解決，中國(guó)股市的危機(jī)，可能還會(huì)一波一波地到來(lái)。”特別是，證監(jiān)會(huì)去年大量流失的人才，已經(jīng)產(chǎn)生重要的人才危機(jī)。

　　李劍閣對(duì)于暫停熔斷機(jī)制的點(diǎn)評(píng)是，這說(shuō)明去年緊急狀態(tài)下出臺(tái)的一些監(jiān)管措施，是倉(cāng)促的、粗糙的。

　　一位資金量在2000萬(wàn)左右的大戶(hù)對(duì)南都記者表示，“現(xiàn)在A股越來(lái)越難做了，特別是監(jiān)管出的政策越來(lái)越偏，現(xiàn)在要更加防范政策風(fēng)險(xiǎn)。”

　　事實(shí)上，不少機(jī)構(gòu)對(duì)于2 0 1 6年的擔(dān)憂(yōu)中，政策風(fēng)險(xiǎn)因素也處于今年風(fēng)險(xiǎn)的前列。

　　今年新政策還不少。股票發(fā)行新規(guī)自2 0 1 6年1月1日起實(shí)施。證監(jiān)會(huì)在8日稱(chēng)，新的規(guī)則發(fā)布后，已過(guò)會(huì)的首發(fā)公司最早半個(gè)月后完成會(huì)后事宜程序。

　　全國(guó)人大審議通過(guò)注冊(cè)制改革授權(quán)決定，該決定自2016年3月1日起施行。這是否意味著注冊(cè)制將于3月1日起實(shí)施?對(duì)此，鄧舸表示，這里講的3月1日，是指全國(guó)人大授權(quán)決定兩年施行期限的起算點(diǎn)，并不是注冊(cè)制改革正式啟動(dòng)的起算點(diǎn)，改革實(shí)施的具體時(shí)間將在完成有關(guān)制度規(guī)則后另行提前公告。

　　值得注意的是，股票發(fā)行注冊(cè)制改革是重大變革，在我國(guó)缺少經(jīng)驗(yàn)，需要通過(guò)實(shí)踐探索積累經(jīng)驗(yàn)，可以為下一步《證券法》的修改完善創(chuàng)造更為有利的條件。

　　“股災(zāi)的經(jīng)驗(yàn)，看到不對(duì)立馬就拋。等市場(chǎng)穩(wěn)定后再把籌碼接回來(lái)，起碼比死守的人，成本要低兩成。”廣州一位資深股民葉小姐對(duì)南都記者表示。事實(shí)上，股民的學(xué)習(xí)效應(yīng)也在提高，雖然有虧損，但不少股民已經(jīng)敢于在大跌中拋售，在經(jīng)歷了股災(zāi)后，對(duì)于政策和監(jiān)管的不信任在不斷增強(qiáng)。

　　而東方基金基金經(jīng)理張洪建對(duì)南都記者表示，“每次大跌，投資者恐慌性?huà)伿?，其?shí)都是低價(jià)收集籌碼的時(shí)候。畢竟你持有成本比別人更低，而在市場(chǎng)平復(fù)下來(lái)后，收益會(huì)比其他人收益更大”。

　　減持新規(guī)不足以穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期

　　遭受了損失的部分投資者，想要迅速將損失“扳回來(lái)”。部分人認(rèn)為，股市大跌利空被解除，他們倒是想本周怎么去“抄底”、“搶反彈”。

　　不過(guò)，熔斷暫停，“霜停了，雪還在。”

　　“監(jiān)管護(hù)盤(pán)手段已不多了，個(gè)人預(yù)測(cè)減持規(guī)定不到逼不得已都不想提前放出。”廣州一位私募人士對(duì)南都記者表示。

　　廣發(fā)證券策略分析師陳果也表示，如果本周市場(chǎng)仍然“失控式墜落”，那我們相信一定還會(huì)有更多的“救市”政策出臺(tái)，直到市場(chǎng)企穩(wěn)為止;但是市場(chǎng)企穩(wěn)之后，要通過(guò)政策手段讓市場(chǎng)走出“慢牛”才是真正的“高難度挑戰(zhàn)”，尤其是一旦市場(chǎng)在企穩(wěn)后陷入“陰跌”的話(huà)，政策層面非常缺乏應(yīng)對(duì)工具。

　　“就目前的A股而言，導(dǎo)致年初下跌的因素已修正，熔斷機(jī)制暫停，證監(jiān)會(huì)限制大股東減持，外管局控制售匯總量，市場(chǎng)有望在短期內(nèi)自我修復(fù)。”海通證券首席策略分析師荀玉根上周六在廣州表示。

　　畢竟多頭市場(chǎng)和空頭市場(chǎng)的不同環(huán)境下，對(duì)于相同的政策也會(huì)有不同的理解，一些機(jī)構(gòu)投資者對(duì)于《減持政策》依然是持負(fù)面理解。2016年1-3月每月的大股東和董監(jiān)高的減持壓力約為1000億-1500億，與歷史相比處于較高水平，不過(guò)，相對(duì)于目前50萬(wàn)億的總市值比例較小。

　　值得關(guān)注的是，“大股東”減持其通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)入的上市公司股份，不適用《減持規(guī)定》。那么大股東在股災(zāi)中買(mǎi)入的股份不受限制。投資者要特別關(guān)注“救市”事急從權(quán)，相當(dāng)多的股東增持資金來(lái)源于“加杠桿”融資，因此，這批增持股東是現(xiàn)階段最迫切減持股份的股東。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，2015年7至9月增持股份分別為655億、570億元和409億元，賣(mài)出增持股份的時(shí)間恰為2016年的1至3月。

　　興業(yè)證券分析師張憶東表示，《減持規(guī)定》還不足以穩(wěn)定短期市場(chǎng)預(yù)期，還需要一系列操作上的疏導(dǎo)、規(guī)范措施，密切進(jìn)行動(dòng)態(tài)跟蹤，防止鉆政策空子的減持行為。“大股東”通過(guò)大宗交易轉(zhuǎn)讓之后，大宗交易接盤(pán)者直接在二級(jí)市場(chǎng)賣(mài)出，或者，多次轉(zhuǎn)手“化整為零”減持，仍將產(chǎn)生壓力。對(duì)于協(xié)議轉(zhuǎn)讓?zhuān)稖p持規(guī)定》的“防規(guī)避”條款的效果有待商榷。

　　“要炒趁早，不要最后來(lái)買(mǎi)單”

　　從股市資金供需關(guān)系看，20 16年股市資金呈凈流入趨勢(shì)。海通證券測(cè)算，20 16年新增入市資金約5.5萬(wàn)億元，其中銀行理財(cái)和私人銀行配置資金2萬(wàn)億元、保險(xiǎn)社保和養(yǎng)老金入市資金6 3 0 0億元、儲(chǔ)蓄搬家2 .7萬(wàn)億元、海外資金170 0億元。同時(shí)，2016年資金需求約為2 .2萬(wàn)億元。總體看，20 16年資金凈流入約3.3萬(wàn)億元。

　　荀玉根稱(chēng)，從投資節(jié)奏來(lái)看，20 16年上半年需要防風(fēng)險(xiǎn)，下半年再掙收益。其實(shí)，2016年上半年需要消化年前的巨大漲幅，短期急跌后其實(shí)沒(méi)有太多擔(dān)憂(yōu)。不過(guò)特別要警惕3月兩會(huì)后的時(shí)點(diǎn)。第一是美聯(lián)儲(chǔ)加息會(huì)否引發(fā)新興市場(chǎng)匯率大跌，從而引發(fā)大規(guī)模的債務(wù)違約?第二是國(guó)內(nèi)落實(shí)去產(chǎn)能去杠桿，會(huì)否出現(xiàn)一波倒閉、債務(wù)違約潮?

　　而張憶東也表示，2016年的投資機(jī)會(huì)是結(jié)構(gòu)性的，需要主動(dòng)擇時(shí)，特別是在“兩會(huì)”之前“要炒趁早，不要最后來(lái)買(mǎi)單”。

　　對(duì)于市場(chǎng)上會(huì)否出現(xiàn)風(fēng)格切換，荀玉根則表示懷疑。“前段時(shí)間的‘煤’飛‘色’舞其實(shí)并不好玩。風(fēng)格轉(zhuǎn)換必須有很強(qiáng)的催化劑，需要供給制改革，去產(chǎn)能等政策落地。游資或者國(guó)家隊(duì)趁機(jī)構(gòu)配置低，政策吹風(fēng)發(fā)動(dòng)的偷襲行情。”

　　“二線(xiàn)藍(lán)籌也未必是增量資金必然選擇。保險(xiǎn)資金天生愛(ài)藍(lán)籌是個(gè)誤解。”荀玉根稱(chēng)。

　　荀玉根稱(chēng)，注冊(cè)制推出之前，市場(chǎng)依然可能先炒小主題。中期依然看好轉(zhuǎn)型成長(zhǎng)、新興消費(fèi)、信息經(jīng)濟(jì)、智能制造。

　　創(chuàng)業(yè)板13年來(lái)源于盈利加速推高估值、14年盈利貢獻(xiàn)了漲幅，15年利率下行推高了整體估值，16年還會(huì)溫和收漲。

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　　基金調(diào)倉(cāng)節(jié)奏被打斷

　　每年年初均為公募基金減持的窗口期，不過(guò)今年的熔斷規(guī)定讓公募基金有序減持的步伐被打亂。

　　“不少公募基金倉(cāng)位在年底已經(jīng)從低位回復(fù)高位。身邊不少基金經(jīng)理在年底的時(shí)候把倉(cāng)位打到了8、9成。”上海一位偏好成長(zhǎng)股的基金經(jīng)理對(duì)南都記者表示。

　　上述基金經(jīng)理表示，“一些機(jī)構(gòu)的倉(cāng)位和配置可能過(guò)于極端，過(guò)了去年的考核期后，調(diào)倉(cāng)不可避免。新年首季都是這些機(jī)構(gòu)降低倉(cāng)位或者調(diào)整倉(cāng)位的時(shí)點(diǎn)。”

　　興業(yè)證券對(duì)于公募基金倉(cāng)位監(jiān)測(cè)報(bào)告顯示，在去年最后一周，偏股主動(dòng)型基金倉(cāng)位在82.04%。倉(cāng)位大于90%的基金為187只，占36%;倉(cāng)位小于75%的基金為126只，占24%;倉(cāng)位在75%- 90%之間的基金有205只，占40%。

　　去年最后一周，偏股主動(dòng)型基金平均上調(diào)倉(cāng)位約0.07%。不過(guò)，減持基金比增持的基金多。

　　而進(jìn)入新年首周，A股再度極端暴跌。公募基金因?yàn)閭}(cāng)位過(guò)重，市場(chǎng)又缺失流動(dòng)性，其實(shí)完全沒(méi)法進(jìn)行正常調(diào)倉(cāng)。

　　不過(guò)也有基金經(jīng)理則表示，公募基金集中的考核期會(huì)導(dǎo)致策略和行動(dòng)被交易對(duì)手看穿，現(xiàn)在各家基金考核節(jié)點(diǎn)都已經(jīng)有所調(diào)整。

　　這讓基金經(jīng)理調(diào)倉(cāng)提前。“我們?cè)谌ツ?1月完成考核后，已經(jīng)對(duì)于倉(cāng)位著手調(diào)整和降倉(cāng)，我們倉(cāng)位較輕，凈值下跌幅度比較輕。”一位基金經(jīng)理對(duì)南都記者表示。

　　觀察去年漲幅居前的混合類(lèi)基金可以明顯發(fā)現(xiàn)，上周基金凈值跌幅開(kāi)始分化。統(tǒng)計(jì)顯示，去年排名前三十的基金累計(jì)凈值收益均超過(guò)90%。這也意味著，不少基金在沖刺年度排名，倉(cāng)位也比較重，上周跌幅也能從側(cè)面印證這點(diǎn)。

　　去年混合型基金排名冠軍易方達(dá)新興成長(zhǎng)混合上周跌幅為22.43%，排名第二名富國(guó)低碳環(huán)保跌了19.37%，排名第三名新華行業(yè)輪換也跌了14.14%。第四名的長(zhǎng)盛電子下跌17.23%。第六名浦銀安盛新興產(chǎn)業(yè)跌幅16.31%。不過(guò)也有例外，排名第十的益民服務(wù)領(lǐng)先混合跌幅僅為4 .09%、排名第十二的民生加銀策略跌幅9.77%。

　　而部分排列前十分一的基金明顯沒(méi)有太大的排名壓力，倉(cāng)位或者提前調(diào)整，或者相對(duì)清倉(cāng)，上周大跌對(duì)于基金凈值的損失并不算太大。

　　“反彈對(duì)于這類(lèi)基金而言，是持續(xù)進(jìn)行倉(cāng)位調(diào)整的時(shí)機(jī)。”一位券商分析師稱(chēng)。

　　去年底以來(lái)，保本類(lèi)基金持續(xù)發(fā)行。券商分析師稱(chēng)，從資金面的角度，保本基金、年金、二級(jí)債基等產(chǎn)品是前期A股市場(chǎng)增量資金主要來(lái)源之一。但是上周暴跌導(dǎo)致他們辛苦堆積的“安全墊”功虧一簣，接下來(lái)要讓他們?cè)俅渭觽}(cāng)將是一個(gè)非常漫長(zhǎng)的過(guò)程。

　　2016年股市行情預(yù)測(cè)分析：

　　2015年已經(jīng)步入倒計(jì)時(shí)了，明年我們也應(yīng)該開(kāi)始做好新的計(jì)劃和打算了，年復(fù)一年，變化的不僅僅是年齡，縱觀市場(chǎng)風(fēng)云，時(shí)間見(jiàn)證了市場(chǎng)的輝煌也見(jiàn)證了市場(chǎng)的冷清，無(wú)論如何2016年即將來(lái)臨，小編對(duì)于未來(lái)的投資市場(chǎng)偏執(zhí)的看好，為什么，時(shí)代推動(dòng)的不僅僅是經(jīng)濟(jì)，能應(yīng)該是發(fā)展，既然2015年股市能站上5000點(diǎn)關(guān)口，2016新的高點(diǎn)再現(xiàn)或許不是笑談。今天小編帶給大家一篇2016年股市行情分析預(yù)測(cè)，2016年股市投資操作建議，希望大家在2016猴年能賺的盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)。

　　中國(guó)社會(huì)科學(xué)院16日發(fā)布《經(jīng)濟(jì)藍(lán)皮書(shū)》預(yù)計(jì)，2016年中國(guó)股票市場(chǎng)的運(yùn)行軌跡將發(fā)生明顯變化，市場(chǎng)中樞不會(huì)出現(xiàn)大的震蕩，上證綜指很可能在3200-4000點(diǎn)范圍內(nèi)波動(dòng)。穩(wěn)定、健康的“慢牛”行情可期。

　　藍(lán)皮書(shū)指出，2016年宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行預(yù)計(jì)平穩(wěn)，財(cái)政政策有望積極應(yīng)對(duì)，貨幣寬松政策不會(huì)改變，以上諸因素將助力中國(guó)證券市場(chǎng)。從市場(chǎng)運(yùn)行角度看，中國(guó)資本市場(chǎng)的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率已經(jīng)很低;大類(lèi)資產(chǎn)配置渠道偏少，股市是一個(gè)很重要的選擇渠道。藍(lán)皮書(shū)認(rèn)為，上市公司殼資源的稀缺及所具備的融資功能，使其通過(guò)增發(fā)融資、收購(gòu)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)做大自己成為可能。

　　藍(lán)皮書(shū)稱(chēng)，隨著改革推進(jìn)，不利于中國(guó)股市上行的阻力和障礙將逐步減少。未來(lái)市場(chǎng)利率可能進(jìn)一步下行，但對(duì)市場(chǎng)估值的邊際支撐作用將遞減;與增長(zhǎng)及改革相關(guān)的投資者預(yù)期主導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)階段性上升、下降，市場(chǎng)估值也會(huì)相應(yīng)波動(dòng);投資者信心逐步恢復(fù)并增強(qiáng)。

　　2016年中國(guó)股市將回歸基本面，大盤(pán)將擺脫對(duì)政策面的過(guò)度依賴(lài)，投機(jī)色彩也將逐漸淡化。”申萬(wàn)宏源證券研究所市場(chǎng)研究總監(jiān)桂浩明，在12月12日金大元御瓏宮廷舉辦的“尋金問(wèn)道——2016年操盤(pán)策略”閉門(mén)會(huì)議上明確提出了這一觀點(diǎn)。

　　明年A股振幅與頻率將加大 把握好波段操作

　　2015年，A股主要指數(shù)分化嚴(yán)重，但多數(shù)領(lǐng)漲于全球各主要股市。然而對(duì)比上半年的火爆和下半年的降溫，中國(guó)股市經(jīng)歷了史上最強(qiáng)的救市、治市。究其原因，外部金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩，以及內(nèi)部去杠桿化的措施，造成走勢(shì)上出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。而融資需求、國(guó)企改革、地方債務(wù)等仍需繁榮穩(wěn)定的資本市場(chǎng)來(lái)實(shí)現(xiàn)。即將迎來(lái)的2016年，A股市場(chǎng)走勢(shì)將經(jīng)歷國(guó)際化、市場(chǎng)化的改革，震蕩幅度和頻率都將加大，波段操作尤為關(guān)鍵。

　　四大行業(yè)最具潛力

　　外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境日趨嚴(yán)峻。發(fā)達(dá)國(guó)家在開(kāi)啟了“印鈔機(jī)”之后，促成了經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)一度出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，但屬于“治標(biāo)不治本”。由于第三世界國(guó)家復(fù)蘇力度減弱，導(dǎo)致需求不足，最終主要國(guó)家僅是展開(kāi)了本幣競(jìng)貶大賽，刺激經(jīng)濟(jì)的實(shí)際效果出現(xiàn)遞減。經(jīng)濟(jì)狀況面臨困境，導(dǎo)致地緣政治危機(jī)頻發(fā)。2016年將面臨各種政治因素的困擾，與往年相比尤為甚之。

　　面對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力，中國(guó)政府目前新的應(yīng)對(duì)措施主要集中在三點(diǎn)：行政機(jī)制改革、國(guó)有企業(yè)改革、拓展區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作。具有突破性，也面臨困難，但中央政府唯有破釜沉舟之決心，方可實(shí)現(xiàn)鳳凰涅槃般的中國(guó)夢(mèng)。在行業(yè)配置方面，保障居民基本生活需求、城鎮(zhèn)化促成集約化的農(nóng)業(yè)，受益于“一路一帶”的高鐵、核電，以及“大到不能倒”、并成為政府支柱產(chǎn)業(yè)的房地產(chǎn)，作為2016年證券市場(chǎng)的主要投資配置。

　　不過(guò)，在產(chǎn)業(yè)受益周期上，需要依據(jù)子行業(yè)特點(diǎn)按快效、慢效加以區(qū)分。按理想狀況，中國(guó)將嘗試在2016年通過(guò)核心領(lǐng)域改革快速實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化、國(guó)際化，以消化過(guò)剩產(chǎn)能。因此，農(nóng)業(yè)、高鐵、核電、房地產(chǎn)成為2016年最具發(fā)展?jié)摿Φ乃拇笮袠I(yè)。

　　長(zhǎng)線(xiàn)投資規(guī)模有望擴(kuò)大

　　伴隨著中國(guó)深化改革，資本市場(chǎng)監(jiān)管也加速朝向統(tǒng)一化、市場(chǎng)化、國(guó)際化方向發(fā)展，整合一行三會(huì)成為最終目標(biāo)。國(guó)企改革、資產(chǎn)證券化、匯率利率市場(chǎng)化、養(yǎng)老金入市等多項(xiàng)各項(xiàng)改革措施需要借助多層次資本市場(chǎng)來(lái)推進(jìn)。滬深交易所正在加快各項(xiàng)制度變革，迎接在人民幣國(guó)際化的背景下至本項(xiàng)目下的逐步對(duì)外開(kāi)放，以構(gòu)筑具備國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的金融中心。

　　在經(jīng)歷了自上而下清理整頓之后，券商的政策環(huán)境有望逐步趨于寬松，多層次資本市場(chǎng)體系和對(duì)外開(kāi)放的加快，促成券商加快建立金融控股集團(tuán)，朝向各個(gè)金融領(lǐng)域滲透，同業(yè)、跨業(yè)兼并重組的案例會(huì)層出不窮。資本市場(chǎng)戰(zhàn)略地位關(guān)系著各項(xiàng)改革的成功落地，市場(chǎng)化、國(guó)際化的發(fā)展方向也推動(dòng)市場(chǎng)更加理性成熟，有助于長(zhǎng)線(xiàn)資金加大投資規(guī)模。

　　明年限售股 解禁壓力降低

　　2016年合計(jì)解禁市值為22950.64億元，比2015年的33305.07億元減少10354.43億元，減少幅度為31.09%。2016年的解禁股數(shù)和解禁市值均為2007年以來(lái)中等水平。2015年單月限售股解禁市值在年內(nèi)最高的三個(gè)月份分別為6月份的7674.71億元、3月份的4508.52億元、12月份的3446.94億元。

　　而較為湊巧的是，上證綜指于6月12日曾創(chuàng)出2008年1月22日以來(lái)的新高5178點(diǎn)，中小板指于6月12日曾創(chuàng)出歷史新高12084點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指于6月5日曾創(chuàng)出歷史新高4037點(diǎn)。由此我們得出結(jié)論，解禁市值高的月份大盤(pán)會(huì)形成重要頂部。2016年單月限售股解禁市值在年內(nèi)最高的三個(gè)月份分別為6月份的3091.78億元、1月份的2679.68億元、11月份的2537.27億元?？梢?jiàn)，2016年市場(chǎng)在1月份、6月份、11月份會(huì)形成重要頂部。

　　3000點(diǎn)附近為有效底部

　　從歷史上看，在牛市啟動(dòng)初期，底部前后的市場(chǎng)數(shù)據(jù)對(duì)比存在差異不大的現(xiàn)象。再選擇2014年3月12日的底部前后的數(shù)據(jù)對(duì)比。2014年3月12日以后的二十個(gè)交易日的市場(chǎng)成交狀況來(lái)看，未超過(guò)之前的成交水平，也不具備底部特征。然而，經(jīng)歷了一個(gè)季度的地量盤(pán)整后，自2014年7月下旬開(kāi)始滬深兩市成交已經(jīng)放大至有效水平，1974點(diǎn)的底部有效性很強(qiáng)，至今未回到此位置。可見(jiàn)，長(zhǎng)時(shí)間地量盤(pán)整也具備底部特征。

　　2015年8月26日形成底部2850點(diǎn)的前后成交金額數(shù)據(jù)顯示沒(méi)有放量跡象，卻進(jìn)行了持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)達(dá)一個(gè)季度以上的地量區(qū)間盤(pán)整，因此具備底部特征。若按牛市階段70%的上升幅度計(jì)算，此波升勢(shì)在2016年上半年的目標(biāo)位為4845點(diǎn)，約4900點(diǎn)附近。

　　此前，偏股基金的股票持倉(cāng)占凈值的比例在2014年第二季度、2014年第一季度連續(xù)處于2010年三季度以來(lái)的第二低水平75%，2000點(diǎn)附近構(gòu)筑了扎實(shí)的底部。2013年二季度的比例為74.53%，在6月25日形成2013年全年最低點(diǎn)1849點(diǎn)。2010年二季度的比例為74.34%，于2010年7月4日形成2010年最低點(diǎn)2319點(diǎn)。2015年第三季度偏股基金股票持倉(cāng)占凈值的比例由2015年第二季度的63.63%微降至63.29%，創(chuàng)出歷史最低持股比例。這說(shuō)明基金經(jīng)理在連續(xù)兩個(gè)季度進(jìn)行減持之后，維持持倉(cāng)比例處于歷史低水平，也暗示3000點(diǎn)附近的底部較為扎實(shí)。

　　2016年作為“十三五”的第一年，各項(xiàng)改革措施相繼付諸實(shí)施，會(huì)營(yíng)造多個(gè)市場(chǎng)熱點(diǎn)。刺激內(nèi)需和擴(kuò)大內(nèi)需也有望逐步改善主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。然而，在注冊(cè)制改革實(shí)施過(guò)程中，

　　輔以市值配售將促成二級(jí)市場(chǎng)先升后跌。地緣政治危機(jī)也會(huì)增加全球金融市場(chǎng)的不穩(wěn)定性。年初、年中、年尾形成階段性頂部的概率大，股指上升波段較短、反復(fù)頻率較快，可謂是兵行險(xiǎn)著。操作上需牢記波段操作，4900點(diǎn)附近形成全年最高點(diǎn)。

　　九州證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧海清表示，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的普遍看法是，隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息周期開(kāi)啟，美元將長(zhǎng)期走強(qiáng)，大宗商品底部難尋。但我們對(duì)此持不同看法。