編者按：建議先在創(chuàng)業(yè)板試點注冊制，企業(yè)發(fā)行和上市，不要經(jīng)過證監(jiān)會審核(需備案)，交易所審查通過后即可發(fā)行上市。

　　“經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，需要挖掘潛在增長點，中央一再強(qiáng)調(diào)凸顯中小微企業(yè)在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下的作用，除了簡政放權(quán)之外，更需要發(fā)揮多層次資本市場的作用，尤其需要發(fā)揮多層次資本市場的‘塔基’部分的作用。”12月17日，北京大學(xué)金融與證券研究中心主任曹鳳岐在接受《證券日報》記者采訪時指出。

　　“在多層次資本市場中，中小板、創(chuàng)業(yè)板以及新三板、區(qū)域股權(quán)交易市場應(yīng)該發(fā)揮更廣泛的作用。”曹鳳岐表示，資本市場對于中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展、經(jīng)濟(jì)改革以及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整起到非常重要的作用，多層次資本市場發(fā)展還有很大潛力。只要進(jìn)一步推進(jìn)資本市場市場化改革，加強(qiáng)資本市場制度建設(shè)，同時培育機(jī)構(gòu)投資者，吸引養(yǎng)老金、保險資金等長期投資者入市，中國資本市場必將得到快速、健康和穩(wěn)定地發(fā)展。

　　國家發(fā)改委原中小企業(yè)司司長王遠(yuǎn)枝表示，“國務(wù)院常務(wù)會議連續(xù)出臺扶持中小企業(yè)舉措，凸顯本屆政府對中小企業(yè)發(fā)展的重視，也是穩(wěn)增長的重要舉措，意在新常態(tài)下給經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入新動力。”

　　今年以來，國務(wù)院常務(wù)會議已多次出臺扶持中小企業(yè)發(fā)展舉措，如今年5月30日的會議確定進(jìn)一步減少和規(guī)范涉企收費(fèi)、減輕企業(yè)負(fù)擔(dān);9月17日的會議部署進(jìn)一步扶持小微企業(yè)發(fā)展，推動大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新;10月8日的會議決定再次修訂政府核準(zhǔn)的投資項目目錄，以及11月5日的會議提出精簡前置審批，規(guī)范中介服務(wù)，都旨在營造鼓勵大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新的良好環(huán)境。

　　民族證券工會的聲明要求“依法推進(jìn)重組，切實維護(hù)員工合法權(quán)益”，聲明指出，“截至目前，方正證券(行情,問診)既未提出明確的重組工作方案和職工安置方案，也未曾征求過民族證券廣大職工的意見和建議，更沒有做到平等協(xié)商”，“方正證券強(qiáng)行推行整合，嚴(yán)重?fù)p害民族證券全體員工和客戶的合法利益”，“由此可能引發(fā)的客戶穩(wěn)定、社會穩(wěn)定物體，責(zé)任完全在方正證券。”

　　今年7月，方正證券收購民族證券100%股權(quán)的重大資產(chǎn)重組獲得無條件通過。但是，兩家證券公司的合并并沒有出現(xiàn)一加一大于二的局面，相反，由于政泉控股引爆的與方正集團(tuán)爭斗迅速波及方正證券和民族證券。民族證券與大股東方正證券之間矛盾源于民族證券年度審計機(jī)構(gòu)聘任分歧。11月26日，方正證券決定聘請?zhí)旖嫀熓聞?wù)所作為民族證券2014年年度審計機(jī)構(gòu)，該決定遭到民族證券拒絕。民族證券表示，“在11月21日與方正證券的溝通會上，就擬繼續(xù)聘請中準(zhǔn)會計師事務(wù)所向方正證券匯報，方正證券未表示異議”，將聘任“中準(zhǔn)會計師事務(wù)所”作為其2014年年度審計機(jī)構(gòu)。12月1日，方正證券和天健會計師事務(wù)所赴民族證券辦公地，要求對民族證券進(jìn)場審計，再次遭拒。隨后方正證券發(fā)布聲明稱，由于民族證券董事會、管理層拒絕配合，可能影響上市公司2014年年度報告審計工作的正常開展。

　　如今，方正證券并購民族證券引發(fā)的股東紛爭已演化為一場連環(huán)訴訟。12月5日，民族證券第二大股東政泉控股以股東知情權(quán)糾紛為由向長沙市天心區(qū)人民法院起訴方正證券，法院定于2015年1月21日開庭審理此案。12月16日，方正集團(tuán)在官網(wǎng)公告對政泉控股提起訴訟，并就其“舉報”行為向公安機(jī)關(guān)報案。對于這場不斷升級的股東并購紛爭，本報將持續(xù)關(guān)注。

　　(上接A1版)這一系列政策措施旨在為中小企微企業(yè)創(chuàng)造更加市場化的發(fā)展環(huán)境，但中小微企業(yè)融資難等一系列問題仍有待改善，這其中尤其需要資本市場降低門檻，為中小微企業(yè)創(chuàng)造更順暢的融資環(huán)境。

　　目前，我國已初步建立起多層次資本市場，包括主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板以及新三板、區(qū)域性股權(quán)交易市場等構(gòu)成了多層次資本市場體系。曹鳳岐坦言：“中小板、創(chuàng)業(yè)板自成立以來，門檻太高導(dǎo)致上市企業(yè)數(shù)量增長速度較慢，這直接影響了中小企業(yè)的發(fā)展。”

　　對此，曹鳳岐建議建議將中小板市場和創(chuàng)業(yè)板市場合并，建立真正的創(chuàng)業(yè)板市場。改革創(chuàng)業(yè)板市場，降低財務(wù)準(zhǔn)入門檻，申報企業(yè)不再限于新能源等9大行業(yè)，建立小額、快速、靈活的再融資機(jī)制;加速創(chuàng)業(yè)板發(fā)行和上市制度，完善退市制度。建議先在創(chuàng)業(yè)板試點注冊制，企業(yè)發(fā)行和上市，不要經(jīng)過證監(jiān)會審核(需備案)，交易所審查通過后即可發(fā)行上市。

　　“同時發(fā)展和完善新三板市場、四板市場。”曹鳳岐建議，將新三板掛牌公司范圍擴(kuò)大到更廣泛的中小微企業(yè)，包括戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)。股份公司不分行業(yè)地域、不論規(guī)模大小，均可申請掛牌，進(jìn)行股份轉(zhuǎn)讓、定向融資和并購重組。同時建立和完善轉(zhuǎn)板機(jī)制，符合轉(zhuǎn)板條件的允許轉(zhuǎn)板。

　　新三板企業(yè)數(shù)量2014年實現(xiàn)了快速增長，截至12月16日，掛牌企業(yè)達(dá)到1484家，總市值達(dá)到4315.08億元。另據(jù)數(shù)庫統(tǒng)計，截至2014年11月30日，包括新三板在內(nèi)的全國場外市場掛牌企業(yè)數(shù)量達(dá)到14767家。包括新三板在內(nèi)的場外市場將為經(jīng)濟(jì)新常態(tài)筑基。

　　中國政法大學(xué)資本研究中心主任劉紀(jì)鵬，新三板主要在服務(wù)全新型、中小微企業(yè)上發(fā)揮作用。它的職責(zé)正與當(dāng)下宏觀調(diào)控力圖緩解中小企業(yè)融資問題、煥發(fā)實體經(jīng)濟(jì)活力的目標(biāo)相一致。除此之外，它更是中國資本市場改革的重中之重。

　　“將區(qū)域性股權(quán)交易市場變成真正的場外交易市場。眾多中小微企業(yè)可以在區(qū)域性股權(quán)交易市場中發(fā)行、上市，電子化發(fā)行和交易，實現(xiàn)發(fā)行交易即時連接，發(fā)行即開始交易，縮小發(fā)行和交易價格差別。在區(qū)域性股權(quán)交易市場上直接實行注冊制。”曹鳳岐強(qiáng)調(diào)。

　　另一位業(yè)內(nèi)人士表示，初步建成的多層次資本市場可以在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下發(fā)揮更廣泛的作用，為企業(yè)送來“及時雨”，滿足中小微企業(yè)、大型和特大型企業(yè)的創(chuàng)業(yè)資本、產(chǎn)業(yè)資本等多種資金需求。