有人逢低搶購(gòu)，有人跟風(fēng)拋盤(pán);做空的喜笑顏開(kāi)，做多的損失慘重，一幕幕人間悲喜劇，因黃金的暴跌而上演。

　　投行機(jī)構(gòu)唱空 難阻“搶金”熱潮

　　近來(lái)，東西方投資者對(duì)黃金表現(xiàn)出截然相反的態(tài)度。歐美投行和機(jī)構(gòu)大肆唱空、做空黃金，引發(fā)了黃金市場(chǎng)30年以來(lái)最大的單日跌幅，兩個(gè)交易日國(guó)際金價(jià)接連跌破關(guān)鍵支撐位，斷崖式下跌近15%;而中國(guó)、印度等東方國(guó)家的投資者，卻在瘋狂抄底，以至于市場(chǎng)上的現(xiàn)貨金條全線售罄，一擲百萬(wàn)元購(gòu)金的新聞層出不窮。盡管這幾天黃金價(jià)格有所反彈，但是絲毫沒(méi)能阻擋市民的“奪”金熱情。中國(guó)黃金江西旗艦店經(jīng)理表示，上周的日銷(xiāo)售額一度是平常的10倍，金條價(jià)格低至281元/g，首飾340元/g，這幾天雖然又持續(xù)上漲了20多元，但市民的購(gòu)買(mǎi)熱情依舊很高。據(jù)了解，北京菜百上周每天的銷(xiāo)售額都超過(guò)1億元，而南昌市內(nèi)金店的黃金基本都銷(xiāo)售一空，現(xiàn)在購(gòu)買(mǎi)只能預(yù)訂，很難拿到現(xiàn)貨。

　　據(jù)了解，自黃金進(jìn)入自由交易階段后，黃金經(jīng)歷了兩波大牛市和一波大熊市。自去年以來(lái)，關(guān)于“十二年黃金牛市”是否已終結(jié)，就已經(jīng)成為市場(chǎng)的一大熱門(mén)爭(zhēng)論，巴菲特、索羅斯、羅杰斯以及眾多知名投行都加入到這一爭(zhēng)論中。近來(lái)的異動(dòng)大跌讓很多黃金投資者大惑不解，以往美元超發(fā)或經(jīng)濟(jì)不景氣時(shí)，必然引起金價(jià)飛漲，引發(fā)牛市行情，而現(xiàn)在的情形卻是伴隨著美元和日元的量化寬松，金價(jià)卻在狂跌。目前業(yè)內(nèi)較為理性和普遍的觀點(diǎn)是，此次金價(jià)暴跌可能是大機(jī)構(gòu)獲利拋盤(pán)，導(dǎo)致市場(chǎng)跟風(fēng)所致。

　　理財(cái)產(chǎn)品輕傷 外盤(pán)血本無(wú)歸

　　黃金投資熱潮已持續(xù)多年，投資渠道也是多種多樣，除了正規(guī)的紙黃金、黃金期貨、黃金T+D、黃金理財(cái)產(chǎn)品、黃金基金等品種外，還有游走于監(jiān)管法規(guī)之外的地下炒金。在眾多的黃金投資者中，誰(shuí)會(huì)成為本輪金價(jià)暴跌的最大受害者?

　　以“受傷”等級(jí)判斷，黃金理財(cái)產(chǎn)品的損失無(wú)疑是最小的。據(jù)了解，目前工商銀行、招商銀行、等都有掛鉤黃金的理財(cái)產(chǎn)品正在運(yùn)作中。隨著金價(jià)重挫，看漲型產(chǎn)品的到期收益率可能大大縮水。例如招商銀行4月初成立的焦點(diǎn)聯(lián)動(dòng)系列之黃金表現(xiàn)聯(lián)動(dòng)(看漲)理財(cái)計(jì)劃104065，產(chǎn)品到期時(shí)，若黃金的期末價(jià)格高于期初價(jià)格，則可獲得6.50%的年化收益率，低于或等于黃金的期初價(jià)格，僅能獲得1%的收益率。紙黃金、黃金基金的走勢(shì)跟金價(jià)掛鉤密切，因此看漲投資者的損失基本與黃金近期跌幅相當(dāng)。投資于黃金期貨、黃金T+D這類(lèi)保證金產(chǎn)品的客戶，可以算得上是本次暴跌的“重傷者”。成都倍特期貨南昌營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理許曉陽(yáng)解釋?zhuān)捎趪?guó)內(nèi)黃金期貨沒(méi)有夜盤(pán)交易，很多投資者措手不及，但夜盤(pán)交易已經(jīng)在試行，預(yù)計(jì)第三季度就會(huì)推出，這樣國(guó)內(nèi)期貨投資者則避免在市場(chǎng)變化時(shí)因無(wú)法交易而損失慘重。而本次受貴金屬跳水傷害最深的無(wú)疑是炒外盤(pán)的客戶，也就是俗稱的“地下炒金”。由于杠桿比例放大至50倍、100倍的外盤(pán)黃金，1%-2%的波動(dòng)幅度都能讓客戶血本無(wú)歸!

　　黃金多頭夢(mèng)魘 金飾消費(fèi)良機(jī)

　　下一步黃金理財(cái)該怎么走?是不是該趁著黃金價(jià)格處于低位趕緊抄底?很多業(yè)內(nèi)人士對(duì)瘋狂抄底的投資者表示憂心忡忡，“金價(jià)現(xiàn)在顯然不是底部，暴跌后的技術(shù)性反彈，并不能扭轉(zhuǎn)下跌的趨勢(shì)。”有專(zhuān)家分析認(rèn)為，現(xiàn)在黃金的生產(chǎn)價(jià)格是1100美元/盎司，加上渠道成本、流通成本、廣告成本等等，它的邊際成本是1300美元/盎司，約相當(dāng)于260元/克。如果金價(jià)跌破1300美元，黃金企業(yè)就會(huì)虧本，那企業(yè)就不生產(chǎn)了。黃金供貨量減少，市場(chǎng)就會(huì)更短缺，黃金價(jià)格自然又會(huì)往上漲。許曉陽(yáng)則認(rèn)為，1300美元并非底部，一旦跌破，更可能向900美元靠攏。他建議，如果想做黃金投資，以盲目的心態(tài)去抄底風(fēng)險(xiǎn)較大;黃金飾品雖然不如金條保值，但作為財(cái)富象征自古受?chē)?guó)人偏愛(ài)，如果從消費(fèi)角度購(gòu)買(mǎi)金飾，此時(shí)不失為一個(gè)良機(jī)。

　　盡管近期金價(jià)的暴跌，對(duì)黃金多頭而言是一場(chǎng)噩夢(mèng)，但支撐金價(jià)走強(qiáng)的因素(紙幣貶值、通脹、地緣政治不穩(wěn)定等)并沒(méi)有發(fā)生改變，金價(jià)在洗清前期獲利盤(pán)之后將繼續(xù)上漲。回顧黃金價(jià)格的歷史曲線可以發(fā)現(xiàn)，自上世紀(jì)七十年代“布雷頓森林體系”即美元直接與黃金掛鉤的世界貨幣體系解體后，黃金價(jià)格一直處于螺旋式上漲過(guò)程中。這期間，沿著長(zhǎng)期價(jià)格平均線買(mǎi)入黃金，都可以說(shuō)是一個(gè)不錯(cuò)的投資選擇。

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