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創(chuàng)業(yè)初期股權(quán)怎樣分配

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創(chuàng)業(yè)初期股權(quán)怎樣分配

  創(chuàng)業(yè)剛開(kāi)始,我們是怎么做好股權(quán)的分配呢?創(chuàng)業(yè)初期股權(quán)的分配是怎么做的?創(chuàng)業(yè)初期股權(quán)怎樣分配這個(gè)問(wèn)題由學(xué)習(xí)啦小編來(lái)為您解答!

  創(chuàng)業(yè)初期股權(quán)如何分配?

  創(chuàng)業(yè)者在注冊(cè)成立公司之前必須要做的一件事就是確定公司的權(quán)益、分配股權(quán)。

  常規(guī)的股權(quán)分配(也可以說(shuō)是原始的方法)是按出資比例來(lái)確定,說(shuō)白了就是誰(shuí)出錢多誰(shuí)是大股東。這種貌似公平的分配法,站在投資銀行的角度以風(fēng)險(xiǎn)投資的眼光來(lái)看卻是不合理的。

  從投行的角度看,創(chuàng)業(yè)公司的價(jià)值不是看砸了多少錢進(jìn)去,而是創(chuàng)業(yè)者的努力使得公司的價(jià)值不斷放大,因此不管創(chuàng)業(yè)者投沒(méi)投錢、投多投少,也值得讓他們拿公司股權(quán)的大頭。這樣可以讓他們看到自己的價(jià)值,會(huì)有足夠的動(dòng)力去拼命為創(chuàng)業(yè)公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)而苦戰(zhàn)。這就是風(fēng)投投進(jìn)創(chuàng)業(yè)公司里一大筆錢,通常只會(huì)去占公司的一小部分股份的道理。

  完全以出資比例來(lái)確定股權(quán)的公司全是貨幣票面的價(jià)值,比方一個(gè)創(chuàng)業(yè)者出20萬(wàn)元錢占20%公司股權(quán),而投資人投入的80萬(wàn)占了公司80%的股權(quán),那么這家公司的總價(jià)值是100萬(wàn),“人”在這里面體現(xiàn)不出任何“價(jià)值”。如果還是這個(gè)創(chuàng)業(yè)者,風(fēng)投出了1000萬(wàn)拿了20%的股份,而這個(gè)創(chuàng)業(yè)者沒(méi)有投入實(shí)際的資金,他投入的是發(fā)明、創(chuàng)意、技術(shù),全部的時(shí)間和精力,在這個(gè)例子里,這位創(chuàng)業(yè)者的身價(jià)已經(jīng)達(dá)到了4000萬(wàn),和上面一個(gè)例子比較一下就不難看出哪一個(gè)情形中的創(chuàng)業(yè)者會(huì)更為公司“賣命”。

  當(dāng)然風(fēng)投出了1000萬(wàn)只拿了20%公司股份是有一定計(jì)算和認(rèn)價(jià)方法的(估值)。但這里更重要的是風(fēng)投對(duì)創(chuàng)業(yè)者的“信念”,創(chuàng)業(yè)是一種信念、風(fēng)投也是一種信念。

  在風(fēng)投還沒(méi)有進(jìn)來(lái)之前,原始的創(chuàng)業(yè)股東們確定自己的股份,一方面可以由出資多少?zèng)Q定股份的多少,另一方面更應(yīng)考慮每個(gè)人的能力、作用來(lái)相應(yīng)決定所持股權(quán)的比例。要堅(jiān)持一個(gè)公司里必須有一個(gè)核心的人物,堅(jiān)持貢獻(xiàn)多的人就應(yīng)該理所當(dāng)然多拿些股份,貢獻(xiàn)少能力差些的,就相應(yīng)少拿些。比如說(shuō)可以把50%的公司股份按照出資比例來(lái)確定,另外50%按照創(chuàng)始人的能力貢獻(xiàn)差異性地分配。創(chuàng)業(yè)公司的股權(quán)要盡可能合理化地分配,創(chuàng)業(yè)者們應(yīng)該開(kāi)誠(chéng)布公,關(guān)鍵的問(wèn)題大家先說(shuō)好,這樣才能保持團(tuán)隊(duì)長(zhǎng)期合作的公平性,不留任何后患。

  創(chuàng)業(yè)公司分配股權(quán)時(shí),如何計(jì)算每個(gè)人的貢獻(xiàn)?

  將創(chuàng)始人的貢獻(xiàn)估值

  Mike Moyer 在《Slicing Pie: Fund Your Company Without Funds》一書(shū)中首先提出,將創(chuàng)始人在創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目中的貢獻(xiàn),按照市場(chǎng)價(jià)值估值,然后算出所有創(chuàng)始人貢獻(xiàn)的總估值,折算各個(gè)創(chuàng)始人貢獻(xiàn)估值占總估值的比例,就是各創(chuàng)始人應(yīng)該持有的股權(quán)比例。

  創(chuàng)始人對(duì)公司的投入,公司本應(yīng)該給與合理的回報(bào),如果公司沒(méi)有給予足夠的回報(bào)的,那么該給、但沒(méi)有給的部分,就是創(chuàng)始人留在公司里的價(jià)值,就是創(chuàng)始人對(duì)公司的“投入”,或“投資”。比如,創(chuàng)始人按照市場(chǎng)行情,工資應(yīng)該是每個(gè)月 2 萬(wàn),創(chuàng)業(yè)時(shí)只領(lǐng)了 5000 塊錢的基本生活費(fèi),那么還剩 1 萬(wàn) 5 是他應(yīng)得、但公司沒(méi)有付的,這部分就相對(duì)于是他對(duì)公司凈投入,是他對(duì)公司的“投資”。他在公司中應(yīng)該占有的股權(quán),就可以參照他的這種“投資”占大家總“投資”的比例來(lái)計(jì)算。這種計(jì)算方式可以稱之為估值法,即按照創(chuàng)始人投入的“市場(chǎng)價(jià)值”來(lái)評(píng)估股權(quán)比例。本文中的估值法,以 Mike Moyer 的方法為基礎(chǔ),稍作調(diào)整和補(bǔ)充。

  各種投入要素的估值

  按照估值法,要在創(chuàng)始人之間分配股權(quán),應(yīng)當(dāng)先折算創(chuàng)始人對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)各種投入的價(jià)值,加起來(lái)計(jì)算出總投入的價(jià)值,然后再折算每個(gè)人的投入價(jià)值占總價(jià)值的比例。比如,我投入的研發(fā)工作,估值為 20 萬(wàn);我投入了資金,估值為 10 萬(wàn);所有人的投入總估值 100 萬(wàn),我的貢獻(xiàn)比例就是 30%,所以我的股權(quán)比例是 30%。因此,這種股權(quán)分配方法,最主要的一個(gè)環(huán)節(jié),就是估算各種投入的價(jià)值。

  工作時(shí)間

  工作時(shí)間上的投入,是創(chuàng)始人對(duì)公司最主要、最重要的貢獻(xiàn)。創(chuàng)始人時(shí)間投入的價(jià)值如何計(jì)算呢?最合理的方式,是按照人才市場(chǎng)上通常的工資標(biāo)準(zhǔn)來(lái)折算。比如,以他這樣的學(xué)歷和職業(yè)背景,在類似的工作崗位上,通常其他公司會(huì)開(kāi)出多少的工資,這個(gè)工資,就是他的時(shí)間價(jià)格。

  一方面,如果創(chuàng)業(yè)企業(yè)一開(kāi)始就給他發(fā)了這樣的工資,那么相對(duì)于他對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)沒(méi)有任何投入,只是個(gè)被雇傭的勞動(dòng)者。這樣的人,就不是創(chuàng)始人,也不是在創(chuàng)業(yè),只是在打工而已。另一方面,如果創(chuàng)業(yè)企業(yè)給他的股權(quán),不值他在其他企業(yè)的工資標(biāo)準(zhǔn),他很可能就不會(huì)選擇來(lái)創(chuàng)業(yè),而更可能選擇在其他公司工作。他選擇創(chuàng)業(yè),一定是他認(rèn)為獲得的股權(quán),潛在的價(jià)值大于他為別的公司工作的工資。

  具體而言,創(chuàng)始人在創(chuàng)業(yè)企業(yè)干的工作,如果市場(chǎng)行情是月收入 2 萬(wàn),他一分錢工資也不拿,那么就幫創(chuàng)業(yè)企業(yè)省了 2 萬(wàn)的工資成本,或者說(shuō)創(chuàng)業(yè)企業(yè)賺到了價(jià)值 2 萬(wàn)的人力投入。這個(gè) 2 萬(wàn)就是他對(duì)企業(yè)的人力貢獻(xiàn)的價(jià)值。相應(yīng)的,如果他領(lǐng)了 5000 塊錢的月薪,那他的貢獻(xiàn)就只剩下 1 萬(wàn) 5。簡(jiǎn)單的說(shuō),以創(chuàng)業(yè)企業(yè)“本應(yīng)該發(fā)給他、但是沒(méi)有發(fā)給他”的工資,來(lái)作為他的投入。如果他是兼職創(chuàng)業(yè),就按照兼職人員的市場(chǎng)工資標(biāo)準(zhǔn),折算他的投入。如果他通常按月工作,還可以把月工資折算為日工資、小時(shí)工資,按實(shí)際工作的天數(shù)、小時(shí)數(shù)來(lái)折算他的投入。

  投入現(xiàn)金和實(shí)物

  通常,現(xiàn)金的價(jià)值,就是現(xiàn)金的金額?,F(xiàn)金對(duì)于“初創(chuàng)階段”的創(chuàng)業(yè)企業(yè)來(lái)說(shuō),具有非常重要的作用。公司發(fā)展壯大、前景明朗之后,有很多投資人愿意向公司投資,因?yàn)橘Y金有更多的可選擇融資來(lái)源,所以資金的重要性其實(shí)是降低了。但是在“初創(chuàng)階段”,企業(yè)前景不定,并沒(méi)有太多人愿意向公司投資,此時(shí)向公司投入現(xiàn)金的作用就會(huì)意義非凡。現(xiàn)金,一般就按其實(shí)際金額估算價(jià)值。

  創(chuàng)始人向企業(yè)提供實(shí)物資產(chǎn),通常可以視為現(xiàn)金投資。因?yàn)閷?shí)物實(shí)際上現(xiàn)金購(gòu)買來(lái)的,是現(xiàn)金的另外一種形態(tài)。但這樣的實(shí)物資產(chǎn),必須至少滿足下面條件之一:

  一、創(chuàng)業(yè)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)所必須的核心資產(chǎn)。比如,創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目是互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目,為項(xiàng)目而租用的網(wǎng)站服務(wù)器。但是,如果為了中午在辦公室熱飯方便,而從家里搬來(lái)一個(gè)微波爐,這個(gè)微波爐就不是必須的核心資產(chǎn)。原因在于,初創(chuàng)階段,任何資產(chǎn)都是以“創(chuàng)業(yè)非常需要”為原則。

  二、是專門為創(chuàng)業(yè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)而特意取得的。比如,專門為創(chuàng)業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)而購(gòu)買的電腦、辦公桌、辦公用品等。如果是順手從家里舊貨堆里扒拉來(lái)的舊電腦、多余的文具,就不屬于專門為創(chuàng)業(yè)企業(yè)而購(gòu)買的。

  那么,實(shí)物資產(chǎn)的價(jià)格如何計(jì)算呢?盡管專業(yè)評(píng)估師通常有成熟的計(jì)算方式了,但是為了簡(jiǎn)便考慮,創(chuàng)業(yè)者可以自己來(lái)簡(jiǎn)單折算一下。比如:通常,如果實(shí)物資產(chǎn)是全新的,或者在實(shí)物資產(chǎn)買來(lái)時(shí)間很短、幾乎沒(méi)有怎么折舊,可以按購(gòu)買價(jià)來(lái)計(jì)算;如果實(shí)物資產(chǎn)已經(jīng)折舊很厲害了,可以按當(dāng)前可以賣出的價(jià)格來(lái)計(jì)算,比如參考一下 58 同城舊貨處理的價(jià)格。

  辦公場(chǎng)地

  創(chuàng)始人可能會(huì)向創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供辦公地點(diǎn)、倉(cāng)庫(kù)、店鋪,以及其他一些創(chuàng)業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)所必須的場(chǎng)地。如果創(chuàng)業(yè)企業(yè)非常急需這些場(chǎng)地,創(chuàng)始人不提供的話,創(chuàng)業(yè)企業(yè)就不得不自己去租。那么在這種情況下,創(chuàng)始人向創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供的場(chǎng)地,實(shí)際上也就是向企業(yè)提供了相當(dāng)于租金的資金。所以,創(chuàng)業(yè)企業(yè)應(yīng)該給、但沒(méi)有給的租金,就是創(chuàng)始人對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的投資。

  當(dāng)然并非所有的場(chǎng)地,都可以折算對(duì)公司的價(jià)值,有的場(chǎng)地不能用來(lái)估值:

  一、超出需要的場(chǎng)地,對(duì)公司沒(méi)有價(jià)值。比如,公司只有 5 個(gè)人,只需要 30 平方米的辦公室,創(chuàng)始人提供了 500 平方米。那多出的 470 平方米,對(duì)公司就沒(méi)有任何價(jià)值。

  二、本來(lái)就不能為創(chuàng)始人營(yíng)利的場(chǎng)地,創(chuàng)始人提供給了公司。如果這個(gè)場(chǎng)地,創(chuàng)始人本來(lái)就沒(méi)有拿它用于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、不能為創(chuàng)始人帶來(lái)現(xiàn)金收益,那么這個(gè)場(chǎng)地也不能折算價(jià)值。因?yàn)閯?chuàng)始人把它提供給創(chuàng)業(yè)企業(yè),并沒(méi)有導(dǎo)致創(chuàng)始人利益受損。

  idea

  僅僅只是一個(gè)創(chuàng)業(yè)點(diǎn)子,一個(gè)初步的想法,那么這個(gè)創(chuàng)業(yè)點(diǎn)子本身基本上不值錢。但是,如果在創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目啟動(dòng)前,創(chuàng)始人已經(jīng)對(duì)這個(gè)創(chuàng)業(yè)點(diǎn)子進(jìn)行了完整的思考,進(jìn)行了一系列的試錯(cuò),形成了成熟的商業(yè)計(jì)劃,或者已經(jīng)開(kāi)始了初步的嘗試,開(kāi)發(fā)出了初步的技術(shù)方案、乃至原始產(chǎn)品。這樣成熟的創(chuàng)業(yè)規(guī)劃,才能視為對(duì)公司有價(jià)值的貢獻(xiàn)。

  從創(chuàng)業(yè)點(diǎn)子到成熟的創(chuàng)業(yè)規(guī)劃,在創(chuàng)業(yè)開(kāi)始之前,創(chuàng)始人已經(jīng)為此獨(dú)自默默地投入了大量的先期工作。通常市場(chǎng)上,為這些先期工作將會(huì)付出多少工資,這個(gè)工資就是他對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的投資。

  專用技術(shù)/知識(shí)產(chǎn)權(quán)

  創(chuàng)始人向創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供的專用技術(shù) / 知識(shí)產(chǎn)權(quán)的市場(chǎng)價(jià)值,就是創(chuàng)始人對(duì)公司的投入。如果創(chuàng)始人不愿意把知識(shí)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)入創(chuàng)業(yè)企業(yè),只希望授權(quán)創(chuàng)業(yè)企業(yè)使用,那么知識(shí)產(chǎn)權(quán)許可使用費(fèi)也是創(chuàng)始人對(duì)公司貢獻(xiàn)的價(jià)值??梢园凑掌髽I(yè)“應(yīng)該支付、但未支付”的許可使用費(fèi),計(jì)算知識(shí)產(chǎn)權(quán)許可使用的價(jià)值。

  還有的時(shí)候,創(chuàng)始人會(huì)把他開(kāi)發(fā)或運(yùn)營(yíng)差不多的產(chǎn)品,轉(zhuǎn)入創(chuàng)業(yè)企業(yè),作為他的貢獻(xiàn),比如已經(jīng)開(kāi)發(fā)出來(lái)的網(wǎng)站、APP、SNS 帳號(hào)等。這個(gè)產(chǎn)品通常的轉(zhuǎn)讓價(jià),可以作為創(chuàng)始人這一貢獻(xiàn)的估值。很多站長(zhǎng)平臺(tái)、站長(zhǎng) QQ 群,都有買賣網(wǎng)站和帳號(hào)的交易,從那里可以了解基本的市場(chǎng)價(jià)格。

  人脈資源(銷售、融資等)

  有時(shí)候公司需要一些特定的人脈資源,有的創(chuàng)始人能提供這樣的門路。比如,企業(yè)需要借用人脈幫助公司變現(xiàn)產(chǎn)生收入,或者建立重要的合作伙伴關(guān)系,或者幫助公司融資。

  如果是可以幫公司帶來(lái)銷售收入,公司可以按市場(chǎng)行情支付銷售提成,如果沒(méi)有支付,則可以按照“應(yīng)支付、但未支付”的銷售提成金額,折算創(chuàng)始人的這種人脈對(duì)公司的價(jià)值。相應(yīng)地,如果創(chuàng)始人的能力是可以幫公司融資,那么公司應(yīng)該按照財(cái)務(wù)顧問(wèn)的市場(chǎng)行情支付傭金,也可以按照企業(yè)“應(yīng)支付、但未支付”的傭金金額,折算該人脈對(duì)公司貢獻(xiàn)的價(jià)值。當(dāng)然,創(chuàng)業(yè)企業(yè)也可以自己衡量,是愿意直接付錢、省下股權(quán),還是愿意折算股權(quán)、省下現(xiàn)金。

  其他資源

  如果創(chuàng)始人或創(chuàng)始人的其他朋友,能夠?yàn)楣咎峁┖苤匾亩唐谫Y源,公司可以付錢給他們,也可以先欠著。但是如果創(chuàng)業(yè)企業(yè)付不起錢、這些人也要求股權(quán),那么就可以按這些資源的市場(chǎng)價(jià)值,折算對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的貢獻(xiàn)值。

  當(dāng)然,這些資源不應(yīng)該是閑置的,對(duì)資源提供方來(lái)說(shuō)也是有用的,由于提供給創(chuàng)業(yè)企業(yè),導(dǎo)致他自己不能用了。比如本來(lái)可以自己拉貨的貨車,平時(shí)也在拉貨,因?yàn)樘峁┙o創(chuàng)業(yè)企業(yè)使用,自己就不能拿來(lái)拉貨了,這樣的資源才可能換股權(quán)。如果本來(lái)就是自己的閑置車輛,平時(shí)本來(lái)也沒(méi)有怎么用,那么提供給創(chuàng)業(yè)企業(yè)偶爾用用,為此要股權(quán)就不太合理了。

  總之,創(chuàng)始人提供的任何資源,只要是創(chuàng)業(yè)企業(yè)非常需要,但公司付不起錢,或者不能全額付錢的,應(yīng)該付、但沒(méi)有付的部分,就是這些貢獻(xiàn)的價(jià)值,就是對(duì)公司的投資。

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