投資者的未來(lái)讀后感

　　《投資者的未來(lái)》語(yǔ)言簡(jiǎn)練，深入淺出。大家讀了，會(huì)得出什么感悟呢?下面是學(xué)習(xí)啦小編精心為你整理投資者的未來(lái)讀后感，一起來(lái)看看。

　　投資者的未來(lái)讀后感篇1

　　《投資者的未來(lái)》這本書(shū)我認(rèn)為有三個(gè)核心思想：定價(jià)(規(guī)避增長(zhǎng)率陷阱)、股息率(長(zhǎng)期投資者的最愛(ài))、老齡化與全球化。前兩個(gè)比較核心，第三個(gè)有點(diǎn)意思，尤其是里面有句話：中國(guó)是高增長(zhǎng)的代表，但高增長(zhǎng)不一定帶來(lái)高收益，原因是大家對(duì)于高增長(zhǎng)給予了過(guò)高的定價(jià)，文中還舉例了05年附近中國(guó)股市的收益率來(lái)做例證，有道理。但是現(xiàn)在的股市市場(chǎng)還在給予高定價(jià)嗎?

　　1.定價(jià)：“股票的長(zhǎng)期收益是依賴于公司的實(shí)際利潤(rùn)增長(zhǎng)率嗎?答案是否定的。它依賴的是增長(zhǎng)率與投資者預(yù)期的比較。”其實(shí)大師的很多話都是一語(yǔ)擊中要害的。之前很難理解價(jià)值投資者選擇低市盈率的股票，這句話可以解釋為：低市盈率的股票更容易超預(yù)期，(這不就是彼得林奇的PEG的概念嗎?呵呵，看來(lái)師出一門(mén))當(dāng)然，與第二個(gè)股息率更高也有關(guān)系。我也相信10倍PE比40倍PE更容易超預(yù)期，當(dāng)然選擇的10PE也應(yīng)是精挑細(xì)選的。西格爾在書(shū)中給出的答案是：尋找旗艦企業(yè)。西格爾對(duì)比了1957-2003年近50年中20個(gè)收益率最佳的股票：主要是兩個(gè)產(chǎn)業(yè)：高知名度的消費(fèi)品牌公司和著名的大型制藥企業(yè)。里面值得一提的是最近巴菲特剛剛?cè)牍傻囊患夜?亨氏食品，年收益率是14。78%。表現(xiàn)最好的是賣煙的，菲利普莫里斯公司，年收益率是19。75%。制藥企業(yè)老齡化是最根本的原因。品牌消費(fèi)企業(yè)的成功來(lái)源于“備受尊敬與信賴的品牌使得公司可以將產(chǎn)品價(jià)格提高到競(jìng)爭(zhēng)價(jià)格之上，為投資者帶來(lái)更多的利潤(rùn)，持續(xù)的較高增長(zhǎng)率要?jiǎng)龠^(guò)轉(zhuǎn)瞬即逝的超高增長(zhǎng)率”。“此外，這些公司都積極開(kāi)拓了海外市場(chǎng)”。

　　網(wǎng)絡(luò)泡沫的定價(jià)這里就不重復(fù)了。

　　書(shū)中關(guān)于”在失敗的行業(yè)中取勝“的觀點(diǎn)值得重視。開(kāi)篇援引了彼得林奇在《戰(zhàn)勝華爾街》中的一段話：”如果一家公司在一個(gè)停滯不前的市場(chǎng)獲得的份額持續(xù)增加，而另一家公司則在一個(gè)激動(dòng)人心的市場(chǎng)上為避免份額的減少而竭力掙扎，那么前者的境況無(wú)疑要比后者好得多“。西格爾舉了三個(gè)例子：西南航空、沃爾瑪、紐克鋼鐵公司，這三個(gè)公司所在的行業(yè)不好，但這三家公司”從未停止過(guò)降低成本的努力，以最低的價(jià)格向顧客提供可靠的商品和服務(wù)是他們一直追求的目標(biāo)，他們最大程度的提升了員工的勞動(dòng)生產(chǎn)率。“A股中尋找這樣公司的代表，格力電器和長(zhǎng)城汽車無(wú)疑是最佳選擇。

　　2.股息率。西格爾給出了兩個(gè)觀點(diǎn)：”高股利是熊市里投資加速器，股利再投資可以在低價(jià)位拿到更多籌碼“。”股利是對(duì)管理層很好的約束，股利很難造假，是對(duì)凈利潤(rùn)的最佳解釋”。文中還給出了兩個(gè)比較容易出現(xiàn)高股利的行業(yè)“大型綜合石油公司和煙草制造公司”，中石油的分紅還真沒(méi)怎么研究過(guò)。

　　3.老齡化可以用全球化的辦法來(lái)解決。這部分有些宏觀，但很有意思。發(fā)達(dá)國(guó)家老齡化后要出售相關(guān)資產(chǎn)，會(huì)不會(huì)帶來(lái)股市的大跌。西格爾給出的答案是來(lái)自中國(guó)和印度的資金會(huì)購(gòu)買這些被出售的資產(chǎn)，中國(guó)和印度會(huì)提供發(fā)達(dá)國(guó)家足夠的養(yǎng)老商品。大邏輯上我不懷疑，但這些都要建立在全球貿(mào)易的基礎(chǔ)上，只是，會(huì)不會(huì)在我們生存的幾十年里被某一事件中斷?至少在現(xiàn)在是看不到的，杞人憂天了，所以，或許我們生存在股票投資最好的年代。

　　最后，用書(shū)中的話結(jié)束這篇稚嫩的讀后感，或許幾年實(shí)踐回頭看看，到時(shí)也有個(gè)好笑的東西拿出來(lái)。“一些人認(rèn)為：一旦這些成功的基于價(jià)值的策略被廣為知曉，股票價(jià)格將會(huì)調(diào)整，優(yōu)勢(shì)將會(huì)消失。我不同意這種觀點(diǎn)。沃倫巴菲特在1985年就說(shuō)過(guò)：在35年里我從未見(jiàn)過(guò)價(jià)值投資的趨勢(shì)?？磥?lái)人類有把簡(jiǎn)單事情復(fù)雜化的壞習(xí)性。”

　　投資者的未來(lái)讀后感篇2

　　最近看了一本書(shū)，名為《投資者的未來(lái)》，感覺(jué)還是有些啟發(fā)，書(shū)中的觀點(diǎn)有一些新意，能夠獲得一些啟發(fā)。

　　選擇股票的最大誤區(qū)可能算是增長(zhǎng)率陷阱，在我們以往的投資理念中，選擇具有遠(yuǎn)大前景，每年可以快速增長(zhǎng)的股票，買進(jìn)并持有到價(jià)值兌現(xiàn)，可能是最常規(guī)的一種對(duì)價(jià)值投資的理解，然而，通過(guò)該作者對(duì)長(zhǎng)期(美國(guó)股市以及其他各國(guó)股市為樣本，一百年的跨越時(shí)間)上市公司的股票回報(bào)進(jìn)行跟蹤和比對(duì)分析，作者得出一個(gè)特別的結(jié)論，那就是，持有高成長(zhǎng)公司，其長(zhǎng)期收益僅比標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)略高，而回報(bào)最高的組合，是一些增長(zhǎng)率并不高，有些甚至被看作夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)的公司。作者經(jīng)過(guò)分析認(rèn)為，要獲得最佳回報(bào)，應(yīng)該綜合考慮兩個(gè)因素，即預(yù)期增長(zhǎng)率和實(shí)際增長(zhǎng)率，如果一個(gè)公司實(shí)際增長(zhǎng)率雖然很高，但是投資者的預(yù)期增長(zhǎng)率更高，那么可能表現(xiàn)出公司的股價(jià)被嚴(yán)重炒高，從而拉低了整體收益，如果另外一個(gè)公司能夠穩(wěn)定增長(zhǎng)，但是投資者都不看好該公司，那么投資的機(jī)會(huì)就來(lái)了。前者典型的例子是80年代的IBM公司，而后者，如萬(wàn)寶路和一些石油公司。

　　除了預(yù)期增長(zhǎng)率和實(shí)際增長(zhǎng)率造成了一個(gè)公司股票的價(jià)格高低，另外一個(gè)影響長(zhǎng)期投資回報(bào)的重要指標(biāo)是公司分紅，一個(gè)保持高分紅的公司，回報(bào)率要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于長(zhǎng)期不分紅的公司，前提是紅利被用于再買入該公司股票。這樣的原因，一個(gè)是堅(jiān)持分紅的公司，相對(duì)來(lái)說(shuō)對(duì)股東需要有一個(gè)交代，而不分紅的公司，誰(shuí)也不知道公司利潤(rùn)去了哪里(尤其是缺乏信息披露和監(jiān)管的公司)。有一個(gè)特殊的例子，巴菲特的哈撒維公司，保持不分紅，但是巴菲特有長(zhǎng)期的投資收益做保證，因此股東們都很信任他。這種信任是無(wú)法推廣到所有的上市公司的，因此，對(duì)管理層報(bào)以警惕的眼光是非常有必要的。

　　該書(shū)還對(duì)當(dāng)前的人口老齡化趨勢(shì)和未來(lái)全球經(jīng)濟(jì)做了一定的分析。在該作者看來(lái)，未來(lái)50年，西方發(fā)達(dá)國(guó)家將面臨一個(gè)嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，也就是人口老齡化問(wèn)題，退休的人越來(lái)越多，工作的人相對(duì)來(lái)說(shuō)負(fù)擔(dān)將迅速增加。為了保證生活水平不下降，退休的人可能會(huì)不得不賣出自己工作時(shí)積累的有價(jià)證券甚至不動(dòng)產(chǎn)，當(dāng)平衡打破時(shí)，就會(huì)帶來(lái)資本價(jià)格的極速下降和貶值。作者給出的解決老齡化危機(jī)的方法就是全球化，發(fā)達(dá)國(guó)家退休人員把資本出售給發(fā)展中國(guó)家，如中國(guó)和印度，以保證自己的生活?？吹竭@里，我有一個(gè)疑問(wèn)，中國(guó)也在逐漸向老齡化國(guó)家過(guò)度，自己就會(huì)產(chǎn)生一系列的問(wèn)題，是否還有能力支撐起發(fā)達(dá)國(guó)家，還需要打個(gè)問(wèn)號(hào)。

　　總的來(lái)說(shuō)，該書(shū)的新思路是值得認(rèn)真思索的，尤其是在投資股票，選擇行業(yè)和公司的時(shí)候，應(yīng)該用什么標(biāo)準(zhǔn)來(lái)篩選公司，是一個(gè)非常重要都問(wèn)題。畢竟，長(zhǎng)線投資的時(shí)間周期太長(zhǎng)，很多年之后，你的投資策略是正確是錯(cuò)誤，可以得到檢驗(yàn)，但是已經(jīng)失去意義了。