不動(dòng)產(chǎn)投資信托是近年來國際上常見的融資方式，我國近年來也在不斷的學(xué)習(xí)借鑒不動(dòng)產(chǎn)投資信托，使我國的不動(dòng)產(chǎn)投資信托能夠得到較好的發(fā)展并能夠與國際接軌。下面由學(xué)習(xí)啦小編為大家整理的房地產(chǎn)投資信托和基金的差別，希望大家喜歡。

　　房地產(chǎn)投資信托和基金的差別

　　2017年以來，信托收益持續(xù)走低，越來越多的投資者對(duì)同為固收的契約型基金大加青睞，也有不少人想了解契約型基金和信托產(chǎn)品具體有什么不同，而風(fēng)險(xiǎn)又在哪里，選信托網(wǎng)針對(duì)投資者主要關(guān)心的幾個(gè)方面為大家做了下記整理。

　　1.概念：

　　按照我國《中華人民共和國信托法》的規(guī)定，信托是指委托人基于對(duì)受托人的信任，將其財(cái)產(chǎn)權(quán)委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定目的，進(jìn)行管理或者處分的行為。

　　而信托型契約型基金又稱為單位信托基金(Unit trust fund)，指專門的投資機(jī)構(gòu)(銀行和企業(yè))共同出資組建一家基金管理公司，基金管理公司作為委托人通過與受托人簽定"信托契約"的形式發(fā)行受益憑證——"基金單位持有證"來募集社會(huì)上的閑散資金。

　　本質(zhì)而言，二者都是“受人之托，代人理財(cái)”。

　　2、投資門檻及收益：

　　兩者均為100萬起投，但信托300萬以下投資者限制為50個(gè)，契約型基金則為200個(gè)，小額更靈活。

　　2017年以來，信托收益率較低，大多數(shù)產(chǎn)品集中在6%~8%這個(gè)區(qū)間。

　　契約型基金目前的收益率大多集中在8.5~10.5%這個(gè)區(qū)間。

　　3、管理人：

　　信托的管理人即投資者委托的信托公司。目前我國有68家信托公司登記在冊。

　　而契約型基金的管理人即基金業(yè)協(xié)會(huì)登記在冊的基金管理人，目前有資格發(fā)行和管理契約型基金的公司在國內(nèi)有上萬家。

　　可以看出，信托是委托人和信托公司之間直接簽訂委托合同;而契約式基金之間則加入了一個(gè)“基金托管人”的角色。基金托管人又稱基金保管人，是根據(jù)法律法規(guī)的要求，在證券投資基金運(yùn)作中承擔(dān)資產(chǎn)保管、交易監(jiān)督、信息披露、資金清算與會(huì)計(jì)核算等相應(yīng)職責(zé)的當(dāng)事人?；鹜泄苋耸腔鸪钟腥藱?quán)益的代表，通常由有實(shí)力的商業(yè)銀行或信托投資公司擔(dān)任。

　　4、監(jiān)管機(jī)構(gòu)及法律：

　　信托公司受銀監(jiān)會(huì)依據(jù)《信托法》履行監(jiān)管義務(wù)。

　　而契約型基金由于有私募機(jī)構(gòu)和基金托管人兩個(gè)角色，受證監(jiān)會(huì)監(jiān)管，法律依據(jù)為《基金法》和《私募監(jiān)管暫行辦法》。

　　結(jié)論及建議

　　通過以上幾個(gè)維度比較，可以看出作為投資手段而言，契約型基金和信托投資門檻和運(yùn)作模式都是類似的，主要的區(qū)別在監(jiān)管人和管理人不同。信托的監(jiān)管人為銀監(jiān)會(huì)，且全國牌照僅有68家，信托公司作為管理人，歷史悠久牌照稀缺，股東背景較強(qiáng)，管理能力和行業(yè)約束自然要更為嚴(yán)格。

　　而契約型基金是較為新興的投資手段，目前處在蓬勃發(fā)展時(shí)期，牌照相對(duì)寬松，僅管理人就有上萬家。其中不乏有優(yōu)秀的管理人，但管理能力不強(qiáng)操作不規(guī)范的公司也客觀存在，比如合同里的風(fēng)控措施虛設(shè)，更換資金投向等等，需要投資者審慎辨別。

　　選信托網(wǎng)提示，金融投資的核心永遠(yuǎn)是圍繞著風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)，客觀來說，一般契約型基金的風(fēng)險(xiǎn)要大于信托，但如果遇到優(yōu)質(zhì)的交易對(duì)手，也不失為更靈活的投資手段。投資者在面對(duì)信托和契約型基金的時(shí)候，既要追求適當(dāng)?shù)耐顿Y回報(bào)，也一定要考察投資標(biāo)的是否有還款能力，管理人是否合規(guī)，管理人股東背景是否強(qiáng)大，具體項(xiàng)目具體分析。選信托網(wǎng)資深顧問擁有7年從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，嚴(yán)格恪守職業(yè)道德，從客觀、審慎的立場出發(fā)，為投資者細(xì)致分析交易對(duì)手，直面投資風(fēng)險(xiǎn)與收益。

　　房地產(chǎn)投資信托基金的發(fā)展政策

　　法律體系

　　房地產(chǎn)投資信托(REITs)作為一種新的房地產(chǎn)投資工具,是一個(gè)需要房地產(chǎn)業(yè)和金融業(yè)相結(jié)合的市場配置資金的投資產(chǎn)品，需要建立完善的法律體系，保證和維持整個(gè)市場的公平、公正、公開和透明，進(jìn)而推進(jìn)房地產(chǎn)投資信托業(yè)健康、理性地發(fā)展。要建立完善的法律體系，僅僅只頒布單一的《信托法》、《投資基金法》是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。必須將法律制定工作細(xì)化、完備化，要達(dá)到此目標(biāo)還必須配備一些其他的相關(guān)法規(guī)。首先應(yīng)進(jìn)一步完善《公司法》或制定專門針對(duì)投資基金發(fā)展的《投資公司法》、《投資顧問法》等法規(guī)。其次，還可制定一些房地產(chǎn)投資信托基金的專項(xiàng)管理措施，如對(duì)投資渠道、投資比例的限制等等。使我國的房地產(chǎn)投資信托基金從一開始就以較規(guī)范的形式發(fā)展。另外，還需對(duì)稅法進(jìn)行改革，避免雙重征稅問題，為其發(fā)展創(chuàng)造良好的稅收環(huán)境。

　　人才培養(yǎng)

　　加快、加強(qiáng)REITs的人才培養(yǎng)。發(fā)展REITs需要盡快建立起一支既精通業(yè)務(wù)、又了解房地產(chǎn)市場、熟悉業(yè)務(wù)運(yùn)作的專門管理人才隊(duì)伍。一個(gè)專業(yè)的房地產(chǎn)信托運(yùn)營機(jī)構(gòu)或?qū)I(yè)人員通常有較強(qiáng)的房地產(chǎn)項(xiàng)目操作能力，對(duì)市場的嗅覺靈敏，能在恰當(dāng)?shù)臅r(shí)點(diǎn)對(duì)恰當(dāng)?shù)捻?xiàng)目進(jìn)行恰當(dāng)?shù)耐顿Y;同時(shí)這種專業(yè)機(jī)構(gòu)或?qū)I(yè)人員也是證券市場上的分析家。加強(qiáng)房地產(chǎn)信托人才的培養(yǎng)，需要盡快建立起一支既精通信托業(yè)務(wù)、又了解房地產(chǎn)市場，熟悉業(yè)務(wù)運(yùn)作的專門管理人才隊(duì)伍。與此同時(shí)，還需積極促進(jìn)信托業(yè)務(wù)所必不可少的律師、會(huì)計(jì)師、審計(jì)師、資產(chǎn)評(píng)估師等服務(wù)型人才的隊(duì)伍建設(shè)。

　　道德風(fēng)險(xiǎn)

　　從美國的房地產(chǎn)投資信托運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)來看，其經(jīng)營與管理由受托人委員會(huì)或董事會(huì)負(fù)責(zé)。受托人委員會(huì)或董事會(huì)通常由三名以上受托人或董事組成，其中大多數(shù)受托人必須是“獨(dú)立”的。借鑒美國經(jīng)驗(yàn)，我國可以考慮在開展房地產(chǎn)投資信托業(yè)務(wù)的信托公司中建立類似的受托人委員會(huì)，負(fù)責(zé)制訂房地產(chǎn)信托的業(yè)務(wù)發(fā)展計(jì)劃，并且要求受托人與投資顧問和相關(guān)的房地產(chǎn)企業(yè)沒有利益關(guān)系，還要?jiǎng)?chuàng)造一種環(huán)境或制度，盡可能使投資者的利益與管理者的利益相一致，對(duì)REITs的發(fā)展就顯得非常關(guān)鍵。另外，有限合伙形式能較好地解決約束和激勵(lì)的問題，管理者承擔(dān)的無限責(zé)任以及管理者的業(yè)績回報(bào)制度，能將管理者和投資者的風(fēng)險(xiǎn)及利益有效地捆綁在一起，激勵(lì)管理者努力管理好各項(xiàng)投資以實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化，最大限度地防范風(fēng)險(xiǎn)。

　　信用制度

　　建立信托企業(yè)信用制度，以完善的法律體系促進(jìn)信托市場的誠信，保證信托市場的健康發(fā)展。建立信托企業(yè)征信體制，劃分信托企業(yè)信息類型，實(shí)現(xiàn)征信數(shù)據(jù)的開放;發(fā)展信用中介機(jī)構(gòu);建立標(biāo)準(zhǔn)化的信托企業(yè)征信數(shù)據(jù)庫;建立健全失信懲罰制度;規(guī)范發(fā)展信用評(píng)級(jí)行業(yè);大力發(fā)展信托企業(yè)信用管理教育。

　　披露制度

　　有的信托公司將募集資金投入關(guān)聯(lián)方、并由關(guān)聯(lián)公司進(jìn)行擔(dān)保，但信托合同中對(duì)此沒有揭示，使投資者身處風(fēng)險(xiǎn)隱患而不知情。信托投資公司應(yīng)真實(shí)、準(zhǔn)確、及時(shí)、完整地披露信息，包括經(jīng)審計(jì)的年報(bào)和重大事件臨時(shí)報(bào)告等，在年報(bào)中披露各類風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)管理情況及公司治理信息，并在會(huì)計(jì)附注中披露關(guān)聯(lián)交易的總量及重大關(guān)聯(lián)交易的情況等。

　　
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