美聯(lián)儲(chǔ)政策收緊
美聯(lián)儲(chǔ)政策收緊
美聯(lián)儲(chǔ)三號(hào)人物、紐約聯(lián)儲(chǔ)主席杜德利(William Dudley)稱，美國政府的政策有可能進(jìn)一步刺激經(jīng)濟(jì)增長，最終給已經(jīng)逼近美聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)的通脹水平再添一把火。下文是小編收集的關(guān)于最新美聯(lián)儲(chǔ)政策消息，歡迎閱讀!
美聯(lián)儲(chǔ)政策收緊：美聯(lián)儲(chǔ)三號(hào)人物“變臉”
“盡管財(cái)政政策及其對(duì)經(jīng)濟(jì)的潛在影響仍存在相當(dāng)大的不確定性，但似乎假以時(shí)日就會(huì)轉(zhuǎn)向更具刺激性的方向，”Dudley在佛羅里達(dá)州薩拉索塔按事先準(zhǔn)備好的講稿說道。
其還指出“因此，經(jīng)濟(jì)與通脹面臨的中長期風(fēng)險(xiǎn)，看上去都可能逐步向著上行風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)變。”
杜德利的講話反映了其觀點(diǎn)上的轉(zhuǎn)變。去年，包括他在內(nèi)的大部分聯(lián)邦公開市場委員會(huì)(FOMC)成員都普遍認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)偏向下行，因?yàn)槿蚪?jīng)濟(jì)增速低迷且通脹預(yù)期下降。
他在此次于南佛羅里達(dá)大學(xué)薩拉索塔-海牛分校發(fā)表的演講中稱，美國“繼續(xù)以適度高于長期可持續(xù)水平的速度增長”，“海外經(jīng)濟(jì)前景看上去也已經(jīng)變得更加明亮”。
杜德利表示，對(duì)今年前景抱有更大信心的一個(gè)原因是通脹率已接近2%的目標(biāo)。
美聯(lián)儲(chǔ)偏愛的通脹指標(biāo)--扣除食品與能源的個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)在1月份上漲1.74%，是所謂核心通脹率自2014年7月以來創(chuàng)下的最高水平。
美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)前做法是把到期債券再投資，以保持資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模不變，但美聯(lián)儲(chǔ)此前表示，將在“順利推進(jìn)”加息的時(shí)候開始縮表。
關(guān)于縮表，杜德利稱，他傾向于“逐步和可預(yù)測的”減少再投資，而不是一次性徹底剎車，以避免出現(xiàn)長期利率突然上漲的局面。
“縮小美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模與提高短期利率雖有關(guān)聯(lián)，但仍屬于撤出貨幣寬松政策的不同方式，”他說道。
“因此我預(yù)計(jì)，當(dāng)我們開始結(jié)束再投資的時(shí)候，就必須考慮這對(duì)適當(dāng)?shù)亩唐诶受壽E會(huì)產(chǎn)生怎樣的影響。”
美聯(lián)儲(chǔ)收緊政策加劇中國資本流動(dòng)壓力
彭博有限合伙企業(yè)董事長高逸雅(Peter Grauer)在出席中國發(fā)展高層論壇期間表示，中國多方面的壓力正在增加，比如對(duì)于信貸分配的持續(xù)擔(dān)憂——過多信貸投放到低回報(bào)的傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目中，而充滿活力的新經(jīng)濟(jì)公司卻未能獲得足夠的信貸支持，再比如隨著美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)收緊貨幣政策，資本流動(dòng)方面的壓力可能還會(huì)加劇。
高逸雅表示，中國顯然還有很大的發(fā)展空間，從年初公布的一系列數(shù)據(jù)看，2017年對(duì)中國中國而言仍將是一個(gè)強(qiáng)勁增長之年。但同時(shí)也應(yīng)該清晰的看到，風(fēng)險(xiǎn)和不確定性的確存在。高度關(guān)注這些風(fēng)險(xiǎn)和不確定性是非常正確的，只有這樣，才能防止這些風(fēng)險(xiǎn)變成現(xiàn)實(shí)。風(fēng)險(xiǎn)是當(dāng)今的一個(gè)重大主題，全面評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)需要考慮貿(mào)易保護(hù)主義的出現(xiàn)、房地產(chǎn)市場放緩、國際關(guān)系調(diào)整以及其它因素。
高逸雅認(rèn)為，應(yīng)對(duì)新常態(tài)下的風(fēng)險(xiǎn)需要更加透明、一體化和完善的金融市場。所謂更加透明的金融市場，即具有更高效率，能夠用較少的信貸支出，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)中創(chuàng)造更多增長和就業(yè);更加一體化的金融市場，即為投資者創(chuàng)造參與全球市場的途徑，防止由于資本流動(dòng)受限而造成更多泡沫;更加完善的金融市場，即如果投資者可以運(yùn)用一整套先進(jìn)的工具管理風(fēng)險(xiǎn)，就會(huì)大大降低從眾行為出現(xiàn)的概率，而這些行為可能會(huì)影響市場穩(wěn)定。
美聯(lián)儲(chǔ)并不急于收緊貨幣政策
美國紐約聯(lián)儲(chǔ)主席杜德利周五(3月31日)指出，縮減資產(chǎn)負(fù)債表可以“替代”升息，屆時(shí)可“暫停”加息，美聯(lián)儲(chǔ)并不急于收緊貨幣政策。
杜德利稱，雖然美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)符合預(yù)期，但2017年的加息次數(shù)取決于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，今年再加兩次息也是合理的。經(jīng)濟(jì)明顯沒有過熱，信心的增強(qiáng)尚未轉(zhuǎn)化為“強(qiáng)勁的”數(shù)據(jù)，美國首季GDP可能略顯疲弱。
杜德利還稱贊耶倫做的非常好，認(rèn)為她控制聯(lián)邦基金利率的系統(tǒng)運(yùn)轉(zhuǎn)的很好。雖然市場普遍認(rèn)為中性實(shí)際利率為0%-1.0%，但他認(rèn)為中性的聯(lián)邦基金利率范圍在2.0%-3.0%。
杜德利表示，或?qū)⒃诮衲晟酝砘蛘?018年開始收縮資產(chǎn)負(fù)債表，但具體境況取決于經(jīng)濟(jì)走勢。目前沒有很大的必要區(qū)分抵押貸款債券和國債，但可能在今年稍晚或明年開始逐步縮減投資組合。
杜德利認(rèn)為，企業(yè)希望看到企業(yè)所得稅得以確定，氣餒工人在重返勞動(dòng)力市場，且政府基礎(chǔ)設(shè)施支出可提振生產(chǎn)率。雖然財(cái)政政策帶來了上行風(fēng)險(xiǎn)，但美聯(lián)儲(chǔ)并沒有因財(cái)政政策來調(diào)整預(yù)期。
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