中國股票市場分析
股票市場作為中國證券市場的重要部分,對中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和社會的穩(wěn)定起著重要的作用。想必市場現(xiàn)狀是很好的一個過程。下面小編給大家分析了市場現(xiàn)狀。
中國股票市場現(xiàn)狀分析
中國股市經(jīng)過將近20年的發(fā)展,我們有必要對中國股市現(xiàn)狀好好分析一下。目前,已經(jīng)形成了與我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展相適應(yīng)的特色道路。雖然,中國股市現(xiàn)狀還有諸多不完善的地反,但是作為一個合格的投資者,我們應(yīng)該認(rèn)真分析中國股票市場現(xiàn)狀,進(jìn)而做出正確的判斷。
一、中國股市現(xiàn)狀:股市功能導(dǎo)向存在誤差
目前,中國股票市場參與者的投資理念存在問題,投資者往往不會考慮長期價值投資,只采取短線投資行為。股市參與者對股市的未來預(yù)期和上市公司是否盈利不存在直接關(guān)系,而是主要看參與者在消息市中的信息捕捉能力,這使得股票市場的投資能力弱化,出現(xiàn)投機(jī)行為過度的現(xiàn)象。另外,中國股票市場的融資能力不強(qiáng),融資手段也較為單一。而對于投資者來說,進(jìn)入到股市十有八九是賠錢的,群眾對股市明顯缺乏信心。
二、中國股市現(xiàn)狀:“政策市”和“圈錢”
中國股市現(xiàn)狀用“政策市”和“圈錢”來形容并不過分。中國股市的結(jié)構(gòu)性缺陷主要表現(xiàn)為股市始終跟著政府的發(fā)展思路而不斷變化,并不符合市場規(guī)律,與西方較為成熟的股市相比差異明顯。另外,企業(yè)通過上市“圈錢”的行為沒有得到有效遏制,近年來類似“銀廣夏”等事件對股民信心的打擊是非常大的,這種行為也傷害了眾多的中小股民。
三、中國股市現(xiàn)狀:制度設(shè)備繼續(xù)加強(qiáng)
8月16日的“光大證券烏龍事件”就是股市制度設(shè)備繼續(xù)加強(qiáng)的一個最好說明。隨著我國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展,中國股票市場的內(nèi)部環(huán)境急需改善,相關(guān)制度也急需建立和完善,因為依靠法律制度保護(hù)股票市場的發(fā)展才是正路,行政干預(yù)過多只會影響股市的自我發(fā)展和完善。
四、中國股市現(xiàn)狀:IPO問題不得不說
最近的幾年,中國IPO市場一直占據(jù)全球首位。這導(dǎo)致在市場增量資金不足的背景下,A股市場面臨著較大的供求壓力。2012年以來,在市場環(huán)境不佳等因素的作用下,整個市場的融資節(jié)奏明顯慢于去年。同處變幻不定的國際經(jīng)濟(jì)形勢,A股市場位居全球股市跌幅榜的前列,與中國股市自身發(fā)展中的先天不足不無關(guān)系。
另外,市場分析人士對中國股市現(xiàn)狀的看法是,以6124點(diǎn)為代表的2007年的高點(diǎn)實際上是過去20年以投資驅(qū)動增長模式宣告結(jié)束的一個標(biāo)志,2008年底至2009年8月初的小牛市是傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)增長方式“回光返照”的體現(xiàn),而2009年8月以來市場不斷回落,則是傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)增長方式繼續(xù)掙扎與新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)模糊的集中體現(xiàn),市場持續(xù)回落更多地體現(xiàn)了對中國經(jīng)濟(jì)增長的中長期變化趨勢的憂慮。
“中國股市現(xiàn)狀”:綜上所述,,中國股市的現(xiàn)狀是A股市場持續(xù)走弱,這是多重因素共同作用的結(jié)果。但是我們要對中國股市有信心,同時對中國股票市場現(xiàn)狀要有一個清晰的認(rèn)識,只有這樣我們才能看到股市的不足和問題,進(jìn)而找到改進(jìn)和完善的辦法。只有進(jìn)一步完善股市投融資功能,強(qiáng)化收入分配功能,并進(jìn)一步提高上市公司盈利能力,才能增強(qiáng)股市的吸引力。
中國股票市場的特點(diǎn)
1.我國股市正處于調(diào)整階段
我國的滬深股市是從一個地方股市發(fā)展而成為全國性的股市的。在1990年12月正式營業(yè)時, 上市的股票數(shù)量只有為數(shù)很少的幾只,其規(guī)模很小,且上市的股票基本上都是上海或深圳的本 地股,如上海老八股中只有一支是異地股票。在其股市的發(fā)展中,由于缺乏戰(zhàn)略性的考慮,造 成了資金的擴(kuò)容與股票的擴(kuò)容不同步,特別是資金擴(kuò)容,其速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于股票擴(kuò)容。在1991年 至1996年的五年間 ,股票營業(yè)部從數(shù)十家擴(kuò)展到現(xiàn)在的近3000家,入市資金從10多億元增加 到現(xiàn)在的3000多億元,而上市公司卻只從當(dāng)年的近20家增加到現(xiàn)在的400多家,上市流通的股 票只有300億股。股市的供求關(guān)系極不平衡,這樣就造成了股價在最初兩年出現(xiàn)暴漲的局面。
上海股市從1990年12月開始計點(diǎn),1992年年底就上升到了780點(diǎn),平均年漲幅達(dá)到179%;深圳 股市從1991年4月開始計點(diǎn),1992年底也漲到了241點(diǎn),年均漲幅也有68.5%。 由于股價在開始兩年漲幅過度,伴隨著股票的擴(kuò)容,在1993年上半年股價達(dá)到歷史性的高度 后,股價就停步不前,滬深股市就進(jìn)入艱難的調(diào)整階段。1993年滬深股市收盤指數(shù)分別為833 點(diǎn)和238點(diǎn),1994年收盤指數(shù)分別為647點(diǎn)和140點(diǎn),1995年的收盤指數(shù)分別為555點(diǎn)和113點(diǎn)。 根據(jù)國外股票指數(shù)的上漲速度和我國的實際情況,我國股市這種調(diào)整估計還要相當(dāng)時日。如國 家不出現(xiàn)比較嚴(yán)重的通貨膨脹,上證綜合指數(shù)若要在1000點(diǎn)站穩(wěn),大概還需要5年以上的時間 。
2.供不應(yīng)求
我國股市股民多、入市的資金額度大,而上市流通的股票少,股市呈現(xiàn)出明顯的股票供不應(yīng) 求局面。據(jù)初步統(tǒng)計,到1996年10月底,滬深股市登記在冊的股民約有1800萬,而同期滬深股 市的流通股規(guī)模約為300億股,平均每個股民擁有的股票只有近1700股。據(jù)初步估算,我國上 市公司1995年的每股稅后利潤不到0.30元,平攤下來,股民人均收益最多只有500元,按人均 入市資金20000元計算,股票投資的收益率(不計交易稅、費(fèi))只有2.5%,只相當(dāng)于活期儲蓄 利率。而由于股民在股市中頻繁交易,其上繳手續(xù)費(fèi)及交易稅之總和往往比流通股的稅后利潤 之和還要多。
3.股市交投過旺
由于我國股民投機(jī)性較強(qiáng),其入市的動機(jī)主要是以搏差價為主,所以許多股民以炒股票為業(yè) 。股市稍有風(fēng)吹草動,便買進(jìn)殺出,追漲殺跌之風(fēng)盛行,股市的交投極其活躍。如國外一般成 熟股市股票的年均換手率不到40%,而我國股市的年均換手率卻超過600%,是國外成熟股市的 15倍。
股市交投過旺一方面造成股市的暴漲暴跌,如美國紐約股市從開辦到現(xiàn)在的200年間,日漲跌 幅度超過3%的只有10次,而滬深股市漲跌幅超過3%的時間卻要占整個交易日的20%以上。交投 過旺的第二個后果就是造成股民的交易成本上升,1996年1-10月,滬深股市的股票成交量達(dá)1 .3萬億元,股民上繳的交易稅、手續(xù)費(fèi)近200億,而今年上市公司流通股的稅后利潤估計只有 近100億。收入與支出相比,支出多100億,這樣就使整個股民稱為虧損一族。
4.股市尚待規(guī)范
我國股市是由地方股市發(fā)展起來的,且中央政府對股市的監(jiān)管從1992年下半年才開始,股市 的運(yùn)作還尚待規(guī)范。從宏觀管理方面來講,其一是對股市的規(guī)律還缺乏統(tǒng)一的認(rèn)識,具體表現(xiàn) 在相關(guān)的政策缺乏科學(xué)性和連續(xù)性,如股市擴(kuò)容及上市指標(biāo)的控制仍沿用額度控制的方法。其 二是對股市的發(fā)展缺乏長遠(yuǎn)的規(guī)劃,如國家股、法人股并軌問題,沒有一個具體的實施計劃。 其三是對股市的監(jiān)管力度明顯不足,如對信息披露的監(jiān)管、對制止機(jī)構(gòu)大戶聯(lián)手操縱股市等問 題力度明顯不夠。
從證交所方面來講,雖然滬深股市已稱為全國性的股市,但證交所仍歸口地方管理,且證券 交易稅的一半歸地方財政,證交所的地方利益傾向十分嚴(yán)重,主要表現(xiàn)在兩個交易所都將成交 量的大小作為工作目標(biāo)(成交量大就可多收交易稅),所以對有利于活躍股市成交的一些不規(guī) 范行為的制止明顯不力。
從券商方面來講,其一方面在自營業(yè)務(wù)中利用資金實力對股價進(jìn)行操縱,以從中漁利;另外 為配合新股的順利發(fā)行,往往采用認(rèn)為造市的方法,拉抬股價,引股民上鉤。
上市公司方面,為了新股的發(fā)行或配股的順利完成,在信息披露方面一般是報喜不報憂,隱 瞞一些重要的不利信息,且經(jīng)常高估利潤指標(biāo)。而一旦股票上市發(fā)行成功,則發(fā)表聲明更改盈 利預(yù)測或發(fā)表所謂的道歉聲明來掩蓋錯誤。