如何理解道氏理論

　　《道氏理論》核心內(nèi)容包括三大假設(shè)、三大公理、五個(gè)定理。這是每一個(gè)學(xué)習(xí)技術(shù)分析學(xué)員的信條，也為華爾街巨著《股市趨勢(shì)技術(shù)分析》打下了堅(jiān)實(shí)的理論基礎(chǔ)。 值得一提的是，這一理論的創(chuàng)始者--查爾斯·道，聲稱(chēng)其理論并不是用于預(yù)測(cè)股市，甚至不是用于指導(dǎo)投資者，而是一種反映市場(chǎng)總體趨勢(shì)的晴雨表。大多數(shù)人將道氏理論當(dāng)作一種技術(shù)分析手段--這是非常遺憾的一種觀點(diǎn)。其實(shí)，"道氏理論"的最偉大之處在于其寶貴的哲學(xué)思想，這是它全部的精髓。雷亞在所有相關(guān)著述中都強(qiáng)調(diào)，"道氏理論"在設(shè)計(jì)上是一種提升投機(jī)者或投資者知識(shí)的配備或工具，并不是可以脫離經(jīng)濟(jì)基本條件與市場(chǎng)現(xiàn)況的一種全方位的嚴(yán)格技術(shù)理論·根據(jù)定義，"道氏理論"是一種技術(shù)理論;換言之，它是根據(jù)價(jià)格模式的研究，推測(cè)未來(lái)價(jià)格行為的一種方法。 《道氏理論》的許多原理都蘊(yùn)涵于"華爾街"和市場(chǎng)參與者的日常用語(yǔ)中，只不過(guò)一般人并沒(méi)有察覺(jué)而已。

　　一、基本概念

　　道氏理論由道?瓊斯發(fā)明。理論基點(diǎn)是利用圖表、圖線(xiàn)等方法研判股市的基本趨勢(shì)。其主要內(nèi)容是：

　　1.大部分股票的走勢(shì)會(huì)隨著股市大勢(shì)的趨勢(shì)運(yùn)行，或說(shuō)大部分股票的走勢(shì)構(gòu)成了股市大勢(shì)的趨勢(shì)，逆市運(yùn)行的是少數(shù)。因此股票齊漲齊跌是必然的。所以炒股要緊隨股市趨勢(shì)而動(dòng)，與勢(shì)俱進(jìn)。尤其是要觀察大盤(pán)指數(shù)，所以道?瓊斯編制了道?瓊斯指數(shù)，就是為了給股民一個(gè)有關(guān)股市趨勢(shì)的參考。如果趨勢(shì)形成多頭，您手中的股票盡管暫時(shí)沒(méi)跌，也沒(méi)關(guān)系?？隙ㄓ猩仙臅r(shí)候。如果趨勢(shì)形成空頭，您手中的股票盡管暫時(shí)沒(méi)漲，也要出局。因?yàn)槟媸猩仙母怕屎苄　?/p>

　　2.基本趨勢(shì)分為3種。長(zhǎng)期主要趨勢(shì)、中期調(diào)整趨勢(shì)、短期波動(dòng)趨勢(shì)。

　　長(zhǎng)期主要趨勢(shì)：大盤(pán)全面上升(或下跌)，時(shí)間起碼1年以上，上升(下跌)幅度起碼超過(guò)20%。如果趨勢(shì)是處于上升趨勢(shì)，此段可分為牛一期，股市處于底部，股民可以建倉(cāng);牛二期，股市開(kāi)始上升，股民可以持倉(cāng);牛三期，股市猛烈暴漲，股民應(yīng)該平倉(cāng)。如果趨勢(shì)是處于下降趨勢(shì)，此段可分為熊一期，股市有下跌預(yù)兆，股民應(yīng)該迅速平倉(cāng)，保住勝利果實(shí);熊二期，股市開(kāi)始下跌，股民應(yīng)該保住微利，或止損、割肉出局，保存實(shí)力，不要有僥幸希望;熊三期，股市繼續(xù)陰跌，但趨勢(shì)緩和，還沒(méi)有出局的股民最好不要再割肉了，等待新一輪的上升趨勢(shì)。

　　中期調(diào)整趨勢(shì)：貫穿于長(zhǎng)期主要趨勢(shì)之中的反向行情。因?yàn)樵诠墒猩仙倪^(guò)程中，總有短線(xiàn)客拋盤(pán)的壓力，從而干擾股市運(yùn)作的力度，時(shí)間大體在2、3個(gè)月，干擾的力度可以使股指回落10%左右，甚至更多。但是渡過(guò)干擾期，股市還會(huì)按既定的目標(biāo)上升。所以股民在此時(shí)期，應(yīng)該以持股為主。如果股市處于下跌的過(guò)程中，中期調(diào)整趨勢(shì)表現(xiàn)在總有短線(xiàn)客進(jìn)場(chǎng)搶反彈，短期緩解拋盤(pán)的壓力，從而形成股市止跌的假象，時(shí)間大體在1、2個(gè)月，反彈可以使股指回升10%左右，甚至更多。但是渡過(guò)反彈期，股市還會(huì)按既定的目標(biāo)下跌。所以股民在此時(shí)期，應(yīng)該以空倉(cāng)為主，不宜搶反彈。

　　短期波動(dòng)趨勢(shì)：貫穿于長(zhǎng)期主要趨勢(shì)之中的小幅行情。股市每天、每周、每月的波動(dòng)非常正常。不管長(zhǎng)期主要趨勢(shì)是處于上升趨勢(shì)階段還是下降階段，則短期相反波動(dòng)趨勢(shì)不理睬。

　　3.一旦趨勢(shì)發(fā)生轉(zhuǎn)變，具體看就是大盤(pán)指數(shù)在長(zhǎng)期的下降中突然轉(zhuǎn)升，或大盤(pán)指數(shù)在長(zhǎng)期的上升中突然轉(zhuǎn)跌，股民則毫不遲疑地采取順勢(shì)而為的果斷行動(dòng)。

　　二、應(yīng)用之招

　　結(jié)合中國(guó)股市觀察，道氏理論有一定的參考價(jià)值。

　　如：1996年10月到12月15日的行情，1997年2月到5月的行情，1999年5?19行情，2002年6?24行情，股票幾乎都是齊漲，大部分股票的走勢(shì)隨著股市大勢(shì)的上升趨勢(shì)運(yùn)行，逆市運(yùn)行的非常之少。而1996年12月16日的“后三大政策”影響，2001年7月16日開(kāi)始的下跌行情，股票幾乎都是齊跌，大部分股票的走勢(shì)隨著股市大勢(shì)的下跌趨勢(shì)運(yùn)行，逆市運(yùn)行的非常之少。所以炒股要緊隨股市趨勢(shì)而動(dòng)，與勢(shì)俱進(jìn)。尤其是要觀察滬深大盤(pán)指數(shù)。

　　又如：1999年5?19行情，預(yù)示長(zhǎng)期主要趨勢(shì)形成，大盤(pán)全面上升的時(shí)間起碼1年以上，上升幅度起碼超過(guò)20%。此時(shí)股民應(yīng)該迅速進(jìn)入角色。盡管有1999年8月到12月的中期調(diào)整趨勢(shì)，但是事實(shí)證明渡過(guò)干擾期，股市還會(huì)按既定的目標(biāo)上升。最終滬指漲到2001年6月14日的最高點(diǎn)2245點(diǎn)。至于短期波動(dòng)趨勢(shì)可以忽略不計(jì)。此時(shí)股民可按牛一期，牛二期，牛三期的階段炒作。但是2001年7月16日后，股市趨勢(shì)開(kāi)始處于下降趨勢(shì)，此段股民可按熊一期，熊二期，熊三期炒作。

　　再如：貫穿于長(zhǎng)期主要趨勢(shì)之中的1999年8月到12月的中期調(diào)整趨勢(shì)的反向行情，如果過(guò)早出局，則面臨踏空風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)樵??19行情上升的過(guò)程中，大批短線(xiàn)客進(jìn)行拋盤(pán)打壓，從而干擾股市運(yùn)作的力度，時(shí)間持續(xù)了5個(gè)月，干擾的力度使股指回落30%左右，如果股民沒(méi)有渡過(guò)干擾期，則很遺憾。事實(shí)證明渡過(guò)干擾期，股市還會(huì)按既定的目標(biāo)上升。所以股民在此時(shí)期，應(yīng)該以持股為主。而2001年7月，股市開(kāi)始處于下跌的長(zhǎng)期主要趨勢(shì)中，而中期調(diào)整趨勢(shì)表現(xiàn)在總有短線(xiàn)客進(jìn)場(chǎng)搶反彈，短期緩解拋盤(pán)的壓力，從而形成股市止跌的假象，如2001年的10?23行情，2002年的6?24行情，時(shí)間很短，反彈使股指回升18%左右，但是渡過(guò)反彈假象期，股市還會(huì)按既定的目標(biāo)下跌。所以股民在此時(shí)期，應(yīng)該以空倉(cāng)為主。

　　當(dāng)然，對(duì)道氏理論短期相反波動(dòng)趨勢(shì)根本不理睬，也存在誤區(qū)。因?yàn)橹袊?guó)股市投機(jī)性比較強(qiáng)，所以熱愛(ài)短線(xiàn)的股民為數(shù)不少，事實(shí)也證明，如果在2001年的10?23行情和2002年的6?24行情中，果斷進(jìn)場(chǎng)，果斷出場(chǎng)，也獲利頗豐。因此，將道氏理論與中國(guó)股市特點(diǎn)有機(jī)結(jié)合是很重要的。