什么是融資融券
什么是融資融券
什么是融資融券?融資融券是什么意思?今天學(xué)習(xí)啦小編來帶大家一起了解一下,希望對(duì)您的投資有所幫助。
“證券融資融券交易”,又稱“證券信用交易”,包括券商對(duì)投資者的融資、融券和金融機(jī)構(gòu)對(duì)券商的融資、融券四種。市場通常說的“融資融券”,是指券商為投資者提供融資和融券交易。簡而言之,融資是借錢買證券;而融券是借證券來賣,然后以證券歸還,即賣空。
“融資融券”又稱“證券信用交易”,包括券商對(duì)投資者的融資、融券和金融機(jī)構(gòu)對(duì)券商的融資、融券。修訂前的證券法禁止融資融券的證券信用交易。
融資是借錢買證券,證券公司借款給客戶購買證券,客戶到期償還本息,客戶向證券公司融資買進(jìn)證券稱為“買空”;
融券是借證券來賣,然后以證券歸還,證券公司出借證券給客戶出售,客戶到期返還相同種類和數(shù)量的證券并支付利息,客戶向證券公司融券賣出稱為“賣空”。
目前國際上流行的融資融券模式基本有四種:證券融資公司模式、投資者直接授信模式、證券公司授信的模式以及登記結(jié)算公司授信的模式。
融資融券放開后帶來的好處:
好處1、刺激A股市場活躍:
融資融券業(yè)務(wù)有利于市場交投的活躍,利用場內(nèi)存量資金放大效應(yīng)也是刺激A股市場活躍的一種方式。中信建投證券分析師吳春龍和陳祥生認(rèn)為,融資融券業(yè)務(wù)有利于增加股票市場的流通性。
好處2、有效緩解市場的資金壓力:
對(duì)于證券公司的融資渠道現(xiàn)在可以有基金等多種方式,所以融資的放開和銀行資金的入市也會(huì)分兩步走。在股市低迷時(shí)期,對(duì)于基金這類需要資金調(diào)節(jié)的機(jī)構(gòu)來說,不僅能解燃眉之急,也會(huì)帶來相當(dāng)不錯(cuò)的投資收益。
好處3、發(fā)揮價(jià)格穩(wěn)定器的作用:
在完善的市場體系下,信用交易制度能發(fā)揮價(jià)格穩(wěn)定器的作用,即當(dāng)市場過度投機(jī)或者做莊導(dǎo)致某一股票價(jià)格暴漲時(shí),投資者可通過融券賣出方式沽出股票,從而促使股價(jià)下跌;反之,當(dāng)某一股票價(jià)值低估時(shí),投資者可通過融資買進(jìn)方式購入股票,從而促使股價(jià)上漲。
好處4、改善券商生存環(huán)境:
融資融券業(yè)務(wù)除了可以為券商帶來數(shù)量不菲的傭金收入和息差收益外,還可以衍生出很多產(chǎn)品創(chuàng)新機(jī)會(huì),并為自營業(yè)務(wù)降低成本和套期保值提供了可能。
好處5、多層次證券市場的基礎(chǔ):
融資融券制度是現(xiàn)代多層次證券市場的基礎(chǔ),也是解決新老劃斷之后必然出現(xiàn)的結(jié)構(gòu)性供求失衡的配套政策。
融資融券和做空機(jī)制、股指期貨等是配套聯(lián)在一起的,將會(huì)同時(shí)為資金規(guī)模和市場風(fēng)險(xiǎn)帶來巨大的放大效應(yīng)。在不完善的市場體系下信用交易不僅不會(huì)起到價(jià)格穩(wěn)定器的作用,反而會(huì)進(jìn)一步加劇市場波動(dòng)。風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)在兩方面,其一,透支比例過大,一旦股價(jià)下跌,其損失會(huì)加倍;其二,當(dāng)大盤指數(shù)走熊時(shí),信用交易有助跌作用。
融資融券業(yè)務(wù),是指證券公司向客戶出借資金供其買入證券、出借證券供其賣出的經(jīng)營活動(dòng)。客戶向證券公司借入資金買入證券、借入證券賣出的交易活動(dòng),則稱為融資融券交易,又稱信用交易。融資融券業(yè)務(wù)是對(duì)證券公司而言的,融資融券交易則是對(duì)證券公司的客戶,也就是投資者而言的。
融資融券交易又分為融資交易和融券交易兩類。投資者向證券公司借入資金買入證券,為融資交易;投資者向證券公司借入證券賣出,為融券交易。
融資融券交易與大家熟悉的普通證券交易,主要有以下幾點(diǎn)區(qū)別:
一是投資者從事普通證券交易,買入證券時(shí),必須事先有足額資金;賣出證券時(shí),則必須有足額證券。而從事融資融券交易則不同,投資者預(yù)測證券價(jià)格將要上漲而手頭沒有足夠的資金時(shí),可以向證券公司借入資金買入證券;預(yù)測證券價(jià)格將要下跌而手頭沒有證券時(shí),則可以向證券公司借入證券賣出。
二是投資者從事普通證券交易時(shí),其與證券公司之間只存在委托買賣的關(guān)系,因此不需要向證券公司提供擔(dān)保;而從事融資融券交易時(shí),其與證券公司之間不僅存在委托買賣的關(guān)系,還存在資金或證券的借貸關(guān)系,因此還要事先以現(xiàn)金或證券的形式向證券公司交付一定比例的保證金,并將融資買入的證券和融券賣出所得資金交付證券公司,作為擔(dān)保物。
三是投資者從事普通證券交易時(shí),風(fēng)險(xiǎn)完全由其自行承擔(dān),可以買賣所有在證券交易所上市交易的證券;而從事融資融券交易時(shí),如不能按時(shí)、足額償還資金或證券,還會(huì)給證券公司帶來風(fēng)險(xiǎn),所以投資者只能在與證券公司約定的范圍內(nèi)買賣證券。
目前>國際上流行的融資融券模式基本有四種:證券融資公司模式、投資者直接授信模式、證券公司授信的模式以及登記結(jié)算公司授信的模式。
融資融券的擔(dān)保品
主要包括現(xiàn)金、上證所掛牌交易基金和債券、股票等三類。其中,股票擔(dān)保品須滿足上市交易滿三個(gè)月,流通股本不低于2億股,流通市值不低于10億元等一系列條件。對(duì)于實(shí)行信用交易的證券范圍,《細(xì)則》征求意見稿規(guī)定,可融資買入證券僅限于可充當(dāng)擔(dān)保品的證券及交易所認(rèn)可的其他證券;可融券賣出證券僅包括在上證所掛牌交易滿三個(gè)月的ETF及交易所認(rèn)可的其他證券。保證金比例方面,融資買入ET F和國債的初始保證金率為125%,維持保證金率為115%;融券賣出ETF的初始保證金率為125%,維持保證金率為115%;融資買入其他證券的初始保證金率為150%,維持保證金率為125%。
●融資融券對(duì)市場的可能影響:
○負(fù)面影響:
·首先,融資融券可能助漲也可能助跌,增大市場波動(dòng),進(jìn)而可能助長市場的投機(jī)氣氛 。
·其次,可能增大金融體系的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) 。
○正面影響:
·首先,可為投資者融資,給市場帶來新的資金增量
·其次,活躍市場,完善市場的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能
·再次,融資融券的引入為投資者提供了新的盈利模式
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