ETF屬于開放式基金的一種特殊類型，它綜合了封閉式基金和開放式基金的優(yōu)點，投資者既可以在二級市場買賣ETF份額又可以向基金管理公司申購或贖回ETF份額。由于同時存在二級市場交易和申購贖回機制，投資者可以在ETF二級市場交易價格與基金單位凈值間進行套利交易。套利機制的存在使ETF避免了封閉式基金普遍存在的折價問題。

　　普通開放式基金是場外交易的，即投資者通過開放式基金的銷售機構(gòu)柜臺進行申購贖回，并且申購贖回過程是基金份額與現(xiàn)金的交換。而封閉式基金和股票則是場內(nèi)交易的，即通過交易所系統(tǒng)進行配對撮合交易。ETF通過交易所系統(tǒng)將申購贖回交易與配對撮合交易有機地結(jié)合起來，即上證ETF的投資者不僅可以通過交易所系統(tǒng)進行配對撮合交易，而且可以通過參與券商在交易所系統(tǒng)內(nèi)進行申購贖回交易。

　　普通投資者可以像交易封閉式基金或者普通股票一樣，通過券商在交易所系統(tǒng)內(nèi)直接買賣50ETF。對于資金量較大(100萬份以上)的投資者，除了可以在二級市場買賣ETF。而且可以參與上證ETF的申購贖回交易，不過必須通過參與券商來進行。

　　.ETF通常跟蹤標的指數(shù)

　　股價指數(shù)是用來衡量股票市場走勢的指標。每只ETF均跟蹤某一個特定指數(shù)。所跟蹤的指數(shù)即為該只ETF的“標的指數(shù)”。“標的指數(shù)”的選取對ETF產(chǎn)品有非常重要的影響。一般，ETF的“標的指數(shù)”要求具有知名度、市場代表性、良好的流動性和編制的穩(wěn)定、客觀與透明。

　　為了使ETF市價能夠直觀地反映所跟蹤的標的指數(shù)，產(chǎn)品設計人有意在產(chǎn)品設計之初就將ETF的凈值和股價指數(shù)聯(lián)系起來，將ETF的單位凈值定為其標的指數(shù)的某一百分比。這樣一來，投資者通過觀察指數(shù)的當前點位，就可直接了解投資ETF的損益，把握時機，進行交易。

　　例如:上證50指數(shù)ETF的基金份額凈值設計為上證50指數(shù)的千分之一。因此當上證50指數(shù)為1234點時，上證50指數(shù)ETF的基金份額凈值應約為1,234元;當上證50指數(shù)上升或下跌10點，上證50指數(shù)ETF之單位凈值應約上升或下跌0,01元。

　　投資人可通過買或賣ETF而達到買或賣指數(shù)一籃子萬分股票的效果，這樣單筆投資便可獲得多元化投資效果，節(jié)省大量的時間及金錢。

　　以上證50指數(shù)ETF為例，若每一單位上證50指數(shù)ETF為1元，則投資人在上海證券交易所買入1個交易單位(“1手”)的ETF需花費100元。

　　ETF的基金管理人為了求得緊密追蹤標的指數(shù)的表現(xiàn)，其基金持股組合的個股權重會與標的指數(shù)萬分股在指數(shù)中的權重緊密保持一致。例如，上證50指數(shù)基本上是由上海證券交易所市場規(guī)模大、流動性好的最具代表性的50只股票組成。投資人只需花費100元購買1手上證50指數(shù)ETF，便如同同時投資了50只股票。因此，買入上證50指數(shù)ETF等于買入了一個報酬率涵蓋50只股票而風險分散的投資組合。

　　ETF的優(yōu)勢在哪里

　　ETF是一種混合型的特殊基金，它克服了封閉式基金和開放式基金的缺點。具體而言，它具有組合透明度高、管理費用低、交易便利、資金效率高、交易成本低、參與資金門檻低等優(yōu)點。ETF幾乎適合所有的投資者，不論是個人還是機構(gòu)，是打算做長期投資、短期波段還是套利，都可進行操作。

　　投資者優(yōu)勢對于中小投資者來講ETF只要小額資金(100元)即可參與，可以低成本實現(xiàn)組合分散，降低個股風險對機構(gòu)投資者來講通過買入持有ETF，可以迅速建立市場倉位，可以極低成本實現(xiàn)組合分散，特別是能夠進行套利操作，獲得差價收益對于長期投資者而言ETF管理費用、交易成本低廉，沒有封閉式基金的折價問題對短期投資者而言ETF在每個交易日的交易時間內(nèi)連續(xù)計算估計的基金份額凈值，市場價格以基金份額凈值為基礎，與指數(shù)波動幾乎一致，便于投資者把握市場時機。

　　而且ETF在證券市場買賣的交收期為T+1日，便于資金短期進出對所有投資者投資ETF在納稅方面也有優(yōu)勢，如買賣ETF不需交納印花稅，個人投資ETF獲得的基金分紅和差價收入均不需交納所得稅，機構(gòu)投資ETF獲得的基金分紅不需交納所得稅參與ETF投資對個人投資者的好處是：

　?、偻顿Y者在買賣ETF時只需判斷ETF指數(shù)的漲跌，而不必考慮挑選個股。

　?、谠诙壥袌鲑I賣ETF一手100份，小額資金即可參與。

　?、圪徺IETF可以極低成本實現(xiàn)分散投資，降低個股風險，因為ETF指數(shù)所包含的股票的集合風險小于單只股票的風險。

　　面對種類和數(shù)量迅速增加的ETF，投資者如何在眼花繚亂的眾多產(chǎn)品中選擇?

　　首先，最重要的是充分了解不同ETF的風格和特點。ETF的風格取決于其標的指數(shù)的風格，投資者首先要了解其跟蹤的是什么指數(shù)，進而了解該指數(shù)的基本特征。如屬于大盤風格還是中小盤風格?周期類還是穩(wěn)定類?風格上是偏價值還是偏成長?或者是直接跟蹤某一行業(yè)指數(shù)(如金融、消費、醫(yī)藥) 等等。

　　其次，投資者對于不同階段影響市場的主要因素及可能的風格特點需要有基本的了解和判斷，并據(jù)此決定選擇相應的ETF產(chǎn)品。不管ETF具備這樣那樣的多少優(yōu)點，它本身始終只是一種工具，無論何時何地均不能取代投資者自己的分析判斷。放之四海而皆準又能保證賺錢的傻瓜式投資“秘籍”并不存在，了解工具本身的特點、判斷何時選擇何種合適的工具、如何把這種高效得力的工具用好應該成為每一位積極的ETF投資者的日常功課。