藍(lán)籌股近期的暴漲讓人有似曾相識(shí)的感覺(jué)。沒(méi)錯(cuò)，在去年四季度，藍(lán)籌股就發(fā)動(dòng)了一波大行情，當(dāng)時(shí)基金經(jīng)理們的大舉買(mǎi)入起到了推波助瀾的作用。

　　時(shí)間回到當(dāng)前，我們看到，由于今年以來(lái)基金經(jīng)理們重點(diǎn)投資于以創(chuàng)業(yè)板為代表的成長(zhǎng)股，對(duì)傳統(tǒng)周期行業(yè)配置較少，因此，藍(lán)籌股越是漲得兇，多數(shù)主動(dòng)基金會(huì)越覺(jué)得很難受，為啥難受?排名啊!因?yàn)槟甑着琶褪２坏揭粋€(gè)月了，而很多基金業(yè)績(jī)差距很小，如果不適當(dāng)調(diào)調(diào)倉(cāng)買(mǎi)點(diǎn)藍(lán)籌，很可能年終排名會(huì)受到影響，最終影響的是各位基金經(jīng)理的年終獎(jiǎng)哦。明白了，就是羊群效應(yīng)嘛，因此，藍(lán)籌年底有波行情還是可以期待的。

　　問(wèn)題來(lái)了，如果春季大切換行情成真，哪些基金可以布局?

　　穩(wěn)健的投資者重點(diǎn)關(guān)注本周漲幅較大的藍(lán)籌基金

　　股市要刮藍(lán)籌風(fēng)，哪些主動(dòng)基金最受益，當(dāng)然是重倉(cāng)藍(lán)籌股的基金啦，問(wèn)題是，他們?cè)谀睦锬?，可能有小伙伴?huì)說(shuō)了，看一下三季報(bào)有哪些基金重倉(cāng)金融地產(chǎn)等股票不就知道了，呵呵。理財(cái)君一開(kāi)始也是這么想的，可是，那樣做無(wú)疑于刻舟求劍啊，兩個(gè)多月時(shí)間過(guò)去了，很多基金持倉(cāng)早就面目全非，根據(jù)三季末持倉(cāng)看哪些是藍(lán)籌基金，真的不靠譜了。

　　腫么辦，很簡(jiǎn)單，看看本周三個(gè)交易日藍(lán)籌股大漲中哪些基金跑得快不就行了嘛，由于本周這三個(gè)交易日藍(lán)籌股和成長(zhǎng)股分化嚴(yán)重，成長(zhǎng)風(fēng)格基金多數(shù)凈值下跌，凈值漲幅大的往往重倉(cāng)了藍(lán)籌股了，看好藍(lán)籌股修復(fù)行情的，重點(diǎn)關(guān)注這些基金就對(duì)了。

　　重倉(cāng)藍(lán)籌股的主動(dòng)型基金

　　趨勢(shì)投資者關(guān)注藍(lán)籌ETF 但要把握好節(jié)奏注意風(fēng)險(xiǎn)

　　對(duì)市場(chǎng)敏銳的投資者更傾向于通過(guò)投資場(chǎng)內(nèi)基金來(lái)把握投資機(jī)會(huì)，在這方面，藍(lán)籌ETF和分級(jí)B就成為這類投資者的重要選擇。市場(chǎng)上有不少藍(lán)籌風(fēng)格ETF，但流動(dòng)性差異很大，投資者應(yīng)該優(yōu)選成交量大，跟蹤指數(shù)緊密的ETF進(jìn)行投資。

　　流動(dòng)性相對(duì)較好的藍(lán)籌風(fēng)格ETF

　　激進(jìn)投資者重點(diǎn)布局藍(lán)籌分級(jí)基金B(yǎng) 注意各品種杠桿高低

　　對(duì)于能承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)，期望獲得超額收益的投資者，藍(lán)籌分級(jí)基金B(yǎng)份額是他們的不二之選，理財(cái)君為投資者篩選出流動(dòng)性較好的藍(lán)籌風(fēng)格分級(jí)B，并做了板塊歸類，包括銀行、券商、大金融、證保、房地產(chǎn)、鋼鐵，食品飲料等多個(gè)板塊的分級(jí)B，由于每只分級(jí)B的凈值杠桿不同，投資者可以根據(jù)各自風(fēng)險(xiǎn)承受能力選擇凈值高低不同的品種。當(dāng)然，杠桿越高，波動(dòng)越大，投資者承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也越大。

　　主要藍(lán)籌風(fēng)格分級(jí)B一覽

　　最后，對(duì)于今天股市的表現(xiàn)，來(lái)聽(tīng)聽(tīng)?zhēng)讉€(gè)基金公司小伙伴怎么說(shuō)。理財(cái)君發(fā)現(xiàn)，他們似乎對(duì)風(fēng)格切換并不感冒喲。

　　華潤(rùn)元大基金：近期應(yīng)防范市場(chǎng)風(fēng)格切換帶來(lái)的震蕩

　　周三兩市漲跌不一，主板在金融、地產(chǎn)、鋼鐵等權(quán)重股的上行推動(dòng)之下，指數(shù)震蕩向上，而創(chuàng)業(yè)板在題材股回撤的影響下出現(xiàn)逆市下跌。

　　總體來(lái)看，本周市場(chǎng)風(fēng)格出現(xiàn)了明顯切換，市場(chǎng)震蕩加劇，大盤(pán)藍(lán)籌出現(xiàn)復(fù)蘇跡象。從消息面來(lái)看，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將涉及房地產(chǎn)議題、個(gè)稅抵扣個(gè)貸利息以及人民幣加入SDR有利于國(guó)內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格上升，觸發(fā)了房地產(chǎn)板塊本周三日的強(qiáng)勢(shì)上漲。

　　從明年經(jīng)濟(jì)政策來(lái)看，“寬財(cái)政+穩(wěn)貨幣”將從供給側(cè)刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，國(guó)家重點(diǎn)扶持產(chǎn)業(yè)有望受益?？傮w來(lái)看，今日兩市指數(shù)、滬深300指數(shù)和上證50指數(shù)的漲勢(shì)將夯實(shí)后市上漲基礎(chǔ)，上周新增投資者數(shù)量創(chuàng)18周以來(lái)新高，市場(chǎng)情緒從一個(gè)側(cè)面預(yù)示著目前指數(shù)不會(huì)出現(xiàn)大幅回撤，投資者近期應(yīng)防范市場(chǎng)風(fēng)格切換帶來(lái)的震蕩。

　　寶盈基金：大盤(pán)缺乏形成持續(xù)向上趨勢(shì)的動(dòng)能

　　昨日IMF宣布人民幣明年加入SDR，在一定程度上提振了市場(chǎng)人氣，人民幣資產(chǎn)長(zhǎng)期受積極影響，但短期來(lái)看利好兌現(xiàn)后，市場(chǎng)不僅缺乏大的利好預(yù)期，還有美聯(lián)儲(chǔ)加息的陰影在圍繞，在存量資金博弈局面未發(fā)生改變的情況下，大盤(pán)藍(lán)籌股較難實(shí)現(xiàn)持續(xù)性的突破行情。

　　今日的活躍表現(xiàn)可更多視為價(jià)值股的回歸過(guò)程，是為上周五錯(cuò)殺的糾正，進(jìn)而展開(kāi)的修復(fù)性反彈。技術(shù)上看，上證50指數(shù)今日大漲4.8%，并成功越過(guò)10日、20日、30日均線，再次接近半年線位置，重新站上前期震蕩平臺(tái)，但上方籌碼密集區(qū)明顯，又逢半年線壓力，短期突破壓力較大。

　　滬指今日雖然高高收陽(yáng)，但成交量不足四千億，缺乏形成持續(xù)向上趨勢(shì)的動(dòng)能，未來(lái)上漲空間受限。創(chuàng)業(yè)板今日縮量下跌，從盤(pán)面上看買(mǎi)盤(pán)嚴(yán)重不足，但拋壓亦稍稍放緩，短期還有調(diào)整的需求。

　　雖然創(chuàng)業(yè)板目前仍處在調(diào)整階段，但未來(lái)中小創(chuàng)還應(yīng)是市場(chǎng)長(zhǎng)期追逐的熱點(diǎn)，而存量資金博弈更加有利于優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股的脫穎而出，投資者可密切關(guān)注資金流向，當(dāng)創(chuàng)業(yè)板調(diào)整接近尾聲，打新資金逐漸解凍，存量資金從權(quán)重股回流成長(zhǎng)類股票時(shí)，即可期待一波快速的反彈。

　　匯豐晉信科技先鋒基金經(jīng)理陳平：當(dāng)前的“風(fēng)格切換”是成長(zhǎng)股的技術(shù)面調(diào)整疊加了藍(lán)籌股的估值修復(fù)

　　押大還是押小?

　　這個(gè)經(jīng)常出現(xiàn)在電視劇里的橋段，最近正困擾著廣大投資者。隨著以地產(chǎn)為代表的藍(lán)籌股連續(xù)走強(qiáng)，近期藍(lán)籌和成長(zhǎng)板塊的走勢(shì)出現(xiàn)了一定分化。難道是新一輪的風(fēng)格切換嗎?

　　然而可能并沒(méi)有……

　　對(duì)于近期的走勢(shì)分化，我們認(rèn)為兩者既有內(nèi)在的聯(lián)系，又有一定的獨(dú)立性，并不宜簡(jiǎn)單理解為風(fēng)格切換。

　　首先，地產(chǎn)股等的走強(qiáng)源于近期關(guān)于抵扣所得稅的傳聞。但該傳聞并未得到確切落實(shí)，同時(shí)短期內(nèi)地產(chǎn)金融等板塊的基本面也無(wú)特別超預(yù)期變化。所以我們認(rèn)為短期內(nèi)藍(lán)籌股走強(qiáng)還是有一定情緒因素的。

　　其次創(chuàng)業(yè)板自9月份以來(lái)最高漲幅一度超過(guò)60%，而且估值重回高位。因此從技術(shù)上來(lái)看的確需要一個(gè)調(diào)整整固的過(guò)程。借上周五市場(chǎng)大跌，創(chuàng)業(yè)板順勢(shì)完成一輪調(diào)整我們認(rèn)為也是比較正常的。

　　以上是兩者相對(duì)獨(dú)立的地方。

　　而兩者的關(guān)聯(lián)則在于。正是由于創(chuàng)業(yè)板有獲利了結(jié)和高位調(diào)整的內(nèi)在沖動(dòng)，市場(chǎng)資金需要尋找新的布局方向。此時(shí)，三季報(bào)基本面好轉(zhuǎn)且近期又有利好傳聞的地產(chǎn)股就成為了資金爭(zhēng)搶的對(duì)象。而金融、非銀等板塊，雖然基本面沒(méi)有看到大的好轉(zhuǎn)，但其股價(jià)存在一定程度的絕對(duì)低估，是難得的估值洼地，資金也自然而然地流入了上述板塊。

　　不過(guò)正如一開(kāi)始判斷的，我們認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板的調(diào)整不是長(zhǎng)期性的，因此本輪“風(fēng)格切換”應(yīng)該也會(huì)不持續(xù)很長(zhǎng)時(shí)間。原因在于：

　　第一，業(yè)績(jī)基本面缺乏支撐。

　　三季報(bào)創(chuàng)業(yè)板平均增長(zhǎng)30%，遠(yuǎn)超藍(lán)籌板塊，因此從未來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)來(lái)看，藍(lán)籌股缺乏亮點(diǎn)和支撐。在估值洼地被填滿之后，藍(lán)籌股和創(chuàng)業(yè)板可能重新回到同一起跑線。

　　第二，資金面缺乏去年同期那樣的條件。

　　眾所周知，去年四季度火爆的藍(lán)籌行情，一大原因在于兩融等杠桿資金蜂擁入市。不過(guò)當(dāng)下來(lái)看，隨著市場(chǎng)控杠桿的完成，新增資金供給增速大幅降低，而存量資金恐怕較難支持持續(xù)的大規(guī)模的藍(lán)籌行情。

　　總體而言，我們認(rèn)為當(dāng)前的“風(fēng)格切換”是成長(zhǎng)股的技術(shù)面調(diào)整疊加了藍(lán)籌股的估值修復(fù)。至于押大還是押小，我們覺(jué)得不妨超越盤(pán)面，把資金“押”到中國(guó)的未來(lái)上，多關(guān)注代表中國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向的TMT、環(huán)保、國(guó)企改革、高端制造等板塊和主題上，把握中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的大機(jī)遇。