分級(jí)基金是指在一個(gè)投資組合下，通過(guò)對(duì)基金收益或凈資產(chǎn)的分解，形成兩級(jí)(或多級(jí))風(fēng)險(xiǎn)收益表現(xiàn)有一定差異化基金份額的基金品種。它的主要特點(diǎn)是將基金產(chǎn)品分為兩類份額。并分別給予不同的收益分配。下面學(xué)習(xí)啦小編教你如何防范分級(jí)基金的風(fēng)險(xiǎn)。

　　定期折算介紹

　　每到年底年初分級(jí)基金就會(huì)集中定期折算。分級(jí)基金的本質(zhì)是分級(jí)A把錢借給分級(jí)B去炒股，分級(jí)B向分級(jí)A支付“利息”，也就是合同中寫明的約定收益率。平時(shí)這個(gè)約定收益率按365天切分，一天分一點(diǎn)到分級(jí)A的凈值里。定期折算的時(shí)候一次性把分級(jí)B之前每天付給分級(jí)A類的“利息”以母基金的形式派發(fā)給投資者，分級(jí)A凈值歸1。

　　比如，假設(shè)醫(yī)藥A到了定期折算日，凈值為1.06元，投資者擁有10000份的醫(yī)藥A。那么折算后投資者可以得到10000份凈值為1元的新的醫(yī)藥A和資產(chǎn)凈值為600元的母基金。等式的左右兩邊并不發(fā)生改變，即1.06X10000=1X10000+0.06X10000。

　　定期折算前基金公司會(huì)發(fā)出公告通知定期折算基準(zhǔn)日(T日)，這一天母基金是不能申購(gòu)贖回和分拆合并的，但母基金和分級(jí)A還可以正常交易。基準(zhǔn)日后的第一個(gè)交易日(T+1日)是折算日，這一天母基金依然不能申購(gòu)贖回和分拆合并，并且母基金和分級(jí)A也暫停交易一天?；鶞?zhǔn)日后的第二個(gè)交易日(T+2日)是折算完成日，分級(jí)A上午停牌一個(gè)小時(shí)后復(fù)牌交易，母基金之前暫停的業(yè)務(wù)均恢復(fù)正常。

　　分級(jí)A定期折算過(guò)程對(duì)分級(jí)B沒(méi)有本質(zhì)的影響。因?yàn)榉旨?jí)A的定期折算只將凈值高于1的部分折算為母基金份額，并不改變分級(jí)A原有的份額數(shù)，因此分級(jí)B的份額數(shù)也不需要改變，所以分級(jí)B的凈值也不需要發(fā)生折算。所以分級(jí)B在分級(jí)A定期折算期間都是正常交易的。

　　有部分投資者認(rèn)為折價(jià)分級(jí)A定期折算前有明顯的套利機(jī)會(huì)，以折價(jià)的價(jià)格買進(jìn)，卻可以分到一年的利息，好像可以白撿一個(gè)大便宜。事實(shí)上，這是對(duì)分級(jí)A認(rèn)識(shí)不足而產(chǎn)生的誤區(qū)。首先，分級(jí)A的價(jià)格圍繞凈值上下波動(dòng)，折算前買入的凈值已經(jīng)包含了要折算出來(lái)的“利息”，價(jià)格在此基礎(chǔ)上按照一定的折價(jià)率買入，也已包含了分級(jí)A的“利息”，羊毛終究是要出在羊身上的。折算前買入的分級(jí)A折算分出來(lái)的“利息”已經(jīng)包含在買入價(jià)中，并不存在顯著套利機(jī)會(huì)。

　　另外很多投資者不能理解分級(jí)A定期折算后為什么會(huì)大跌。定期折算后大跌的分級(jí)A主要是折價(jià)的分級(jí)A。長(zhǎng)期折價(jià)交易的分級(jí)A是因?yàn)榧s定收益率低于市場(chǎng)平均水平，因此折價(jià)交易。折算后，雖然約定收益率部分折算為不折價(jià)的母基金，但是持有分級(jí)A的本金部分凈值雖然為1，但是因?yàn)樗募s定收益率仍然低于市場(chǎng)平均水平，因此交易價(jià)格還要回落。所以本金部分和原來(lái)的總市值的差額大約就是被折算成母基金的那部分資產(chǎn)。

　　相信通過(guò)上面的學(xué)習(xí)，您一定對(duì)這個(gè)知識(shí)點(diǎn)有所了解，希望您能多學(xué)習(xí)這方面的知識(shí)，這樣的話才可以在市場(chǎng)匯總?cè)玺~(yú)得水。

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