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A股暴跌為何未現(xiàn)基金贖回潮

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A股暴跌為何未現(xiàn)基金贖回潮

  2016年開年以來,伴隨著A股市場新一輪斷崖式下跌,具有杠桿屬性的分級B基金已成為殺跌集中營,其中的部分領(lǐng)跌品種甚至觸發(fā)下折閾值,給投資者帶來巨大虧損的同時也遭到巨額贖回。下面小編就跟大家分析一下。

  不過,截至目前,公募基金行業(yè)整體未現(xiàn)巨額贖回,就連分級基金整體也并未現(xiàn)巨額贖回,場內(nèi)交易部分也僅出現(xiàn)了約2.89%比例的凈贖回。好消息是,公開數(shù)據(jù)顯示,抄底資金正悄然進場大幅買入ETF,使得近日上證50ETF、滬深300ETF、H股ETF等份額出現(xiàn)大幅擴張。

  華南一名大型公募基金人士對《第一財經(jīng)日報》稱,經(jīng)過三輪斷崖式下跌,深套的投資者贖回力度不大,個別品種出現(xiàn)了凈申購。“一些專業(yè)投資者正通過場內(nèi)基金在快速介入,市場離見底應該不遠了。”

  基金整體未現(xiàn)贖回潮

  與分級基金出現(xiàn)一定贖回情況相比,一般意義上的開放式基金也零星出現(xiàn)了一些大額贖回的癥狀,但整體并有明顯變化。

  1月8日,A股市場大幅反彈,上證綜指當日漲幅達到1.97%,收報3186.41點,與之形成鮮明對比的是一些基金的凈值不漲反跌,甚至跌幅超過10%。

  Wind資訊統(tǒng)計顯示,1月8日銀華互聯(lián)網(wǎng)主題、銀華回報、華商樂享互聯(lián)網(wǎng)、鵬華逆向投資基金凈值跌幅分別達到14.37%、13.35%、12.7%、11.39%。

  上海一家大型公募基金內(nèi)部人士對《第一財經(jīng)日報》記者稱,按常理來說,這些基金多為偏股型基金,大盤大幅反彈、凈值反而出現(xiàn)暴跌,極有可能是前一交易日出現(xiàn)了巨額贖回,部分贖回資產(chǎn)在8日集中出賬所致。

  盡管如此,公募基金整體上并未出現(xiàn)大幅贖回。上述華南大型公募基金人士認為,市場已經(jīng)到了第三輪斷崖式下跌,很大一部分投資者都套牢了,甚至是深套,從歷史經(jīng)驗來看,越是深套基民越不會贖回,反而是凈值回升到成本線以上時他們才會做出贖回。

  “我們公司1月以來基金資產(chǎn)是下降的,但份額應該是小幅上升。”上海一家外資背景的公募業(yè)務的負責人對本報稱,大跌之后,理性的投資者選擇申購而不是贖回,為的是攤薄成本。

  公開數(shù)據(jù)亦可看出,公募基金出現(xiàn)了一定的凈申購現(xiàn)象。以分級基金為例,今年以來有136只分級基金場內(nèi)份額出現(xiàn)了凈申購,表現(xiàn)最為突出的鵬華新絲路A、B份額均從47.45萬份上升至158.58萬份,漲幅達到234%,巨無霸富國軍工A、B份額均由82.2億增長到了89.8億份。

  從ETF市場的情況來看,它們更是在整體上實現(xiàn)了凈申購。據(jù)東方財富Choice資訊統(tǒng)計,截至1月18日收盤,有統(tǒng)計的111只股票型ETF場內(nèi)流通份額為682.145億份較去年年末644.38億份的份額擴張了5.86%。

  最具代表性的易方達H股ETF、華泰柏瑞滬深300ETF、華夏上證50(510050,基金吧)ETF三只巨無霸基金,它們的份額均出現(xiàn)了大幅增長,易方達H股ETF份額由51.47億迅速增長至63.29億份、華泰柏瑞滬深300ETF份額由57.75億份增長到了68.09億份、華夏上證50ETF份額由124.65億份快速增長到了131.88億份。

  “今天大盤最低跌到了2844.70,這應該是或者接近底部了。”北京一家中型基金投資總監(jiān)對《第一財經(jīng)日報》稱,現(xiàn)在基金發(fā)行跌到了谷底,大基金公司發(fā)的偏股型基金在全國范圍內(nèi)一天的自然銷售量僅有幾十萬份,很多基金發(fā)行出現(xiàn)了延期情況,這應該是一個反向指標。而ETF份額出現(xiàn)明顯擴張,則說明抄底資金在進場,這同樣也是市場見底的一個信號。

  下折分級遭巨額贖回

  每一輪斷崖式下跌,均會引起分級基金下折進而擴大虧損,這次也不例外。

  東方財富(300059,股吧)Choice統(tǒng)計顯示,今年以來,已有華安創(chuàng)業(yè)板分級(160420)、鵬華證券分級(160633)、申萬菱信電子分級(163116)、東吳可轉(zhuǎn)債分級(165809)、鵬華創(chuàng)業(yè)板分級(160167)五只分級基金的B份額凈值先后跌破下折閾值,進行了向下折算。

  弱市遇下折,分級B持有人將額外承受幾十個點的虧損。眼瞅著這樣的慘劇即將發(fā)生,絕大多數(shù)人選擇撤離,這也造成了下折分級基金的規(guī)模劇降。Wind資訊統(tǒng)計顯示,華安創(chuàng)業(yè)板分級、鵬華證券分級、申萬菱信電子分級、東吳可轉(zhuǎn)債分級、鵬華創(chuàng)業(yè)板分級場內(nèi)份額自2016年來,贖回比例份額達到73.85%、79%、66.3%、65.6%、64%。

  上海一家大型公募基金指數(shù)部負責人對《第一財經(jīng)日報》稱,市場暴跌時B基金輕易奔跌停,投資者要在臨近和觸發(fā)下折關(guān)頭在二級市場割肉出逃并不現(xiàn)實,他們更多通過在二級市場買入同等份額分級A,進行合并后贖回母基金轉(zhuǎn)而退出,這造成了分級基金場內(nèi)規(guī)模的大幅萎縮。

  除了上述5只下折分級基金外,另有12只分級基金今年以來場內(nèi)份額的贖回占比也達到了10%。

  不過,分級基金整體贖回規(guī)模有限。據(jù)Wind資訊統(tǒng)計,截至1月15日,314只分級(A、B、上市母基金分開統(tǒng)計)場內(nèi)份額為1199.7973億份,較2015年末的1235.4823億份的規(guī)模,凈贖回比例為2.89%。若剔除已經(jīng)和瀕臨下折閾值的基金部分,分級基金整體上贖回和申購規(guī)模極為接近。

  上述上海大型公募基金指數(shù)部負責人稱,分級基金的贖回情況尚處于可控階段,但不可忽視的風險是,弱市行情延續(xù),分級基金下折事件大面積發(fā)生,投資者仍會大幅贖回。

  “相比上述幾只基金中,另一只分級基金——富國軍工分級一旦下折,殺傷力將是驚人的。1月15日軍工B凈值報0.3740元,離0.25元的下折閾值也并非有多遙遠。”上述大型公募基金指數(shù)部負責人進一步稱。

  據(jù)基金三季報,富國軍工分級是當前規(guī)模最大的一只分級基金,母基金、軍工A、軍工B份額分別為202.91億份、75.13億份、75.13億份;截至去年9月末該基金總資產(chǎn)達到了265.14億元。

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