怎樣防止基金重倉(cāng)股偷梁換柱

　　基金2015年四季報(bào)剛一出籠，一些業(yè)績(jī)優(yōu)異的基金重倉(cāng)銀行股的消息立馬滿天飛，跟風(fēng)投資的小散們也希冀從迎接股指期貨的銀行股中淘一把金，可惜的是，銀行股近期的表現(xiàn)只能讓他們失望。下面學(xué)習(xí)啦小編來(lái)告訴大家怎樣防止基金重倉(cāng)股偷梁換柱。

　　基金重創(chuàng)股的含義

　　基金是指為了某種目的而設(shè)立的具有一定數(shù)量的資金。這里所說(shuō)的基金主要是指證券投資基金?；鹬貍}(cāng)股是指一種股票被多家基金公司重倉(cāng)持有并占流通市值的20%以上，也就是說(shuō)這種股票有20%以上被基金持有。

　　按照現(xiàn)有要求，基金要每季度披露前十大重倉(cāng)股，時(shí)間點(diǎn)是每季度最后一日。也就是說(shuō)即使是基金的第一大重倉(cāng)股，如果基金經(jīng)理因?yàn)槟承┨囟ǖ脑虿辉敢夤谑?，完全可以在最后一天賣出該股，等到時(shí)間點(diǎn)一過(guò)，再次買入。在這一過(guò)程中，基金經(jīng)理真正看好的重倉(cāng)股，經(jīng)過(guò)一番騰挪，被安全地“雪藏”。

　　眾所周知，中小盤股因?yàn)榱魍ü杀据^小，業(yè)績(jī)又更容易爆發(fā)性增長(zhǎng)，往往成為牛股的“集中營(yíng)”。中小規(guī)模的基金重倉(cāng)一只中小盤股票，對(duì)基金凈值很有可能產(chǎn)生比較大的貢獻(xiàn)。為防備獨(dú)門暗器被跟風(fēng)，或防止引發(fā)對(duì)手盤拋盤，基金經(jīng)理也許比較忌諱重倉(cāng)股被人察覺(jué)。有時(shí)，某重倉(cāng)股有重大利空，為避免被媒體詬病，基金經(jīng)理完全可以在季度末減倉(cāng)，使之安全轉(zhuǎn)移到前十大重倉(cāng)股之外，更有甚至，通過(guò)獲取內(nèi)幕消息或者關(guān)聯(lián)交易，重倉(cāng)了某只股票，但為了掩人耳目，基金經(jīng)理也很有可能讓這只股票安全轉(zhuǎn)移，這種躲貓貓的游戲，在業(yè)內(nèi)早已見(jiàn)怪不怪。

　　基金經(jīng)理騰挪跌宕也罷，但問(wèn)題是，投資者很容易根據(jù)公布的前十大重倉(cāng)股，判斷基金經(jīng)理的投資風(fēng)格，從而產(chǎn)生錯(cuò)誤的投資決策。例如一只業(yè)績(jī)優(yōu)異的基金，去年四季度罕見(jiàn)地重倉(cāng)銀行股，但近期在銀行股的下跌浪中，該基金凈值并未同步折損，反而異常地抗跌，銀行股很有可能從該基金的前十大重倉(cāng)股行列中溜之大吉。

　　以誠(chéng)信為基石謀求發(fā)展的基金業(yè)，其一舉一動(dòng)都惹人關(guān)注，要求公布前十大重倉(cāng)股，本意就在于倡導(dǎo)信息公開(kāi)透明的行業(yè)游戲規(guī)則，無(wú)奈上有對(duì)策、下有政策，在信息披露時(shí)掩蓋真相也許并不是普遍性現(xiàn)象，甚至在現(xiàn)有規(guī)定下也無(wú)太多漏洞，但有一點(diǎn)是肯定的，這就是此種行為有誤導(dǎo)投資者之嫌，與基金業(yè)倡導(dǎo)的誠(chéng)信原則背離。

　　要杜絕此種現(xiàn)象，最根本的還是要從制度上防微杜漸。在基金每個(gè)季度的前十大重倉(cāng)股的計(jì)算上，現(xiàn)有的體制是按照基金季度末的最后一日持有股票的流通市值占基金資產(chǎn)凈值的比例來(lái)計(jì)算的，這個(gè)規(guī)則比較容易鉆漏洞。如果改為按基金一個(gè)季度內(nèi)持有某只股票的流通市值占基金凈值的比例來(lái)計(jì)算前十大重倉(cāng)股，也許更為科學(xué)合理。

　　即使基金經(jīng)理在一個(gè)季度的最后一個(gè)交易日清倉(cāng)了某一只股票，但如果他在季度內(nèi)持有該股票的流通市值曾經(jīng)最大過(guò)，也應(yīng)該將這只股票作為第一大重倉(cāng)股，如此一來(lái)，躲貓貓就不容易了。投資者通過(guò)前十大重倉(cāng)股就可以比較真實(shí)地看到基金的投資風(fēng)格和投資理念，同時(shí)也能讓那些利益輸送的行為無(wú)所遁形，斬?cái)喔鞣N侵害基民利益之手。