期貨公司在市場中扮演著什么樣的角色

　　進行股指期貨交易的投資者會有很多，自然不可能都直接進入中金所進行交易。絕大多數(shù)投資者都是通過期貨公司進行交易的。因而，期貨公司實際上就是股指期貨交易的中介機構(gòu)。當(dāng)然，期貨公司在受客戶委托代投資者交易時會向交易者收取一定的交易手續(xù)費。作為期貨交易所的經(jīng)紀會員，期貨公司的主要職能為：

　　(1)、根據(jù)客戶指令買賣股指期貨合約、辦理結(jié)算和交割手續(xù);

　　(2)、對客戶賬戶進行管理，控制客戶交易風(fēng)險;

　　(3)、為客戶提供股指期貨市場信息，進行交易咨詢，充當(dāng)客戶的交易顧問等。

　　期貨公司在股指期貨市場中的作用主要體現(xiàn)在以下幾個方面：

　　(1)、期貨公司接受客戶委托從事股指期貨交易，拓展了市場參與者的范圍，擴大了市場的規(guī)模，節(jié)約交易成本，提高交易效率，增強股指期貨市場競爭的充分性，有助于形成權(quán)威、有效的期貨價格;

　　(2)、期貨公司有專門從事信息搜集及行情分析的人員為客戶提供咨詢服務(wù)，有助于提高客戶交易的決策效率和決策的準(zhǔn)確性;

　　(3)、期貨公司擁有一套嚴密的風(fēng)險控制制度，可以較為有效地控制客戶的交易風(fēng)險，實現(xiàn)期貨交易風(fēng)險在各環(huán)節(jié)的分散承擔(dān)。

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　　期貨知識延伸：

　　期貨市場最早萌芽于歐洲。早在古希臘和古羅馬時期，就出現(xiàn)過中央交易場所、大宗易貨交易，以及帶有期貨貿(mào)易性質(zhì)的交易活動。最初的期貨交易是從現(xiàn)貨遠期交易發(fā)展而來。第一家現(xiàn)代意義的期貨交易所1848年成立于美國芝加哥，該所在1865年確立了標(biāo)準(zhǔn)合約的模式。20世紀90年代，中國的現(xiàn)代期貨交易所應(yīng)運而生。中國有上海期貨交易所、大連商品交易所、鄭州商品交易所和中國金融期貨交易所四家期貨交易所，其上市期貨品種的價格變化對國內(nèi)外相關(guān)行業(yè)產(chǎn)生了深遠的影響。

　　最初的現(xiàn)貨遠期交易是雙方口頭承諾在某一時間交收一定數(shù)量 的商品，后來隨著交易范圍的擴大，口頭承諾逐漸被買賣契約代替。這種契約行為日益復(fù)雜化，需要有中間人擔(dān)保，以便監(jiān)督買賣雙方按期交貨和付款，于是便出現(xiàn)了1571年倫敦開設(shè)的世界第一家商品遠期合同交易所——皇家交易所。為了適應(yīng)商品經(jīng)濟的不斷發(fā)展，改進運輸與儲存條件，為會員提供信息，1848年，82位商人發(fā)起組織了芝加哥期貨交易所(CBOT);1851年芝加哥期貨交易所引進遠期合同;1865年芝加哥谷物交易所推出了一種被稱為“期貨合約”的標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議，取代原先沿用的遠期合同。這種標(biāo)準(zhǔn)化合約，允許合約轉(zhuǎn)手買賣，并逐步完善了保證金制度，于是一種專門買賣標(biāo)準(zhǔn)化合約的期貨市場形成了，期貨成為投資者的一種投資理財工具。1882年交易所允許以對沖方式免除履約責(zé)任，增加了期貨交易的流動性。

　　中國期貨市場產(chǎn)生的背景是糧食流通體制的改革。隨著國家取消農(nóng)產(chǎn)品的統(tǒng)購統(tǒng)銷政策、放開大多數(shù)農(nóng)產(chǎn)品價格，市場對農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)、流通和消費的調(diào)節(jié)作用越來越大，農(nóng)產(chǎn)品價格的大起大落和現(xiàn)貨價格的不公開以及失真現(xiàn)象、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的忽上忽下和糧食企業(yè)缺乏保值機制等問題引起了領(lǐng)導(dǎo)和學(xué)者的關(guān)注。能不能建立一種機制，既可以提供指導(dǎo)未來生產(chǎn)經(jīng)營活動的價格信號，又可以防范價格波動造成市場風(fēng)險成為大家關(guān)注的重點。1988年2月，國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)指示有關(guān)部門研究國外的期貨市場制度，解決國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價格波動問題，1988年3月，七屆人大一次會議的《政府工作報告》提出：積極發(fā)展各類批發(fā)貿(mào)易市場，探索期貨交易，拉開了中國期貨市場研究和建設(shè)的序幕。

　　1990年10月12日鄭州糧食批發(fā)市場經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)成立，以現(xiàn)貨交易為基礎(chǔ)，引入期貨交易機制，邁出了中國期貨市場發(fā)展的第一步;

　　1991年5月28日上海金屬商品交易所開業(yè);

　　1991年6月10日深圳有色金屬交易所成立;

　　1992年9月第一家期貨經(jīng)紀公司---廣東萬通期貨經(jīng)紀公司成立，標(biāo)志中國期貨市場中斷了40多年后重新在中國恢復(fù);

　　1993年2月28日大連商品交易所成立;

　　1998年8月，上海期貨交易所由上海金屬交易所，上海糧油商品交易所和上海商品交易所合并組建而成，于1999年12月正式運營;

　　2006年9月8日中國金融交易所成立;

　　2010年4月16日中國推出國內(nèi)第一個股指期貨——滬深300股指期貨合約;

　　2011年4月15日中國大連商品交易所推出世界上首個焦炭期貨合約;

　　2012年12月3日中國鄭州商品交易所推出首個玻璃期貨合約。

　　2012年11月股指期貨成交量和成交額回升，11月股指期貨成交量1181.94萬手，環(huán)比增長23.47%，日均股指期貨成交量53.72萬股;股指期貨總成交額7.87萬億元，環(huán)比增長18.73%;日均股指期貨成交額3576.6億元，環(huán)比下降2.86%。月股指期貨成交額占股票交易額比4.49。

　　期貨市場及行業(yè)的金融創(chuàng)新和改革已在監(jiān)管制度改革、產(chǎn)品擴容和業(yè)務(wù)創(chuàng)新等多個方面齊頭并進：在監(jiān)管制度改革方面，主要為推進期貨市場手續(xù)費、套保、套利、保證金及限倉等改革，提升市場效率;在產(chǎn)品創(chuàng)新方面，貼近“三農(nóng)”需求，開發(fā)更多面向農(nóng)業(yè)和農(nóng)民的證券期貨產(chǎn)品，開發(fā)國債期貨、股票期權(quán)等金融產(chǎn)品;在業(yè)務(wù)創(chuàng)新方面，證監(jiān)會支持期貨公司業(yè)務(wù)創(chuàng)新，推動開展境外經(jīng)紀業(yè)務(wù)試點和客戶資產(chǎn)管理試點，推動專業(yè)化的期貨投資基金試點，支持符合條件的期貨公司發(fā)行上市。

　　隨著期貨市場和期貨行業(yè)改革的深入推進，期貨行業(yè)進入歷史上最好的發(fā)展機遇期。短期內(nèi)，隨著市場擴容和市場效率提升，期貨行業(yè)有望迎來業(yè)績拐點;從長期來看，隨著業(yè)務(wù)創(chuàng)新的全面鋪開，期貨行業(yè)打開持續(xù)。