股指期貨有哪些構(gòu)成

　　期貨就是按照約定價格超前進行買賣的交易合約,期貨交易分為投機和交割,投機通過低買高賣或者高賣低買來賺取價差,交割是事先鎖定交易價格在未來執(zhí)行的買賣交易。下面是小編帶大家來了解它的構(gòu)造流程和其他知識，歡迎大家閱讀。

　　股指期貨構(gòu)成流程

　　(1)投資者。投資者是股指期貨市場的主體，不僅是我國股指期貨市場賴以存在的基礎(chǔ)，也是股指期貨市場所服務(wù)的對象。

　　(2)期貨公司。期貨公司是指依法設(shè)立的、接受投資者委托、按照投資者的指令、為投資者進行期貨交易并收取交易手續(xù)費的中介組織。其交易結(jié)果由投資者承擔(dān)。

　　(3)中金所。中金所是經(jīng)國務(wù)院同意，中國證監(jiān)會批準(zhǔn), 由上海期貨交易所、鄭州商品交易所、大連商品交易所、上海證券交易所和深圳證券交易所共同發(fā)起設(shè)立的股份制交易所。我國股指期貨是在中金所掛牌交易的。

　　(4)監(jiān)管機構(gòu)。期貨市場是受政府監(jiān)管的。例如美國的期貨市場受商品期貨交易委員會(CFTC)監(jiān)管。我國國內(nèi)期貨市場的監(jiān)管機構(gòu)是中國證監(jiān)會，股指期貨也不例外。

　　(5)自律組織。作為行業(yè)自律組織，如中國期貨業(yè)協(xié)會，對于行業(yè)自律和從業(yè)人員管理發(fā)揮了積極作用。

　　(6)相關(guān)服務(wù)機構(gòu)。股指期貨交易還涉及到其他一些服務(wù)機構(gòu)，例如為保證投資者的資金安全，國家還成立了中國期貨保證金監(jiān)控中心。此外，還有保證金存管銀行、信息服務(wù)商等相關(guān)服務(wù)組織。

　　股指期貨主要作用

　　規(guī)避投資風(fēng)險

　　當(dāng)投資者不看好股市,可以通過股指期貨的套期保值功能在期貨上做空,鎖定股票的賬面盈利,從而不必將所持股票拋出,造成股市恐慌性下跌

　　套利

　　所謂套利，就是利用股指期貨和現(xiàn)貨指數(shù)基差在交割日必然收斂歸零的原理,當(dāng)期貨升水超過一定幅度時通過做空股指期貨并同時買入股指期貨標(biāo)的指數(shù)成分股，或者當(dāng)期貨貼水超過一定幅度時通過做多股指期貨并同時進行融券賣空股票指數(shù)ETF，來獲得無風(fēng)險收益。

　　降低股市波動率

　　股指期貨可以降低股市的日均振幅和月線平均振幅,抑制股市非理性波動,比如股指期貨推出之前的五年里滬深300指數(shù)日均振幅為2.51%月線平振幅為14.9%,推出之后的五年里日均振幅為1.95%月線平均振幅為10.7%,雙雙出現(xiàn)顯著下降

　　豐富投資策略

　　股指期貨等金融衍生品為投資者提供了風(fēng)險對沖工具，可以豐富不同的投資策略，改變目前股市交易策略一致性的現(xiàn)狀，為投資者提供多樣化的財富管理工具，以實現(xiàn)長期穩(wěn)定的收益目標(biāo)。

　　股票指數(shù)影響因素

　　股票指數(shù)

　　股票指數(shù)是用來反映樣本股票整體價格變動情況的指標(biāo)。而股票價格的確定十分復(fù)雜，因為人們對一個企業(yè)的內(nèi)在價值的判斷以及未來盈利前景的看法并不相同。悲觀者要賣出，樂觀者要買進，當(dāng)買量大于賣量時，股票的價格就上升;當(dāng)買量小于賣量時，股票的價格就下跌。所以，股票的價格與內(nèi)在價值更多的時候表現(xiàn)為一致，但有時也會有背離。投資者往往會尋找那些內(nèi)在價值大于市場價格的股票，這樣一來，就使股票的股票指數(shù)的價格處于不斷變化之中。總體來說，影響股票指數(shù)波動的主要因素有：

　　運行狀況

　　一般來說，在宏觀經(jīng)濟運行良好的條件下，股票價格指數(shù)會呈現(xiàn)不斷攀升的趨勢;在宏觀經(jīng)濟運行惡化的背景下，股票價格指數(shù)往往呈現(xiàn)出下滑的態(tài)勢。同時，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況與股票價格指數(shù)也密切相關(guān)，當(dāng)企業(yè)經(jīng)營效益普遍不斷提高時，會推動股票價格指數(shù)的上升，反之，則會導(dǎo)致股票價格指數(shù)的下 跌。這就是通常所說的股市作為“經(jīng)濟晴雨表”的功能。

　　趨勢

　　通常來講，利率水平越高，股票價格指數(shù)會越低。其原因是，在利率高企的條件下，投資者傾向于存款，或購買債券等，從而導(dǎo)致股票市場的資金減少，促使股票價格指數(shù)下跌;反之，利率水平越低，股票指數(shù)就會越高。更重要的原因是因為利率上升，企業(yè)的生產(chǎn)成本會上升，如貸款利率上升造成的融資成本上升，相關(guān)下游企業(yè)因為利率上升導(dǎo)致融資成本上升而提高相關(guān)產(chǎn)品價格等而導(dǎo)致該企業(yè)總體是生產(chǎn)成本提高，相關(guān)利潤就下降了，代表股東權(quán)益的股票價格也就下降了，反之亦然。在世界經(jīng)濟發(fā)展過程中，各國的通貨膨脹、貨幣匯價以及利率的上下波動，已成為經(jīng)濟生活中的普遍現(xiàn)象，這對期貨市場帶來了日益明顯的影響。但最近幾年，西方國家往往在銀行利率上升時，股票市場依然活躍，原因是投資者常常在兩者之間選擇：銀行存款風(fēng)險小，利率較高，收入穩(wěn)定，但不靈活，資金被固定在一段時間內(nèi)不能挪作它用，并且難以抵消通貨膨脹造成的損失。而股票可以買賣，較為靈活，風(fēng)險雖大，但碰上好運，可獲大利。所以，在銀行利率提高的過程(原來較低)下，仍然有一些具有風(fēng)險偏好的投資者熱心于股票交易。有關(guān)匯率的討論基本與利率相仿，即本幣的升值，有利于進口，不利于出口。而有關(guān)人民幣的升息、升值對股市的影響則要綜合起來加以分析。

　　資金供求狀況與通脹水平及預(yù)期

　　當(dāng)一定時期市場資金比較充裕時，股票市場的購買力比較旺盛，會推動股票價格指數(shù)上升，否則，會促使股票價格指數(shù)下跌。比如國內(nèi)大量的外匯儲備，導(dǎo)致貨幣供給量增加，通常會導(dǎo)致股指價格上漲。

　　金融政策

　　出于對經(jīng)濟市場化改革、行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、區(qū)域結(jié)構(gòu)調(diào)整等，國家往往會出臺變動利率、匯率及針對行業(yè)、區(qū)域的政策等，這些會對整個經(jīng)濟或某些行業(yè)板塊造成影響，從而影響滬深300成分股及其指數(shù)走勢。股份公司常常向銀行借款，隨著借款額的增多，銀行對企業(yè)的控制也就逐漸加強并取得了相當(dāng)?shù)陌l(fā)言權(quán)。在企業(yè)收益減少的情況下，雖然他們希望能夠穩(wěn)定股息，但銀行為了自身的安全，會支持企業(yè)少發(fā)或停發(fā)股息，因而影響了股票的價格。稅收對投資者影響也很大，投資者購買股票是為了增加收益，如果國家對某些行業(yè)或企業(yè)在稅收方面給予優(yōu)惠，那么就能使這些企業(yè)的稅后利潤相對增加，使其股票升值。會計準(zhǔn)則的變化，會使得某些企業(yè)賬面上的盈余發(fā)生較大變化，從而影響投資者的價值判斷。