相比于股票和期貨，期權(quán)是一種更為復(fù)雜也更為靈活的投資工具。利用傳統(tǒng)的投資工具，投資者只能通過(guò)判斷市場(chǎng)的漲跌獲取收益，而利用期權(quán)，無(wú)論是趨勢(shì)市還是震蕩市，幾乎在所有的市場(chǎng)預(yù)期下，投資者都有相應(yīng)的策略來(lái)捕獲盈利并控制風(fēng)險(xiǎn)

　　1、買(mǎi)進(jìn)看漲期權(quán)

　　當(dāng)投資者預(yù)期某種標(biāo)的資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格將要上漲時(shí)，他可買(mǎi)進(jìn)該資產(chǎn)的看漲期權(quán)。若以后市場(chǎng)價(jià)格果然上漲，且漲至期權(quán)合約的執(zhí)行價(jià)格以上，則該投資者可執(zhí)行期權(quán)，從而獲利。

　　獲利的多少將視市場(chǎng)價(jià)格上漲的幅度而定。從理論上來(lái)講，因市場(chǎng)價(jià)格上漲的空間無(wú)限，故看漲期權(quán)買(mǎi)方的獲利空間亦為無(wú)限大。反之，若市場(chǎng)價(jià)格不漲反跌，且跌至執(zhí)行價(jià)格或以下，期權(quán)買(mǎi)方可放棄期權(quán)。

　　其最大損失僅限于權(quán)利金，因而損失是有限的，且是已知的。

　　2、賣出看漲期權(quán)

　　賣出者預(yù)計(jì)標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格將下跌，他賣出看漲期權(quán)并收到一筆權(quán)利金。而在標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格下跌至執(zhí)行價(jià)格或以下時(shí)，看漲期權(quán)的購(gòu)買(mǎi)者將自愿放棄執(zhí)行期權(quán);并且，即使標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格，從而期權(quán)購(gòu)買(mǎi)者要求履約，但只要標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)格與權(quán)利金之和，則看漲期權(quán)賣方也仍然有利可圖，只是其利潤(rùn)少于他所收取的權(quán)利金而已。

　　因此，對(duì)看漲期權(quán)賣方而言，其最大利潤(rùn)是他出售期權(quán)所得的權(quán)利金;

　　因標(biāo)的物之市場(chǎng)價(jià)格的上漲空間無(wú)限，因而從理論上說(shuō)，其最大損失將是無(wú)限的。

　　3、買(mǎi)進(jìn)看跌期權(quán)

　　當(dāng)投資者預(yù)期某種標(biāo)的資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格將要下跌時(shí)，他可以買(mǎi)進(jìn)該資產(chǎn)的看跌期權(quán)。

　　若標(biāo)的資產(chǎn)下跌，期權(quán)購(gòu)買(mǎi)者的獲利空間巨大(最大限度為執(zhí)行價(jià)格減權(quán)利金之差);

　　若標(biāo)的資產(chǎn)上漲，期權(quán)購(gòu)買(mǎi)者的最大損失僅限于權(quán)利金。

　　4、賣出看跌期權(quán)

　　就看跌期權(quán)而言，賣出者預(yù)計(jì)標(biāo)的物之市場(chǎng)價(jià)格將上漲，從而引起看跌期權(quán)價(jià)格下降。所以，他賣出看跌期權(quán)并收到一筆權(quán)利金。而在標(biāo)的物之市場(chǎng)價(jià)格上漲至敲定價(jià)或以上時(shí)，看跌期權(quán)的買(mǎi)方將自愿放棄執(zhí)行期權(quán)。并且，即使標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)格，從而期權(quán)買(mǎi)方要求履約，但只要標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格減權(quán)利金之差，則看跌期權(quán)賣方仍然有利可圖，只是其利潤(rùn)少于他所收取的權(quán)利金而已。因此，與看漲期權(quán)的賣方類似，看跌期權(quán)賣方的最大利潤(rùn)也是他出售期權(quán)所得的權(quán)利金，而從理論上講，其最大損失是執(zhí)行價(jià)格與權(quán)利金之差。當(dāng)然，看跌期權(quán)賣方也可采取各種防御措施，限制其損失進(jìn)一步擴(kuò)大。

　　5、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控策略

　　在期貨交易中，投資者要堅(jiān)持風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控的管理策略。因?yàn)樽鳛轱L(fēng)險(xiǎn)與收益共存的投資，沒(méi)有控制風(fēng)險(xiǎn)的管理，就不可能獲得最好的收益。有時(shí)甚至形成盈不抵虧的情況。因此，投資者應(yīng)作好以下幾方面風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控:一是交易風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控。投資者要在交易過(guò)程中準(zhǔn)確把握交易頭寸的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理，特別是出現(xiàn)被套頭寸時(shí)，更

　　應(yīng)注意止損指令的實(shí)施。二是結(jié)算資金的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控。投資者在交易過(guò)程中，要嚴(yán)格資金的管理，在逐日結(jié)算的基礎(chǔ)上，對(duì)資金的浮動(dòng)盈虧進(jìn)行監(jiān)控。若風(fēng)險(xiǎn)值超過(guò)預(yù)期目標(biāo)，則要考慮持倉(cāng)頭寸的增減。三是人員風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控。投資者要時(shí)刻注愈在交易環(huán)節(jié)中每一個(gè)管理人員的人為風(fēng)險(xiǎn)。防止因個(gè)人的情緒、工作責(zé)任心、職業(yè)道德等各方面原因給交易帶來(lái)不必要的風(fēng)險(xiǎn)。四是價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控。投資者在進(jìn)行期貨交易過(guò)程中，要時(shí)刻注愈價(jià)格的變動(dòng).并結(jié)合自己的期貨頭寸和資金狀況.測(cè)算交易的風(fēng)險(xiǎn)值。一旦出現(xiàn)反方向變動(dòng)時(shí)，應(yīng)具有較快的反應(yīng)機(jī)制，采取相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)控制措施。

　　總之，期貨交易的投資策略是一個(gè)十分理智.又十分靈活的交易準(zhǔn)則。投資者既要在實(shí)際操作過(guò)程中嚴(yán)格遵守，又要在實(shí)踐中認(rèn)真總結(jié)，不斷摸索，逐步提高。

　　6、建倉(cāng)策略

　　投資者在期貨交易中建立頭寸是人市的第一步。在做好充分的前期投資計(jì)劃的同時(shí)，交易者就可以在開(kāi)戶后建立期貨頭寸。這時(shí)應(yīng)注意把握好以下幾點(diǎn):一是根據(jù)資金健先建立較小的期貨交易頭寸，以利于對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行感覺(jué)，并觀察期貨頭寸的建立是否合適，市場(chǎng)價(jià)格是否按照預(yù)想的方向運(yùn)行。二是確定了初期頭寸己比較合適后，再進(jìn)行加倉(cāng)交易，以獲取更大的收益。三是在已有頭寸的基礎(chǔ)上不能過(guò)量開(kāi)倉(cāng)，要注意判斷市場(chǎng)價(jià)格的走勢(shì)，切忌盲目樂(lè)觀。四是在期貨頭寸順應(yīng)價(jià)格方向后切忌追漲殺跌，將建倉(cāng)價(jià)位間的價(jià)差拉得過(guò)大，故線過(guò)長(zhǎng)。

　　7、平倉(cāng)策略

　　期貨交易中頭寸的平倉(cāng)是投資者另一項(xiàng)重要的工作。在期貨頭寸獲利的情況下，交易者一且達(dá)到預(yù)期的目標(biāo)利潤(rùn)后，適時(shí)平倉(cāng)就十分關(guān)鏈了。獲利平倉(cāng)應(yīng)注愈以下幾方面的問(wèn)題:一是當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格緩慢變動(dòng)并達(dá)到或接近目標(biāo)價(jià)位時(shí)，可考慮采用逐步平倉(cāng)的方法。這樣一旦價(jià)格出現(xiàn)反方向變動(dòng)時(shí).能及時(shí)獲利平倉(cāng)。二是當(dāng)價(jià)格劇烈變動(dòng)并達(dá)到或接近目標(biāo)價(jià)位時(shí)，可考慮采用全線平倉(cāng)的辦法。因?yàn)橐坏﹥r(jià)格出現(xiàn)反方向運(yùn)動(dòng)時(shí)，其速度將會(huì)加快，如不及時(shí)出倉(cāng)，將會(huì)減少應(yīng)得的收益。