期貨交易杠桿如何選擇
期貨交易杠桿如何選擇
期貨交易杠桿有很多,但是如何選擇適合自己的交易杠桿卻是很多的難點(diǎn),選擇一個好的交易杠桿能夠使你輕松游走在期貨交易市場!
期貨,通常指的是期貨合約,是一份合約。由期貨交易所統(tǒng)一制定的、在將來某一特定時間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。這個標(biāo)的物,又叫基礎(chǔ)資產(chǎn),對期貨合約所對應(yīng)的現(xiàn)貨,可以是某種商品,如銅或原油,也可以是某個金融工具,如外匯、債券,還可以是某個金融指標(biāo),如三個月同業(yè)拆借利率或股票指數(shù)。期貨交易是市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的必然產(chǎn)物。
期貨交易,是期貨合約買賣交換的活動或行為。注意區(qū)分,期貨交割是另外一個概念,期貨交割,是期貨合約內(nèi)容里規(guī)定的標(biāo)的物(基礎(chǔ)資產(chǎn))在到期日的交換活動或行為。
期貨交易其中一個重要的特征就是杠桿交易,一般意義下的杠桿,指的是保證金水平占合約價值的比例,保證金比例越小,杠桿就越大。保證金是清算機(jī)構(gòu)為了防止指數(shù)期貨交易者違約而要求交易者在購買合約時必須交納的一部分資金,一般期貨公司會在交易所最低要求的基礎(chǔ)上,追加一定比例的保證金。保證金水平的高低,將決定股指期貨的杠桿效應(yīng),保證金水平過高,將抑制市場的交易量,而保證金的水平過低,將可能引致過度的投機(jī),增加市場的風(fēng)險。
但是對于交易者來說,滿倉持有合約的風(fēng)險是非常高的。假設(shè)目前滬深300指數(shù)股指期貨的合約價格是5000點(diǎn),持倉保證金比例是10%,那么合約價格是5000X300X10%=15萬元,如果客戶有60萬元資金的話,他滿倉可以持有4手合約。如果股指期貨合約價格下跌1%,目前的合約價格是4950點(diǎn),下跌了50點(diǎn),客戶損失的資金為50X300X4=6萬元,由于持倉保證金不足,期貨公司強(qiáng)行平倉,客戶最多可以持有的合約只有3手,持有合約的價值為4950X300X10%=44.55萬元,剩余資金9.45萬元,即使合約價格再次上漲到5000點(diǎn),但是該投資者的權(quán)益只剩下150000X3+94500=54.45萬元,由于股指期貨價格波動給滿倉持有帶來的損失達(dá)到9%。
因此,滿倉操作的機(jī)會非常小,那么實(shí)際杠桿應(yīng)該是客戶持有的合約價值與其總權(quán)益之間的比例。如上述客戶只持有一手合約,在5000點(diǎn)時的合約價值是150萬,那么該客戶的實(shí)際杠桿是150/60=2.5倍。由此看來,對期貨投資中的資金管理實(shí)際上是設(shè)計(jì)適合自己的杠桿水平。杠桿的選擇主要參考波動率與其發(fā)生的概率,這些名稱對于中小投資者似乎過于專業(yè),簡單地說,如果最近市場波動比較大,那么杠桿就需要設(shè)小一些,防止反向大幅波動導(dǎo)致保證金不足而被強(qiáng)行平倉,反之就可以選擇較大的杠桿,減少資金成本。如果持倉的時間比較短,那么遇到的大幅波動的概率就比較小,尤其是日內(nèi)交易,這時杠桿可以選擇大一些,對于一些需要持有周期較長的頭寸,一般選擇較小的杠桿??梢?,在不同投資策略下,需要的杠桿水平是不同的,重倉操作在許多人的眼中是投資期貨的大忌,但對于一些做日內(nèi)交易的短線投機(jī)交易,充分利用股指期貨的杠桿效用,將短期的窄幅波動放大,可以達(dá)到以小博大的目標(biāo)。
相信通過上面的學(xué)習(xí)你一定了解了如何選擇適合自己的交易杠桿,希望您能運(yùn)用自如。