投機商的作用是什么
在期貨市場上,很多成功的事例說明,不管你怎么想,怎么看,投機都是市場經(jīng)濟發(fā)展的一種自然選擇。那么,投機商的作用是什么?下面學習啦小編來告訴大家。
投機交易,在期貨市場上有增加市場流動性和承擔套期保值者轉(zhuǎn)嫁風險的作用,有利于期貨交易的順利進行和期貨市場的正常運轉(zhuǎn)。投機交易是期貨市場套期保值功能和發(fā)現(xiàn)價格功能得以發(fā)揮的重要條件之一。主要表現(xiàn)在:
投機商的作用(1)適度的期貨投機能夠緩減價格波動
投機者進行期貨交易,總是力圖通過對未來價格的正確判斷和預測來賺取差價利潤。當期貨市場供過于求時.市場價格低于均衡價格,投機者低價買進合約,從而增加了需求,使期貨價格上漲,供求重新趨于平衡;當期貨市場供不應求時,市場價格則高于均衡價格,投機者會高價賣出合約,增加了供給,使期貨價格下跌,供求重新趨于平衡??梢姡谪浲稒C對于縮小價格波動幅度發(fā)揮了很大的作用。
另外,期貨市場的投機者不僅利用價格短期波動進行投機,而且還利用同一種商品或同類商品在不同時間、不同交易所之間的差價變動來進行套利交易。這種投機,使不同品種之間和不同市場之間的價格,形成一個較為合理的結(jié)構(gòu)。投機交易減緩價格波動作用的實現(xiàn)是有前提的。一是投機者需要理性化操作,違背市場規(guī)律進行操作的投機者最終會被淘汰出期貨市場。二是投機要適度,操縱市場等過度投機行為不僅不能減緩價格的波動,而且會人為地拉大供求缺口,破壞供求關(guān)系,加劇價格波動,加大市場風險,使市場喪失其正常功能。因此,應提倡理性交易,遏制過度投機,打擊操縱市場行為。
投機商的作用(2)投機交易促進市場流動性,保障了期貨市場發(fā)現(xiàn)價格功能的實現(xiàn)
發(fā)現(xiàn)價格功能是在市場流動性較強的條件下實現(xiàn)的。一般說來,期貨市場流動性的強弱取決于投機成分的多少。如果只有套期保值者,即使集中了大量的供求信息,也難以找到交易對手,少量的成交就可對價格產(chǎn)生巨大的影響。在交易不活躍市場形成的價格,很可能是扭曲的。投機者的介入,為套期保值者提供了更多的交易機會,眾多的投機者通過對價格的預測,有人看漲,有人看跌,積極進行買空賣空活動。這就增加了參與交易人數(shù),擴大了市場規(guī)模和深度,使得套期保值者較容易找到交易對手,自由地進出市場,從而使市場具有充分的流動性。
要使風險高效轉(zhuǎn)移,就必須有一大群人樂意買賣合約。當套期保值者想通過銷售期貨合約來鞏固他的商業(yè)地位時,他不能支付長期四處尋找買主的費用,他需要很快完成交易。期貨交易所匯集了大量投機者而讓快速交易成為可能。期貨投機者為了使自己的投機活動獲利,就必須不斷地運用各種手段,通過各種渠道,收集、傳遞、整理所有可能影響商品價格變動的信息資料,并將自己對未來價格的預期通過交易行為反映在期貨價格之中。同時,投機者在市場中的快進快出,使得投機者能夠及時修正自己對價格的判斷,進一步影響期貨價格的形成。因此,在流動性較好的市場中,由于適度的投機交易的存在,期貨價格的連續(xù)性得到保證,能相對準確、真實地反映出商品的遠期價格。
投機商的作用(3)投機者是期貨風險的承擔者,是套期保值者的交易對手
期貨市場的套期保值交易能夠為生產(chǎn)經(jīng)營者規(guī)避風險,但它只是轉(zhuǎn)移了風險,并不能把風險消滅。轉(zhuǎn)移出去的風險需要有相應的承擔者,期貨投機者在期貨市場上正起著承擔風險的作用。期貨交易運作的實踐證明,一個市場中只有套期保值交易根本無法達到轉(zhuǎn)移風險的目的。如果只有套期保值者參與期貨交易,那么,必須在買入套期保值者和賣出套期保值者交易數(shù)量完全相等時,交易才能成立。實際上,多頭保值者和空頭保值者的不平衡是經(jīng)常的,因此,僅有套期保值者的市場,套期保值是很難實現(xiàn)的。投機者的參加正好能彌補這種不平衡,促使期貨交易的實現(xiàn)。在利益動機的驅(qū)使下,投機者根據(jù)自己對價格的判斷,不斷在期貨市場上買賣期貨合約,以期在價格波動中獲利。在這一過程中,投機者必須承擔很大的風險,一旦市場價格與投機者預測的方向相反時,就會造成虧損。如果期貨市場上沒有投機者或沒有足夠的投機者參與期貨市場,套期保值者就沒有交易對手,風險也就無從轉(zhuǎn)嫁,期貨市場套期保值回避風險的功能就難以發(fā)揮。
當然,“物極必反”,過度投機反過來會影響甚至破壞商品期貨的供求關(guān)系和市場運作,象美國亨特兄弟操縱白銀期貨價格就是著名的例子。但錯不在投機,而在“過度”。這是一個事物的矛盾的兩個方面。市場的無形之手及監(jiān)管制度自然會給市場操縱者以應有的懲罰。
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