中小企業(yè)融資問題畢業(yè)論文
中小企業(yè)融資問題畢業(yè)論文
中小企業(yè)是世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)及經(jīng)濟(jì)體的重要組成部分。中小企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r如何決定著該國(guó)或經(jīng)濟(jì)體的綜合國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。下面是學(xué)習(xí)啦小編為大家整理的中小企業(yè)融資問題畢業(yè)論文，供大家參考。
中小企業(yè)融資問題畢業(yè)論文范文一：創(chuàng)業(yè)板對(duì)中小企業(yè)融資影響
[摘要]本文從中小企業(yè)融資難問題出發(fā)，分析了我國(guó)中小企業(yè)融資面臨的一些困境，從而提出創(chuàng)業(yè)板推出的重要性。進(jìn)而從三個(gè)方面分析了創(chuàng)業(yè)板的推出對(duì)于中小企業(yè)融資的利與弊，最后做了一些制度上的建議。
論文關(guān)鍵詞：中小企業(yè),創(chuàng)業(yè)板,風(fēng)險(xiǎn)投資,股權(quán)市場(chǎng)
一.我國(guó)中小企業(yè)融資現(xiàn)狀
中小企業(yè)對(duì)于我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起著越來越重要的作用。中小企業(yè)的作用主要體現(xiàn)在五個(gè)方面：一是對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)越來越大，GDP、稅收和進(jìn)出口額均占全國(guó)50%以上。二是成為擴(kuò)大就業(yè)的主渠道，解決了75%以上就業(yè)崗位。三是逐步成為技術(shù)創(chuàng)新的生力軍。四是促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和優(yōu)化升級(jí)。五是在開拓市場(chǎng)，推動(dòng)對(duì)外合作中的作用日益增強(qiáng)。但是,與此相矛盾的是中小企業(yè)快速發(fā)展與其狹窄的融資渠道形成了鮮明的對(duì)比,中小企業(yè)的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出占全部經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的比例與其獲得銀行貸款的比例是極不相稱的。占全國(guó)企業(yè)總數(shù)99%以上的中小企業(yè)占貸款資源不到20%。股票、債券發(fā)行等融資方式更是無法惠及到中小企業(yè)。因?yàn)槟壳拔覈?guó)的金融融資體制對(duì)中小企業(yè)仍有很多限制。“唯成分論”和“嫌貧愛富”的思維方式普遍存在，這在很大程度上制約了廣大中小企業(yè)和微型企業(yè)從銀行獲得資金支持。而在股票市場(chǎng)上我國(guó)的中小企業(yè)更是無法愉悅上市那高高的門檻。此外，我國(guó)股市的很大功能是服務(wù)于上市的國(guó)企，很難同時(shí)兼顧中小企業(yè)的融資愿望。因此，融資渠道不暢通是制約中小企業(yè)發(fā)展的重要因素。
隨著時(shí)機(jī)的成熟，以及為了解決中小企業(yè)融資難問題，2009年我國(guó)適時(shí)地成功推出了創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)。創(chuàng)業(yè)板GEM (Growth Enterprises Market )board是地位次于主板市場(chǎng)的二板證券市場(chǎng)，以NASDAQ市場(chǎng)為代表，在我國(guó)主要指深圳創(chuàng)業(yè)板。在上市門檻、監(jiān)管制度、信息披露、交易者條件、投資風(fēng)險(xiǎn)等方面和主板市場(chǎng)有較大區(qū)別。其目的主要是扶持中小企業(yè)，尤其是高成長(zhǎng)性企業(yè)，為風(fēng)險(xiǎn)投資和創(chuàng)投企業(yè)建立正常的退出機(jī)制，為自主創(chuàng)新國(guó)家戰(zhàn)略提供融資平臺(tái)，為多層次的資本市場(chǎng)體系建設(shè)提供服務(wù)。在創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市的公司大多從事高科技業(yè)務(wù)，具有較高的成長(zhǎng)性，但往往成立時(shí)間較短規(guī)模較小，業(yè)績(jī)也不突出，但有很大的成長(zhǎng)空間。創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)最大的特點(diǎn)就是低門檻進(jìn)入，嚴(yán)要求運(yùn)作，有助于有潛力的中小企業(yè)獲得融資機(jī)會(huì)，促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展壯大。
二.創(chuàng)業(yè)板對(duì)于中小企業(yè)的意義
我國(guó)創(chuàng)業(yè)板的推出，是對(duì)資本市場(chǎng)體系的的一個(gè)完善，也是對(duì)于主板市場(chǎng)的一個(gè)補(bǔ)充。目前我國(guó)推出的創(chuàng)業(yè)板家數(shù)達(dá)到了94家，隨著這個(gè)市場(chǎng)的發(fā)展相信創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)也會(huì)逐步的成長(zhǎng)起來，隨之受益的中小企業(yè)數(shù)量也會(huì)增加。創(chuàng)業(yè)板的推出無疑對(duì)于我國(guó)的中小企業(yè)融資途徑有著重要的作用。但是創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)畢竟容量有限，資金有限，而在快速發(fā)展中也會(huì)存在一些問題。
2.1 緩解中小企業(yè)融資難問題
融資難問題一直是阻礙我國(guó)技術(shù)創(chuàng)新進(jìn)程、中小企業(yè)快速發(fā)展的瓶頸問題之一，在受到2008年以來的全球金融危機(jī)影響后，這一問題顯得尤為突出。而創(chuàng)業(yè)板推出最主要的作用之一是緩解中小企業(yè)融資難問題，主要表現(xiàn)在以下三個(gè)方面：
第一，拓寬了中小企業(yè)融資渠道。在資本市場(chǎng)發(fā)展較完善的發(fā)達(dá)國(guó)家，中小企業(yè)直接融資比例可達(dá)70%以上。而由于之前我國(guó)資本市場(chǎng)一直缺失為高成長(zhǎng)性中小企業(yè)服務(wù)的、低門檻的核心層次，大批高成長(zhǎng)性的中小企業(yè)對(duì)主板和中小板市場(chǎng)的門檻望塵莫及，而發(fā)行債券則更加困難，導(dǎo)致我國(guó)中小企業(yè)直接融資渠道不暢通，直接融資比例一直都相當(dāng)?shù)停谫Y結(jié)構(gòu)嚴(yán)重失調(diào)。而資本市場(chǎng)具有合理的金融資源配置作用，可以有效利用社會(huì)中的閑散資金和我國(guó)大量的民間資本，與間接融資相比，具有更高的融資效率。因此，創(chuàng)業(yè)板的推出將拓寬我國(guó)中小企業(yè)的直接融資渠道，有效提高中小企業(yè)的直接融資比例，優(yōu)化中小企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)。
第二，給風(fēng)險(xiǎn)投資提供了退出渠道，吸引風(fēng)險(xiǎn)投資由于創(chuàng)業(yè)板遲遲不能退出，風(fēng)險(xiǎn)投資在我國(guó)一直缺乏有效的退出渠道，許多風(fēng)險(xiǎn)投資選擇出國(guó)上市實(shí)現(xiàn)資本的回收。這樣就增大了風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)和交易成本，大大減少了風(fēng)險(xiǎn)投資家的再投資熱情。不但實(shí)際項(xiàng)目投入難以滿足科技成果轉(zhuǎn)化的資金需要，而且也嚴(yán)重制約了我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的發(fā)展。創(chuàng)業(yè)板首發(fā)管理辦法征求意見稿一經(jīng)公布，許多的風(fēng)險(xiǎn)投資家來到中國(guó)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資，既實(shí)現(xiàn)了資源能夠有利的優(yōu)化配置，有促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板的推出可以為風(fēng)險(xiǎn)資本提供安全高效的退出機(jī)制，有效改善中小企業(yè)和風(fēng)險(xiǎn)投資家信息不對(duì)稱狀況，縮短風(fēng)險(xiǎn)投資的回收周期，提高風(fēng)險(xiǎn)資本的周轉(zhuǎn)率，也就激發(fā)了風(fēng)險(xiǎn)投資家積極投資中小企業(yè)的熱情，從而可以拉動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)投資—技術(shù)創(chuàng)新—資本市場(chǎng)的良性循環(huán)。
第三，可以提高中小企業(yè)的信用度，提高銀行的信貸額度由于中小企業(yè)本身的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)較大、抗風(fēng)險(xiǎn)能力較差、資信評(píng)級(jí)相對(duì)較低，使得銀行往往不會(huì)向這些中小企業(yè)提供貸款額度。盡管2009年出臺(tái)一些政策性的傾斜，加大了對(duì)中小企業(yè)的金融支持力度，但在我國(guó)信貸規(guī)模急劇擴(kuò)大的背景下，中小企業(yè)信貸余額占全部信貸余額的比重卻沒有增加。而當(dāng)中小企業(yè)積極備戰(zhàn)創(chuàng)業(yè)板的同時(shí)，也將促進(jìn)中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)運(yùn)作和信息披露的規(guī)范化，加之上市的宣傳效應(yīng)，將在很大程度上增強(qiáng)中小企業(yè)的借貸信用，從而改善中小企業(yè)的信貸環(huán)境。因此，由于資本市場(chǎng)的強(qiáng)大杠桿效應(yīng)，創(chuàng)業(yè)板也將成為中小企業(yè)金融支持體系的重要組成部分。
2.2創(chuàng)業(yè)板的局限性
第一，創(chuàng)業(yè)板門檻較高，只能解決小部分融資難。企業(yè)創(chuàng)業(yè)板對(duì)于中小企業(yè)融資的幫助說到底還是有著一定的限度的。畢竟我國(guó)設(shè)置的創(chuàng)業(yè)板上市公司的門檻還是比較高的。我國(guó)對(duì)于創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則中規(guī)定了。凈資產(chǎn)不少于2000萬元，總股本不少于3000萬元，企業(yè)最近兩年連續(xù)盈利、凈利潤(rùn)累計(jì)不少于1000萬元，且持續(xù)增長(zhǎng);或者最近一年凈利潤(rùn)不少于500萬元，營(yíng)業(yè)收入不少于5000萬元，最近兩年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率均不低于30%。公司必須應(yīng)當(dāng)主營(yíng)業(yè)務(wù)突出,主要經(jīng)營(yíng)一種業(yè)務(wù),并符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和環(huán)保政策。此外,規(guī)定還對(duì)準(zhǔn)備在創(chuàng)業(yè)板上市公司的高管、股東等提出了要求。這樣的規(guī)定對(duì)于中型企業(yè)來說還算是勉強(qiáng)可以，但是對(duì)于那些融資額度不大的企業(yè)來說并沒有起到什么重要的幫助，想融資100萬的小企業(yè)依然融不到資。所以說創(chuàng)業(yè)板的推出需要對(duì)于上市資格這方面在做些寬松的處理。
第二，創(chuàng)業(yè)板容量有限，很難惠及大面積中小企業(yè)。創(chuàng)業(yè)板容量遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足我國(guó)龐大的中小企業(yè)群。從1971年成立至今的納斯達(dá)克現(xiàn)在的上市公司也不過三千多家(因?yàn)橛行律鲜?，也有不達(dá)標(biāo)后退市的，故其整體上保持一定的掛牌公司規(guī)模)。設(shè)想我國(guó)創(chuàng)業(yè)板在發(fā)展成熟后可以達(dá)到幾千家的規(guī)模，而我國(guó)經(jīng)工商部門注冊(cè)的中小企業(yè)逾400萬家，其中符合創(chuàng)業(yè)板上市條件的企業(yè)超過10萬家。因此，一個(gè)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)顯然容納不下這么多中小企業(yè)。
第三，創(chuàng)業(yè)板存在泡沫化傾向。我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的估值過高，存在著泡沫化的傾向。主要的標(biāo)志之一就是融資額度大大超過了企業(yè)原來所需要的融資額度。企業(yè)在進(jìn)行IPO時(shí)進(jìn)行的資金安排在配售的時(shí)候價(jià)格偏離很遠(yuǎn)，這樣企業(yè)就存在了大量的盈余公積，同時(shí)企業(yè)股價(jià)也存在巨大的泡沫，企業(yè)高管們也許在巨大的利益面前高管們更加傾向于出售手中的股票而不是經(jīng)營(yíng)好企業(yè)。這時(shí)受損害的就是中小股民。
三總結(jié)
總體說來創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)只是我國(guó)中小企業(yè)融資的一個(gè)途徑，盡管創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)對(duì)于中小企業(yè)融資起著不容忽視的作用，但是創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上存在著的一些不足也應(yīng)該被重視起來。如何實(shí)現(xiàn)了企業(yè)的增長(zhǎng)資金的需求同時(shí)又保護(hù)了中小投資者，這個(gè)問題值得進(jìn)行制度上的完善，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的建立只是資本市場(chǎng)初步完善的一個(gè)步驟，相信以后還會(huì)有一些補(bǔ)充性的股權(quán)交易市場(chǎng)也會(huì)被建立起來，在不同體系的融資渠道上才可以實(shí)現(xiàn)真正解決中小企業(yè)融資難問題。
參考文獻(xiàn)
1、中小企業(yè)融資難研究——基于投融資雙方穩(wěn)定合作關(guān)系的角度尹杞月西南財(cái)經(jīng)大學(xué)2012-04-01
2、中國(guó)中小企業(yè)融資困境與制度創(chuàng)新研究陳灝福建師范大學(xué)2013-06-01
中小企業(yè)融資問題畢業(yè)論文范文二：中小企業(yè)融資難的成因和對(duì)策
論文導(dǎo)讀：中小企業(yè)在新時(shí)期中，發(fā)生了一些變化，從傳統(tǒng)的采掘、一般加工制造、建筑、運(yùn)輸、商貿(mào)服務(wù)業(yè)等行業(yè)，發(fā)展到包括基礎(chǔ)設(shè)施、公用事業(yè)、高新技術(shù)、和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等行業(yè)，從分散經(jīng)營(yíng)向工業(yè)園區(qū)和產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)集中，從以國(guó)內(nèi)市場(chǎng)為主發(fā)展為面向國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)。因此，盡快解決融資難問題，已迫在眉睫。
關(guān)鍵詞：中小企業(yè)，融資難，成因，對(duì)策
我國(guó)中小企業(yè)不斷發(fā)展壯大，在繁榮經(jīng)濟(jì)、增加就業(yè)、推動(dòng)創(chuàng)新、改善民生等方面，發(fā)揮著越來越重要的作用，已成為我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的重要力量。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前，全國(guó)工商登記企業(yè)約1030萬戶，占全國(guó)企業(yè)總戶數(shù)的99%以上。目前，中小企業(yè)創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務(wù)價(jià)值相當(dāng)于國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的60%左右，繳稅額為國(guó)家稅收總額的50%左右，出口總值約占全國(guó)總額的60%，還提供了近80%的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位[1]?？梢?，中小企業(yè)不僅是推動(dòng)全國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要?jiǎng)恿?，更是?shí)現(xiàn)充分就業(yè)的重大企業(yè)高效運(yùn)作，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)，推動(dòng)整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行質(zhì)量等問題起著舉足輕重的作用。
中小企業(yè)在新時(shí)期中，發(fā)生了一些變化，從傳統(tǒng)的采掘、一般加工制造、建筑、運(yùn)輸、商貿(mào)服務(wù)業(yè)等行業(yè)，發(fā)展到包括基礎(chǔ)設(shè)施、公用事業(yè)、高新技術(shù)、和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等行業(yè)，從分散經(jīng)營(yíng)向工業(yè)園區(qū)和產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)集中，從以國(guó)內(nèi)市場(chǎng)為主發(fā)展為面向國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)。中小企業(yè)由于規(guī)模較少，或處于創(chuàng)業(yè)階段和成長(zhǎng)階段，急需有效融資進(jìn)行發(fā)展成長(zhǎng)，然而,由于企業(yè)自身，銀行，政策、體制，觀念等多方面原因，中小企業(yè)在經(jīng)營(yíng)發(fā)展中普遍存在著融資困難的問題,資金短缺已經(jīng)直接成為制約中小企業(yè)發(fā)展的“瓶頸”。因此，盡快解決融資難問題，已迫在眉睫。
一、中小企業(yè)融資困難原因
(一)從中小企業(yè)自身情況分析
1.中小企業(yè)的信息不透明。
銀行的信貸安全是建立在對(duì)企業(yè)的信息分析基礎(chǔ)上的，中小企業(yè)財(cái)務(wù)制度不健全，一些企業(yè)的信用觀念淡薄，與此同時(shí)，許多中小企業(yè)出于偷漏稅款和應(yīng)付上級(jí)部門檢查等原因，往往存在兩本賬、三本賬的現(xiàn)象，會(huì)計(jì)信息嚴(yán)重失真，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承受能力無法辨清，在目前信用貸款較少的情況下，中小企業(yè)顯然不具備信用貸款的基礎(chǔ)。
2.中小企業(yè)財(cái)產(chǎn)抵押難
抵押貸款是以企業(yè)自身的財(cái)產(chǎn)做擔(dān)保。中小企業(yè)普遍存在底子薄、資金少，廠房設(shè)備不足以作為貸款抵押物，而尋求擔(dān)保又遭遇重重困難。中小企業(yè)的可抵押物少，抵押物的折扣率高。沒有能力滿足抵押要求是很多中小企業(yè)不能得到貸款的主要原因。
3.中小企業(yè)擔(dān)保難。
擔(dān)保貸款是以其他企業(yè)的資產(chǎn)作為抵押。效益好的企業(yè)既不愿意給別人做擔(dān)保，也不愿意請(qǐng)人作自己的擔(dān)保人，效益一般的企業(yè)，銀行又不允許作為擔(dān)保人。而中小企業(yè)之間相互擔(dān)保，往往是一家企業(yè)出了問題連累一批企業(yè)，這通常又被視為社會(huì)穩(wěn)定所難以承受的，因此，銀行向中小企業(yè)提供貸款的傾向相對(duì)較弱。
4.中小企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)不合理。
中小企業(yè)大多是實(shí)行家族式管理的治理結(jié)構(gòu)，即由一群具有血緣關(guān)系的人共同籌設(shè)、創(chuàng)立及經(jīng)營(yíng)的企業(yè)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前在我國(guó)家族式的經(jīng)營(yíng)企業(yè)占到了90%以上[2]。這樣的企業(yè)家長(zhǎng)意志盛行，許多未能在企業(yè)內(nèi)部建立起自我發(fā)展、自我約束、自我積累的機(jī)制，缺乏長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略，短期行為很嚴(yán)重。另外這樣的企業(yè)的高層主管中，大部分為關(guān)系密切的人員，這就使領(lǐng)導(dǎo)層的整體素質(zhì)很難提高，缺少經(jīng)理人才市場(chǎng)的選拔機(jī)制，企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率不高，開拓市場(chǎng)難，不能有效的避免市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，影響了中小企業(yè)的償還能力。因此，金融機(jī)構(gòu)出于風(fēng)險(xiǎn)方面的考慮而不愿向中小企業(yè)提供中長(zhǎng)期貸款。
5.中小企業(yè)信用觀念較差，缺乏誠信。
中小企業(yè)以破產(chǎn)、改制為名逃廢銀行債務(wù)之實(shí)等事件時(shí)有發(fā)生。在近年來的企業(yè)體制改革過程中，許多中小企業(yè)利用改制的機(jī)會(huì)，或虛置債務(wù)主體，懸空銀行貸款;或假借破產(chǎn)之名，逃廢銀行債務(wù)。大量金融機(jī)構(gòu)貸款因此而流失。金融業(yè)內(nèi)還有一種比較普遍的認(rèn)識(shí)：在國(guó)有商業(yè)銀行的貸款戶中，有逃廢債傾向的企業(yè)約40% ，而實(shí)際操作中可能達(dá)到的比例為50%左右，據(jù)2001年統(tǒng)計(jì)“全國(guó)企業(yè)三角債逾1.5萬億元;因逃廢債造成的直接損失約1800億元,在國(guó)有四大商業(yè)銀行開戶的6萬多家改制企業(yè)中,一半以上有逃廢債行為[3].中小企業(yè)的情況更為嚴(yán)重。對(duì)此，金融機(jī)構(gòu)深惡痛絕，卻束手無策，為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，干脆不予融資。
(二) 從商業(yè)銀行方面分析
1. 銀行控制風(fēng)險(xiǎn)的要求
我國(guó)金融改革力度加大，銀行普遍實(shí)行信貸收縮和信貸風(fēng)險(xiǎn)的控制，責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)管理制度日益強(qiáng)化，一般實(shí)行終身責(zé)任追究。而銀行實(shí)行謹(jǐn)慎性原則則更不利于風(fēng)險(xiǎn)性較高的中小企業(yè)融資。資金是一種特殊的服務(wù)性商品,在它的出租或托管經(jīng)營(yíng)中極易受到侵蝕,成為所謂的“壞帳”而得不到歸還和補(bǔ)償。銀行作為經(jīng)營(yíng)資金的特殊企業(yè),自然在資金融通上普遍采取謹(jǐn)慎性原則,而政府出于國(guó)民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展的考慮,也對(duì)金融機(jī)構(gòu)制定了較為嚴(yán)格的經(jīng)營(yíng)規(guī)則,保證其安全性、有效性及流動(dòng)性,以有效避免金融危機(jī)給整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)及社會(huì)帶來的不利后果。在這樣的環(huán)境下，風(fēng)險(xiǎn)性較高的中小企業(yè)融資更為困難。
2. 銀行融資手續(xù)繁瑣
銀行融資手續(xù)繁瑣、耗時(shí)耗精力，影響了中小企業(yè)融資的積極性。中小企業(yè)融資量少、頻率高，需要簡(jiǎn)單快捷的服務(wù)。而商業(yè)銀行為了確保信貸資金的安全，往往對(duì)每筆貸款都要經(jīng)過信用等級(jí)評(píng)定、貸款審查審批、抵押登記或擔(dān)保等一整套嚴(yán)格的手續(xù)， 短則需要一個(gè)多月，長(zhǎng)則達(dá)半年，難以滿足中小企業(yè)需要融資簡(jiǎn)單快捷的要求。
3 銀行對(duì)中小企業(yè)貸款費(fèi)用高
中小企業(yè)類型多、資金需求一次性量小、業(yè)務(wù)量大，貸款成本高。據(jù)調(diào)查統(tǒng)計(jì)：對(duì)中小企業(yè)貸款的頻率一般是大企業(yè)的5 倍[4],而銀行對(duì)大企業(yè)貸款的管理費(fèi)用約為總貸款額的0. 3 % - 0. 5 % ,而對(duì)中小企業(yè)費(fèi)用卻高達(dá)總貸款額的2. 5 % - 2. 8 %。商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)貸款利率最多可上浮30 % ,但即使上浮30 % ,融資成本仍然很高。所以,成本與收益不對(duì)稱制約了銀行對(duì)中小企業(yè)的金融支持。目前各商業(yè)銀行普遍強(qiáng)化了信貸管理制度,集中了信貸決策權(quán),相應(yīng)地也強(qiáng)化了對(duì)貸款審批、發(fā)放等各個(gè)環(huán)節(jié)的責(zé)任,特別是強(qiáng)化了信貸人員的風(fēng)險(xiǎn)約束。這在一定程度上引致了商業(yè)銀行的信貸萎縮，出現(xiàn)了對(duì)中小企業(yè)的“惜貸”現(xiàn)象。
4. 中小銀行的信貸能力障礙
對(duì)中小銀行等金融機(jī)構(gòu)而言,他們傾向于把有限的資金投放到有國(guó)家擔(dān)保因而收益率相同但風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)低的國(guó)有企業(yè)中去,這造成了中小銀行和信用社定位的轉(zhuǎn)移。而主導(dǎo)銀行實(shí)力弱,無法滿足中小企業(yè)的融資需求。我國(guó)支持中小企業(yè)發(fā)展的主導(dǎo)銀行有城市商業(yè)銀行、城市信用社、中國(guó)民生銀行等。據(jù)推算這3 家金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)占全部金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)的15 % , 貸款占全部金融機(jī)構(gòu)貸款的16 %左右,并且其貸款中很大比例還是貸給了大中型企業(yè)。這就使中小企業(yè)融資困境更加嚴(yán)重。
5.是國(guó)家政策因素的影響
中小企業(yè)多數(shù)為民營(yíng)企業(yè)和鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè),在很長(zhǎng)一段時(shí)間里，政府在資金、稅收、技術(shù)、人才、信息等方面一直給予國(guó)有企業(yè)特殊的扶持, 造成了中小企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)條件不平等。近年出臺(tái)的一系列信貸政策、優(yōu)惠措施，主要是面對(duì)國(guó)有企業(yè)，非國(guó)有企業(yè),特別是中小企業(yè)對(duì)此則存在比較明顯的進(jìn)入壁壘，難以享受到這些優(yōu)惠。據(jù)對(duì)約500 戶中小企業(yè)的調(diào)查，能從銀行得到貸款的中小企業(yè)僅占21.7%，且大都為國(guó)有中小企業(yè)。結(jié)果,中小企業(yè)向社會(huì)提供了效益,卻難以獲得必要的資金支持。中小企業(yè)解決資金供給的辦法只能依靠自身內(nèi)部利潤(rùn)積累, 或者將大量資源用于融資市場(chǎng)，其融資成本相應(yīng)升高。
(三) 從其他方面分析
1 信用擔(dān)保制度不健全
法律法規(guī)嚴(yán)重滯后于擔(dān)保行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，現(xiàn)有的法律法規(guī)不健全，僅適用于政府出資設(shè)立的以中小企業(yè)為服務(wù)對(duì)象的融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)，導(dǎo)致民營(yíng)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的設(shè)立在地位、職能等方面缺乏法律支持，處于弱勢(shì)地位.基層中小企業(yè)貸款擔(dān)保機(jī)構(gòu)發(fā)育緩慢,遠(yuǎn)不能滿足眾多中小企業(yè)貸款擔(dān)保的實(shí)際需要。其具體運(yùn)作、管理方式也存在缺陷。全國(guó)或區(qū)域性再擔(dān)保機(jī)構(gòu)尚未建立,擔(dān)保機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)難以有效分散和化解,制約了信用擔(dān)保業(yè)務(wù)的進(jìn)一步發(fā)展。沒有完善的抵押擔(dān)保機(jī)制,中小企業(yè)難以獲得銀行的抵押擔(dān)保貸款。
2. 中小企業(yè)法律法規(guī)不完善
中小企業(yè)立法不規(guī)范,且法律執(zhí)行環(huán)境差。一些地方政府為了自身或局部利益,默許甚至縱容企業(yè)逃廢銀行債務(wù),法律對(duì)銀行債權(quán)的保護(hù)能力低,加劇了金融機(jī)構(gòu)的“恐貸”心理。
3.提供融資服務(wù)的機(jī)構(gòu)架構(gòu)不健全
具體表現(xiàn)在：一是缺乏統(tǒng)一的中小企業(yè)服務(wù)管理機(jī)構(gòu);二是專門扶植中小企業(yè)的中小金融機(jī)構(gòu)發(fā)展緩慢;三是基層政策性中小企業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)不健全,中小企業(yè)擔(dān)保難問題突出;四是高水平、權(quán)威性強(qiáng)的社會(huì)中介機(jī)構(gòu)發(fā)展緩慢,個(gè)人信用評(píng)估體系和企業(yè)資信評(píng)估體系不健全。
二、對(duì)策與建議
(一)完善中小企業(yè)金融法律法規(guī)
目前我國(guó)于2003年開始實(shí)施了《中小企業(yè)促進(jìn)法》，該法從資金支持、創(chuàng)業(yè)扶持、技術(shù)創(chuàng)新、市場(chǎng)開發(fā)、社會(huì)化服務(wù)等方面作出了促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的規(guī)定。但該法還只是一個(gè)產(chǎn)業(yè)促進(jìn)法，有關(guān)中小企業(yè)的法律地位、權(quán)利能力、行為能力、法律形態(tài)、資本制度、融資制度、社會(huì)責(zé)任等諸多重要問題都沒有解決[]。
我國(guó)的中小企業(yè)立法很不完善 ,主要問題是單純按企業(yè)所有制性質(zhì)分別立法 ,缺乏一部統(tǒng)一的中小企業(yè)基本法。因此 ,建議與大多數(shù)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家一樣 ,明確界定中小企業(yè)的劃分標(biāo)準(zhǔn) ,制定科學(xué)的中小企業(yè)統(tǒng)計(jì)指標(biāo)體系 ,并以此為基礎(chǔ)制訂《中小企業(yè)基本法》,從法律上確立發(fā)展所有中小企業(yè)的基本方針、政策、發(fā)展方向和管理原則 ,同時(shí)對(duì)中小企業(yè)的企業(yè)制度、組織機(jī)構(gòu)、國(guó)家的扶持、中小企業(yè)的協(xié)作、公平競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境、中小企業(yè)利益的保護(hù)及現(xiàn)代化進(jìn)程等進(jìn)行規(guī)范。在此基礎(chǔ)上 ,還應(yīng)盡快建立其他相關(guān)的法律體系 ,如《中小企業(yè)的出口法》、《中小企業(yè)融資法》等。在制定關(guān)于中小企業(yè)融資法律法規(guī)方面應(yīng)強(qiáng)調(diào)幾個(gè)方面:對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的法律保障。應(yīng)當(dāng)建立符合中國(guó)國(guó)情的風(fēng)險(xiǎn)投資法規(guī),規(guī)范投資公司的行為、規(guī)范資本市場(chǎng)的交易行為、規(guī)范有利于風(fēng)險(xiǎn)投資退出的法律環(huán)境等,以避免和防范擾亂國(guó)家金融秩序的不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)行為。
開展中小企業(yè)融資擔(dān)保，立法應(yīng)該先行。我國(guó)雖然于1994 年頒布了《擔(dān)保法》，但是該法調(diào)整的是屬于民事行為的擔(dān)保行為。對(duì)專業(yè)的擔(dān)保機(jī)構(gòu)還需要專門的法律進(jìn)行規(guī)范。
對(duì)中小企業(yè)貸款給予法律保障 ,可以學(xué)習(xí)美國(guó)制訂《中小企業(yè)貸款法》，規(guī)定中小企業(yè)在籌建、開辦、運(yùn)行中政府可提供的貸款金額、利率及銀行對(duì)中小企業(yè)的貸款比例等。
(二)努力培育良好的社會(huì)信用環(huán)境 ,保全金融債權(quán)
良好的信用關(guān)系和信用秩序不僅降低了貸款活動(dòng)的不確定性 ,加速了資本積累 ,促進(jìn)資金的流動(dòng)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) ,而且是一個(gè)健全的商業(yè)社會(huì)或市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不可或缺的商業(yè)精神。中小企業(yè)塑造良好信用形象的關(guān)鍵在于企業(yè)自身內(nèi)在的信用意識(shí)。而加強(qiáng)企業(yè)信用的外部強(qiáng)制機(jī)制 ,對(duì)約束中小企業(yè)的道德風(fēng)險(xiǎn)也是十分重要的。這就有賴于政府的參與:從法權(quán)關(guān)系的角度應(yīng)當(dāng)增強(qiáng)對(duì)債權(quán)人的保護(hù) ,并強(qiáng)化法律的實(shí)施和執(zhí)行。
同時(shí),建立金融債權(quán)保全機(jī)制 ,嚴(yán)格執(zhí)行基本帳戶管理制度 ,防止企業(yè)“多頭開戶”,逃債廢貸;建立企業(yè)信用檔案 ,采取金融部門聯(lián)手制裁措施 ,制止列入“逃債廢貸”的企業(yè)到金融機(jī)構(gòu)辦理存貸、結(jié)算、承兌貼現(xiàn)、匯兌、現(xiàn)金等有關(guān)業(yè)務(wù) ,確保銀行資產(chǎn)安全。
(三)提高中小企業(yè)自身素質(zhì)和競(jìng)爭(zhēng)力
“人無信不立，企業(yè)無信不存。”中小企業(yè)面對(duì)機(jī)遇與挑戰(zhàn)，必須練好內(nèi)功，用實(shí)際行動(dòng)贏得銀行和政府的信任和支持。中小企業(yè)應(yīng)更新觀念，要有以產(chǎn)業(yè)發(fā)展為重的眼光，聯(lián)合起來，從而提高自身的素質(zhì)和競(jìng)爭(zhēng)力并增強(qiáng)融資能力。
1.內(nèi)強(qiáng)素質(zhì)，建立中小企業(yè)自我完善和自我提高的發(fā)展體系。影響中小企業(yè)融資的幾個(gè)重要因素是信息費(fèi)用和融資成本高、風(fēng)險(xiǎn)大，從中小企業(yè)發(fā)展考慮，應(yīng)當(dāng)切實(shí)提高自身實(shí)力 ,降低金融機(jī)構(gòu)的成本和風(fēng)險(xiǎn) ,尤其從制度上加以規(guī)范。
其一，明晰產(chǎn)權(quán) ,完善法人治理結(jié)構(gòu)。不論是從原國(guó)有和集體改制的中小企業(yè) ,還是民營(yíng)的家族式的中小企業(yè) ,都應(yīng)當(dāng)明晰產(chǎn)權(quán) ,按照股份制原則 ,明確資產(chǎn)所有者、經(jīng)營(yíng)者(代理人)的權(quán)利、義務(wù)和責(zé)任 ,完整企業(yè)法人的資產(chǎn)支配權(quán)和處置權(quán) ,切實(shí)產(chǎn)權(quán)“人格化”,形成監(jiān)督、管理和制約機(jī)制。
其二，杜絕經(jīng)營(yíng)上的短期行為 ,不斷提高經(jīng)營(yíng)管理能力和技術(shù)創(chuàng)新能力。把實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)營(yíng)和規(guī)模效益 ,實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展作為長(zhǎng)遠(yuǎn)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo) ,提高資產(chǎn)質(zhì)量,加強(qiáng)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度建設(shè) ,確保真實(shí)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息 ,杜絕兩本帳、三本帳等信息失真現(xiàn)象 ,增加透明度和可信度 ,增強(qiáng)社會(huì)監(jiān)督力 ,提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
其三，加快中小企業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整 ,突出經(jīng)營(yíng)特色和產(chǎn)品優(yōu)勢(shì) ,合理確定產(chǎn)品的市場(chǎng)定位 ,走集約化道路。尤其鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)是短缺經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)物 ,大多生產(chǎn)與國(guó)有企業(yè)結(jié)構(gòu)趨同的低檔、配套產(chǎn)品。當(dāng)由賣方市場(chǎng)轉(zhuǎn)向買方市場(chǎng)之后 ,這些產(chǎn)品根本不具有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力 ,這也正是大多數(shù)中小企業(yè)面臨困境的重要原因。因此 ,應(yīng)當(dāng)立足當(dāng)?shù)刭Y源優(yōu)勢(shì)和特色 ,依靠科學(xué)技術(shù),生產(chǎn)具有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品。
其四，提高中小企業(yè)的科技水平、人員素質(zhì)和管理能力。中小企業(yè)應(yīng)樹立“科技興企”意識(shí) ,真正成為科技創(chuàng)新的主力軍。在人員素質(zhì)方面 ,一要盤活存量,提高現(xiàn)有人員的素質(zhì)和知識(shí)水平 ,這需要政府提供機(jī)會(huì)和條件進(jìn)行培訓(xùn)和繼續(xù)教育;更為重要的是要優(yōu)化增量 ,以增量?jī)?yōu)化帶動(dòng)存量的盤活 ,管理方法要打破家族式 ,既要從制度上進(jìn)行約束和規(guī)范 ,又要從要素稟賦上進(jìn)行要求。
2.外樹形象 ,實(shí)施中小企業(yè)信用工程。論文大全。創(chuàng)建中小企業(yè)信用網(wǎng)絡(luò)體系。包括征信、評(píng)價(jià)、擔(dān)保等 ,并同企業(yè)納稅、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)、個(gè)人信用體系以及公民道德建設(shè)有機(jī)結(jié)合 ,建立信息發(fā)布、信息共享、網(wǎng)絡(luò)化、制度化的企業(yè)信用體系。通過中小企業(yè)征信制度 ,有效篩選“守信”和“失信”企業(yè) ,顯化和提高企業(yè)“賴帳成本”,促使中小企業(yè)誠實(shí)守信。
(四)建立和完善為中小企業(yè)服務(wù)的信貸擔(dān)保機(jī)構(gòu)。
擔(dān)保難是制約中小企業(yè)融資的關(guān)鍵。我國(guó)政府應(yīng)盡快建立和完善專門為中小企業(yè)提供信貸擔(dān)保的機(jī)構(gòu)，并通過制定優(yōu)惠政策來扶持民間擔(dān)保機(jī)構(gòu)的建立和發(fā)展，建立完善的擔(dān)保體系。論文大全。政府設(shè)立的擔(dān)保機(jī)構(gòu)所需的資本金可以通過地方政府財(cái)政撥款或國(guó)有資產(chǎn)劃撥，按市場(chǎng)規(guī)律運(yùn)作，按照“中央、地方財(cái)政出資和企業(yè)聯(lián)合組建”原則，形成政府主導(dǎo)、社會(huì)參與、利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、政策性擔(dān)保、商業(yè)性擔(dān)保、信用互助擔(dān)保、自發(fā)互助擔(dān)保、聯(lián)合擔(dān)保共存的多元化信用擔(dān)保體系，滿足不同中小企業(yè)的擔(dān)保需要[6]。實(shí)行企業(yè)化管理，打破所有制界限，為本地區(qū)所有的中小企業(yè)服務(wù)。
同時(shí)，還應(yīng)建立全國(guó)性的擔(dān)保機(jī)構(gòu)，為地方政府擔(dān)保機(jī)構(gòu)或民間擔(dān)保機(jī)構(gòu)提供再擔(dān)保業(yè)務(wù)，以降低擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)。論文大全。政府設(shè)立的擔(dān)保機(jī)構(gòu)應(yīng)成為中小企業(yè)融資擔(dān)保的主體，民間擔(dān)保機(jī)構(gòu)作為其補(bǔ)充。各級(jí)擔(dān)保機(jī)構(gòu)要建立完善的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制和后續(xù)資金投入機(jī)制，要與銀行建立風(fēng)險(xiǎn)聯(lián)動(dòng)機(jī)制，實(shí)現(xiàn)“風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，利益共享”。擔(dān)保機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)的銀行貸款承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)一般控制在70%-80%，不能全額承擔(dān)，銀行也要承擔(dān)部分風(fēng)險(xiǎn)，這有利于擔(dān)保機(jī)構(gòu)的健康發(fā)展。
(五)設(shè)立專門為中小企業(yè)服務(wù)的中小型金融機(jī)構(gòu)。
國(guó)有大型商業(yè)銀行與中小企業(yè)之間的溝通存在著規(guī)模和所有制上的障礙，難以形成良好的伙伴關(guān)系。因此國(guó)家應(yīng)通過制定法規(guī)、政策，建立和完善面向中小企業(yè)的中小型金融機(jī)構(gòu)，為中小企業(yè)的發(fā)展提供金融服務(wù)。國(guó)家要建立政策性中小企業(yè)銀行，主要負(fù)責(zé)對(duì)需要扶持的中小企業(yè)發(fā)放免息、貼息、低息貸款，促進(jìn)中小企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新。通過制定優(yōu)惠政策，鼓勵(lì)商業(yè)性中小金融機(jī)構(gòu)的建立，充分發(fā)揮地方性的非國(guó)有銀行對(duì)中小企業(yè)的金融服務(wù)。國(guó)家金融管理部門應(yīng)建立完善的監(jiān)督體系，加強(qiáng)對(duì)中小金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。在國(guó)家法規(guī)的框架內(nèi)，應(yīng)給與中小型金融機(jī)構(gòu)更多的經(jīng)營(yíng)自主權(quán)，如實(shí)行彈性利率等，以調(diào)動(dòng)其貸款的積極性。中小型金融機(jī)構(gòu)與中小企業(yè)是天生的合作伙伴。
(六)針對(duì)中小企業(yè)外部融資難題，建立健全中小企業(yè)融資配套服務(wù)制度。
首先，客戶信用評(píng)估的關(guān)鍵是如何辨別“好”客戶和“壞”客戶，解決這一問題的基本方法是培育信用社會(huì)監(jiān)督機(jī)制，盡快建立和完善信用約束機(jī)制和失信處罰機(jī)制，減少因授信不當(dāng)導(dǎo)致合約不能履行以及受信企業(yè)違約現(xiàn)象的發(fā)生。其次，鼓勵(lì)建立為中小企業(yè)服務(wù)的多類型的信用擔(dān)保體系，通過吸收社會(huì)力量、企業(yè)群體和其他資金入股方式設(shè)立貸款擔(dān)保基金等;尤其要重點(diǎn)發(fā)展由政府投資的政策性中小企業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)和非盈利性的企業(yè)間互助式擔(dān)保機(jī)構(gòu)，以小額擔(dān)保為主，盡可能地滿足更多中小企業(yè)貸款的擔(dān)保需求。最后，應(yīng)加強(qiáng)社會(huì)各方面的協(xié)調(diào)與合作，大力推進(jìn)以中小企業(yè)為主的場(chǎng)外交易市場(chǎng)的發(fā)展，建立以場(chǎng)外交易市場(chǎng)為先導(dǎo)、二板市場(chǎng)為主體、覆蓋風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)、公司債券市場(chǎng)的多元化的中小企業(yè)外部融資渠道。
眾所周知，所有公司上市是不實(shí)現(xiàn)的，但大企業(yè)與中小企業(yè)雙軌制只能削弱資本市場(chǎng)的效率。從我國(guó)轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)出發(fā)，中小企業(yè)直接融資難迫切需要改變我國(guó)場(chǎng)外交易發(fā)展滯后與經(jīng)濟(jì)不協(xié)調(diào)的矛盾，采取場(chǎng)外交易形式有助于緩和中小企業(yè)股權(quán)不能流動(dòng)的負(fù)面影響。具體而言，當(dāng)前應(yīng)主要按照積極穩(wěn)妥、市場(chǎng)化運(yùn)作的原則，在加強(qiáng)監(jiān)管的前提下可考慮將原來的證券交易中心、各地現(xiàn)有的產(chǎn)權(quán)交易中心以及技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)改造成以中小企業(yè)為主的地方性場(chǎng)外交易市場(chǎng)，成立產(chǎn)業(yè)投資基金和風(fēng)險(xiǎn)投資基金，投資于市場(chǎng)前景廣闊的高新技術(shù)和新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的項(xiàng)目。
與此同時(shí)，還應(yīng)加快發(fā)展定位于為中小企業(yè)進(jìn)行融資服務(wù)的資本市場(chǎng)，允許更多符合條件的中小企業(yè)發(fā)行債券或通過借殼上市等方式直接進(jìn)入證券市場(chǎng)籌資。此外，作為中小企業(yè)外部融資，應(yīng)該是一個(gè)企業(yè)與資本市場(chǎng)對(duì)接的問題，開闊眼光才會(huì)有通暢的管道，才有使企業(yè)時(shí)常處于血液充沛，反應(yīng)快速的高效實(shí)體?？晒┲行∑髽I(yè)融資渠道方式包括股權(quán)融資、項(xiàng)目融資、債券融資、買方貸款、異地聯(lián)合協(xié)作貸款、票據(jù)貼現(xiàn)融資、典當(dāng)融資、融資租賃業(yè)務(wù)等等，中小企業(yè)要構(gòu)建以間接融資為主、直接融資為輔的多元化融資體系。
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