中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)論文
中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)論文
在我國(guó)，中小企業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展中扮演著非常重要的角色，自經(jīng)濟(jì)體制改革以來(lái)，我國(guó)中小企業(yè)在擴(kuò)大就業(yè)、增加財(cái)政收入、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面都做出了巨大貢獻(xiàn)。下面是學(xué)習(xí)啦小編為大家整理的中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)論文，供大家參考。
中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)論文范文一：天津科技型中小企業(yè)融資方案探索
[提要] 天津科技型中小企業(yè)已然成為全市保增長(zhǎng)、促轉(zhuǎn)型、調(diào)結(jié)構(gòu)的新生主力軍，在支撐和引領(lǐng)天津市經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮著重要作用。但面臨始終無(wú)法從根本上解決的資金瓶頸，除了探索新的融資渠道和方式以外，更應(yīng)從科技型中小企業(yè)的發(fā)展階段入手，積極探索適應(yīng)對(duì)策。
論文關(guān)鍵詞：天津;科技型中小企業(yè);發(fā)展階段;戰(zhàn)略融資
一、天津科技型中小企業(yè)概述
(一)發(fā)展結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)述。根據(jù)天津市發(fā)改委政策顯示，截止到2014年到12月底，天津市科技型中小企業(yè)已經(jīng)達(dá)到6萬(wàn)家，截至目前，科技型中小企業(yè)總數(shù)已超過(guò)6萬(wàn)家，小巨人企業(yè)累計(jì)達(dá)到3，000家?？萍夹椭行∑髽I(yè)已成為推動(dòng)天津市經(jīng)濟(jì)發(fā)展、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的生力軍。在規(guī)模以上中小企業(yè)中，科技型中小企業(yè)數(shù)量?jī)H占15.6%，但年工業(yè)總產(chǎn)值占30.6%，資產(chǎn)總值占34.3%，就業(yè)人數(shù)占31.3%，利潤(rùn)總額占62.5%。規(guī)模以上科技型中小企業(yè)科技活動(dòng)經(jīng)費(fèi)占銷售收入的比重為3.2%，比大中型工業(yè)企業(yè)高約1個(gè)百分點(diǎn)。申請(qǐng)專利數(shù)占全市企業(yè)申請(qǐng)數(shù)的63.7%。在規(guī)模以上的內(nèi)資科技型中小企業(yè)中，民營(yíng)企業(yè)比例高達(dá)89.5%。
據(jù)資料顯示，天津科技型中小企業(yè)目前初創(chuàng)期企業(yè)36，200家，占企業(yè)總數(shù)的76.8%，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入261.6億元，占企業(yè)總收入的2.4%;成長(zhǎng)期企業(yè)7，794家，占企業(yè)總數(shù)的16.5%，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入1，244.7億元，占企業(yè)總收入的11.4%;成熟期企業(yè)(包含“科技小巨人”企業(yè))3，158家，占企業(yè)總數(shù)6.7%，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入9，376.1億元，占企業(yè)總收入的86.16%?？梢钥闯觯旖蚴锌萍夹椭行∑髽I(yè)具有年輕化，處于高速發(fā)展期居多的特征。本文從科技型中小企業(yè)的發(fā)展結(jié)構(gòu)出發(fā)，根據(jù)不同時(shí)期的融資需求，探索不同戰(zhàn)略階段的融資方式。
(二)涉及門類廣泛。天津的科技型中小企業(yè)涉及的門類眾多，涵蓋了高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的多數(shù)門類。其中，大部分發(fā)展制造業(yè)，其余多半集中在機(jī)電設(shè)備與儀器儀表、電子信息、生物醫(yī)藥、環(huán)保和新能源、石油化工等五類行業(yè)。其中，發(fā)展機(jī)電設(shè)備行業(yè)的企業(yè)最多，電子信息產(chǎn)業(yè)已超石油化工行業(yè)，暫居第二。
(三)區(qū)域分布特色化和集群化。天津市科技型中小企業(yè)主要分布于市內(nèi)六區(qū)、近市區(qū)、園區(qū)和開(kāi)發(fā)區(qū)。其中，南市區(qū)作為園區(qū)的政策區(qū)，此地?fù)碛械目萍夹椭行∑髽I(yè)數(shù)量最多。此外，科技型中小企業(yè)在濱海新區(qū)的發(fā)展呈現(xiàn)迅猛之勢(shì)，有效地帶動(dòng)了天津經(jīng)濟(jì)發(fā)展。目前，高新區(qū)新能源產(chǎn)業(yè)群中的科技型中小企業(yè)已達(dá)30余家，其中明陽(yáng)科技、力神電池、中國(guó)電子集團(tuán)十八所等企業(yè)和科技單位處于領(lǐng)跑地位;高新區(qū)軟件和高端IT產(chǎn)業(yè)群里的科技型中小企業(yè)已達(dá)800多家，其中擁有了全市近70%的軟件企業(yè)、60%的系統(tǒng)集成企業(yè)和90%的動(dòng)漫創(chuàng)意企業(yè);更有生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)集群的科技型中小企業(yè)達(dá)100余家，語(yǔ)文論文天藥生物、天士力生物、協(xié)和干細(xì)胞等企業(yè)是領(lǐng)跑者;還有先進(jìn)制造產(chǎn)業(yè)集群的科技型中小企業(yè)達(dá)900余家，以鼎盛天工、賽象科技等高端企業(yè)為代表;以及現(xiàn)代服務(wù)產(chǎn)業(yè)集群的科技型中小企業(yè)有200多家，以東華合創(chuàng)、高銀以及宇易信誠(chéng)為代表。
二、天津科技型中小企業(yè)融資局限
(一)內(nèi)源融資有限。由于占76.80%的天津科技型中小企業(yè)屬于初創(chuàng)期，企業(yè)剛剛起步不久，普遍存在盈利能力低下、分配過(guò)程留力不足、計(jì)提折舊費(fèi)率偏低的情況，因此導(dǎo)致企業(yè)自留資金數(shù)額有限，嚴(yán)重缺乏自有資金。
(二)外源融資不足
1、直接融資規(guī)模相對(duì)較小，有待加大拓展空間。近年來(lái)，濱海新區(qū)已經(jīng)納入了國(guó)家的發(fā)展戰(zhàn)略，國(guó)家陸續(xù)出臺(tái)了一系列的相關(guān)資金政策扶持，該地區(qū)科技型中小企業(yè)采取私募股權(quán)融資。雖然在濱海新區(qū)注冊(cè)的私募股權(quán)基金和管理公司數(shù)量不斷增加，但并沒(méi)有多少基金公司投資于本地的科技型中小企業(yè)。從《2010年中國(guó)私募股權(quán)投資年度研究報(bào)告》中能夠看出，2010年私募股權(quán)基金投資于天津本地企業(yè)的實(shí)例僅有6起，這與其他城市的實(shí)例相比，數(shù)量甚少。同時(shí)，投資天津市科技企業(yè)風(fēng)投基金也面臨嚴(yán)重不足。2007年，天津就在濱海新區(qū)設(shè)置了創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資引導(dǎo)基金，但至今主要涉及新能源、環(huán)境保護(hù)、信息技術(shù)、新材料、生物技術(shù)和現(xiàn)代醫(yī)藥、現(xiàn)代制造等新興技術(shù)領(lǐng)域。
然而從《中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資年鑒2011》可以看出，天津市被投資的企業(yè)數(shù)量?jī)H占全國(guó)的0.61%。
2、間接融資增速加快，但總量較少。一般型中小企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的固定資產(chǎn)比重小，缺少足夠的抵押品與銀行做信貸交易。而科技型中小企業(yè)還面臨著創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)，研發(fā)技術(shù)是否過(guò)關(guān)，市場(chǎng)檢驗(yàn)是否合格，即便是過(guò)關(guān)與合格，也可能很快被同行業(yè)推出的同質(zhì)技術(shù)、產(chǎn)品替代等。據(jù)天津銀監(jiān)局統(tǒng)計(jì)，到2011年底，天津市科技型中小企業(yè)總體貸款369億元，與2011年初相比，總共增加了136億元。天津市科技型中小企業(yè)只有1，581戶取得了貸款，雖然比2011年初增加了505家，但與全市總體21，760家的科技型中小企業(yè)相比甚少。因此，純粹依靠當(dāng)?shù)貍鹘y(tǒng)金融系統(tǒng)是很難全面打開(kāi)信貸之門的，還需發(fā)展更適合中小企業(yè)的金融系統(tǒng)。
三、天津科技型中小企業(yè)階段融資方案
圍繞科技型中小企業(yè)的發(fā)展，天津市在“十二五”規(guī)劃指導(dǎo)中就提出了“成長(zhǎng)路線工程”，對(duì)初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期、壯大期實(shí)施了不同的戰(zhàn)略部署。根據(jù)這一部署，本文提出相適應(yīng)的階段性融資方案以供參考。
(一)初創(chuàng)型企業(yè)。擴(kuò)大初創(chuàng)期科技型中小企業(yè)群體規(guī)模寫進(jìn)了天津市“十二五”規(guī)劃，目標(biāo)任務(wù)量新增達(dá)1.75萬(wàn)家。雖然，政府財(cái)政通過(guò)補(bǔ)貼、稅收減免、信貸擔(dān)保等方式積極鼓勵(lì)，但是杯水車薪，實(shí)際能獲得到財(cái)政資金支持的少之又少。所以，多數(shù)初創(chuàng)型科技企業(yè)一開(kāi)始主要依靠家人朋友籌集最低限度的資金，然后通過(guò)擬好的項(xiàng)目書(shū)去尋找感興趣的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)或個(gè)人。除了風(fēng)險(xiǎn)投資這一個(gè)可獲得較多資金的重要渠道之外，還可以通過(guò)目前互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)進(jìn)行快捷、直接的眾籌方式。
1、風(fēng)險(xiǎn)投資融資。對(duì)于高科技創(chuàng)新企業(yè)來(lái)說(shuō)，初創(chuàng)階段原始資本的積累不足，自有資金很難實(shí)現(xiàn)技術(shù)向應(yīng)用的轉(zhuǎn)化并推動(dòng)企業(yè)的發(fā)展，加之高新技術(shù)新創(chuàng)企業(yè)公司架構(gòu)、管理機(jī)制、業(yè)務(wù)發(fā)展都很不明朗，因此很難獲得信貸資本的青睞，風(fēng)險(xiǎn)投資可能成為此時(shí)較為可行的、穩(wěn)定的資金來(lái)源。風(fēng)險(xiǎn)投資可以在管理上和資金上一并給予支持，企業(yè)可以在短時(shí)間內(nèi)獲得快速發(fā)展，而且企業(yè)的大部分風(fēng)險(xiǎn)可由風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)承擔(dān)，融資渠道較為穩(wěn)健。但是風(fēng)險(xiǎn)投資是一種權(quán)益資本，而不是借貸資本，因此要注意創(chuàng)業(yè)者在引進(jìn)風(fēng)投助力企業(yè)發(fā)展的時(shí)候不能喪失對(duì)企業(yè)的控制權(quán)、對(duì)核心技術(shù)的牢牢掌握。這需要企業(yè)有清晰的發(fā)展思路和市場(chǎng)定位、有效的管理團(tuán)隊(duì)和治理機(jī)制、嫻熟的財(cái)務(wù)管控能力和資本運(yùn)作手段，既引進(jìn)了資金又能合理設(shè)計(jì)退出機(jī)制稀釋掉風(fēng)投的股權(quán)比例。
2、股權(quán)眾籌。大多數(shù)初創(chuàng)企業(yè)在建設(shè)之初事務(wù)繁忙，既要開(kāi)發(fā)產(chǎn)品、發(fā)展客戶，還得尋找合適的商業(yè)模式。那么，一種快速便捷的高效率融資模式恐怕是最受青睞的了。而風(fēng)投不可能一夜之間能夠找到，從制定商業(yè)計(jì)劃、游說(shuō)到最終達(dá)成投資意向會(huì)花費(fèi)創(chuàng)始人大量時(shí)間。其實(shí)這個(gè)時(shí)候，憑借互聯(lián)網(wǎng)的平臺(tái)實(shí)施眾籌可以解決耗時(shí)問(wèn)題以及由風(fēng)投帶來(lái)的股權(quán)受制問(wèn)題。眾籌是將項(xiàng)目在互聯(lián)網(wǎng)上進(jìn)行展示，旨在通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的傳播功能，吸引更多的人了解該項(xiàng)目，并最終吸引到有興趣的投資者對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行資金支持。目前，眾籌的類型有實(shí)物眾籌、股權(quán)眾籌、債權(quán)眾籌和公益眾籌等形式。實(shí)物眾籌，簡(jiǎn)言之是“預(yù)購(gòu)+團(tuán)購(gòu)”的模式，投資者的回報(bào)是實(shí)物回報(bào);股權(quán)眾籌則是以股權(quán)作為回報(bào);債權(quán)眾籌則按照約定期限定期支付投資人利息和到期本金;公益眾籌被稱為捐贈(zèng)眾籌，不給予投資者任何回報(bào)。那么，針對(duì)初創(chuàng)的高新科技企業(yè)來(lái)講，最適合的應(yīng)該是股權(quán)眾籌。有以下幾個(gè)原因：第一，高科技企業(yè)本身的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)極高，從財(cái)務(wù)角度來(lái)講對(duì)沖這一風(fēng)險(xiǎn)的有效手段就是降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，顯然不宜選擇債權(quán)眾籌這種有定期“壓力”的籌資方式;第二，股權(quán)眾籌吸引的是千千萬(wàn)萬(wàn)的“小股東”集資，不會(huì)稀釋公司原始大股東的股權(quán);第三，股權(quán)眾籌可以使公司創(chuàng)新技術(shù)或產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)化、分散化，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)人員基數(shù)增大了;第四，股權(quán)眾籌會(huì)增加投資者的參與感，也就是說(shuō)投資者在認(rèn)可公司項(xiàng)目后會(huì)做很好的品牌宣傳，從而增加更多的潛在投資者加入眾籌。
目前，國(guó)內(nèi)的股權(quán)眾籌平臺(tái)有原始會(huì)、路演吧、大家投、天使匯、云籌、天使客等數(shù)十家，并且還不斷有新的眾籌平臺(tái)出現(xiàn)。股權(quán)眾籌這種數(shù)萬(wàn)元就可以入股的起投要求，相比風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)融資動(dòng)輒就得數(shù)十萬(wàn)甚至上千萬(wàn)，可以說(shuō)大大降低了投資者的準(zhǔn)入門檻。
(二)成長(zhǎng)型企業(yè)。天津市“十二五”規(guī)劃期間對(duì)促進(jìn)成長(zhǎng)期企業(yè)加速成長(zhǎng)的任務(wù)目標(biāo)是推動(dòng)3，000家處于成長(zhǎng)期的科技型中小企業(yè)實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展、進(jìn)入壯大期，為培育1，500家科技小巨人企業(yè)奠定基礎(chǔ)。如何實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)：首先，資金必須要能跟得上這一快速發(fā)展的步伐所需。這一時(shí)期，高科技企業(yè)的技術(shù)已經(jīng)得到了市場(chǎng)的認(rèn)可，急需大量資金將技術(shù)轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品或服務(wù)以滿足市場(chǎng)需求。此階段企業(yè)雖有了一定的盈利能力，留存企業(yè)的發(fā)展資金卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足以應(yīng)對(duì)高速成長(zhǎng)所需;其次，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)或個(gè)人追加投資以及重新洽談其他的投資人的程序繁冗、股權(quán)認(rèn)定比例難以商榷等缺點(diǎn)讓眾多中小企業(yè)望而卻步，害怕風(fēng)投們會(huì)傷其“命門”。而銀行貸款方式，融資速度快、不稀釋股權(quán)方面的優(yōu)勢(shì)仍成為絕大部分企業(yè)的首選。鑒于成長(zhǎng)型企業(yè)已經(jīng)具有良好的盈利和現(xiàn)金流基礎(chǔ)，可以重點(diǎn)考慮在此階段融集債權(quán)資金。而科技型中小企業(yè)大多沒(méi)有不動(dòng)產(chǎn)可供抵押，他們所擁有的大多是無(wú)形資產(chǎn)，屬于知識(shí)產(chǎn)權(quán)，因此采用無(wú)形資產(chǎn)質(zhì)押貸款可以有效解決資金缺口問(wèn)題。雖然，無(wú)形資產(chǎn)質(zhì)押貸款目前還存在著法律、估值和處置三大類風(fēng)險(xiǎn)，但隨著知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)蓬勃發(fā)展，目前天津在該方面已經(jīng)具有了較為成熟的制度和模式。有較為成熟的知識(shí)產(chǎn)權(quán)評(píng)估機(jī)構(gòu)進(jìn)行價(jià)值估價(jià)，律師事務(wù)所進(jìn)行法律評(píng)估，擔(dān)保公司在必要時(shí)過(guò)渡性引入，并與銀行與合作機(jī)構(gòu)四方共同打造業(yè)務(wù)操作與風(fēng)險(xiǎn)控制平臺(tái)，向天津市科技型中小企發(fā)放無(wú)形資產(chǎn)質(zhì)押貸款。例如，天津市目前已經(jīng)推出的科技項(xiàng)目“打包貸款”、知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押等模式。運(yùn)用這些手段，為進(jìn)入成長(zhǎng)期的科技型中小企業(yè)提供高效、快捷的融資服務(wù)，解決他們資金不足的燃眉之急，使企業(yè)真正能夠?qū)崿F(xiàn)快速成長(zhǎng)。
(三)成熟型企業(yè)。天津市“十二五”規(guī)劃在推動(dòng)成熟期企業(yè)方面的任務(wù)是培育1，500家進(jìn)入壯大期的科技型中小企業(yè)依靠核心技術(shù)獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，依靠知名品牌占領(lǐng)市場(chǎng)，加快產(chǎn)業(yè)化規(guī)?；l(fā)展，成為行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)。
1、發(fā)展地區(qū)中小銀行。成熟期經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)降低，從而使得企業(yè)可以承擔(dān)中等財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)企業(yè)出現(xiàn)大量正現(xiàn)金凈流量。此時(shí)，企業(yè)可采取相對(duì)激進(jìn)的籌資戰(zhàn)略，開(kāi)始通過(guò)增加中長(zhǎng)期債務(wù)發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用。林毅夫說(shuō)，成熟型中小企業(yè)事實(shí)上更適合由地區(qū)性中小銀行為其提供服務(wù)。地方性中小銀行與當(dāng)?shù)匚幕⑾⑾嚓P(guān)，與當(dāng)?shù)鼐用?、企業(yè)事業(yè)單位形成較為親密的互動(dòng)關(guān)系，在人際交往、辦事風(fēng)格上表現(xiàn)出更為靈活的鮮明地域特征。目前，天津市九大地區(qū)性中小銀行有：北京銀行、上海銀行、哈爾濱銀行、大連銀行、浙商銀行、渤海銀行、錦州銀行、盛京銀行、威海市商業(yè)銀行。地方性銀行依靠“軟信息”而非“硬信息”來(lái)了解中小企業(yè)的狀況，能更好地快速解決中小客戶的貸款問(wèn)題。例如，天津市的渤海銀行從降低擔(dān)保門檻和融資便捷性兩個(gè)維度進(jìn)行了中小企業(yè)金融產(chǎn)品創(chuàng)新，開(kāi)發(fā)了以聯(lián)保為核心的融資產(chǎn)品，以債權(quán)為擔(dān)保的融資產(chǎn)品——“發(fā)票融資”，中小企業(yè)憑借有效的發(fā)票就可以獲得發(fā)票面額80%的融資額度;此外，該行不需要客戶提交財(cái)務(wù)審計(jì)報(bào)告、取消客戶信用評(píng)級(jí)、靈活設(shè)置借款期限、還款方式多樣化。
2、上市融資。“十二五”期間，天津?qū)⒔?kù)存量為500家的企業(yè)上市后備資源庫(kù)，其中每年完成50家科技型中小企業(yè)股份制改造，培育一批市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)、具有行業(yè)龍頭地位的科技小巨人公司。
為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，天津市早已著手開(kāi)始大力發(fā)展證券、資產(chǎn)評(píng)估、會(huì)計(jì)、法律等企業(yè)上市中介服務(wù)機(jī)構(gòu)，來(lái)促進(jìn)為擬上市科技型企業(yè)服務(wù);鼓勵(lì)創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)、私募股權(quán)基金、各類產(chǎn)業(yè)投資基金落戶天津，營(yíng)造良好的投融資環(huán)境，幫助擬上市企業(yè)投資入股以達(dá)到或超過(guò)上市股份要求條件。所以，天津市政府已經(jīng)為成熟型科技企業(yè)及科技小巨人企業(yè)打造了良好的上市融資環(huán)境。
當(dāng)前適合科技型中小企業(yè)的股權(quán)交易市場(chǎng)有兩個(gè)領(lǐng)域：一是交易所市場(chǎng)的主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板，其中主板中有深交所、中小板，創(chuàng)業(yè)板適合高成長(zhǎng)、自主創(chuàng)新型企業(yè);二是場(chǎng)外交易市場(chǎng)的全國(guó)中小企業(yè)股份系統(tǒng)(“新三板”)和上海股權(quán)托管交易中心(“Q板”、“E板”)，其中Q板是中小企業(yè)股權(quán)報(bào)價(jià)系統(tǒng)的簡(jiǎn)稱，掛牌上市公司可以通過(guò)該系統(tǒng)進(jìn)行線上報(bào)價(jià)，但交易、融資均在線下完成。E板是非上市股份有限公司股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的簡(jiǎn)稱，E板掛牌上市僅限于已完成股份改制的企業(yè)，E板相比Q板的最大優(yōu)勢(shì)，使企業(yè)能得到更高股權(quán)融資額度。
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中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)論文范文二：降低我國(guó)中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)策略研究
論文摘要：近幾年，我國(guó)中小企業(yè)在各個(gè)領(lǐng)域發(fā)展迅速，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起著非常重要的作用，但和大型企業(yè)相比，其融資能力卻處于明顯的劣勢(shì)，融資風(fēng)險(xiǎn)是中小企業(yè)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)之一，本文擬從中小企業(yè)的角度出發(fā)，分析中小企業(yè)在直接融資和間接融資過(guò)程中遇到的各種風(fēng)險(xiǎn)，并從內(nèi)外兩個(gè)方面分析了中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的根源，最后重點(diǎn)對(duì)如何通過(guò)中小企業(yè)自身的努力來(lái)降低融資風(fēng)險(xiǎn)提出了一些對(duì)策和建議。
論文關(guān)鍵詞：中小企業(yè),融資風(fēng)險(xiǎn),成因,降低,對(duì)策
我國(guó)中小企業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中占據(jù)相當(dāng)大的比重，近幾年在各個(gè)領(lǐng)域發(fā)展迅速，創(chuàng)造了大量的就業(yè)機(jī)會(huì)和技術(shù)創(chuàng)新成果，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起著非常重要的作用。但是，在我國(guó)，中小企業(yè)在其融資過(guò)程中普遍面臨“雙缺口”，即“直接融資缺口”和“間接融資缺口”的融資困境。融資過(guò)程中蘊(yùn)藏的巨大的融資風(fēng)險(xiǎn)是導(dǎo)致其陷入融資困境的主要原因，這種風(fēng)險(xiǎn)的存在，會(huì)使得中小企業(yè)的融資成本增加，企業(yè)利潤(rùn)受損;亦會(huì)使得中小企業(yè)的融資規(guī)模減少，甚至不能獲得融資，導(dǎo)致資金來(lái)源不能滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的正常需要，企業(yè)生產(chǎn)萎縮、停產(chǎn)等。由于中小企業(yè)自身規(guī)模小、資金少、抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱，加之國(guó)內(nèi)市場(chǎng)體系的不完善以及當(dāng)前所處的特殊的經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌時(shí)期，今后中小企業(yè)還會(huì)面臨更為嚴(yán)峻的融資風(fēng)險(xiǎn)。外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境短時(shí)間內(nèi)不易改變，因此，對(duì)中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析判斷，并從企業(yè)的角度，研究如何通過(guò)企業(yè)自身的努力來(lái)降低融資風(fēng)險(xiǎn)，有著很重要的意義。
一、我國(guó)中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的類型
中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)廣義上是指中小企業(yè)在融資過(guò)程中由于多種不確定因素的影響所遇到的風(fēng)險(xiǎn)，狹義上是指企業(yè)因借款而喪失償債能力的可能性。負(fù)債經(jīng)營(yíng)造成的狹義融資風(fēng)險(xiǎn)在于兩個(gè)方面：一是舉債經(jīng)營(yíng)的財(cái)務(wù)杠桿和臨界點(diǎn)沒(méi)有控制好，因舉債成本過(guò)高而造成風(fēng)險(xiǎn);二是即使是一個(gè)健康的企業(yè)，如果迅速擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，也可能由于貸款過(guò)多而引發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)。中小企業(yè)在不同的經(jīng)營(yíng)時(shí)期和不同的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，融資風(fēng)險(xiǎn)的種類和風(fēng)險(xiǎn)程度也是不同的。一般來(lái)說(shuō)，中小企業(yè)在融資過(guò)程中面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)有：
(一)直接融資風(fēng)險(xiǎn)
直接融資一般是資信等級(jí)較高、規(guī)模較大的企業(yè)采取的融資方式，而中小企業(yè)由于自身的資信等級(jí)和體制的原因，信息不透明的程度越高，資金提供者在讓渡資金時(shí)所要求的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償也就越高。目前，我國(guó)中小企業(yè)的直接融資風(fēng)險(xiǎn)主要有以下幾種：
1.股票債券融資風(fēng)險(xiǎn)。股票債券融資風(fēng)險(xiǎn)主要是指中小企業(yè)在發(fā)行股票債券籌集資金時(shí)，由于發(fā)行數(shù)量、期限不當(dāng)，融資成本過(guò)高，時(shí)機(jī)選擇欠佳等原因所造成的經(jīng)營(yíng)損失的可能。
(1)股票融資風(fēng)險(xiǎn)。中小企業(yè)上市后，受到國(guó)際國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的影響，股價(jià)會(huì)出現(xiàn)大幅的振蕩、波動(dòng)，造成企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的增加。又因?yàn)橹行∑髽I(yè)本身規(guī)模小、抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱，股價(jià)波動(dòng)給中小企業(yè)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)要比一般企業(yè)更大。較高的經(jīng)營(yíng)信息和技術(shù)信息的披露，不僅會(huì)影響到企業(yè)在市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)力和競(jìng)爭(zhēng)地位，而且無(wú)形中增加了融資費(fèi)用，加劇了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
(2)債券融資風(fēng)險(xiǎn)。首先，中小企業(yè)在進(jìn)行債券融資時(shí)，可以根據(jù)企業(yè)實(shí)際資金需要和財(cái)務(wù)流動(dòng)性狀況，靈活地確定債券數(shù)量、利率、期限，但是沒(méi)有對(duì)到期支付能力進(jìn)行合理的判斷。其次，如果企業(yè)內(nèi)部缺乏科學(xué)有效的管理，不能有計(jì)劃籌措和安排支付債券所需，最終都會(huì)導(dǎo)致財(cái)務(wù)惡化風(fēng)險(xiǎn)或破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。
2.并購(gòu)融資風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)收購(gòu)兼并雖然可以迅速擴(kuò)大企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模，提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力和企業(yè)在行業(yè)中的地位，但同時(shí)它也是一種充滿風(fēng)險(xiǎn)的融資方式。在收購(gòu)兼并過(guò)程中，如果對(duì)融資時(shí)機(jī)沒(méi)有很好的把握，或者對(duì)并購(gòu)的目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行了錯(cuò)誤的資產(chǎn)評(píng)估等等，都會(huì)產(chǎn)生一系列的風(fēng)險(xiǎn)，如經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等。
(二)中小企業(yè)間接融資的風(fēng)險(xiǎn)
間接融資是通過(guò)金融機(jī)構(gòu)為媒介所進(jìn)行的融資，主要有銀行貸款和融資租賃。間接融資風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)間接融資活動(dòng)收益的不確定性，主要有：
1.銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)。第一，由于企業(yè)自身的抗風(fēng)險(xiǎn)能力低等弱點(diǎn)，加之市場(chǎng)變化和經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響，都使得中小企業(yè)面臨極大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，銀行不敢向企業(yè)放款，而且大部分中小企業(yè)存在產(chǎn)權(quán)模糊，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理，制度不健全的問(wèn)題，不能向銀行提供合格的財(cái)務(wù)報(bào)表，使得銀行很難鑒別其申請(qǐng)資料的真實(shí)性和可靠性，從而也不愿向企業(yè)放貸，即使放款也一定會(huì)要求較高的貸款利率。第二，中小企業(yè)的資金需求頻率高，且一次性需求量小，所以中小企業(yè)的融資利率通常比大企業(yè)的融資利率平均高出2~4個(gè)百分點(diǎn)，導(dǎo)致融資單位成本增高，中小企業(yè)必須定期支付更多的利息費(fèi)用，增加了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
2.租賃融資風(fēng)險(xiǎn)。租賃融資為資金嚴(yán)重缺乏、購(gòu)買能力不強(qiáng)的中小企業(yè)提供了一個(gè)很好的融資渠道。對(duì)中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，雖然租賃融資有門檻低、費(fèi)用低等優(yōu)點(diǎn)，但是融資期限長(zhǎng)，短期市場(chǎng)利率變化等問(wèn)題也給中小企業(yè)帶來(lái)很多風(fēng)險(xiǎn)。具體表現(xiàn)如下：
(1)決策風(fēng)險(xiǎn)。決策風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在融資過(guò)程中，因租賃決策失誤而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。包括選擇哪家租賃公司，選擇哪個(gè)型號(hào)的設(shè)備，以及租期租金和租金支付方式的確定等等。如果企業(yè)沒(méi)有通過(guò)科學(xué)的財(cái)務(wù)分析進(jìn)行合理決策，決策失誤將給企業(yè)帶來(lái)非常不利的影響。
(2)信用風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)又稱違約風(fēng)險(xiǎn)，是指出租人或供貨方不能按合同約定及時(shí)提供租賃設(shè)備和維修服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。一是由于出租方?jīng)]有按時(shí)提供設(shè)備，造成融資企業(yè)不能及時(shí)使用設(shè)備而延誤工時(shí);二是由于供貨方交付的設(shè)備沒(méi)有達(dá)到合同約定中要求的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)。這兩種風(fēng)險(xiǎn)都會(huì)影響融資企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。
二、我國(guó)中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)成因分析
我國(guó)中小企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)是由多種因素造成的，總的來(lái)說(shuō)，主要是企業(yè)內(nèi)部因素與融資市場(chǎng)外部因素兩方面?！?一)中小企業(yè)自身因素
1.中小企業(yè)內(nèi)部缺乏有效管理
中小企業(yè)本身規(guī)模小、資金少、抗風(fēng)險(xiǎn)能力差，而且，中小企業(yè)普遍存在管理水平低下，信用觀念淡漠，財(cái)務(wù)信息不透明等問(wèn)題，使得提供融資的主體難以對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的評(píng)估。另外，中小企業(yè)在組織結(jié)構(gòu)、制度安排上都存在不規(guī)范性，導(dǎo)致企業(yè)自身的經(jīng)營(yíng)和發(fā)展存在很大風(fēng)險(xiǎn)，因此融資主體不愿向企業(yè)放貸，即使放貸也要求支付更高的貸款利率。
2.融資的規(guī)模結(jié)構(gòu)和期限結(jié)構(gòu)不合理
企業(yè)的負(fù)債規(guī)模是指企業(yè)負(fù)債在資金總額中所占的比重。企業(yè)負(fù)債規(guī)模增大，利息費(fèi)用支出也會(huì)相應(yīng)增加，因此由于收益降低而導(dǎo)致企業(yè)喪失償付能力的可能性也增大。同時(shí)，負(fù)債比重越高，企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也越大。融資的期限結(jié)構(gòu)是指企業(yè)所使用的長(zhǎng)短期借款的相對(duì)比重。如果負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)安排不合理，會(huì)增加企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)。例如企業(yè)將短期借款用于長(zhǎng)期資產(chǎn)，則當(dāng)短期借款到期時(shí)，可能會(huì)出現(xiàn)難以籌措到足夠的現(xiàn)金來(lái)償短期借款的風(fēng)險(xiǎn)。
(二)融資市場(chǎng)外部因素
1.金融市場(chǎng)及利率的影響
企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)要受資金供給與利率水平的影響，借款時(shí)的利息率取決于取得借款時(shí)金融市場(chǎng)的資金供求情況，若資金市場(chǎng)供小于求，企業(yè)就處于不利地位，可能會(huì)增加企業(yè)的融資成本以及風(fēng)險(xiǎn)。并且，利率水平及波動(dòng)也會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槔仕降母叩椭苯記Q定企業(yè)資金成本的大小，企業(yè)所負(fù)擔(dān)的經(jīng)營(yíng)成本越高，企業(yè)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也就越大。
2.資金的主要供給者銀行的影響
中小企業(yè)的不規(guī)范運(yùn)作，提高了銀行的信息收集成本，銀行與企業(yè)間的不對(duì)稱信息使銀行產(chǎn)生了"惜貸"心理。為了規(guī)避這種風(fēng)險(xiǎn)，銀行往往要求更高的風(fēng)險(xiǎn)收益，給企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展帶來(lái)了負(fù)擔(dān)。更重要的是，銀行對(duì)中小企業(yè)高利率形成惡性循環(huán)。中小企業(yè)授信的高風(fēng)險(xiǎn)，銀行必然要求更高的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)來(lái)補(bǔ)償。而中小企業(yè)本身抗風(fēng)險(xiǎn)能力偏低，較高的融資成本加大了中小企業(yè)負(fù)擔(dān)，從而增加了經(jīng)營(yíng)性失敗的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而降低了收益率。結(jié)果造成銀行繼續(xù)增加對(duì)企業(yè)授信的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)，進(jìn)一步提高貸款利率。這種惡性循環(huán)使中小企業(yè)融資步履艱難。
三、降低我國(guó)中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策分析
為了促進(jìn)我國(guó)中小企業(yè)健康、穩(wěn)定的發(fā)展，我國(guó)政府、金融機(jī)構(gòu)以及社會(huì)各界都應(yīng)該為中小企業(yè)融資共同營(yíng)造良好的經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境，這是毋庸置疑的，但是，外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境短時(shí)間內(nèi)不易改變，中小企業(yè)通過(guò)自身努力，增強(qiáng)贏利能力、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)部控制，也是降低中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的一條有效途徑。中小企業(yè)只有自身實(shí)力增強(qiáng)了，才能在市場(chǎng)中擁有較高的地位，從而減少融資障礙，降低融資風(fēng)險(xiǎn)。具體來(lái)說(shuō)，中小企業(yè)應(yīng)從以下幾方面進(jìn)行改進(jìn)：
(一)加強(qiáng)財(cái)務(wù)分析能力，提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量
企業(yè)的會(huì)計(jì)信息是企業(yè)外部相關(guān)利益主體了解企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的重要途徑。企業(yè)外部相關(guān)利益主體根據(jù)企業(yè)的潛在盈利能力決定是否對(duì)企業(yè)進(jìn)行投資，根據(jù)企業(yè)償債能力決定是否向企業(yè)貸款以及借款條件。中小企業(yè)限于其人員素質(zhì)問(wèn)題，財(cái)務(wù)分析的能力較差。因此，為了降低融資風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)財(cái)務(wù)工作人員應(yīng)對(duì)加強(qiáng)日常財(cái)務(wù)分析多做努力。具體如下：
1、資金周轉(zhuǎn)表分析法。為了提高企業(yè)的負(fù)債清償能力，就要保證企業(yè)有足夠的現(xiàn)金流。這一方法就是通過(guò)制訂“資金周轉(zhuǎn)表”使企業(yè)關(guān)注對(duì)資金周轉(zhuǎn)的計(jì)劃，經(jīng)常檢查結(jié)轉(zhuǎn)下月額對(duì)總收入的比率、銷售額對(duì)付款票據(jù)兌現(xiàn)額的比率，短期內(nèi)應(yīng)負(fù)擔(dān)的融資成本以及考慮資金周轉(zhuǎn)等問(wèn)題，促進(jìn)企業(yè)預(yù)算管理，保證企業(yè)的負(fù)債清償能力，降低融資風(fēng)險(xiǎn)。
2、定期財(cái)務(wù)法。主要是應(yīng)用杜邦財(cái)務(wù)分析法，它是一個(gè)實(shí)用性很強(qiáng)的財(cái)務(wù)分析法。杜邦財(cái)務(wù)分析是一層進(jìn)一層分析，適宜于由“癥狀”探尋“病根”的過(guò)程。一般而言，警情預(yù)報(bào)都是較綜合的指標(biāo)，杜邦財(cái)務(wù)分析體系就是把這樣一項(xiàng)綜合指標(biāo)發(fā)生升降的原因具體化，并為采取措施指明方向。一般杜邦分析是以凈資產(chǎn)收益率為綜合指標(biāo)進(jìn)行層層分解，鑒于現(xiàn)金流量分析的重要性，還可以使用現(xiàn)金流量分析的“杜邦”系統(tǒng)。
(二)提高企業(yè)贏利能力，確定合理的負(fù)債結(jié)構(gòu)
首先要提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者的素質(zhì)，經(jīng)營(yíng)管理者應(yīng)熟悉金融政策，掌握金融知識(shí)，能夠把握產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)生命周期，在產(chǎn)品市場(chǎng)飽和之前及時(shí)進(jìn)行技術(shù)改造、設(shè)備更新，提高產(chǎn)品質(zhì)量，降低成本，進(jìn)而提高企業(yè)的盈利能力，使得企業(yè)在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中穩(wěn)定健康的發(fā)展。我國(guó)中小企業(yè)的負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理，短期負(fù)債占的比重過(guò)大。企業(yè)短期負(fù)債過(guò)多，會(huì)經(jīng)常面臨還債的壓力。企業(yè)在融資過(guò)程中要注意短期負(fù)債和中長(zhǎng)期負(fù)債相結(jié)合，這樣可以有效的避免財(cái)務(wù)危機(jī)。
(三)拓寬企業(yè)在不同發(fā)展階段的融資渠道
企業(yè)在不同的發(fā)展階段，由于財(cái)務(wù)狀況、生產(chǎn)能力、信用水平、社會(huì)認(rèn)可度等不同，需要不同的融資渠道來(lái)幫助企業(yè)籌集資金。
1、在創(chuàng)業(yè)階段，企業(yè)規(guī)模小、資金少，銀行不愿向企業(yè)放貸，即使放貸也只是短期貸款，且數(shù)額很小，同時(shí)，此階段由于企業(yè)的獲利能力較差，如果短期貸款過(guò)多，其負(fù)債率就越高，利息負(fù)擔(dān)越重，可能會(huì)導(dǎo)致嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)。
因此該階段企業(yè)需要的是長(zhǎng)期資本，主要融資方式應(yīng)是股權(quán)融資，最優(yōu)融資策略是吸引風(fēng)險(xiǎn)投資。
2、在成長(zhǎng)階段，企業(yè)形象、產(chǎn)品品牌在社會(huì)上有了一定的知名度和良好信譽(yù)，社會(huì)各界投資者對(duì)其發(fā)展前景也都比較看好。此階段企業(yè)的成長(zhǎng)資金來(lái)源主要是三個(gè)方面：自我積累、風(fēng)險(xiǎn)資本和借貸資金，對(duì)應(yīng)的融資方式應(yīng)是內(nèi)部融資、股權(quán)融資和債務(wù)融資相結(jié)合。
3、在成熟階段，企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模較大，業(yè)績(jī)穩(wěn)定，資產(chǎn)收益率高，可抵押的資產(chǎn)越來(lái)越多，企業(yè)的最優(yōu)融資策略是債務(wù)融資，而此時(shí)，銀行也愿意為其貸款，因此，該階段當(dāng)企業(yè)的資金需求量較大時(shí)，銀行等金融機(jī)構(gòu)的貸款成為企業(yè)資產(chǎn)的主要來(lái)源。
(四)研究利率走勢(shì)，運(yùn)用金融工具
合理的使用金融衍生工具可以有效的降低企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)，常用的有遠(yuǎn)期利率協(xié)議、利率互換、貨幣互換、期權(quán)及其組合衍生工具，此外還有用于企業(yè)反收購(gòu)的認(rèn)股權(quán)證和為改善企業(yè)資本結(jié)構(gòu)而刺激轉(zhuǎn)換的可轉(zhuǎn)換債券等，具體表現(xiàn)在以下兩方面：
1、降低融資成本。融資時(shí)，企業(yè)可以選擇利率低的幣種，然后在外匯市場(chǎng)上兌換成實(shí)際需要的幣種，再在恰當(dāng)?shù)臅r(shí)候利用貨幣互換換回需要還款的幣種。當(dāng)預(yù)期浮動(dòng)利率能夠在一定期限內(nèi)降低籌資成本時(shí)，企業(yè)可以利用固定利率換取浮動(dòng)利率，尤其是當(dāng)現(xiàn)有的固定利率債務(wù)不能償還或再融資成本很高時(shí)，利用利率互換還可以降低現(xiàn)有固定利率負(fù)債的高利息成本。
2、鎖定籌資成本。利用衍生金融工具，企業(yè)可以將融資成本通過(guò)重新定價(jià)進(jìn)行鎖定。一般而言，通過(guò)簽定遠(yuǎn)期利率協(xié)議，企業(yè)可將單一期限的籌資利率固定下來(lái)，而當(dāng)企業(yè)借入了一筆浮動(dòng)利率貸款時(shí)，利用遠(yuǎn)期利率協(xié)議還可將貸款利率在未來(lái)的每一個(gè)展期利率鎖定。
(五)加強(qiáng)企業(yè)融資項(xiàng)目的審核與管理
1、對(duì)每一個(gè)資金運(yùn)作項(xiàng)目都應(yīng)有科學(xué)的嚴(yán)謹(jǐn)?shù)目尚行栽u(píng)價(jià)，經(jīng)過(guò)嚴(yán)格的審核，不能盲目融資，具體到資金管理部門應(yīng)從個(gè)體實(shí)際出發(fā)，關(guān)注融資成本、融資順序以及融資方式，完善財(cái)務(wù)工作中對(duì)償債工作的監(jiān)督與控制，健全各類融資活動(dòng)的后續(xù)跟蹤管理。
2、加強(qiáng)企業(yè)信用管理，這是目前我國(guó)中小企業(yè)非常欠缺的方面，企業(yè)必須認(rèn)識(shí)到信用是融資的基礎(chǔ)，要樹(shù)立堅(jiān)定的信用意識(shí)，通過(guò)規(guī)范的財(cái)務(wù)管理，向有關(guān)部門供真實(shí)可靠的財(cái)務(wù)信息。
3、建立并實(shí)施融資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警管理機(jī)制。企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警過(guò)程中所涉及的信息的采集與整理、分析與加工等程序應(yīng)該是時(shí)時(shí)進(jìn)行的，因此要求企業(yè)具備一套比較完善管理機(jī)制，對(duì)于中小企業(yè)來(lái)說(shuō)由于其人員不多、資金實(shí)力不雄厚，可以不設(shè)專門的職能部門來(lái)執(zhí)行預(yù)警系統(tǒng)。只需企業(yè)在經(jīng)營(yíng)管理中賦予每一個(gè)員工實(shí)時(shí)收集信息、傳遞信息的責(zé)任。
隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，中小企業(yè)的融資渠道和方式會(huì)越來(lái)越廣泛，然而相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)越來(lái)越大。融資風(fēng)險(xiǎn)雖然不能完全避免，但是如果中小企業(yè)能夠從自身出發(fā)，在努力增強(qiáng)贏利能力的同時(shí)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，建立合理有效的內(nèi)部控制，通過(guò)認(rèn)真有效的分析計(jì)算，確定最佳的融資規(guī)模和期限結(jié)構(gòu)，就可以有效的降低融資風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)中小企業(yè)更好更快的發(fā)展。
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