中小企業(yè)研究論文
中小企業(yè)研究論文
在我國(guó)，中小企業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展中扮演著非常重要的角色，自經(jīng)濟(jì)體制改革以來(lái)，我國(guó)中小企業(yè)在擴(kuò)大就業(yè)、增加財(cái)政收入、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面都做出了巨大貢獻(xiàn)。下面是學(xué)習(xí)啦小編為大家整理的中小企業(yè)研究論文，供大家參考。
中小企業(yè)研究論文范文一：中小企業(yè)股權(quán)融資研究
[提要]隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展，中小企業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的作用日益突出，與此形成對(duì)比的是中小企業(yè)融資困難問(wèn)題。本文通過(guò)對(duì)中小企業(yè)股權(quán)融資現(xiàn)狀進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)其存在的主要問(wèn)題，探究造成這些問(wèn)題的原因，并提出建設(shè)性意見(jiàn)，以期對(duì)解決中小企業(yè)股權(quán)融資難的問(wèn)題能有所幫助。
關(guān)鍵詞：中小企業(yè);股權(quán)融資;建設(shè)性意見(jiàn)
隨著經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展，中小企業(yè)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用日益增加，但其在融資方面仍然面臨一些急需解決的問(wèn)題。股權(quán)融資作為一種直接融資方式，對(duì)于解決中小企業(yè)獲得資金困難的問(wèn)題十分重要，因此探究如何進(jìn)一步完善中小企業(yè)股權(quán)融資方式，對(duì)于加速中小企業(yè)的成長(zhǎng)，推動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有重要的影響。
一、股權(quán)融資概述
(一)股權(quán)融資的概念及特點(diǎn)。
股權(quán)融資是指被投資者通過(guò)轉(zhuǎn)移一定比例的控制權(quán)進(jìn)行融資，以獲得企業(yè)外部的投資者注入資金的方法。其特點(diǎn)主要有：
1、不用償還利息。該方式獲得的資金不必到期支付利息，投資者的回報(bào)基本取決于企業(yè)的盈利狀況。
2、流動(dòng)性強(qiáng)。股東進(jìn)行投資，雖不能從公司抽回所投入資金，但股票可以在資本市場(chǎng)上進(jìn)行轉(zhuǎn)讓、買賣、繼承、抵押等，因此發(fā)行股票可優(yōu)化公司的資本結(jié)構(gòu)和現(xiàn)金流狀況。
3、提升公司實(shí)力。發(fā)售股票能提升公司實(shí)力、信用等級(jí)和知名度，產(chǎn)生的資產(chǎn)儲(chǔ)備金可為更多的負(fù)債融資提供有力的支持與保障。
(二)股權(quán)融資的分類。
以融資渠道為標(biāo)準(zhǔn)可以將股權(quán)融資劃分為外源性股權(quán)融資和內(nèi)源性股權(quán)融資兩種融資方式。
1、外源性股權(quán)融資方式。外源性股權(quán)融資分為私募股權(quán)融資和公募股權(quán)融資兩種。私募股權(quán)融資是指通過(guò)投資者以私募形式對(duì)非上市公司進(jìn)行權(quán)益性投資，將來(lái)通過(guò)上市、并購(gòu)或管理層回購(gòu)等方式退出并獲利。公募股權(quán)融資方式包括公開(kāi)直接上市和間接上市融資兩類。公開(kāi)直接上市融資指的是在一板和二板市場(chǎng)上直接發(fā)售股票來(lái)進(jìn)行融資;間接上市包括買殼和借殼上市等途徑。
2、內(nèi)源性股權(quán)融資方式。內(nèi)源性股權(quán)融資多數(shù)來(lái)自稅后利潤(rùn)，由初始投資的股本、資產(chǎn)折舊和留存收益構(gòu)成。該方式的特點(diǎn)是籌集成本較低，但融資速度較慢，獲得資金規(guī)模有限。
二、我國(guó)中小企業(yè)進(jìn)行股權(quán)融資的必要性
(一)中小企業(yè)的商業(yè)模式?jīng)Q定了股權(quán)融資的可行性。
我國(guó)多數(shù)中小企業(yè)尤其是高新技術(shù)企業(yè)，具有“高風(fēng)險(xiǎn)，高收益”的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)。投資者投資一旦成功，企業(yè)獲得高收益，債權(quán)人只能獲得固定比例的回報(bào);投資一旦失敗，企業(yè)的損失很可能轉(zhuǎn)嫁給債權(quán)人，因此風(fēng)險(xiǎn)和收益對(duì)于債權(quán)人是不對(duì)稱的。投資者采用股權(quán)融資，可通過(guò)股權(quán)資本價(jià)格的提升來(lái)獲利，有效地解決債權(quán)人風(fēng)險(xiǎn)和收益不對(duì)稱的問(wèn)題。中小企業(yè)“高風(fēng)險(xiǎn)，高收益”的商業(yè)模式?jīng)Q定了股權(quán)融資的可行性。
(二)當(dāng)前的金融體系迫使中小企業(yè)轉(zhuǎn)向股權(quán)融資的渠道。
我國(guó)金融體系中，商業(yè)銀行尤其是大規(guī)模商業(yè)銀行出于穩(wěn)定性、流動(dòng)性和獲利性等多方面因素，更傾向于與規(guī)模較大的公司進(jìn)行合作，并無(wú)過(guò)多關(guān)注中小企業(yè)獲得資金困難的問(wèn)題。中小企業(yè)為了滿足其對(duì)資金的需求，不能單一依靠銀行信貸方式，需探索出適合自己的融資方式。股權(quán)融資就是一種有效的解決問(wèn)題的方式與手段。
三、我國(guó)中小企業(yè)股權(quán)融資現(xiàn)狀
(一)中小企業(yè)內(nèi)源性股權(quán)融資比例偏大。
世界銀行2013年的一份調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)中小企業(yè)內(nèi)源性股權(quán)融資金額約占融資總金額的18%，我國(guó)中小企業(yè)成長(zhǎng)所需資金約50%～60%來(lái)自初始投資與企業(yè)留存收益，利用外部股權(quán)融資所募集到的資本僅占資本總額的10%。我國(guó)多數(shù)中小企業(yè)把留存收益作為融資的首要方式，以“滾雪球”的方法逐步發(fā)展。內(nèi)源性融資與外源性融資配比不恰當(dāng)，進(jìn)一步造成融資成本的增加。企業(yè)僅依靠?jī)?nèi)源性融資方式獲得資金速度慢，規(guī)模受限，難以滿足企業(yè)對(duì)于資金的需求。
(二)中小企業(yè)私募股權(quán)融資渠道狹窄。
私募股權(quán)融資是指以私募形式對(duì)非上市公司進(jìn)行的權(quán)益性投資。在運(yùn)行的過(guò)程中考慮了以后的各種退出方式。但是我國(guó)的私募股權(quán)融資體制相比歐美國(guó)家很多方面并不成熟，融資渠道較狹窄。以天使投資為例，其總體規(guī)模較小，融資平臺(tái)和體系尚未構(gòu)建起來(lái)。投資者以個(gè)人為主，機(jī)構(gòu)投資者的數(shù)量還不夠。根據(jù)清科研究中心不完全統(tǒng)計(jì)，截至2012年，我國(guó)的天使投資個(gè)人占比70%，團(tuán)隊(duì)占比2%，社會(huì)閑散資金尚未充分作為天使投資基金以支持企業(yè)早期的發(fā)展。此外，投資行業(yè)集中在互聯(lián)網(wǎng)等高新技術(shù)企業(yè)，地域主要集中在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的省市，一些經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)的中小企業(yè)難以獲得天使投資幫助。
(三)中小企業(yè)發(fā)行股票融資市場(chǎng)容量有限。
2009年10月23日，深交所開(kāi)啟創(chuàng)業(yè)板，為中小企業(yè)股權(quán)融資帶來(lái)新希望。自成立以來(lái)，其一直作為主板市場(chǎng)的有效補(bǔ)充，一定程度上減輕了中小企業(yè)融資難的問(wèn)題。但其籌集資金的能力也是有限的，創(chuàng)業(yè)板的開(kāi)啟并不代表全部企業(yè)都能進(jìn)入該平臺(tái)融資，更多的企業(yè)由于不符合上市條件被拒之門(mén)外，難以解決籌資問(wèn)題。
四、我國(guó)中小企業(yè)股權(quán)融資困難原因分析
(一)中小企業(yè)自身原因。
我國(guó)中小企業(yè)尤其是民營(yíng)中小企業(yè)，從經(jīng)營(yíng)模式來(lái)說(shuō)，多數(shù)從手工作坊開(kāi)始發(fā)展，經(jīng)營(yíng)粗放、技術(shù)落后、設(shè)備陳舊、盈利水平不足;從管理方式來(lái)說(shuō)，多數(shù)采用家族式的管理機(jī)制，管理效率較低，內(nèi)控制度不健全，信息披露意識(shí)較差，甚至存在隱瞞財(cái)務(wù)信息給投資者帶來(lái)巨大損失的問(wèn)題。經(jīng)營(yíng)及管理方面的不足，造成它們難以滿足股權(quán)融資的法律法規(guī)要求，對(duì)投資者缺乏吸引力，故中小企業(yè)更多的采用內(nèi)源性融資方式，以留存收益、未分配利潤(rùn)等作為進(jìn)一步發(fā)展的資金。
(二)尚未建立多層次的資本市場(chǎng)體系。
我國(guó)的私募股權(quán)發(fā)展時(shí)間為30多年，由于發(fā)展時(shí)間有限，造成了投資文化的缺失，投資者缺乏理性。目前，我國(guó)私募股權(quán)投資者主要是個(gè)人，機(jī)構(gòu)投資者不多。一般而言，私募股權(quán)投資應(yīng)該是一種個(gè)人或者基金公司在對(duì)企業(yè)進(jìn)行較長(zhǎng)時(shí)間的考察之后，做出的長(zhǎng)期投資決策。但目前在我國(guó)，多數(shù)基金公司沒(méi)有長(zhǎng)期考察投資對(duì)象，只是在其上市前某個(gè)時(shí)期注入一項(xiàng)資金，經(jīng)過(guò)股票市場(chǎng)的炒作以謀取短期資本利得。由于缺少正確的投資意識(shí)，往往造成了投資跟風(fēng)現(xiàn)象，使得投資行業(yè)與地區(qū)過(guò)于集中。
(三)中小企業(yè)股權(quán)融資條件苛刻。
中小企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)進(jìn)行股權(quán)融資，無(wú)論是在法定門(mén)檻還是融資準(zhǔn)入與規(guī)模限制等方面的條件都較為苛刻。在《首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》文件中表明，二板市場(chǎng)多數(shù)是為擁有自己核心技術(shù)的企業(yè)及某些成長(zhǎng)速度較快、具有潛力的公司服務(wù)，這使得很大一部分暫時(shí)未達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)但是成長(zhǎng)速度較快的企業(yè)被拒之門(mén)外，難以解決融資問(wèn)題。
五、完善中小企業(yè)股權(quán)融資的建議
由上述分析可以看出，中小企業(yè)在股權(quán)籌集資金方面產(chǎn)生困難主要由于中小企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)管理能力不足，本國(guó)的資本市場(chǎng)并不完善及我國(guó)的股權(quán)融資條件較為苛刻等，因此針對(duì)這幾方面提出了具體的解決措施，以期對(duì)于解決中小企業(yè)股權(quán)融資問(wèn)題有所幫助。
(一)提高中小企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)管理能力。
中小企業(yè)應(yīng)利用自身經(jīng)營(yíng)管理的靈活性，積極探尋成長(zhǎng)空間和市場(chǎng)前景可觀的生產(chǎn)項(xiàng)目;加強(qiáng)技術(shù)水平創(chuàng)新，培育企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力;對(duì)企業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)行改革，完善企業(yè)管理制度;不斷加強(qiáng)信用體系建設(shè)，嚴(yán)守誠(chéng)信無(wú)欺準(zhǔn)則;建立完善的信息披露和風(fēng)險(xiǎn)提示機(jī)制，定時(shí)公開(kāi)財(cái)務(wù)狀況，減少因信息不對(duì)稱給投資者帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)對(duì)于投資者的吸引力，提前為上市融資做好準(zhǔn)備。
(二)完善資本市場(chǎng)，拓寬私募股權(quán)融資渠道。
拓寬私募股權(quán)投資者范圍，大力培養(yǎng)機(jī)構(gòu)投資者;增加私募股權(quán)資金來(lái)源，在保證基金安全性的前提下允許一定比例的養(yǎng)老金和保險(xiǎn)基金進(jìn)入創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域，這樣可以使得大量閑散養(yǎng)老金和保險(xiǎn)基金得到充分的利用;大膽引進(jìn)國(guó)外戰(zhàn)略投資者，不僅可以增加資本的供給，也可以引進(jìn)先進(jìn)理念和人才，促使國(guó)內(nèi)私募股權(quán)融資的良性發(fā)展。此外，政府需要制定相應(yīng)的政策扶持經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)及傳統(tǒng)行業(yè)，如采取減免稅等稅收優(yōu)惠政策與激勵(lì)制度，吸引更投資者。
(三)降低股權(quán)融資準(zhǔn)入門(mén)檻，加強(qiáng)對(duì)投資者的監(jiān)管
1、降低股權(quán)融資準(zhǔn)入門(mén)檻。政府有關(guān)部門(mén)可以適當(dāng)降低二板市場(chǎng)股權(quán)融資準(zhǔn)入門(mén)檻，使得一些資產(chǎn)總額不夠、信用條件不太高的中小企業(yè)獲得進(jìn)入該融資平臺(tái)進(jìn)行融資的機(jī)會(huì)。至于投資者是否愿意投資于這些企業(yè)，應(yīng)由市場(chǎng)上的專業(yè)化團(tuán)隊(duì)和投資者自主進(jìn)行選擇。誠(chéng)然，降低融資準(zhǔn)入門(mén)檻并不代表不需要法律的監(jiān)管，首先市場(chǎng)主體要進(jìn)行自律管理，其次監(jiān)管機(jī)構(gòu)要明確監(jiān)管責(zé)任，采用多手段共同管理，既有助于解決中小企業(yè)融資問(wèn)題，又能保護(hù)投資者的利益。
2、加強(qiáng)對(duì)投資者的監(jiān)管。二板市場(chǎng)對(duì)于眾多的投資者要進(jìn)行資格審查，我們可以從美國(guó)的做法中得到經(jīng)驗(yàn)，美國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上活躍著專業(yè)投資團(tuán)隊(duì)，他們會(huì)把資本注入到那些具備高質(zhì)量技術(shù)水平但融資條件還不夠的中小企業(yè)。同時(shí)，我們也要從日本的實(shí)踐中獲得警示，日本批散戶進(jìn)入創(chuàng)業(yè)板平臺(tái)過(guò)分炒作，但散戶多數(shù)僅追求短期的交易差額，很難進(jìn)行長(zhǎng)時(shí)期穩(wěn)定投資，從而使企業(yè)在關(guān)鍵時(shí)刻未能得到足夠的資金支持，造成眾多新興企業(yè)走向衰敗。我國(guó)中小企業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起著至關(guān)重要的作用，但是由于其自身的諸多問(wèn)題和本國(guó)資本市場(chǎng)還不夠完善等原因造成其面臨融資較為緊張的問(wèn)題。化解這一難題的主要途徑在于提升企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)管理水平，持續(xù)完善本國(guó)的資本市場(chǎng)體制，持續(xù)建立健全相關(guān)法律法規(guī)。解決中小企業(yè)股權(quán)融資的問(wèn)題需要從企業(yè)自身到社會(huì)再到國(guó)家全面的協(xié)調(diào)配合。我們需要深入了解其在實(shí)際中的應(yīng)用，發(fā)現(xiàn)問(wèn)題并且及時(shí)解決，在總結(jié)自身經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上吸收借鑒國(guó)外的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，不斷提高中小企業(yè)股權(quán)融資的水平，進(jìn)一步促進(jìn)其對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)。
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中小企業(yè)研究論文范文二：中小企業(yè)融資現(xiàn)狀分析
一、前言
我國(guó)中小企業(yè)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一支重要力量，處于較為突出的位置。在金融危機(jī)帶來(lái)的重要影響下，我國(guó)的中小企業(yè)也受到了極大的挑戰(zhàn)。一方面，一批中小企業(yè)因自身缺乏自主創(chuàng)新能力和核心信息技術(shù)，無(wú)法應(yīng)對(duì)突如其來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，最終一點(diǎn)點(diǎn)沒(méi)落下去甚至消亡。而另一批中小企業(yè)憑借著自身的知識(shí)產(chǎn)權(quán)和突出的管理能力，轉(zhuǎn)危為安，化危險(xiǎn)為力量，不斷發(fā)展壯大。在此情況下，我國(guó)中小企業(yè)要實(shí)現(xiàn)自身的健康發(fā)展，必須以良好的外界條件為支撐，積累原始資本，抓住機(jī)遇，充分利用與政府和銀行的關(guān)系，不斷創(chuàng)新發(fā)展，從而很好地解決中小企業(yè)融資困難的問(wèn)題。
二、國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀分析及評(píng)價(jià)
(一)國(guó)外研究現(xiàn)狀
由于中小企業(yè)融資問(wèn)題受到國(guó)內(nèi)外研究學(xué)者的廣泛重視，所以關(guān)于此方面的研究十分深入。國(guó)外學(xué)者們從不同的理論視角進(jìn)行了大量的專題研究，并形成了相關(guān)理論。國(guó)外對(duì)于中小企業(yè)融資方面的研究主要形成以下有關(guān)理論：
1.信貸供給理論BaitensPerger認(rèn)為，在貸款合同中應(yīng)該不僅有利率規(guī)定，還應(yīng)包制定非價(jià)格條件，來(lái)推動(dòng)信貸發(fā)展;Stights和Weiss通過(guò)建立信貸市場(chǎng)信息不對(duì)稱的理論模型，促進(jìn)信貸供給關(guān)系。
2.關(guān)系型借貸理論中小企業(yè)的信貸信息不公開(kāi)透明，導(dǎo)致西方國(guó)家的融資渠道更多地通過(guò)關(guān)系信貸的方式進(jìn)行。以下的研究分析均是基于關(guān)系型信貸理論。Geenbaum和Thakor認(rèn)為，銀行可以作為監(jiān)督企業(yè)的一個(gè)重要途徑。Nakamura強(qiáng)調(diào)，銀行在信貸關(guān)系的信息生產(chǎn)方面是存在突出地位的。Bergerh和Udell則認(rèn)為，關(guān)系型信貸方式是通過(guò)信息的傳遞和交流，來(lái)最低限度地降低銀行與企業(yè)的信息不對(duì)稱程度，提高企業(yè)的信貸可得性和信用值，增強(qiáng)銀行的放貸意愿。
3.銀行結(jié)構(gòu)理論Banergee等通過(guò)提出“長(zhǎng)期互動(dòng)”和“共同監(jiān)督”兩種假說(shuō)，將中小金融機(jī)構(gòu)定位為中小企業(yè)的可信長(zhǎng)期合作伙伴，相較于組織結(jié)構(gòu)復(fù)雜的大型銀行來(lái)說(shuō)，中小銀行更容易解決信息不對(duì)稱問(wèn)題，更利于獲取客戶的“軟信息”和發(fā)放關(guān)系型貸款。且相對(duì)而言，中小銀行的貸款利率較低，更加吸引中小企業(yè)進(jìn)行貸款。
(二)國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀
相較于國(guó)外的研究成果，我國(guó)的發(fā)展較為緩慢且落后。但是自改革開(kāi)放以來(lái)，經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展也帶動(dòng)了中小企業(yè)的發(fā)展，而中小企業(yè)的融資問(wèn)題也成為了國(guó)內(nèi)學(xué)者研究的一個(gè)重點(diǎn)，得到廣泛的關(guān)注。其研究主要集中在以下兩個(gè)方面：
1.對(duì)于中小企業(yè)融資困境的原因分析北京大學(xué)中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究中心主任林毅夫認(rèn)為中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理過(guò)程中的透明度低，信息不對(duì)稱是導(dǎo)致融資難的根本原因;賈淑軍則認(rèn)為是信用能力，低中小企業(yè)家的聲譽(yù)邊際價(jià)值較低導(dǎo)致的融資能力不高;王智潔、陳瑩則提出我國(guó)中小企業(yè)融資難的問(wèn)題是由自身原因和外部原因兩方面導(dǎo)致的，其中外部原因包括金融環(huán)境、金融法律法規(guī)及商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)原則。而巴曙松重點(diǎn)歸納了中小企業(yè)自身因素的主要原因：一是因中小企業(yè)負(fù)債率高、經(jīng)濟(jì)效益低的特點(diǎn)，一般銀行不愿意進(jìn)行受理;二是中小企業(yè)沒(méi)有堅(jiān)實(shí)的擔(dān)保做后盾;三是中小企業(yè)的制度不完善，很難與銀行確立新的信貸關(guān)系;四是低效行業(yè)新增貸款難。而王娟持有不同看法，分別從企業(yè)和銀行兩個(gè)層面對(duì)中小企業(yè)融資困境進(jìn)行了研究分析。
2.中小企業(yè)融資問(wèn)題的解決途徑張杰認(rèn)為應(yīng)鼓勵(lì)中小企業(yè)之間自身出資組建金融中介機(jī)構(gòu);北京大學(xué)中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究中心主任林毅夫提出，要解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題，從四個(gè)方面進(jìn)行，包括地區(qū)性中小銀行、成立民間擔(dān)保公司、借鑒美國(guó)經(jīng)驗(yàn)和建立個(gè)人和企業(yè)的信用體系，以及企業(yè)的評(píng)級(jí)征信機(jī)構(gòu)，充分發(fā)展其作用;韓光道提出要充分協(xié)調(diào)中小企業(yè)、政府和銀行三者的關(guān)系，促進(jìn)國(guó)有銀行與中小企業(yè)間融資的有效進(jìn)行。綜上所述，在進(jìn)行了多方面的研究后發(fā)現(xiàn)，對(duì)于中小企業(yè)融資困境及解決途徑的研究是具有一定的理論和實(shí)踐意義，可以為目前中小企業(yè)融資困境及解決途徑提供經(jīng)驗(yàn)借鑒，但目前有些研究結(jié)果已經(jīng)不再能滿足實(shí)踐要求。
三、后金融危機(jī)形勢(shì)下我國(guó)中小企業(yè)融資面臨的困境
(一)中小企業(yè)地位重要，但抗風(fēng)險(xiǎn)能力差
據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)中小企業(yè)占企業(yè)數(shù)99%，占就業(yè)數(shù)75%，占GDP60%，占稅收50%，其健康持續(xù)發(fā)展關(guān)系國(guó)計(jì)民生大局。在全球性的“金融海嘯”沖擊下，中小企業(yè)進(jìn)行發(fā)展的戰(zhàn)略計(jì)劃越發(fā)重要起來(lái)，首先應(yīng)該做的是加強(qiáng)人們對(duì)于中小企業(yè)的認(rèn)識(shí)，要使大家明白，無(wú)論是發(fā)達(dá)國(guó)家還是發(fā)展中國(guó)家，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定的進(jìn)行中中小企業(yè)都起到了舉足輕重的作用。
(二)中小企業(yè)資金來(lái)源渠道單一
通過(guò)對(duì)我國(guó)中小企業(yè)的資金來(lái)源結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析，融資限制十分嚴(yán)重，證券市場(chǎng)上的直接融資也主要為了國(guó)有企業(yè)服務(wù)，中小企業(yè)根本得不到充足的資金。這種資源配置不對(duì)稱，嚴(yán)重影響了融資和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
(三)中小企業(yè)權(quán)益性融資少，融資結(jié)構(gòu)不合理
中小企業(yè)主要依靠債務(wù)性融資，通過(guò)向銀行貸款活的資金，而權(quán)益性資金甚少，主要是由于傳統(tǒng)的金融管理體制所引起的。所以才會(huì)導(dǎo)致中小企業(yè)面臨諸多困境，比如中小企業(yè)自身的高風(fēng)險(xiǎn)性、低收益性與金融機(jī)構(gòu)所遵循的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避原則相矛盾，債權(quán)人與債務(wù)人之間的信息不對(duì)稱和融資成本偏高的矛盾等。
(四)中小企業(yè)融資能力弱，融資成本過(guò)高
在我國(guó)，中小企業(yè)的融資途徑單一，地位不突出，導(dǎo)致其融資能力十分薄弱。正因如此，才會(huì)使在對(duì)外融資過(guò)程中更傾向于進(jìn)行企業(yè)之間的商業(yè)融資，融資租賃等非金融機(jī)構(gòu)的速效融資以及其他非正規(guī)融資渠道。相較之下，這些渠道的融資成本更高，資金規(guī)模小，不具有規(guī)模經(jīng)濟(jì)。
四、我國(guó)中小企業(yè)融資現(xiàn)狀的原因分析
(一)中小企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)不合理
我國(guó)中小企業(yè)一直以民營(yíng)經(jīng)濟(jì)作為經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)主體，相較于大型國(guó)有企業(yè)來(lái)說(shuō)，發(fā)展時(shí)間短，規(guī)模小，在公司內(nèi)部并沒(méi)有形成規(guī)范合理的治理結(jié)構(gòu)，才會(huì)由此引發(fā)諸多不利于融資的影響因素。
(二)金融危機(jī)導(dǎo)致中小企業(yè)信用等級(jí)大大降低
中小企業(yè)高比例的倒閉和違約、中小企業(yè)融資規(guī)模小，單位融資成本高、中小企業(yè)誠(chéng)信意識(shí)不強(qiáng)，資信程度不高等等導(dǎo)致信用等級(jí)降低，融資難度進(jìn)一步增加。
(三)我國(guó)目前金融體系缺少對(duì)中小企業(yè)的有效支持
我國(guó)現(xiàn)有的金融體制，是造成中小企業(yè)融資困難的重要原因之一。正因其制度規(guī)定導(dǎo)致資金供給不足，才會(huì)引發(fā)中小企業(yè)的融資問(wèn)題。由我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)所決定的金融體制，具有高度壟斷的特點(diǎn)，以四大國(guó)有商業(yè)銀行為主題，根本不為中小企業(yè)提供資金支持。金融體制改革后金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)策略的轉(zhuǎn)變，對(duì)中小企業(yè)的融資仍舊不利，如：在新的信貸管理體制下，各商業(yè)銀行實(shí)行“審貸分離”、“貸款風(fēng)險(xiǎn)終身責(zé)任制”，等制度，普遍缺乏拓展信貸市場(chǎng)的積極性，基本上放棄了對(duì)中小企業(yè)的金融服務(wù)。
(四)缺乏規(guī)范的中小企業(yè)信用擔(dān)保體系
正因?yàn)樯虡I(yè)銀行對(duì)于中小企業(yè)的不重視與歧視，偏向于向大中型企業(yè)進(jìn)行貸款擔(dān)保等，日積月累使得兩者之間存在信息壁壘，所以地方性中小金融機(jī)構(gòu)為了保護(hù)自身利益，且并沒(méi)有能力支持鼓勵(lì)中小企業(yè)，才會(huì)使中小企業(yè)出現(xiàn)融資困境。
五、解決我國(guó)中小企業(yè)融資困境的對(duì)策
(一)完善中小企業(yè)公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，提高融資能力
中小企業(yè)自身存在的問(wèn)題是產(chǎn)生融資困境的最根本原因。對(duì)于中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，要想突圍出融資困境，必須從自身做起，改善公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，提高整體經(jīng)營(yíng)能力，增強(qiáng)內(nèi)在融資能力，將自身發(fā)展與政府的鼓勵(lì)政策、產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向等相結(jié)合，爭(zhēng)取更多的支持。
(二)抓住后金融危機(jī)下投資機(jī)遇，提高企業(yè)信用等級(jí)
可以通過(guò)注意以下事項(xiàng)提高信用等級(jí)：依法登記注冊(cè)，連續(xù)守法經(jīng)營(yíng);爭(zhēng)創(chuàng)榮譽(yù)資質(zhì)，如企業(yè)各類榮譽(yù)、行業(yè)資質(zhì)、管理認(rèn)證狀況以及銀行信貸、稅務(wù)信用等情況能增加企業(yè)信用度;提高人員素質(zhì);積極公益事業(yè);遵守行業(yè)行規(guī);改善財(cái)務(wù)管理;積極履行義務(wù)，如期執(zhí)行行政處罰決定或司法判決等等。
(三)抓住后金融危機(jī)下機(jī)遇，完善中小企業(yè)金融服務(wù)體系
要完善中小企業(yè)金融服務(wù)體系，首先要建立起高效、科學(xué)的中小企業(yè)信貸管理體制和貸款發(fā)放與管理的約束激勵(lì)機(jī)制等。此外要進(jìn)行銀行組織內(nèi)部體系的創(chuàng)新，發(fā)展與中小企業(yè)相適合的金融機(jī)構(gòu)，來(lái)穩(wěn)定地為中小企業(yè)提供融資渠道，從而緩解中小企業(yè)融資難、減少民間借貸“體外循環(huán)”的風(fēng)險(xiǎn)、解決基層金融空洞化等問(wèn)題。在政策方面，要完善我國(guó)的政策性金融體系，通過(guò)建立小企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金，允許貸款壞賬的稅收抵免，降低小企業(yè)貸款成本和風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)銀行機(jī)構(gòu)對(duì)小企業(yè)貸款的積極性。
(四)抓住后金融危機(jī)下機(jī)遇，加快建立中小企業(yè)信用擔(dān)保體系
導(dǎo)致我國(guó)中小企業(yè)融資困難的重要原因之一是信用擔(dān)保體系不發(fā)達(dá)和無(wú)處尋求擔(dān)保的問(wèn)題。所以要解決此問(wèn)題，必須加快建立一個(gè)中小企業(yè)信用擔(dān)保體系，利用中央財(cái)政、地方財(cái)政和企業(yè)三重關(guān)系建立起擔(dān)保機(jī)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)中小企業(yè)的融資。
(五)建立中小企業(yè)集群，降低融資成本
中小企業(yè)融資困境重要原因之一就是交易成本過(guò)高，因此，解決困境可以從降低交易成本入手，如發(fā)展政府公共服務(wù)，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資等等。
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