企業(yè)戰(zhàn)略管理相關(guān)論文篇2

　　淺談企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理

　　所謂戰(zhàn)略，就是確定企業(yè)的使命和企業(yè)長(zhǎng)期基本目標(biāo)，并采取行動(dòng)配置實(shí)現(xiàn)目標(biāo)所需要的資源。戰(zhàn)略的內(nèi)容包括技術(shù)戰(zhàn)略、競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略、發(fā)展戰(zhàn)略、營(yíng)銷戰(zhàn)略、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，而財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的核心部分。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是企業(yè)根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)及自身的發(fā)展?fàn)顩r，對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)的方向、發(fā)展做出一種客觀科學(xué)的描述。企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理即以財(cái)務(wù)戰(zhàn)略為對(duì)象，對(duì)戰(zhàn)略的制定到實(shí)施的全過(guò)程進(jìn)行管理，以維持企業(yè)長(zhǎng)期盈利能力為目的的戰(zhàn)略性思維和決策活動(dòng)。

　　一、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略概述

　　(一)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的特點(diǎn)

　　(1)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的出發(fā)點(diǎn)應(yīng)與企業(yè)目標(biāo)和財(cái)務(wù)目標(biāo)相一致。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略作為企業(yè)戰(zhàn)略的一個(gè)只能戰(zhàn)略，需要與企業(yè)戰(zhàn)略協(xié)調(diào)一致。

　　(2)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理側(cè)重于環(huán)境分析。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理關(guān)注外部環(huán)境動(dòng)態(tài)，由于外部環(huán)境的不確定性，企業(yè)必須時(shí)刻關(guān)注外部環(huán)境的變化。當(dāng)外部環(huán)境出現(xiàn)重大變化時(shí)，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略需要根據(jù)企業(yè)戰(zhàn)略的變化而做出相應(yīng)的調(diào)整，以適應(yīng)不斷變化的外部環(huán)境。

　　(3)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理具有持續(xù)性。與企業(yè)戰(zhàn)略的其他方面一樣，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理也同樣并非僅指財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理方案的形成，還包括方案的實(shí)施與評(píng)價(jià)，因此，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理是一個(gè)持續(xù)不斷的過(guò)程。

　　(4)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理對(duì)企業(yè)具體的財(cái)務(wù)管理以及資本運(yùn)作具有導(dǎo)向性。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略主要考慮資金的運(yùn)用于管理的戰(zhàn)略為題，是企業(yè)在未來(lái)的資本運(yùn)營(yíng)活動(dòng)的行為指南。

　　(二)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的類型

　　按照不同的研究視角，企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理可以劃分為不同的類型。如按照企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的內(nèi)容可以分為可分為資金籌措戰(zhàn)略管理、投資戰(zhàn)略管理、企業(yè)并購(gòu)戰(zhàn)略管理、公司股戰(zhàn)略管理、成本管理戰(zhàn)略管理、風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略管理等;按照發(fā)展階段不同可以分為初創(chuàng)期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、發(fā)展期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、成熟期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、更新調(diào)整期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略;按照其所在行業(yè)領(lǐng)域的壽命周期可分為行業(yè)幼稚期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、行業(yè)發(fā)展期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、行業(yè)成熟期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、行業(yè)衰退期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。綜合以上所述，企業(yè)需要對(duì)自身的戰(zhàn)略與方針做出事宜的定位。由此，也可以將財(cái)務(wù)戰(zhàn)略大體分為三個(gè)類型，即擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、防御型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、穩(wěn)固發(fā)展型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。

　　(三)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的目標(biāo)

　　財(cái)務(wù)戰(zhàn)略作為企業(yè)戰(zhàn)略的一部分，其目標(biāo)應(yīng)該與企業(yè)整體戰(zhàn)略保持一致。企業(yè)想要實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，就要在復(fù)雜多變的經(jīng)營(yíng)環(huán)境中分析自身的機(jī)會(huì)和威脅，優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)，發(fā)掘自身的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。企業(yè)價(jià)值最大化是充分考慮了風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬以及時(shí)間價(jià)值，是將企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展擺在首位、強(qiáng)調(diào)在企業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)中滿足各方利益關(guān)系。企業(yè)應(yīng)該以價(jià)值為導(dǎo)向樹(shù)立財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的目標(biāo)。

　　二、企業(yè)不同發(fā)展階段的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的實(shí)施策略

　　財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是由企業(yè)的發(fā)展周期所決定的。在不同的周期階段，企業(yè)所面臨的市場(chǎng)往往會(huì)有很大變化，因此，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的側(cè)重點(diǎn)也有所不同。

　　企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)以及經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)成了企業(yè)總風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)總風(fēng)險(xiǎn)=企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)×企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是由企業(yè)戰(zhàn)略所確定的，因此，控制企業(yè)的總風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制必不可少。而企業(yè)資本結(jié)構(gòu)又決定了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，由此，控制企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)質(zhì)上就是控制企業(yè)資本結(jié)構(gòu)、融資渠道以及股利分配政策。不同的周期階段應(yīng)選擇與之相匹配的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理目標(biāo)來(lái)控制企業(yè)的總風(fēng)險(xiǎn)。

　　(一)初創(chuàng)期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理

　　處于初創(chuàng)期的企業(yè)往往面臨這較大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)的財(cái)務(wù)實(shí)力相對(duì)脆弱。從經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的互逆關(guān)系來(lái)看，較高的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)易與較低的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相配合，從而在財(cái)務(wù)上保持穩(wěn)健。比如，在這個(gè)時(shí)期企業(yè)負(fù)債籌資的風(fēng)險(xiǎn)很大，籌資成本很高，因而最好的籌資渠道不是負(fù)債而是股本資本籌資。同時(shí)，雖然企業(yè)在初創(chuàng)時(shí)期收益不高，但是對(duì)資金的需求量很大，內(nèi)部資金積累無(wú)法滿足資金需求，因此，此時(shí)的股利政策一般采用零股利，即不考慮對(duì)股東分紅。由于資本需求的矛盾，這個(gè)階段一般是以資本運(yùn)算為財(cái)務(wù)預(yù)算的起點(diǎn)。

　　(二)發(fā)展期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理

　　處于發(fā)展期的企業(yè)，由于快速發(fā)展而面臨巨大的財(cái)務(wù)需求，技術(shù)開(kāi)發(fā)及巨額資金投入而形成的大量固定資產(chǎn)以及計(jì)提的大量折舊使得會(huì)計(jì)的賬面收益不高，因此即便處于此階段的企業(yè)產(chǎn)品定位大大提高，銷售規(guī)模迅速增長(zhǎng)，企業(yè)依然面臨較大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)壓力。

　　根據(jù)發(fā)展期經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和風(fēng)險(xiǎn)特征，企業(yè)應(yīng)采用穩(wěn)固發(fā)展型的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。此時(shí)由于企業(yè)資本供給能力不能滿足企業(yè)對(duì)資本的需求，高風(fēng)險(xiǎn)又會(huì)引起高負(fù)債率而導(dǎo)致較高的負(fù)債成本。因此，企業(yè)仍需通過(guò)股東追加股本資本投入提高稅后收益的留存比率來(lái)解決籌資問(wèn)題。如果這兩種途徑仍然不能解決企業(yè)發(fā)展所需資金時(shí)，再考慮負(fù)債融資這一方式，使資產(chǎn)負(fù)債率適當(dāng)提高，以利用財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，所采用的方式可以通過(guò)商業(yè)信用，銀行間的周轉(zhuǎn)信用借款、長(zhǎng)期貸款項(xiàng)目以及對(duì)外公開(kāi)負(fù)債發(fā)行債券。根據(jù)這個(gè)階段企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和風(fēng)險(xiǎn)特征，企業(yè)更傾向于零股利政策或者剩余鼓勵(lì)政策。銷售規(guī)模的迅速增長(zhǎng)已經(jīng)成為這個(gè)階段的主要矛盾，因此，銷售預(yù)算即為這個(gè)階段的財(cái)務(wù)預(yù)算。

　　(三)成熟期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理

　　進(jìn)入成熟期的企業(yè)，其戰(zhàn)略會(huì)出現(xiàn)重大的調(diào)整，此時(shí)的企業(yè)擁有相對(duì)穩(wěn)定的市場(chǎng)地位，相對(duì)較低的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，因此，企業(yè)更加注意獲取利潤(rùn)。這個(gè)時(shí)期企業(yè)的財(cái)務(wù)特征表現(xiàn)為：市場(chǎng)增長(zhǎng)潛力不大，產(chǎn)品已形成均衡價(jià)格，實(shí)現(xiàn)盈利的唯一途徑為降低成本，成本管理成為此時(shí)企業(yè)財(cái)務(wù)管理核心;成熟期企業(yè)現(xiàn)金流入增長(zhǎng)速度很快，而固定資產(chǎn)等投資項(xiàng)目不太多，且固定資產(chǎn)所需資本支出主要為更新所需，且折舊的留存方式基本可以滿足其需要，即企業(yè)的現(xiàn)金流出量相對(duì)較小，因而形成較大的現(xiàn)金流入量;由于高收益高現(xiàn)金流入量，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小，有足夠的能力進(jìn)行負(fù)債籌資;市場(chǎng)可能會(huì)高估企業(yè)的股權(quán)資本價(jià)值或者股票價(jià)值。

　　根據(jù)成熟期企業(yè)發(fā)展經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和風(fēng)險(xiǎn)特征，此階段的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略包括激進(jìn)型籌資戰(zhàn)略和高比率、現(xiàn)金性股利政策。激進(jìn)型籌資戰(zhàn)略即為采用相對(duì)較高的負(fù)債率以有效利用財(cái)務(wù)杠桿。由于成熟期企業(yè)現(xiàn)金流入量大大增加，企業(yè)抗御財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力有很大的提高，而且有著更多的市場(chǎng)融資機(jī)會(huì)與渠道，為了充分利用財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，應(yīng)擴(kuò)大債務(wù)融資比例，包括股權(quán)回購(gòu)等，提高資產(chǎn)負(fù)債率。采用高比率、現(xiàn)金性股利政策是由于股東對(duì)企業(yè)有較高的收益回報(bào)期望，高股利是這一時(shí)期的必然。企業(yè)采用這一股利政策既能夠保持股東對(duì)企業(yè)投資的積極性，同時(shí)也實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富最大化這一財(cái)務(wù)目標(biāo)。用較低的成本獲得較高的利潤(rùn)是這個(gè)階段的主要矛盾，因此，成本控制是財(cái)務(wù)預(yù)算的編制起點(diǎn)。

　　(四)調(diào)整期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理

　　處于調(diào)整期的企業(yè)由于產(chǎn)品進(jìn)入衰退期而需要對(duì)其經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略做出很大調(diào)整，一方面表現(xiàn)為產(chǎn)業(yè)重構(gòu)，另一方面表現(xiàn)為隨著內(nèi)部經(jīng)營(yíng)調(diào)整而事實(shí)的組織再造和管理更新。在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)上，盡管面臨市場(chǎng)負(fù)增長(zhǎng)，但由于原來(lái)的市場(chǎng)份額并未變化，因此現(xiàn)有產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)并不大;對(duì)于將要進(jìn)入的新領(lǐng)域，則要考慮可能存在的巨大風(fēng)險(xiǎn)，但是此時(shí)企業(yè)擁有雄厚的資本與市場(chǎng)地位，融資能力很強(qiáng)，企業(yè)便擁有與初創(chuàng)期不可比擬的財(cái)務(wù)優(yōu)勢(shì)與管理優(yōu)勢(shì)。

　　根據(jù)成熟期企業(yè)發(fā)展期經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和風(fēng)險(xiǎn)特征，此階段的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略為高資產(chǎn)負(fù)債率籌資戰(zhàn)略與高支付率股利政策。進(jìn)入新行業(yè)對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)面臨這風(fēng)險(xiǎn)，在資本市場(chǎng)相對(duì)發(fā)達(dá)的情況下，若新行業(yè)的潛力巨大，理性的投資者會(huì)冒險(xiǎn)，高風(fēng)險(xiǎn)率就意味著高報(bào)酬率;而對(duì)于原有產(chǎn)業(yè)，企業(yè)為了節(jié)約稅收成本，盡可能地提高企業(yè)的利潤(rùn)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)以短期借款為主要融資渠道，提高資產(chǎn)負(fù)債率。處于經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要，企業(yè)要對(duì)股東進(jìn)行必要的回報(bào)，這種回報(bào)既是作為對(duì)現(xiàn)有股東投資機(jī)會(huì)的補(bǔ)償，也是對(duì)未來(lái)新進(jìn)產(chǎn)業(yè)或產(chǎn)品初創(chuàng)期及發(fā)展期高風(fēng)險(xiǎn)低報(bào)酬的一種補(bǔ)償。收回現(xiàn)金為這個(gè)階段的主要任務(wù)，因此，現(xiàn)金流量即為此時(shí)的財(cái)務(wù)預(yù)算起點(diǎn)。

　　總之，為了控制企業(yè)總風(fēng)險(xiǎn)，在進(jìn)行財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理時(shí)，應(yīng)當(dāng)將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)反向搭配，以確保企業(yè)的總風(fēng)險(xiǎn)在控制范圍內(nèi)。

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