從狹義上講，融資即是一個企業(yè)的資金籌集的行為與過程，也就是說公司根據(jù)自身的生產(chǎn)經(jīng)營狀況、資金擁有的狀況，以及公司未來經(jīng)營發(fā)展的需要，通過科學(xué)的預(yù)測和決策，采用一定的方式，從一定的渠道向公司的投資者和債權(quán)人去籌集資金，組織資金的供應(yīng)，以保證公司正常生產(chǎn)需要，經(jīng)營管理活動需要的理財行為。以下是學(xué)習(xí)啦小編為大家精心準(zhǔn)備的：科技創(chuàng)新體系建設(shè)中的科技融資問題研究相關(guān)論文。內(nèi)容僅供參考閱讀!

科技創(chuàng)新體系建設(shè)中的科技融資問題研究全文如下：

經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的背景下，作為中小企業(yè)的尖端力量――科技型中小企業(yè)在一定程度上決定了國家經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的成敗。據(jù)統(tǒng)計，截至2011年，我國科技型中小企業(yè)總數(shù)逾20萬戶，提供了全國約66%的發(fā)明專利、74%以上的技術(shù)創(chuàng)新、82%以上的新產(chǎn)品開發(fā)，我國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值中有47.6%是由中小企業(yè)創(chuàng)造的。可見，促進(jìn)科技型中小企業(yè)發(fā)展是促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要途徑。然而世界各國的經(jīng)驗表明，科技型中小企業(yè)發(fā)展所面臨的一個普遍的、關(guān)鍵的制約因素就是融資困難。

信息不對稱、融資成本高、融資渠道少等因素在科技型中小企業(yè)生存發(fā)展的各個階段都存在。作為一座震后重建的“新興”城市，唐山市不再僅僅將工業(yè)作為復(fù)興的支撐，科技型中小企業(yè)也隨著這座城市的崛起而萌芽和發(fā)展。本文通過對唐山市14個區(qū)(縣)的25家科技型中小企業(yè)的走訪調(diào)查，梳理分析了科技型中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀及存在的問題，在借鑒當(dāng)前國內(nèi)外科技融資經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，結(jié)合當(dāng)?shù)貙嶋H提出了解決科技型中小企業(yè)融資困境的方法與建議。

一、唐山地區(qū)科技型中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

近年來，唐山市不斷加強(qiáng)企業(yè)自主創(chuàng)新能力建設(shè)，全市高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展到106家，經(jīng)濟(jì)效益明顯提高。為解除科技型中小企業(yè)融資難題，2013年8月28日唐山市科技局聯(lián)合財政局，專門設(shè)立了科技金融專項資金，并制定出臺了《唐山市科技金融專項資金管理暫行辦法》，通過貸款貼息、融資擔(dān)保、風(fēng)險補(bǔ)償、專利權(quán)質(zhì)押貸款等方式，擴(kuò)大財政資金的引導(dǎo)作用，以重點支持科技型中小企業(yè)發(fā)展。但相比于科技型中小企業(yè)的巨大資金需求，這仍只是杯水車薪。

(一)科技型中小企業(yè)的自身缺陷。

首先是科技型中小企業(yè)的“三高”特征，即高風(fēng)險、高收益、高不確定性，決定了其不適合依賴銀行貸款等傳統(tǒng)方式進(jìn)行融資，但是由于融資渠道的匱乏，又不得不很大程度上依賴銀行貸款，這種矛盾是造成其融資困難的首要原因。

調(diào)查發(fā)現(xiàn)，唐山市科技型中小企業(yè)大多處于發(fā)展的初級階段，其自身存在三個弊端：

一是科技型中小企業(yè)主觀融資觀念滯后，過分依賴銀行信貸資金的支持。

二是科技型中小企業(yè)經(jīng)營管理水平有限導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)治理不完善。在筆者調(diào)查的25家企業(yè)中，有22家公司財務(wù)賬目不清、財務(wù)制度混亂，無法向銀行提供有關(guān)財務(wù)報表。三是科技型中小企業(yè)自身融資條件不具備優(yōu)勢，資金需求占用時間長，未來財務(wù)風(fēng)險與經(jīng)營風(fēng)險都比較高，抗風(fēng)險能力弱，而且很多科技型中小企業(yè)都不具備擔(dān)保條件，不符合銀行的貸款標(biāo)準(zhǔn)而造成融資難。

(二)創(chuàng)業(yè)投資對科技型中小企業(yè)發(fā)展的支持力度不足。

創(chuàng)業(yè)投資(Venture Capital)是指創(chuàng)投資金對創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資，以期所投資創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)育成熟或相對成熟后通過股權(quán)退出獲得資本增值收益的投資方式。科技型中小企業(yè)是創(chuàng)業(yè)投資的重要投資對象，但這種新生的投資方式發(fā)展還極不成熟。EZCapital統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2013年我國創(chuàng)投市場上公開披露的完成募集的基金規(guī)模陷入了近6年的最低谷，共披露上市事件89起，同比下降57.62%，共募集資金1 417.63億元人民幣，同比減少46.48%。創(chuàng)投市場的黯淡反映了科技型中小企業(yè)發(fā)展的困境(尤其是融資方面)。

在調(diào)查的25家科技型企業(yè)中掛牌上市的企業(yè)有8家，只有同方國芯(股票代碼002049)在中小企業(yè)板上市。可見，唐山的科技型中小企業(yè)基本沒有渠道從證券市場獲得資金支持。此外，2013年唐山只有11個項目入選國家科技型中小企業(yè)創(chuàng)新基金項目，共爭取資金640萬元，盡管2013年唐山市科技金融專項資金首批啟動500萬元，但這些資金分配到每個企業(yè)也就區(qū)區(qū)幾十萬元，而對于眾多沒有政府資金支持的企業(yè)來說，融資之路更為艱難。

(三)外部金融服務(wù)體系存在缺陷。

首先，唐山市對專利技術(shù)、知識產(chǎn)權(quán)等無形資產(chǎn)的衡量定價制度缺失。由于對科技產(chǎn)品相應(yīng)的知識產(chǎn)權(quán)的評估和認(rèn)證的標(biāo)準(zhǔn)制度不統(tǒng)一、不匹配，知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押尚未規(guī)范形成，而且金融服務(wù)體系中缺乏相輔助的信用風(fēng)險評級系統(tǒng)，這就很難讓金融機(jī)構(gòu)充分了解科技型中小企業(yè)的實際情況，信貸成本增加，企業(yè)融資難度增大。

其次，市場融資渠道單一，資本市場融資潛力尚未全面開發(fā)。唐山市中小企業(yè)發(fā)展多依賴于商業(yè)銀行貸款等間接融資方式，但由于借貸雙方信息不對稱，一般商業(yè)銀行因科技型中小企業(yè)初創(chuàng)風(fēng)險高、變數(shù)大、收益回報期晚等因素而提高貸款門檻或增加貸款成本。與此同時，金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部也存在改革步伐不快、內(nèi)控機(jī)制不完善、信貸激勵機(jī)制不健全、金融服務(wù)手段偏少等問題，在一定程度上制約了銀行信用融資渠道作用的充分發(fā)揮。此外，金融機(jī)構(gòu)信貸產(chǎn)品創(chuàng)新不足，沒有對成長型科技型中小企業(yè)進(jìn)行“量身”服務(wù)，導(dǎo)致對不同類型企業(yè)的融資需求缺乏差別化、個性化的信貸支持手段。

(四)政府職能作用發(fā)揮不充分。

首先，政策滯后且支撐力度不夠。比如，唐山市在2011年才設(shè)立首批科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新資金，在2013年才出臺《唐山市科技金融專項資金管理暫行辦法》，這難以及時滿足亟需政策支持和彌補(bǔ)資金缺口的科技型中小企業(yè)的需求。其次，體制上存在職能不理順和職能缺失的問題。唐山市現(xiàn)有的科技型中小企業(yè)管理職能部門在解決科技型中小企業(yè)遇到的資金、土地等問題時缺乏強(qiáng)有力的協(xié)調(diào)調(diào)度能力。再次，資金支持力度不夠。無論是財政投入的總量還是發(fā)揮作用的效果與程度與先進(jìn)地區(qū)相比還存在一定差距。

二、科技型中小企業(yè)金融支持體系的國際經(jīng)驗

(一)美國科技型中小企業(yè)金融支持體系分析。

美國企業(yè)融資中，政府直接參與的比例在逐漸減少，但美國政府通過多種途徑為科技型中小企業(yè)的發(fā)展提供金融支持。首先是法律保證，早在1958年美國國會就通過《中小企業(yè)投資法》，對科技型中小企業(yè)的發(fā)展奠定了法律基礎(chǔ)。其次是信用擔(dān)保，美國中小企業(yè)局(SBA)是負(fù)責(zé)執(zhí)行中小企業(yè)信用擔(dān)保的獨立聯(lián)邦政府機(jī)構(gòu)。但政府的支持并非是美國科技型中小企業(yè)蓬勃發(fā)展的主要因素，Manigart S.和Struyf C.(1997)通過統(tǒng)計分析發(fā)現(xiàn)，初創(chuàng)期高科技企業(yè)最重要的融資來源是企業(yè)家以及銀行，但提供資金最多的則是風(fēng)險資本公司及私人投資者，政府、院校以及其他公司所起的作用是有限的。美國的科技型中小企業(yè)之所以成功很大程度上依賴于其發(fā)達(dá)的風(fēng)險資本市場。據(jù)美國風(fēng)險投資協(xié)會調(diào)研發(fā)現(xiàn)，美國風(fēng)險投資的資本金額占GDP的1%，但這些接受風(fēng)險投資的企業(yè)創(chuàng)造的直接經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)達(dá)到了GDP的11%?？梢婏L(fēng)險投資是一種有效的投融資機(jī)制。另外，美國完善的多層次資本市場體系也為科技型中小企業(yè)提供了高效的融資渠道。

(二)日本科技型中小企業(yè)金融支持體系分析。

日本科技型中小企業(yè)金融支持體系整體上體現(xiàn)了較大的政府干預(yù)性，偏向于政策性金融支持體系。首先是對企業(yè)進(jìn)行指導(dǎo)，其次是運用金融政策扶植企業(yè)，通過政府金融機(jī)構(gòu)等途徑向企業(yè)提供低息科技貸款。日本也是世界上較早建立信用擔(dān)保體系的國家。從結(jié)構(gòu)上看，日本建立的是中央政府和地方兩級信用保證體系，這種對信用擔(dān)保再保險及財政損失補(bǔ)償?shù)臋C(jī)制維持了信用擔(dān)保的信譽(yù)，使大量原本融資困難的科技型中小企業(yè)順利從商業(yè)銀行獲得了資金支持。當(dāng)然，日本的減免稅收等政策以及完善的法律保證體系也是促進(jìn)科技型中小企業(yè)的重要因素。

(三)德國科技型中小企業(yè)金融支持體系分析。

與美國不同，德國的銀行為全能銀行，可以為企業(yè)提供包括貸款、有價證券發(fā)行、財產(chǎn)保險等全面的金融服務(wù)。銀行針對高科技中小企業(yè)的特征，提供了多種有針對性的融資方法，而銀行和企業(yè)互相持股，便于銀行對企業(yè)進(jìn)行資信評估和提供更加適合的融資方式，這種關(guān)系型的融資方式有助于銀行對貸款企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險控制，緊密的銀企關(guān)系也利于企業(yè)獲取信用支持并降低貸款成本。此外，德國為促進(jìn)中小企業(yè)的發(fā)展，制定了一系列政策，如稅收優(yōu)惠和財政補(bǔ)貼、金融優(yōu)惠政策以及鼓勵出口等政策，這都為德國的科技型中小企業(yè)提供了良好的發(fā)展條件。

三、唐山地區(qū)科技型中小企業(yè)融資對策分析

唐山地區(qū)的高新技術(shù)企業(yè)目前有106家，大多處于發(fā)展的初級階段，毫無疑問，在發(fā)展與擴(kuò)張過程中，科技型中小企業(yè)將面臨更多的困境。Giudici G.和Paleari S.(2000)認(rèn)為金融約束是高科技企業(yè)擴(kuò)張和發(fā)展過程中的主要障礙之一，尤其是對于小型高科技企業(yè)。Ullah F.和Taylor P.(2007)分析了英國科技型小企業(yè)的融資問題，結(jié)論顯示將近80%的企業(yè)在早期發(fā)展階段面臨融資約束。為此，參考國內(nèi)外的成功經(jīng)驗，結(jié)合唐山地區(qū)實際情況，本文提出解決該地區(qū)科技融資的新措施。

(一)加大財務(wù)與經(jīng)營信息的公開與透明度。

眾多學(xué)者的實證研究顯示信息不對稱是小企業(yè)融資最大的特征，尤其是科技型小企業(yè)。Revest和Sapio(2012)分析了歐洲科技型小企業(yè)的情況，結(jié)果表明信息不對稱引起市場失靈，阻礙了科技型小企業(yè)的外部融資。唐山地區(qū)90%以上的科技型中小企業(yè)都存在賬目不全、財務(wù)混亂以及信息不透明等問題，盡管企業(yè)具有極大的發(fā)展前景，但這些問題的存在阻礙了金融與投資機(jī)構(gòu)對企業(yè)的信任度。因此，健全財務(wù)制度，加強(qiáng)經(jīng)營管理并加大信息的公開與透明是爭取融資支持的重要前提。

(二)完善資本市場，健全金融服務(wù)體系。

美日德等發(fā)達(dá)國家的科技型中小企業(yè)之所以能夠得到蓬勃發(fā)展在于其完善的資本市場體系。盡管我國2009年成立創(chuàng)業(yè)板塊，但截至2014年2月底，在創(chuàng)業(yè)板上市的公司總共才379家，且目前唐山還沒有一所公司登陸創(chuàng)業(yè)板。因此唐山應(yīng)該對符合創(chuàng)業(yè)板上市條件的科技型中小企業(yè)給予大力支持，這不僅會有力地促進(jìn)唐山市科技型中小企業(yè)的發(fā)展，也會帶來巨大的“示范”效應(yīng)。同時，商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該改變傳統(tǒng)信貸觀念，尤其應(yīng)加大對科技型中小企業(yè)的信貸支持。

商業(yè)銀行可成立專門的科技型中小企業(yè)信貸部，針對企業(yè)的不同特點和不同需求，提供不同類型的細(xì)分信貸產(chǎn)品，例如浮動利率貸款、循環(huán)貸款、保理、福費廷等。另外針對科技型中小企業(yè)貸款的風(fēng)險問題，商業(yè)銀行可開展專門的風(fēng)險貸款業(yè)務(wù)。在科技型中小企業(yè)自主創(chuàng)新成長增值以后，通過出售所持股份或期權(quán)獲得高收益，對失敗企業(yè)的風(fēng)險損失進(jìn)行補(bǔ)償。只有建立一個多層次的金融服務(wù)體系才能滿足不同科技型中小企業(yè)的不同融資需求。

(三)加強(qiáng)政府宏觀調(diào)控，為融資創(chuàng)造良好的政策環(huán)境。

充分發(fā)揮政府宏觀調(diào)控作用，主要應(yīng)從加強(qiáng)法律法規(guī)建設(shè)、頒布相關(guān)傾斜政策，完善各項基礎(chǔ)服務(wù)三個方面出發(fā)，三者協(xié)調(diào)配合實施，才能夠有力解決科技型中小企業(yè)融資難問題。

首先，政府要貫徹落實《中小企業(yè)促進(jìn)法》有關(guān)融資扶持政策，完善與制定相關(guān)法律，為風(fēng)險投資與科技型中小企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造良好環(huán)境。

其次，要建立和完善高技術(shù)科技型中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)，加大信息服務(wù)力度，提高管理、法律、技術(shù)、融資等咨詢服務(wù)，解決科技型中小企業(yè)初創(chuàng)階段的突出困難，提高創(chuàng)業(yè)成功率。

第三，充分發(fā)揮金融市場運作體系的作用，積極拓寬融資渠道，促使融資方式多元化;研究制定《唐山市科技型中小企業(yè)改制上市的指導(dǎo)意見》，建立科技型中小企業(yè)上市資源庫，有針對性地對部分中小企業(yè)進(jìn)行重點培育輔導(dǎo)，并予以相應(yīng)資金支持。鼓勵設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資(基金)公司，做好科技型中小企業(yè)集合債券發(fā)行工作，為企業(yè)融資提供多種選擇。

同時，還應(yīng)積極探索其他融資方式，如信托融資、項目融資、租賃融資、典當(dāng)融資、資產(chǎn)證券化、知識產(chǎn)權(quán)權(quán)利質(zhì)押等新型融資模式。最后，完善并促進(jìn)風(fēng)險投資機(jī)制，尤其是考慮引進(jìn)創(chuàng)投基金。Fabio Bertoni et al.(2011)用經(jīng)濟(jì)計量模型分析了風(fēng)險資本投資的“治療效應(yīng)”與“選擇效應(yīng)”，結(jié)果表明風(fēng)險資本投資對企業(yè)發(fā)展具有很強(qiáng)的促進(jìn)作用。如果唐山的科技型中小企業(yè)能夠充分利用風(fēng)險投資(或創(chuàng)投基金)所帶來的巨大資金支持，其發(fā)展必將如虎添翼。