［摘 要］市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，我國的各個(gè)中小企業(yè)都得到了快速發(fā)展，但融資問題仍是中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸問題，因此本文就在分析我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步探討產(chǎn)生瓶頸問題的原因，并最終提出解決這些問題的策略。
　?。坳P(guān)鍵詞］中小企業(yè) 融資問題
　　
　　一、我國中小企業(yè)融資瓶頸問題
　　1.技術(shù)研發(fā)資金投入不足
　　可以說我國很多中小企業(yè)生存、發(fā)展的源動力就是技術(shù)成果的研發(fā)，只有靠著先進(jìn)的技術(shù)才得以在市場中爭得一席之地。但現(xiàn)狀是我國很多中小企業(yè)用于技術(shù)研發(fā)的資金來源非常單一，RD部門的資金大多來自留存收益，并且存在投入不足的現(xiàn)象。產(chǎn)品的研發(fā)階段往往有比較大的時(shí)間跨度，在這個(gè)過程中受市場環(huán)境變化的影響非常大，如果現(xiàn)金的流動匱乏，中小企業(yè)的管理者就會面臨著債務(wù)危機(jī)，于是不得不將暫時(shí)無法見到效益的技術(shù)項(xiàng)目放棄，把資金投入到可以得到高額回報(bào)的短期市場，從而錯(cuò)過產(chǎn)品開發(fā)的機(jī)會，浪費(fèi)前期的研發(fā)資金投入。
　　2.技術(shù)成果轉(zhuǎn)化的資金缺口大
　　中小型企業(yè)在研發(fā)出新技術(shù)后，要將其成果轉(zhuǎn)化為實(shí)際的生產(chǎn)效益，通常有四個(gè)階段，即實(shí)驗(yàn)室、研發(fā)成果產(chǎn)品化、成果商業(yè)化以及成果產(chǎn)業(yè)化。研發(fā)成果向產(chǎn)業(yè)化轉(zhuǎn)變的過程中，各個(gè)階段都需要有大量的資金投入。
　　3.債務(wù)融資障礙
　?。?）風(fēng)險(xiǎn)承受有所限制
　　中小企業(yè)一個(gè)主要的外部融資途徑就是來自銀行的貸款，但是因?yàn)槌鮿?chuàng)期的風(fēng)險(xiǎn)比較大，銀行也缺少對企業(yè)的信用評級數(shù)據(jù)，也很少有權(quán)威的專業(yè)評級機(jī)構(gòu)。因此銀行出于自身經(jīng)營的考量，為了減少壞賬的損失，通常對中小企業(yè)放貸的意愿不高，即使有放貸得到批準(zhǔn)，也很少有長期的信貸，只是提供固定資產(chǎn)的更新資金或者流動資金。
　?。?）抵押資產(chǎn)有所限制
　　中小企業(yè)向銀行貸款，通常情況下銀行只接受有增值價(jià)值的有形資產(chǎn)，而不會接受無形資產(chǎn)等具有較大風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)做抵押。恰恰中小企業(yè)的有形資產(chǎn)的份額很少，通常都是技術(shù)、設(shè)備、原料等組成其核心生產(chǎn)能力，這些資料無法滿足銀行的貸款要求，因此就很難獲取貸款。最后，資本市場有所約束。現(xiàn)在我國的證券市場主要功能是對大中型國企改制進(jìn)行扶持，傾向于大中型企業(yè)的融資。對于在正式資本市場上市的企業(yè)，我國對其資格條件限制非常嚴(yán)格，比如規(guī)模、經(jīng)營的年限以及盈利的年限等等。這些對于中小型企業(yè)來說都是一個(gè)比較高的要求，因此很多效益前景看好、高成長的中小企業(yè)就受到了融資的限制。
　　（3）風(fēng)險(xiǎn)投資的阻力
　　盡管中小企業(yè)融資困難的問題，在一定程度上得到風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的緩解，但是規(guī)模畢竟有限，并且其投資數(shù)量、運(yùn)行機(jī)制以及投資的方向都受著嚴(yán)格的限制。比如信息不對稱影響所導(dǎo)致的投資運(yùn)作摩擦，因?yàn)槠髽I(yè)的技術(shù)項(xiàng)目具有一定的保密性，一些重要的信息雖然融資有需要，但卻無法對外發(fā)布，因此風(fēng)險(xiǎn)投資者不無法掌握相關(guān)的詳細(xì)信息，于是就很難決定是否值得進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資。再比如因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)投資者要承擔(dān)銀行貸款的信貸風(fēng)險(xiǎn)，他們所期望的是更高效益的回報(bào)，所以風(fēng)險(xiǎn)投資大多數(shù)應(yīng)用于特定的行業(yè)或者經(jīng)濟(jì)部門。