財(cái)務(wù)分析相關(guān)論文發(fā)表范本
財(cái)務(wù)分析相關(guān)論文發(fā)表范本
財(cái)務(wù)分析是對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)活動(dòng)的總結(jié),也是實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的重要內(nèi)容,在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中財(cái)務(wù)分析貫穿其中,對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作起到一定的指引作用。下文是學(xué)習(xí)啦小編為大家整理的財(cái)務(wù)分析相關(guān)論文發(fā)表范本的內(nèi)容，歡迎大家閱讀參考!
財(cái)務(wù)分析相關(guān)論文發(fā)表范本篇1
合并財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法探討
一、合并財(cái)務(wù)報(bào)表概述
(一)合并財(cái)務(wù)報(bào)表涵義 合并財(cái)務(wù)報(bào)表是指由母公司編制，會(huì)計(jì)主體是包含母子公司的集團(tuán)企業(yè)，用來表述此集團(tuán)整體財(cái)務(wù)狀況的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表。有一個(gè)或一個(gè)以上子公司的企業(yè)就稱為母公司;由母公司控股的企業(yè)就是子公司。因此，母公司就是指依法登記，取得企業(yè)法人資格的控股企業(yè)。合并財(cái)務(wù)報(bào)表是“實(shí)質(zhì)勝于形式”這一會(huì)計(jì)指南在財(cái)務(wù)報(bào)表準(zhǔn)則中的具體應(yīng)用。它主要是為股權(quán)公司的股東和管理上的需要而將整個(gè)集團(tuán)公司視為單一的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，匯編反映集團(tuán)公司內(nèi)有關(guān)成員公司。下列幾個(gè)報(bào)表就是合并財(cái)務(wù)報(bào)表的基本組成部分：合并利潤(rùn)表、合并資產(chǎn)負(fù)債表、合并所有者權(quán)益變動(dòng)表、合并現(xiàn)金流量表和附注。
(二)合并財(cái)務(wù)報(bào)表方法 如果一個(gè)企業(yè)要想得到另一個(gè)企業(yè)的有表決權(quán)的股份，可以通過兩種途徑實(shí)現(xiàn)：其中一種是用現(xiàn)金、票據(jù)、債券、其他資產(chǎn)等其它資產(chǎn)或優(yōu)先股去收購對(duì)方的股份;另一種是用持有的普通股票去交換對(duì)方持有的相應(yīng)普通股，從而實(shí)現(xiàn)雙方股權(quán)的合并。所以，公司可分別采用收買法和權(quán)益集合法這兩種方法來編制合并報(bào)表時(shí)。
(1)收買法。顧名思義，就是采用與處理普通購置資產(chǎn)相同的原則，處理購置的企業(yè)。簡(jiǎn)單來說，即買方企業(yè)按照它支出的總成本來記錄其總購買。如果分別以貨幣資金、債券、優(yōu)先股票來購買，那相應(yīng)支付的貨幣金額、債券現(xiàn)值、股票的公允價(jià)值就是購買成本。由此，構(gòu)成了收買法的主要特點(diǎn)：被購買企業(yè)凈資產(chǎn)的價(jià)值被重新確定，也就是說產(chǎn)生了新的計(jì)價(jià)基礎(chǔ);購買過程中所形成的商譽(yù)應(yīng)該得到相關(guān)確認(rèn);增值攤銷的存在;增值的攤銷和商譽(yù)會(huì)使得合并收益降低。
(2)權(quán)益集合法。權(quán)益集合法是指對(duì)于兩個(gè)或多個(gè)企業(yè)的股東以交換具有表決權(quán)的普通股的方式將他們的股權(quán)聯(lián)合在一起的處理方法，也就是說，直接影響所有者權(quán)益。與收買法正好相反。因此，權(quán)益集合法的主要特點(diǎn)表現(xiàn)是：由于沒有產(chǎn)生新的計(jì)價(jià)基礎(chǔ)，編制合并報(bào)表時(shí)仍然沿用被購買企業(yè)資產(chǎn)和負(fù)債的賬面價(jià)值;購買過程中形成的商譽(yù)不需要被確認(rèn);商譽(yù)和增值攤銷不會(huì)影響企業(yè)的合并收益。
(三)合并財(cái)務(wù)報(bào)表觀念 合并報(bào)表是“視企業(yè)集團(tuán)為單一會(huì)計(jì)主體”，那么，在核定這一主題界限時(shí)，合并報(bào)表所堅(jiān)持的不同觀念形成了不同的理論基礎(chǔ)，目前有以下三種居于主流的觀念：
(1)母公司觀念。是指以法定控制為基礎(chǔ)，把企業(yè)的合并報(bào)表看成是母公司報(bào)表的擴(kuò)充和延伸。具體說來，就是合并財(cái)務(wù)報(bào)表的編制主要針對(duì)的是現(xiàn)有的和未來的普通股股東，所以它盡最大可能保護(hù)母公司或控股公司的利益，往往忽略了少數(shù)股東或小股東的利益。
(2)實(shí)體觀念。正好與母公司觀念相反，實(shí)體觀念主張合并報(bào)表不僅要強(qiáng)調(diào)母公司和控股公司的利益，也要兼顧小股東的利益，即保護(hù)公司所有股東的利益視為統(tǒng)一實(shí)體的共同所有者。
(3)修正的母公司觀念。事實(shí)證明，無論是母公司觀念，還是實(shí)體觀念，都不能充分地闡述所有公司合并報(bào)表的理論基礎(chǔ)。有一種情況，既沒有單一的母公司，也不存在少數(shù)股權(quán)所有者股;既不存在法定支配權(quán)，也不存在單一的經(jīng)濟(jì)主體。此時(shí)，便可以由“修正的母公司觀念”來概括。因此，修正的母公司觀念主張的是以市價(jià)記錄合并的資產(chǎn)負(fù)債表中各項(xiàng)資產(chǎn)和負(fù)債，并將適當(dāng)?shù)牟糠址从碁樯贁?shù)股權(quán)，對(duì)未實(shí)現(xiàn)的內(nèi)部交易損益處理同實(shí)體觀念;合并商譽(yù)的處理同母公司觀念，即只與母公司有關(guān)。
(四)合并財(cái)務(wù)報(bào)表原則 合并會(huì)計(jì)報(bào)表編制除了要符合一般會(huì)計(jì)報(bào)表的編制原則以外，還應(yīng)當(dāng)遵循以下原則和要求：
(1)一體性原則：指合并會(huì)計(jì)報(bào)表將納入合并范圍的各成員企業(yè)視為一個(gè)會(huì)計(jì)主體，并以此為基礎(chǔ)來處理有關(guān)內(nèi)部會(huì)計(jì)事務(wù)，合并會(huì)計(jì)報(bào)表的 編制主要通過抵銷分錄和抵銷內(nèi)部會(huì)計(jì)事項(xiàng)的影響來完成。
(2)個(gè)別會(huì)計(jì)報(bào)表原則：指合并會(huì)計(jì)報(bào)表必須納入合并范圍內(nèi)各成員企業(yè)的個(gè)別會(huì)計(jì)報(bào)表，運(yùn)用相關(guān)方法進(jìn)行編制。
(3)重要性原則：由于合并會(huì)計(jì)報(bào)表涉及的法人主體較多，合并范圍較廣，重要性原則的運(yùn)用較之個(gè)別會(huì)計(jì)報(bào)表更為必要，主要可從如下兩方面理解：一方面，對(duì)于重要的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)單獨(dú)反映，以便為決策者提供相關(guān)的重要信息;另一方面，對(duì)于不影響大局的一般性事項(xiàng)， 可以進(jìn)行適當(dāng)取舍。
(五)合并財(cái)務(wù)報(bào)表程序 具體如下：
(1)使會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)期間得到統(tǒng)一。
財(cái)會(huì)人員在編制合并的財(cái)務(wù)報(bào)表之前，一方面應(yīng)該使所有子公司采用的會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)期間一樣，另一方面也要使母公司和子公司采用的會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)期間一樣。具體做法如下：母公司采用的會(huì)計(jì)政策與子公司不統(tǒng)一的，應(yīng)當(dāng)使子公司根據(jù)母公司的會(huì)計(jì)政策進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，保證一致;調(diào)整有難度的，子公司可以根據(jù)相關(guān)準(zhǔn)則，以母公司的會(huì)計(jì)政策為依據(jù)，自行編報(bào)自己的財(cái)務(wù)報(bào)表;母公司采用的會(huì)計(jì)期間與子公司不統(tǒng)一的，應(yīng)當(dāng)使子公司根據(jù)母公司的會(huì)計(jì)期間進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，保持一致;調(diào)整有難度的，子公司可以根據(jù)相關(guān)準(zhǔn)則，以母公司的會(huì)計(jì)期間為依據(jù)，自行編報(bào)自己的財(cái)務(wù)報(bào)表
(2)編制合并工作底稿。
合并工作底稿的作用是為合并財(cái)務(wù)報(bào)表的編制提供基礎(chǔ)。在合并工作底稿中，對(duì)母公司和子公司的個(gè)別財(cái)務(wù)報(bào)表各項(xiàng)目的金額進(jìn)行匯總和抵銷處理，最終計(jì)算得出合并財(cái)務(wù)報(bào)表各項(xiàng)目的合并金額。
(3)編制調(diào)整分錄和抵銷分錄。
在合并工作底稿中，編制調(diào)整分錄和抵銷分錄是編制合并財(cái)務(wù)報(bào)表關(guān)鍵的一步。也就是說，抵銷集團(tuán)企業(yè)因內(nèi)部交易對(duì)合并財(cái)務(wù)報(bào)表一部分項(xiàng)目造成的影響。在合并工作底稿中編制的調(diào)整分錄和抵銷分錄，借記或貸記的均為財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目(即資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目、利潤(rùn)表項(xiàng)目、現(xiàn)金流量表項(xiàng)目和所有者權(quán)益變動(dòng)表項(xiàng)目)，而不是具體的會(huì)計(jì)科目。比如，在涉及調(diào)整或抵銷固定資產(chǎn)折舊、固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備等均通過資產(chǎn)負(fù)債表中的“固定資產(chǎn)”項(xiàng)目，而不是“累計(jì)折舊”、“固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備”等科目來進(jìn)行調(diào)整和抵銷。
(4)計(jì)算合并財(cái)務(wù)報(bào)表各項(xiàng)目的合并金額。
在母公司和子公司個(gè)別財(cái)務(wù)報(bào)表各項(xiàng)目加總金額的基礎(chǔ)上，分別計(jì)算出合并財(cái)務(wù)報(bào)表中各資產(chǎn)項(xiàng)目、負(fù)債項(xiàng)目、所有者權(quán)益項(xiàng)目、收入項(xiàng)目和費(fèi)用項(xiàng)目等的合并金額。
(5)填列合并財(cái)務(wù)報(bào)表。
根據(jù)合并工作底稿中計(jì)算出的資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益、收入、費(fèi)用類以及現(xiàn)金流量表中各項(xiàng)目的合并金額，填列生成正式的合并財(cái)務(wù)報(bào)表。
二、新舊企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則關(guān)于合并財(cái)務(wù)報(bào)表分析
(一)合并財(cái)務(wù)報(bào)表準(zhǔn)則比較分析 具體如下：
(1)合并財(cái)務(wù)報(bào)表的定義不同。
在舊準(zhǔn)則中，合并財(cái)務(wù)報(bào)表是指由母公司編制的，將母公司和子公司形成的企業(yè)集團(tuán)作為一個(gè)會(huì)計(jì)主體，綜合反映企業(yè)集團(tuán)整體經(jīng)營(yíng)成果、財(cái)務(wù)狀況及其變動(dòng)情況的會(huì)計(jì)報(bào)表。在新準(zhǔn)則中，合并財(cái)務(wù)報(bào)表是指反映母公司和全部子公司形成的企業(yè)集團(tuán)整體財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量的財(cái)務(wù)報(bào)表。
(2)合并財(cái)務(wù)報(bào)表編制主體不同。
舊準(zhǔn)則中，某些企業(yè)集團(tuán)在是否編報(bào)合并財(cái)務(wù)報(bào)表上享有自由權(quán);新準(zhǔn)則中，明確要求“母公司應(yīng)當(dāng)編制合并財(cái)務(wù)報(bào)表”。由此看來，編制合并財(cái)務(wù)報(bào)表的主題被強(qiáng)制性規(guī)定。從一定意義上講，明確了責(zé)任主體。
(3)合并財(cái)務(wù)報(bào)表編制時(shí)合并范圍不同。
舊準(zhǔn)則中，小規(guī)模子公司和特殊行業(yè)子公司沒有納入合并財(cái)務(wù)報(bào)表的范圍，并且企業(yè)在編制合并會(huì)計(jì)報(bào)表時(shí)，應(yīng)當(dāng)將合營(yíng)企業(yè)合并在內(nèi)，并按照比例合并法予以合并;新準(zhǔn)則規(guī)定，小規(guī)模子公司和特殊行業(yè)子公司應(yīng)該納入合并范圍，并取消了比例合并法。
(4)合并財(cái)務(wù)報(bào)表種類不同。
按照舊準(zhǔn)則中《合并會(huì)計(jì)報(bào)表暫行規(guī)定》的相關(guān)規(guī)定，合并財(cái)務(wù)報(bào)表的范圍包括合并資產(chǎn)負(fù)債表、合并損益表、合并財(cái)務(wù)狀況表和合并利潤(rùn)表四個(gè)部分 新準(zhǔn)則中不僅涵蓋了舊準(zhǔn)則中的內(nèi)容，還涵蓋了合并現(xiàn)金流量表、合并所有者權(quán)益增減變動(dòng)表和附注三個(gè)部分，其中對(duì)合并現(xiàn)金流量表編制的規(guī)范及時(shí)有效地填補(bǔ)了現(xiàn)行實(shí)務(wù)當(dāng)中的理論空白。
(二)新準(zhǔn)則優(yōu)越性 具體有：
(1)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則保持步伐一致。
國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的基本框架和原則在新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的編制中得到貫徹和體現(xiàn)，體現(xiàn)了與國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的趨同要求。我國(guó)的新會(huì)計(jì)基本準(zhǔn)則中添加了國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中的“財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)概念框架”，彌補(bǔ)了舊準(zhǔn)則在概念方面的缺陷;新會(huì)計(jì)基本準(zhǔn)包含了國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中的幾乎所有項(xiàng)目，彌補(bǔ)了舊準(zhǔn)則項(xiàng)目不全的漏洞;新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則以國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中的基本原則和基本方法為依據(jù)進(jìn)行編制，力求使會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表的確認(rèn)、計(jì)量、記錄和報(bào)告與國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則步伐一致。
(2)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)現(xiàn)了會(huì)計(jì)理念、內(nèi)容的創(chuàng)新。
首先，新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系體現(xiàn)了理念的創(chuàng)新，體現(xiàn)了面向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的理念。新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則強(qiáng)化給企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的使用者提供充分和有用的信息，以便使其做出正確的決策。其次，新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)現(xiàn)了體系上的創(chuàng)新。新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系包括基本準(zhǔn)則、具體準(zhǔn)則和相關(guān)應(yīng)用指南，形成了一個(gè)體系，涵蓋了幾乎所有的領(lǐng)域。最后，新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系的創(chuàng)新還體現(xiàn)在形式上。對(duì)國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中包含的舉例等解釋說明性材料，我國(guó)把這些內(nèi)容寫入正在起草的應(yīng)用指南中，以幫助使用者正確理解和運(yùn)用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。
(3)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體現(xiàn)了適合國(guó)情的中國(guó)特色。
趨同不是相同，借鑒不等于照搬照抄。社會(huì)制度、文化背景、執(zhí)業(yè)環(huán)境以及社會(huì)公眾對(duì)注冊(cè)會(huì)計(jì)師認(rèn)識(shí)程度等的不同，決定了在國(guó)際趨同的同時(shí)，必須從中國(guó)國(guó)情出發(fā)研究制定中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，使之既與國(guó)際通行做法相銜接，又能保持中國(guó)特色。第一個(gè)特色是關(guān)聯(lián)交易。國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)國(guó)有企業(yè)即政府所有的企業(yè)作為關(guān)聯(lián)方，要求詳細(xì)披露。在我國(guó)，不把國(guó)有企業(yè)都作為關(guān)聯(lián)方。第二個(gè)特色是資產(chǎn)減值損失的轉(zhuǎn)回。關(guān)于已經(jīng)確認(rèn)資產(chǎn)減值損失的轉(zhuǎn)回問題，我國(guó)現(xiàn)行制度和國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則都允許對(duì)已經(jīng)確認(rèn)的資產(chǎn)減值損失予以轉(zhuǎn)回，但是新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定對(duì)于已經(jīng)確認(rèn)的減值損失不得轉(zhuǎn)回。第三個(gè)特色是對(duì)政府補(bǔ)助會(huì)計(jì)處理的規(guī)定。新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中規(guī)定，除了有關(guān)法律法規(guī)有明確規(guī)定做權(quán)益處理的，均做收入處理。而國(guó)際準(zhǔn)則規(guī)定所有的補(bǔ)貼按收入處理。
三、合并財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法探討
(一)償債能力分析
償債能力，顧名思義，就是指企業(yè)集團(tuán)償還各種債務(wù)的能力。流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率、利息保障倍數(shù)均可以反映企業(yè)償債能力。企業(yè)集團(tuán)不是一個(gè)獨(dú)立的法律主體。但是債權(quán)人又是相對(duì)于獨(dú)立的法人主體而言的，因此，債權(quán)人行使求償權(quán)的依據(jù)是法人合法擁有的財(cái)產(chǎn)。由此看來，以個(gè)別財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)綜合分析合并財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)便是科學(xué)合理的，有利于做出正確的信貸決策。償債能力分析包括短期償債能力分析和長(zhǎng)期償債能力分析。
反映短期償債能力的核心指標(biāo)是流動(dòng)比率。流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債。一般情況下，流動(dòng)比率越高，反映企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人的權(quán)益越有保證。按照西方企業(yè)的長(zhǎng)期經(jīng)驗(yàn)，一般認(rèn)為2：1的比例比較適宜。
反映長(zhǎng)期償債能力的核心指標(biāo)是資產(chǎn)負(fù)債率。資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額，一般情況下，該比率越小，表明企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)。如果此項(xiàng)比率較大，從企業(yè)所有者來說，利用較少的自有資金投資，形成較多的生產(chǎn)用資產(chǎn)，不僅擴(kuò)大了生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，而且在經(jīng)營(yíng)狀況良好的情況下，還可以利用財(cái)務(wù)杠桿作用，得到較多的投資利潤(rùn)。
(二)營(yíng)運(yùn)能力分析
營(yíng)運(yùn)能力，即企業(yè)集團(tuán)經(jīng)營(yíng)管理者有效利用資產(chǎn)的能力，可以在一定程度上反映企業(yè)集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)管理水平。存貨周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率都可以反映一個(gè)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力。企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析就是要通過對(duì)反映企業(yè)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)效率與效益的指標(biāo)進(jìn)行計(jì)算與分析，評(píng)價(jià)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力，為企業(yè)提高經(jīng)濟(jì)效益指明方向。營(yíng)運(yùn)能力分析有利于評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)的效率。有利于發(fā)現(xiàn)企業(yè)在資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)中存在的問題。同時(shí)也是盈利能力分析和償債能力分析的基礎(chǔ)與補(bǔ)充。對(duì)企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的分析有兩種具體情況：一是橫向合并的企業(yè)，即母子公司所從事的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)性質(zhì)相同;二是縱向合并或混合合并的企業(yè)，即為了采用多元化經(jīng)營(yíng)方式。
(三)盈利能力分析
盈利能力是指企業(yè)集團(tuán)獲取利潤(rùn)的能力，在一定程度上反映了企業(yè)集團(tuán)管理者的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)率、資產(chǎn)報(bào)酬率、資本收益率等都能反映企業(yè)的盈利能力。
主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)÷主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額×100%。凈利潤(rùn)=利潤(rùn)總額-所得稅額。這項(xiàng)指標(biāo)越高，說明企業(yè)從主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中獲取的利潤(rùn)的能力越強(qiáng)。影響該指標(biāo)的因素較多，主要有商品質(zhì)量、成本、價(jià)格、銷售數(shù)量、期間費(fèi)用及稅金等。 資產(chǎn)報(bào)酬率=凈利潤(rùn)÷資產(chǎn)平均總額×100%。資產(chǎn)平均總額=(期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額)÷2。這一比率越高，說明企業(yè)全部資產(chǎn)的盈利能力越強(qiáng)。該指標(biāo)與凈利潤(rùn)率成正比，與資產(chǎn)平均總額成反比。
資本收益率=凈利潤(rùn)/實(shí)收資本(或股本)×100%。這一指標(biāo)越高，說明企業(yè)自有投資的經(jīng)濟(jì)效益越好，投資者的風(fēng)險(xiǎn)越少，值得投資和繼續(xù)投資。因此，它是投資者和潛在投資者進(jìn)行投資決策的重要依據(jù)。對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者來說，如果資本收益率高于債務(wù)資金成本率，則適度負(fù)債經(jīng)營(yíng)對(duì)投資者來說是有利的;反之，如果資本收益率低于債務(wù)資金成本率，則過高的負(fù)債經(jīng)營(yíng)就將損害投資者的利益。
(四)成長(zhǎng)能力分析 企業(yè)成長(zhǎng)能力是指企業(yè)未來發(fā)展趨勢(shì)與發(fā)展速度，包括企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，利潤(rùn)和所有者權(quán)益的增加。企業(yè)成長(zhǎng)能力是隨著市場(chǎng)環(huán)境的變化，企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模、盈利能力、市場(chǎng)占有率持續(xù)增長(zhǎng)的能力，反映了企業(yè)未來的發(fā)展前景。企業(yè)成長(zhǎng)能力分析的目的是為了說明企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)擴(kuò)展能力和企業(yè)未來生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)實(shí)力。評(píng)價(jià)企業(yè)成長(zhǎng)能力的主要指標(biāo)有：主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率、主營(yíng)利潤(rùn)增長(zhǎng)率和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率。
四、合并財(cái)務(wù)報(bào)表分析應(yīng)注意的問題
(一)合并財(cái)務(wù)報(bào)表信息是否能作為經(jīng)濟(jì)決策的依據(jù)
合并會(huì)計(jì)報(bào)表是以整個(gè)企業(yè)集團(tuán)為一個(gè)會(huì)計(jì)主體，是由企業(yè)集團(tuán)中對(duì)其他企業(yè)有控制權(quán)的控股公司或母公司以組成這個(gè)企業(yè)集團(tuán)的母公司和子公司的個(gè)別會(huì)計(jì)報(bào)表為基礎(chǔ)并抵銷內(nèi)部交易事項(xiàng)對(duì)個(gè)別報(bào)表的影響而編制的，反映的是整個(gè)企業(yè)集團(tuán)整體的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，反映的對(duì)象也是由若干個(gè)法人組成的會(huì)計(jì)主體，是經(jīng)濟(jì)意義上的會(huì)計(jì)主體而不是法律意義上的會(huì)計(jì)主體。個(gè)別會(huì)計(jì)報(bào)表是由獨(dú)立的法人企業(yè)編制，所有的企業(yè)都需要編制個(gè)別會(huì)計(jì)報(bào)表，但并不是所有的企業(yè)都需要編制合并會(huì)計(jì)報(bào)表，反映的是單個(gè)企業(yè)法人的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，反映對(duì)象則是企業(yè)法人。合并會(huì)計(jì)報(bào)表以個(gè)別報(bào)表為編制基礎(chǔ)，不需要在現(xiàn)在會(huì)計(jì)核算方法體系外單獨(dú)設(shè)置一套賬簿體系。而個(gè)別會(huì)計(jì)報(bào)表需要從設(shè)置賬簿，審核憑證，編制記賬憑證，登記賬簿到編制會(huì)計(jì)報(bào)表一系列完整的會(huì)計(jì)體系。且編制方法獨(dú)特，它是在對(duì)納入合并范圍的個(gè)別會(huì)計(jì)報(bào)表的數(shù)據(jù)進(jìn)行加總基礎(chǔ)上，通過編制抵銷分錄將企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)對(duì)個(gè)別會(huì)計(jì)報(bào)表的影響予以抵銷，然后合并會(huì)計(jì)報(bào)表的各項(xiàng)目數(shù)據(jù)。
因此，許多學(xué)者通過對(duì)傳統(tǒng)合并財(cái)務(wù)報(bào)表的分析認(rèn)為，由于企業(yè)集團(tuán)經(jīng)營(yíng)是以單個(gè)企業(yè)為單位開展的，所以能為此提供經(jīng)濟(jì)決策信息的是個(gè)別財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表，而不是合并財(cái)務(wù)報(bào)表。那么，合并財(cái)務(wù)報(bào)表反映企業(yè)的集團(tuán)整體情況的財(cái)務(wù)信息對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)決策就毫無幫助嗎?事實(shí)上，合并財(cái)務(wù)報(bào)表對(duì)于集團(tuán)企業(yè)是否具有決策價(jià)值取決于它的作用及其使用者問題。合并財(cái)務(wù)報(bào)表的編制主要是針對(duì)控股股東或者母公司，因此，合并財(cái)務(wù)報(bào)表集團(tuán)企業(yè)制定整體宏觀決策的作用是不可替代的。
(二)如何在個(gè)別財(cái)務(wù)報(bào)表基礎(chǔ)上對(duì)合并財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析
合并財(cái)務(wù)報(bào)表是由企業(yè)集團(tuán)中對(duì)企業(yè)有控制權(quán)的控股公司或母公司以組成這個(gè)企業(yè)集團(tuán)的母公司和子公司的個(gè)別會(huì)計(jì)報(bào)表為基礎(chǔ)并抵銷內(nèi)部交易事項(xiàng)對(duì)個(gè)別報(bào)表的影響而編制的。具有“表之表”的特點(diǎn)。如同合并財(cái)務(wù)報(bào)表，企業(yè)集團(tuán)也是由各個(gè)獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)個(gè)體組成的。所以，如果僅僅根據(jù)集團(tuán)的合并財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行宏觀分析，整體統(tǒng)籌顯然是不夠的，還應(yīng)該透過“表中表”，也就是充分結(jié)合個(gè)別財(cái)務(wù)報(bào)表作出經(jīng)濟(jì)決策。這樣，既對(duì)整體情況了如指掌，也對(duì)具體情況胸有成足。特別是在集團(tuán)成員間差別非常大的時(shí)候，透過個(gè)別財(cái)務(wù)報(bào)表了解獨(dú)立個(gè)體的經(jīng)濟(jì)情況就顯得尤為重要了。
要在各個(gè)別財(cái)務(wù)報(bào)表的基礎(chǔ)上對(duì)合并財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析，就要引進(jìn)一個(gè)對(duì)比分析法的概念。何謂對(duì)比分析法，就是通過實(shí)際數(shù)與基數(shù)的對(duì)比來提示實(shí)際數(shù)與基數(shù)之間的差異，借以了解經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的成績(jī)和問題的一種分析方法。在合并財(cái)務(wù)報(bào)表與個(gè)別財(cái)務(wù)報(bào)表的分析中，常常用到此方法，它與等效替代法相似，也叫對(duì)比法或者比較分析法。
因此，在進(jìn)行分析時(shí)要站在相互關(guān)聯(lián)和進(jìn)一步說明整體的角度上，將各公司看作集團(tuán)的一個(gè)有機(jī)組成部分，而不是機(jī)械地將各公司與集團(tuán)總體情況作單獨(dú)對(duì)比，這樣根本達(dá)不到共同關(guān)聯(lián)進(jìn)而說明整體情況的目的，也就分析不出問題所在。
(三)合并財(cái)務(wù)報(bào)表對(duì)比分析是否以母公司為分析中心
合并財(cái)務(wù)報(bào)表的編制主要就是針對(duì)控股公司或者母公司的，反映的是集團(tuán)整體情況。因此，母公司是集團(tuán)的核心和靈魂所在，居于主導(dǎo)地位，且母公司的業(yè)務(wù)一般是集團(tuán)的主營(yíng)業(yè)務(wù)，而子公司的業(yè)務(wù)一般都是圍繞母公司展開的，服務(wù)母公司。由此看來，集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)狀況主要受母公司影響，將母公司報(bào)表與集團(tuán)報(bào)表對(duì)比，往往能得出一致的結(jié)論，因此作出的整體決策也主要作用于母公司。但是，當(dāng)個(gè)別情況發(fā)生時(shí)，這種以母公司為分析核心的理論還是否正確，下面進(jìn)行具體說明：第一種模型：母公司是投資型的控股公司。
母公司自己的主營(yíng)業(yè)務(wù)很少甚至沒有，主要是對(duì)子公司進(jìn)行投資和管理以此來獲取利潤(rùn)。因此，主營(yíng)業(yè)務(wù)就由子公司經(jīng)營(yíng)。這種情況下，集團(tuán)的財(cái)務(wù)指標(biāo)都由子公司決定，集團(tuán)的對(duì)外業(yè)務(wù)也主要集中在子公司。母公司可能關(guān)心更多的是利潤(rùn)而非子公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。所以，合并財(cái)務(wù)報(bào)表的分析和經(jīng)濟(jì)決策都主要針對(duì)子公司。第二種模型：母公司的角色不突出。即母公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)或投資業(yè)務(wù)在集團(tuán)中并不處于主要地位，各子公司與母公司在業(yè)務(wù)發(fā)展方面不相伯仲。雖然這種模式并不是集團(tuán)企業(yè)中最理想的情況，但它卻是存在于現(xiàn)實(shí)中。那么，在這種情況中，要利用上文中提到的對(duì)比分析法對(duì)母公司和子公司進(jìn)行對(duì)比分析，以此確定母子公司在集團(tuán)中誰居于主導(dǎo)地位，并加強(qiáng)母公司的控制地位。只有這樣，才有利于集團(tuán)的長(zhǎng)期健康發(fā)展。
參考文獻(xiàn)：
[1]秦小惠：《淺析合并財(cái)務(wù)報(bào)表合并范圍與編制注意事項(xiàng)》，《金融經(jīng)濟(jì)》2013年第10期。
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淺談現(xiàn)金流量表的財(cái)務(wù)分析
摘要:“現(xiàn)金流量”這個(gè)概念逐漸深入人心,其重要性也日益受到重視。為了進(jìn)一步了解如何利用現(xiàn)金流量表對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析,特選此題以作研究。
隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)改革的深化和現(xiàn)代企業(yè)制度的建立,資本市場(chǎng)逐步成長(zhǎng)起來。因此,無論是企業(yè)的所有者,還是投資者都越來越關(guān)心企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。財(cái)務(wù)管理在企業(yè)中的地位越來越高,除資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表的分析之外,現(xiàn)金流量表的分析為使用者提供了另一個(gè)評(píng)價(jià)角度。而且企業(yè)資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值就是其未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值,現(xiàn)金流量表能夠提供企業(yè)當(dāng)期現(xiàn)金的流入、流出及結(jié)余情況,所以利用現(xiàn)金流量表來分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況,分析其收益質(zhì)量,分析企業(yè)的財(cái)務(wù)彈性及流動(dòng)性,可以正確評(píng)價(jià)企業(yè)當(dāng)前及未來的償債能力與支付能力,可以正確評(píng)價(jià)企業(yè)當(dāng)期取得的利潤(rùn)的質(zhì)量,為科學(xué)決策提供充分、有效的依據(jù)。本文主要從結(jié)構(gòu)和比率兩方面去分析現(xiàn)金流量表。
關(guān)鍵詞:現(xiàn)金流量 盈利能力 償債能力
現(xiàn)金流量表(Cash Flow Statement, 簡(jiǎn)寫為CFS)是反映企業(yè)一定會(huì)計(jì)期間內(nèi)現(xiàn)金流入和支出情況的會(huì)計(jì)報(bào)表。隨著我國(guó)社會(huì)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展,為適應(yīng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的需要,我國(guó)從1998年起編制現(xiàn)金流量表,以取代傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)狀況表。這一變革標(biāo)志著我國(guó)的會(huì)計(jì)制度進(jìn)一步向國(guó)際慣例接軌 。
企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告包括三個(gè)主要基本報(bào)表:資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表。現(xiàn)金流量表能夠提供資產(chǎn)負(fù)債表和損益表所不能提供的信息。它是另外兩張主表的補(bǔ)充,同時(shí)把兩張表聯(lián)系一起。
現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)分主表和補(bǔ)充資料兩部分。
現(xiàn)金流量表的主表從編報(bào)需要出發(fā),按照影響現(xiàn)金流量的因素不同,可將現(xiàn)金流量表分成三大主要部分,分別是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)所提供現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出和現(xiàn)金凈流量的狀況;補(bǔ)充資料部分是主要披露按間接法反映的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、不涉及現(xiàn)金收支的投資和籌資活動(dòng)、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加情況等信息。
1、現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)分析
現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析是指同一時(shí)期現(xiàn)金流量表中不同項(xiàng)目間的比較與分析,以揭示各項(xiàng)數(shù)據(jù)在企業(yè)現(xiàn)金流入量中的相互關(guān)系。為企業(yè)決策提供準(zhǔn)確依據(jù)。
1.1定性的結(jié)構(gòu)分析
定性的結(jié)構(gòu)分析主要是,觀察三大活動(dòng)分別產(chǎn)生的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出數(shù)額,從宏觀上對(duì)企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行把握。大致分以下四種情況:
第一種,在產(chǎn)品起步時(shí)期,由于產(chǎn)品還處在市場(chǎng)開拓階段,企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量一般為負(fù),并且市場(chǎng)的開拓、生產(chǎn)能力的進(jìn)一步形成都需要追加投資,因此投資活動(dòng)現(xiàn)金流量為負(fù),籌資是這時(shí)現(xiàn)金的主要來源。
第二種,在產(chǎn)品銷售快速增長(zhǎng)時(shí)期,經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量一般為正,同時(shí),為擴(kuò)大市場(chǎng)份額,企業(yè)需要不斷地追加投資,所以投資現(xiàn)金流量依然為負(fù)。然而經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量很可能不足以滿足投資所需現(xiàn)金,因此籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量可能繼續(xù)為正。
第三種,在產(chǎn)品成熟期,銷售穩(wěn)定,并且開始回收投資,因此經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量和投資活動(dòng)現(xiàn)金流量均為正。由于現(xiàn)金被用來償還債務(wù),籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量為負(fù)。
第四種,在產(chǎn)品進(jìn)人衰退期時(shí),市場(chǎng)萎縮,銷售量下降,企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量為負(fù),企業(yè)大規(guī)模收回投資,并償還債務(wù),因此企業(yè)投資活動(dòng)現(xiàn)金流量為正,籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量為負(fù)。
1.2定量的結(jié)構(gòu)分析
通過分析經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量、投資現(xiàn)金流量和籌資現(xiàn)金流量占現(xiàn)金凈流量的比率以及其各子項(xiàng)目所占比率,可以了解現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu),有利于報(bào)表使用者對(duì)其流動(dòng)原因進(jìn)行分析。從而洞察企業(yè)的財(cái)務(wù)質(zhì)量和營(yíng)運(yùn)狀況,預(yù)測(cè)企業(yè)的發(fā)展前景。
這里使用的的主要分析指標(biāo)是:
(1)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金貢獻(xiàn)率,它反映本期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量對(duì)現(xiàn)金流量?jī)纛~的貢獻(xiàn)。計(jì)算公式為:
經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金貢獻(xiàn)率= 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量?jī)纛~ ×100%
(2)投資現(xiàn)金貢獻(xiàn)率,它反映本期投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量對(duì)現(xiàn)金流量?jī)纛~的貢獻(xiàn),也表示企業(yè)運(yùn)用資金產(chǎn)生現(xiàn)金的能力。計(jì)算公式為:
投資現(xiàn)金貢獻(xiàn)率= 投資活動(dòng)現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量?jī)纛~ ×100%
(3)籌資現(xiàn)金貢獻(xiàn)率,它反映本期籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量對(duì)現(xiàn)金流量?jī)纛~的貢獻(xiàn),也表示企業(yè)籌集資金的能力。計(jì)算公式為:
籌資現(xiàn)金貢獻(xiàn)率= 籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量?jī)纛~ ×100%
2、現(xiàn)金流量表的比率分析
2.1資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)狀況分析
資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)狀況的分析,在上面的結(jié)構(gòu)分析就是對(duì)這方面的介紹。需要說明的是,運(yùn)用資產(chǎn)負(fù)債表的進(jìn)行營(yíng)運(yùn)狀況分析反映的是企業(yè)營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)的效率與收益,現(xiàn)金流量表反映的是整體的狀況和原因。在具體分析時(shí)將二者結(jié)合更能反映問題。
2.2盈利質(zhì)量分析
盈利質(zhì)量分析是根據(jù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與凈利潤(rùn)、資本支出等之間的關(guān)系提示企業(yè)保持現(xiàn)有經(jīng)營(yíng)水平,創(chuàng)造未來盈利能力的一種分析方法。這是整個(gè)分析的重點(diǎn)。
前已述及現(xiàn)金流量表分析有其獨(dú)特優(yōu)越性,表現(xiàn)之一就是在對(duì)盈利情況分析上。而盈利能力和盈利質(zhì)量是企業(yè)盈利情況的兩個(gè)方面。二者是有區(qū)別的:盈利能力強(qiáng)調(diào)企業(yè)獲取利潤(rùn)的能力,它以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ),通過稅后凈利潤(rùn)和相關(guān)比值表示;而盈利質(zhì)量則反映企業(yè)的盈利是否有相應(yīng)的現(xiàn)金流入,它以收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ),一般通過營(yíng)業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量和相關(guān)比值來表示,如果凈利潤(rùn)有充足的現(xiàn)金流入則盈利質(zhì)量高,否則盈利質(zhì)量低。
企業(yè)盈利情況一般是通過分析資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表進(jìn)行的,這在一定程度上提示了企業(yè)的盈利能力和經(jīng)營(yíng)狀況,但在說明盈利質(zhì)量時(shí)卻不夠力度,比如:利潤(rùn)不表示有如數(shù)現(xiàn)金流入,虧損也不表示現(xiàn)金全部流出。因此,分析盈利質(zhì)量就是要分析現(xiàn)金是否隨利潤(rùn)同步變化。
混淆盈利能力和盈利質(zhì)量的分析方法,必將對(duì)投資者、債權(quán)人和社會(huì)公眾產(chǎn)生誤導(dǎo)作用。現(xiàn)金流量表的客觀性在一定程度上克服了權(quán)責(zé)發(fā)生制帶來的一些弊端。表中經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量是最重要的部分,它是企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)獲現(xiàn)能力的體現(xiàn),也是與企業(yè)凈利潤(rùn)最有關(guān)的現(xiàn)金流量。因此,現(xiàn)金流量表分析對(duì)揭示企業(yè)的實(shí)際盈利質(zhì)量具有獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)。
主要指標(biāo)有:
(1)收入現(xiàn)金流量比
收入現(xiàn)金流量比= 營(yíng)運(yùn)活動(dòng)現(xiàn)金流量主營(yíng)業(yè)務(wù)收入
營(yíng)運(yùn)活動(dòng)現(xiàn)金流量(CFO)=凈利潤(rùn)+折舊及攤銷-營(yíng)運(yùn)資金的本期變動(dòng)數(shù)
營(yíng)運(yùn)資金=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債
這個(gè)指標(biāo)在分析企業(yè)的會(huì)計(jì)盈余時(shí)很有意義。
這個(gè)比值最好用連續(xù)幾年的趨勢(shì)分析來比較,其意義在于表示企業(yè)的會(huì)計(jì)盈余質(zhì)量。如果比值逐年變小,則表示企業(yè)的會(huì)計(jì)盈余逐年變差;反之,則逐年變好。
(2)盈利現(xiàn)金比率
盈利現(xiàn)金比率= 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量?jī)衾麧?rùn) ×100%
這一比率反映企業(yè)凈利潤(rùn)有多少來自經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量,一般該比率越大,企業(yè)盈利質(zhì)量越高。如果比率小于1說明本期凈利中存在尚未實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金的收入。在這種情況下,即使企業(yè)盈利也可能發(fā)生現(xiàn)金短缺,嚴(yán)重時(shí)會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的破產(chǎn),因?yàn)閮衾芸赡懿荒軡M足現(xiàn)金需求。
(3)擴(kuò)大再生產(chǎn)比率
擴(kuò)大再生產(chǎn)比率= 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量資本性支出 ×100%
這一比率反映企業(yè)當(dāng)期經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量是否足以支付資本性支出及擴(kuò)大再生產(chǎn)所需的資金。了解企業(yè)未來的盈利能力。比率越高,企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、創(chuàng)造未來現(xiàn)金流量或利潤(rùn)的能力就越強(qiáng)。如果比率小于1,說明企業(yè)資本性支出所需現(xiàn)金,除經(jīng)營(yíng)活動(dòng)提供外,還包括外部籌措的現(xiàn)金。
2.3償債能力分析
企業(yè)的債務(wù)最終是要以資產(chǎn)償還的,而現(xiàn)金流量是決定企業(yè)償債能力的重要因素。企業(yè)現(xiàn)金流量的狀況受經(jīng)營(yíng)狀況和融資能力的影響,主要受經(jīng)營(yíng)狀況影響。因此,企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)是影響企業(yè)償債能力的重要因素。當(dāng)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)良好時(shí),就會(huì)有持續(xù)和穩(wěn)定的現(xiàn)金流入,在根本上保障債權(quán)人的權(quán)益。反之,經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)差時(shí),就會(huì)造成現(xiàn)金流入不足以抵補(bǔ)現(xiàn)金流出,營(yíng)運(yùn)資本短缺,償債能力必然下降。
資產(chǎn)流動(dòng)性是動(dòng)態(tài)意義上的償付能力。根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表得到的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率,能反映流動(dòng)性但有局限性。這主要是因?yàn)?作為流動(dòng)資產(chǎn)重要成分的存貨并不能很快轉(zhuǎn)化為可償債的現(xiàn)金;存貨用成本計(jì)價(jià)不能反映變現(xiàn)凈值;流動(dòng)資產(chǎn)中的待攤費(fèi)用也不能轉(zhuǎn)為現(xiàn)金;應(yīng)收賬款可能有壞賬發(fā)生。許多公司有大量的流動(dòng)資產(chǎn),但現(xiàn)金支付能力卻很差,甚至無力償債而加大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),導(dǎo)致最終破產(chǎn)。用于償還債務(wù)的最直接最理想的是現(xiàn)金,所以必須用公司的現(xiàn)金流量和債務(wù)進(jìn)行比較分析才能更客觀地反映其真實(shí)的償債能力。主要分析指標(biāo)包括:
(1)現(xiàn)金流動(dòng)比率= 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量流動(dòng)負(fù)債 ×100%
反映企業(yè)短期償債能力,即可供償還流動(dòng)負(fù)債的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金的多少。
但是現(xiàn)金流動(dòng)比率是比較保守的分析指標(biāo),對(duì)具體企業(yè)分析時(shí),要根據(jù)他們的實(shí)際情況來選擇指標(biāo)的運(yùn)用,比方說,某企業(yè)產(chǎn)品銷售狀況良好,短期債務(wù)負(fù)擔(dān)不重或新建企業(yè),該企業(yè)存貨流動(dòng)性好,這時(shí)應(yīng)采用流動(dòng)比率來判斷短期償債能力,仍采用現(xiàn)金流動(dòng)比率就顯得保守,甚至?xí)?dǎo)致錯(cuò)誤。因?yàn)檫@種情況下,企業(yè)暫時(shí)沒有償還需求,在正常的生產(chǎn)需要外不會(huì)儲(chǔ)存大量現(xiàn)金。若現(xiàn)金流動(dòng)性高,一般其盈利性就會(huì)減弱。所以在沒有付現(xiàn)需求時(shí),資產(chǎn)隨時(shí)以現(xiàn)金形式存在是對(duì)資源的浪費(fèi)。
(2)到期債務(wù)償還比= 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量本期到期債務(wù)的本息和
反映企業(yè)到期債務(wù)的本息可由經(jīng)營(yíng)活動(dòng)創(chuàng)造現(xiàn)金支付的程度?，F(xiàn)金到期債務(wù)比大于1說明企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性良好,可以在期限內(nèi)償還債務(wù)。
(3)負(fù)債現(xiàn)金比= 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量債務(wù)總額
反映企業(yè)每1元的債務(wù)有多少經(jīng)營(yíng)活動(dòng)帶來的現(xiàn)金補(bǔ)充,它綜合反映企業(yè)的償債能力。一般越大越好,當(dāng)然,過大也不好,也容易產(chǎn)生類似資金閑置的問題。
2.4獲現(xiàn)能力分析
獲現(xiàn)能力可以反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況或擁有資產(chǎn)的質(zhì)量。主要指標(biāo)有:
(1)主營(yíng)業(yè)務(wù)收現(xiàn)率= 銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金主營(yíng)業(yè)務(wù)收入×100%
這一指標(biāo)主要反映主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的現(xiàn)金獲得情況。這一比率越大,企業(yè)的業(yè)務(wù)收入質(zhì)量越高。企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)是企業(yè)的基石,分析該指標(biāo)還有助于評(píng)價(jià)企業(yè)的發(fā)展情況。主營(yíng)業(yè)務(wù)收現(xiàn)率范圍受限,所以需要下面的指標(biāo)補(bǔ)充。
(2)業(yè)務(wù)收入凈比= 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量主營(yíng)業(yè)務(wù)收入+其他業(yè)務(wù)收入
這一指標(biāo)反映每1元的收入所能獲得的現(xiàn)金流量。
(3)資產(chǎn)凈現(xiàn)比= 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量平均資產(chǎn)
平均資產(chǎn)= 年初總資產(chǎn)+年末總資產(chǎn)2
這一指標(biāo)反映每1元的資產(chǎn)所能帶來的現(xiàn)金流量。
2.5 支付能力分析
對(duì)上市公司的支付能力進(jìn)行分析,可以說是對(duì)上市公司價(jià)值評(píng)估的一個(gè)方面,也可以作為是對(duì)其發(fā)展?fàn)顩r的評(píng)價(jià)。
主要指標(biāo)有:
(1)每股現(xiàn)金流量= 現(xiàn)金流量?jī)纛~-優(yōu)先股股利流通在外的普通股股數(shù)
這是把企業(yè)的現(xiàn)金流量反映在普通股上,每1股可能的最大現(xiàn)金流量。該指標(biāo)從另一方面反映了股票質(zhì)量,分析上市公司股票質(zhì)量的常用每股收益。每股收益按權(quán)責(zé)發(fā)生制計(jì)算的,而每股現(xiàn)金流量是按照收付實(shí)現(xiàn)制計(jì)算的。這兩個(gè)指標(biāo)可以結(jié)合使用反映股票的質(zhì)量保障。
(2)現(xiàn)金股利支付比率= 現(xiàn)金股利經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量
該指標(biāo)反映現(xiàn)金股利和企業(yè)本期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的關(guān)系,可以作為股利支付率的補(bǔ)充。因?yàn)橛绊懝衫闹Ц队绕涫乾F(xiàn)金股利分紅的一個(gè)重要因素,是企業(yè)本期有足夠的現(xiàn)金流量來進(jìn)行股利分配。而且這個(gè)比值能體現(xiàn)支付股利的現(xiàn)金來自于哪里。
在運(yùn)用以上所列舉的指標(biāo)進(jìn)行分析時(shí),我們應(yīng)將幾種指標(biāo)結(jié)合使用。因?yàn)橐陨戏治鍪且环N理想狀態(tài)。在實(shí)際中,由于現(xiàn)金流量表本身的限制和各個(gè)行業(yè)及企業(yè)的具體情況,使得各指標(biāo)分析會(huì)存在缺陷,所以要結(jié)合其他兩張主要報(bào)表,行業(yè)平均水平和企業(yè)具體情況(或歷史水平)進(jìn)行分析。
在一般條件不變時(shí),現(xiàn)金流量可以清楚捕捉企業(yè)實(shí)際的經(jīng)營(yíng)績(jī)效,反映公司現(xiàn)金在某段時(shí)間的收支狀況。21世紀(jì)仍將是一個(gè)不斷變革的世紀(jì),企業(yè)所面臨的市場(chǎng)環(huán)境將會(huì)更復(fù)雜,而投資人亦將面臨更多形式的企業(yè)組織和更廣闊的市場(chǎng)。這樣一個(gè)信息社會(huì)里,財(cái)務(wù)報(bào)表作為提供信息、引導(dǎo)決策的信息系統(tǒng),其地位日趨顯著。而現(xiàn)金流量表以其獨(dú)特的優(yōu)越性將會(huì)更受關(guān)注。關(guān)于現(xiàn)金流量表的研究方法也會(huì)不斷的革新。
當(dāng)然,也不是單單研究現(xiàn)金流量表就能解決所有的問題。對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的研究,提高企業(yè)財(cái)務(wù)狀況需要各方面的行動(dòng)。必須堅(jiān)信,我國(guó)財(cái)務(wù)分析體系將會(huì)得到全面的發(fā)展。
鑒于時(shí)間及水平的有限,對(duì)現(xiàn)行利用現(xiàn)金流量表進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的研究還有待業(yè)界更廣泛且深入的探討。
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