有關(guān)期貨風(fēng)險方面的論文篇2

　　淺析股指期貨的風(fēng)險防范

　　摘要：股指期貨是當(dāng)今市場經(jīng)濟重要的衍生產(chǎn)品，但是由于我國的國情的特殊性，存在著很多風(fēng)險，我們不要求把它化為零風(fēng)險的投資，因為所有的投資都是有風(fēng)險的，所以這是不可避免的，我們只要求把風(fēng)險降到最低，為此我國監(jiān)管部門采取了很多政策，我們必須把此政策與我國國情相結(jié)合，制定出合理化政策，確保股指期貨交易以高標(biāo)準(zhǔn)，穩(wěn)起步的原則穩(wěn)健運行。針對我國國情，從我國實際出發(fā)，分別從市場環(huán)境方面、市場主體方面、市場監(jiān)管方面以及我國特有的風(fēng)險加以分析進(jìn)行防范。

　　關(guān)鍵詞：股指期貨;風(fēng)險;市場;交易;監(jiān)管

　　一、股指期貨的風(fēng)險分類

　　(一)金融衍生產(chǎn)品共有風(fēng)險

　　金融衍生產(chǎn)品的風(fēng)險可作如下分類：(1)市場風(fēng)險。市場風(fēng)險是指由于股票指數(shù)發(fā)生變動引起股指期貨價格劇烈變動而給投資者帶來的風(fēng)險。(2)法津風(fēng)險。法津風(fēng)險是交易臺約及其內(nèi)容與相關(guān)法津制度發(fā)生沖突致使臺約無法正常履行所造成的風(fēng)險。(3)操作風(fēng)險。操作風(fēng)險是由于人為因素和管理失誤而產(chǎn)生的風(fēng)險。如人為的錯誤、電腦故障、操作程序錯誤或內(nèi)部控制失效等。(4)流動性風(fēng)險。流動性風(fēng)險是指經(jīng)濟主體由于金融資產(chǎn)的流動性的不確定性變動而遭受經(jīng)濟損失的可能性。(5)信用風(fēng)險。信用風(fēng)險是指交易對手不履行合約而造成的風(fēng)險。

　　(二)股指期貨交易的特殊風(fēng)險

　　股指期貨交易的特殊風(fēng)險主要包括四個方面：一是基差風(fēng)險，基差風(fēng)險是股指期貨相對于其他金融衍生產(chǎn)品的特殊風(fēng)險。二是標(biāo)的物風(fēng)險，股指期貨的標(biāo)的物是市場上各種股票的價格總體水平，只有當(dāng)股票品種和權(quán)數(shù)完全與指數(shù)一致時，才能真正做到完全鎖定風(fēng)險，但幾乎不存在這種可能性。三是交割制度風(fēng)險，股指期貨采用現(xiàn)金交割的方式完成清算，其風(fēng)險更大。四是臺約品種差異造成的風(fēng)險，是指類似的合約品種，在相同因素的影響下，價格變動不同。另外，由于現(xiàn)貨市場的交易機制不完善，交易主體結(jié)構(gòu)失調(diào)也帶來一定風(fēng)險。

　　二、股指期貨防范風(fēng)險的措施

　　(一)從市場環(huán)境方面加以防范

　　1.科學(xué)管理交易資金，巧妙運用止損(止盈)技術(shù)。

　　在常規(guī)的風(fēng)險管理手段中，資金管理和及時止損是最主要的兩種風(fēng)險管理手段。如果資金管理不好，決策看漲還是看跌的準(zhǔn)確率依然很低。不要盲目跟風(fēng)，要把自己的風(fēng)險控制在自己所能承受的范圍之內(nèi)。所以必須充分認(rèn)識資金管理在股指期貨市場交易中的重要意義，必須科學(xué)合理的管理交易資金。在交易中科學(xué)管理交易資金，資金就是籌碼，學(xué)會止損就是保存實力。大眾投資者常犯的毛病就是跟對行情時，獲利就跑，跟錯行情時，被套就拖，結(jié)果是以小失大，這是最危險的投資方法。

　　2. 促成期貨市場和股票市場的合作。

　　當(dāng)今國際市場發(fā)展趨勢是金融業(yè)的混業(yè)經(jīng)營。兩者雖然關(guān)系密切，可是卻沒有打破市場間的壁壘進(jìn)行合作，想要控制股指期貨的風(fēng)險是不可能的，當(dāng)然市場的運作效率也得不到提高。為了使股指期貨的風(fēng)險得到控制和管理水平得到提高，就必須促使期貨市場和股票市場的密切合作，進(jìn)而使風(fēng)險得到控制，提高金融市場的管理水平。明確期貨行業(yè)協(xié)會、中國證監(jiān)會和金融期貨交易所分工和權(quán)限，進(jìn)一步加強三者之間的合作與交流。

　　3. 增強股指期貨市場信息透明度。

　　提供充分的信息能夠保證券市場正常的運行，也為保護(hù)投資者的權(quán)利提供條件。完善股指期貨的信息披露制度，增強市場透明度，創(chuàng)建一個透明的市場環(huán)境，抑制投資者盲目過度投資。

　　(二)從市場交易主體方面加以防范

　　1.市場交易主體是一個完善的股指期貨市場所具備的。

　　套期保值者主要是為了降低已經(jīng)存在的風(fēng)險。投機者通過預(yù)期來獲得收益，但同時也承擔(dān)著一定的風(fēng)險。而套利者的目標(biāo)卻是無風(fēng)險的收益。加強市場交易主體防范表現(xiàn)兩個方面，一是設(shè)置市場準(zhǔn)入條件。二是實行動態(tài)保證金，不僅可以使保證金充分發(fā)揮保證的作用，還可以提高股指期貨的自我穩(wěn)定性，更好的控制交易中的投機性，充分發(fā)揮股指期貨的套期保值功能。

　　2.壯大股指期貨的投資主體。

　　任何一個市場順利的運行都離不開投資主體，目前，我國的股指期貨投資主體以機構(gòu)投資者為主，以“散戶型”為輔。這樣就會使機構(gòu)投資者容易操縱市場，占領(lǐng)市場。因此，要加強機構(gòu)投資者的培育，推出一些新的理財產(chǎn)品投放到金融市場上，如基金、債券等，從而滿足投資者的需求，這樣中小投資者就會對股指期貨產(chǎn)生依賴感，壯大個人投資者的隊伍，使期貨市場更加活躍。

　　3.進(jìn)一步完善“合格投資者”制度。

　　首先，為了防止投資者盲目入市，期貨公司有權(quán)對“合格投資者”進(jìn)行宣傳和教育。其次，法律要對投資者的實際情況進(jìn)行實地考察，出示其收入，風(fēng)險承受能力以及有無不良記錄。不要聽投資者的一面之詞，要對投資者負(fù)責(zé)。最后，雖然投資者入市時是合格的，可是未必交易一段時間以后依然還是合格者，所以要時刻進(jìn)行監(jiān)測。并同時對不再合格的投資者使之推出市場，這樣會大大的減少了風(fēng)險。

　　(三)從市場監(jiān)管方面加以防范

　　1.進(jìn)一步完善我國股指期貨市場的法律法規(guī)。

　　我國已經(jīng)存在的《期貨交易管理條例》、《期貨交易所管理辦法》、《期貨經(jīng)紀(jì)公司管理辦法》、《期貨業(yè)從業(yè)人員資格管理辦法》等法律法規(guī)，雖然我國建立了很多法律法規(guī)對期貨經(jīng)紀(jì)公司以及從業(yè)人員出行了很多條例進(jìn)行監(jiān)管，但是依然存在著許多不足，還需要進(jìn)一步完善，需要進(jìn)一步加強，政府以及證監(jiān)會加強監(jiān)管力度，認(rèn)真負(fù)責(zé)，做決策時要謹(jǐn)慎，盡量避免損失的發(fā)生。此外還應(yīng)該根據(jù)我國金融市場的現(xiàn)狀，盡快制定一部具有權(quán)威的《期貨交易法》，同時也要更加完善我國的法律體系，制定合理的法律法規(guī)，使股指期貨在有法可依的市場環(huán)境下規(guī)范發(fā)展，避免法律風(fēng)險的發(fā)生。從而使我國期貨市場以及證券市場公開、公正、公平穩(wěn)定的發(fā)展。

　　2.普及股指期貨知識、加強風(fēng)險教育。

　　要想風(fēng)險降到最低，歸根結(jié)底離不開投資者本身的作用，由于股指期貨還是新生事物，廣大投資者還不是很了解它的“雙刃劍”特性，投資的專業(yè)知識、風(fēng)險意識、投資技巧還是很缺乏，不懂就盲目投資，盲目跟風(fēng)，所以大眾投資者在投資之前一定要做好宣傳和知識培訓(xùn)，用歷史上成功和失敗的實例總結(jié)經(jīng)驗并與之分享。期貨公司在給投資者開戶的同時要做風(fēng)險揭示以及基本知識測試，如果對基礎(chǔ)知識不是深入了解，切記不要為之開戶，要對每個客戶負(fù)責(zé)。從而提高投資者的投資技巧。

　　三、結(jié)束語

　　股指期貨的推出，能夠適應(yīng)投資者規(guī)避風(fēng)險的迫切需求，促進(jìn)期貨和現(xiàn)貨市場規(guī)模的不斷增大，培育市場交易主體，促進(jìn)我國證券市場的規(guī)范化和可持續(xù)發(fā)展，但股指期貨的交易風(fēng)險也不容忽視，我國應(yīng)建立完善交易風(fēng)險防范機制，以有效防范股指期貨的交易風(fēng)險，從而不斷促進(jìn)我國股指期貨的健康可持續(xù)發(fā)展，為我國金融體制改革輸入新鮮血液。

　　參考文獻(xiàn)：

　　[1]方德華.股指期貨與現(xiàn)貨市場關(guān)系研究[D].復(fù)旦大學(xué)，2012.

　　[2]蔣勇.股指期貨市場風(fēng)險管理與量化策略研究[D].中國科學(xué)技術(shù)大學(xué)，2012.