隨著改革開放的深入、WTO的加入,我國期貨市場與國際接軌的愿望越來越強烈。下文是學(xué)習(xí)啦小編為大家搜集整理的關(guān)于期貨市場論文的內(nèi)容，歡迎大家閱讀參考!

　　期貨市場論文篇1

　　淺析我國期貨市場問題

　　[摘要]文章指出了我國期貨市場上存在的主要問題，分析了存在問題的原因，在此基礎(chǔ)上提出了適合我國期貨市場 發(fā)展 的策略。

　　[ 關(guān)鍵詞]期貨交易 上市品種 監(jiān)管

　　當(dāng)前，我國期貨市場在發(fā)展的過程中仍面臨著一些問題與障礙，隨著商品 經(jīng)濟(jì) 在我國的發(fā)展，當(dāng)前期貨市場面臨著難得的機(jī)遇。站在繼往開來的十字路口，我們有必要重新審視我國的期貨市場，分析我國期貨市場上存在的主要問題，為我國期貨市場的發(fā)展提供建議。

　　一、我國期貨市場存在的問題

　　(一)交易主體單一

　　我國期貨市場的交易主體僅限于私營 企業(yè) 和 自然 人。國有企業(yè)只能限于作套期保值交易， 金融 機(jī)構(gòu)和事業(yè)單位不得參與期貨交易，并嚴(yán)禁信貸資金和 財政資金進(jìn)行期貨交易。在新的《期貨 管理條例》推行之前，期貨公司作為市場主體只能代理不能自營[1]。

　　(二)交易品種少，成本高

　　目前，我國期貨市場上，上市品種只有棉花、小麥、燃料油等13個，一些金融業(yè)品尚在基礎(chǔ)性研究之中，股指期貨推出時間一再延遲。隨著經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展和經(jīng)濟(jì)形勢的變化對期貨市場提出了更高的要求。而我國期貨市場上上市品種過少，制約了市場功能的發(fā)揮，造成了期貨市場的低效率。我國期貨交易所收費項目單一，交易費用較高，平均占80%。2006年，上海期貨交易所年報顯示，手續(xù)費收入占92.65%，會員年會費占0.56%，其他收入占6.79%。收費項目還是比較單一，交易成本并未明顯下降[2]。因此，交易所收費結(jié)構(gòu)單一，缺乏有效的信息服務(wù)、監(jiān)管服務(wù)，期貨市場收費結(jié)構(gòu)不合理，成為我國期貨市場上的一個大問題。

　　(三)監(jiān)管模式不適應(yīng)期貨市場發(fā)展趨勢

　　監(jiān)管方式以行政手段為主;證監(jiān)會在代表政府實施監(jiān)管的過程中，一方面缺少對行業(yè)發(fā)展的宏觀決策權(quán)，另一方面又對行業(yè)內(nèi)部管理又過于寬泛，過于微觀;監(jiān)管法規(guī)以限制性規(guī)定為主，嚴(yán)重阻礙期貨市場的良性發(fā)展。相應(yīng)的 法律 法規(guī)主要考慮的是如何管住市場，而沒有考慮如何鼓勵交易、發(fā)展市場，發(fā)揮期貨市場的經(jīng)濟(jì)功能，使期貨市場發(fā)展空間受到極大限制，造成了嚴(yán)重的負(fù)面影響。

　　(四)期貨市場與現(xiàn)貨市場結(jié)合不密切

　　在 現(xiàn)代 發(fā)達(dá)的市場經(jīng)濟(jì)體系中，期貨市場作為重要的組成部分，與現(xiàn)貨市場、遠(yuǎn)期市場共同構(gòu)成既有分工又密切 聯(lián)系的多層次的有機(jī)整體。從1990年 中國 鄭州商品交易所成立的17年來，中國期貨市場的發(fā)展并不順利，一些涉及面廣、參與者眾、影響大的風(fēng)險事件時有發(fā)生：從327國債到708天然膠，從105綠豆到209大豆，幾乎每年都會發(fā)生程度不同的風(fēng)險事件。我國現(xiàn)貨市場存在的種種缺陷已影響到期貨市場的正常發(fā)展。

　　二、存在問題的原因分析

　　(一)交易主體方面

　　我國期貨市場與國外期貨市場相比，發(fā)展層次單薄，期貨市場持續(xù)發(fā)展動力不足。究其原因在于：我國期貨市場不是由現(xiàn)貨商根據(jù)自身發(fā)展需要自發(fā) 組織起來的，現(xiàn)貨市場的不發(fā)達(dá)導(dǎo)致期貨市場在合約質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)和交割環(huán)節(jié)存在一定的成本，生產(chǎn)者直接進(jìn)入期貨市場特別是農(nóng)產(chǎn)品期貨市場進(jìn)行套期保值交易不夠廣泛。

　　(二)上市品種方面

　　我國期貨市場品種結(jié)構(gòu)單一的現(xiàn)狀，主要是由于落后的品種推出機(jī)制。我國期貨品種推出審批權(quán)在證監(jiān)會之手，這是一種行政性行為。同時，證監(jiān)會并未建立品種推出長效機(jī)制。品種推出審批過程過于繁瑣，推出時滯相當(dāng)長，有些品種甚至在這種冗長的審批程序中被“高高掛起”[3]。金融期貨交易在我國期貨市場上未能取得成功，原因是在當(dāng)時的中國金融市場上，主要的金融價格還不是完全的市場決定的價格，基本上不具備發(fā)展金融衍生產(chǎn)品的基本條件，匯率雖然已經(jīng)實現(xiàn)并軌，但是國家對外匯實施嚴(yán)格管制;國家對存貸款利率和國債發(fā)行利率存在著正式或潛在的管制，真正的市場化利率也尚未形成。

　　(三)交易成本方面

　　我國期貨市場上交易成本過高，主要由于期貨交易所交易成本過高。交易所交易成本與交易所體制有關(guān)。各交易所熱衷于交易所的豪華，其房產(chǎn)投資成為期貨交易成本的主要組成部分;期貨交易所追求利潤和 稅收，交易所會員的意見對交易所并無約束力[4]。

　　(四)監(jiān)管體系方面

　　法制不健全，在期貨交易的各個環(huán)節(jié)， 法律 手段運用表現(xiàn)為可操作性差、執(zhí)法力度弱，不能形成完整的期貨法規(guī)體系;在建立期貨市場初期，各地為了各自區(qū)域的 發(fā)展 ，把本地區(qū)辦成一個 金融 貿(mào)易中心，爭辦交易所，一哄而上。中央政府開始行政 管理時，已有幾十家交易所。 中國 證監(jiān)會對交易所的高層干部實行直接管理。對于期貨市場對國民 經(jīng)濟(jì) 的重要貢獻(xiàn)認(rèn)識不足，難以重視它的正面作用[5]。在這種情況下，政策取代了法律，行政干預(yù)的過多、過亂，使得期貨市場監(jiān)管機(jī)制錯位，無法形成嚴(yán)密的監(jiān)管體系。期貨交易所的自律也因政府的干預(yù)使效果大打折扣。

　　(五)我國期貨市場與現(xiàn)貨市場關(guān)系方面

　　中國的現(xiàn)貨市場極不發(fā)達(dá)，流通渠道很不暢通，中間環(huán)節(jié)繁雜，合約履約率低，廣大生產(chǎn)、經(jīng)營 企業(yè) 在現(xiàn)貨市場中除要承擔(dān)價格風(fēng)險外，還在很大程度上面臨 合同單方違約、資金拖欠、質(zhì)量糾紛及貨物運輸不到位等非價格因素的風(fēng)險。

　　三、完善我國期貨市場的建議

　　期貨市場作為 社會主義市場經(jīng)濟(jì)體系的重要組成部分，在市場經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著十分重要的作用。針對當(dāng)前中國期貨市場存在的問題，應(yīng)該從以下幾個方面著手解決上述問題。 提高期貨市場監(jiān)管水平;完善期貨市場法律體系，借鑒國際期貨市場的三級監(jiān)管體制，形成市場自律為主的監(jiān)管體系;完善市場結(jié)構(gòu)，建立以市場為導(dǎo)向的品種上市機(jī)制，不斷增加新的交易品種以滿足市場經(jīng)濟(jì)主體套期保值的需求，加快品種上市的制度改革，為有效控制期貨市場的風(fēng)險;完善處罰制度;明確期貨公司定位，加強公司結(jié)構(gòu)治理，完善內(nèi)控制度，不斷增強公司的實力，提高抗風(fēng)險的能力。

　　參考 文獻(xiàn)

　　[1]季瓊，金融國際化背景下中國市場發(fā)展初探[J]，湖南經(jīng)濟(jì)管理干部學(xué)院學(xué)報，2002(4)36：16-21

　　[2]上海期貨交易所.2006 Annual[EB/OL].

　　[3]吳建平，當(dāng)前中國期貨市場存在的主要問題探討[EB/OL]

　　[4]汪五一，劉明星，目前我國期貨市場發(fā)展中的問題及解決建議[J]，行業(yè)資料金融，2006(6)：67-68

　　[5]胡審海，中國證券期貨市場的誠信建設(shè)[J]，新經(jīng)濟(jì)，2005(2)：15-17

　　期貨市場論文篇2

　　淺談我國期貨市場發(fā)展

　　【摘要】為順應(yīng)我國經(jīng)濟(jì)體制改革的需要，在經(jīng)過一系列先期準(zhǔn)備和可行性研究之后，我國期貨市場于1990年正式誕生。在20余年的發(fā)展中，中國期貨市場逐步從小到大、從無序到有序、從蕭條逐漸走向繁榮。但在取得一系列成就的另一方面，也存在著大量的問題和不足亟待解決和完善。本文在回顧我國期貨市場發(fā)展歷程的基礎(chǔ)上，對目前存在的問題與不足進(jìn)行著重分析。

　　【關(guān)鍵詞】期貨 期貨市場 金融市場

　　一、引言

　　從19世紀(jì)中葉現(xiàn)代意義上的期貨交易產(chǎn)生開始，期貨市場已經(jīng)有了100多年的歷史，在我國也已經(jīng)有了20余年的發(fā)展歷程。我國期貨市場自產(chǎn)生以來，不斷發(fā)展壯大，并逐漸成為現(xiàn)代市場體系和居民投資品種中不可或缺的重要組成部分。期貨市場的兩大基本職能，即規(guī)避風(fēng)險和價格發(fā)現(xiàn)，對于彌補現(xiàn)貨市場缺陷和推動社會主義市場經(jīng)濟(jì)價格體系的完善具有不可替代的作用。尤其在我國目前處于轉(zhuǎn)型關(guān)鍵階段的情況下，大力發(fā)展期貨市場，不僅有利于企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營和國民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定，而且有助于增強我國在國際價格體系形成中的主導(dǎo)權(quán)。但在我國期貨市場交易規(guī)模日益擴(kuò)大、經(jīng)濟(jì)功能日益顯現(xiàn)的背后，期貨市場還存在著諸多問題。由于期貨市場對于我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要作用，期貨市場進(jìn)行改革與完善的重要性和必要性逐漸顯現(xiàn)出來，就此進(jìn)行詳細(xì)論述是本人主旨所在。

　　二、我國期貨市場發(fā)展歷程回顧

　　我國期貨市場的發(fā)展歷程可以劃分為三個階段：初步探索階段、規(guī)范整頓階段、穩(wěn)步發(fā)展階段。

　　(一)初步探索階段(1990年底—1993年)

　　1990年10月鄭州糧食批發(fā)市場成立，以現(xiàn)貨為主，首次引入期貨交易機(jī)制，標(biāo)志著我國商品期貨市場的誕生。在鄭州糧食批發(fā)市場的示范效應(yīng)下，全國各地紛紛效仿，大量的期貨交易所和期貨公司相繼創(chuàng)辦。截止1993年底，國內(nèi)各類期貨交易所達(dá)50多家，期貨經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)也近千家。由于缺乏統(tǒng)一的行政主管部門和相應(yīng)的配套法律法規(guī)，期貨市場出現(xiàn)了盲目發(fā)展的勢頭，而且一些市場參與者盲目參與期貨交易，造成嚴(yán)重的損失，引發(fā)了一些惡性事件和社會問題，市場秩序亟待治理整頓。

　　(二)規(guī)范整頓階段(1993年底—2000年)

　　1993年11月國務(wù)院下達(dá)《關(guān)于制止期貨市場盲目發(fā)展的通知》，國內(nèi)期貨市場的第一輪治理整頓開始。交易所從50余家減為15家，經(jīng)紀(jì)公司數(shù)量也減至330家。1998年8月開始，期貨市場進(jìn)行第二輪整頓，交易所數(shù)量再次精簡合并至3家，分別是鄭州商品交易所、大連商品交易所和上海期貨交易所。與此同時，鋼材、國債等一些期貨品種先后停止交易，至2000年真正上市交易的品種只有6個，而且，期貨代理機(jī)構(gòu)也進(jìn)行了相應(yīng)的治理整頓。在這個階段，《期貨交易暫行條例》、《期貨交易所管理辦法》等一系列法規(guī)相繼頒布，期貨市場法律法規(guī)逐漸健全。2000年12月，中國期貨業(yè)協(xié)會成立，標(biāo)志著新的自律機(jī)制開始進(jìn)入監(jiān)管體系。經(jīng)過兩輪整頓后，我國期貨市場開始步入平穩(wěn)發(fā)展階段。

　　(三)穩(wěn)步發(fā)展階段(2000年至今)

　　進(jìn)入新世紀(jì)以來，期貨市場規(guī)范化程度和市場規(guī)模繼續(xù)提高，期貨品種和交易量逐步增長。在該階段，2006年5月，中國期貨保證金監(jiān)控中心成立，2006年9月中國金融期貨交易所在上海掛牌成立，并于2010年4月適時推出了滬深300指數(shù)期貨，同時，黃金等其他商品期貨品種也在有序增加和完善，期貨品種體系逐漸完備，在國際市場上的影響力也逐漸增大，這些現(xiàn)象標(biāo)志著中國期貨市場開始進(jìn)入商品期貨和金融期貨共同發(fā)展的新階段。2007年4月15日，國務(wù)院頒布的《期貨交易管理條例》開始施行，此外，《期貨經(jīng)紀(jì)公司治理準(zhǔn)則》等相應(yīng)的法規(guī)和自律性文件相繼發(fā)布，三級監(jiān)管體制開始形成，我國期貨市場逐漸步入法制化和規(guī)范化發(fā)展階段。

　　三、我國期貨市場存在的問題分析

　　我國期貨市場存在的問題主要有：

　　(一)期貨品種不夠豐富，市場規(guī)模和國際化程度有待提升

　　目前，我國四個期貨交易所上市的品種總計僅有32種，還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足實體經(jīng)濟(jì)的避險需求，導(dǎo)致一些具有關(guān)鍵性作用的現(xiàn)貨商品和金融產(chǎn)品尚沒有對應(yīng)的期貨品種來進(jìn)行套期保值。在市場規(guī)模方面，雖然我國期貨市場的交易量已經(jīng)邁進(jìn)世界一流行列，但相對于我國實體經(jīng)濟(jì)，期貨市場規(guī)模依然偏小，對實體經(jīng)濟(jì)的補充和服務(wù)作用尚待提升。此外，我國期貨市場的國際化程度低，對其他國家和地區(qū)期貨市場和國際商品定價的影響力小，在國際市場中難以形成較大的話語權(quán)。這種狀況與我國現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和國際地位嚴(yán)重不符，影響了期貨市場促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面重要作用的發(fā)揮，也是制約期貨市場發(fā)展的重要因素。

　　(二)交易者結(jié)構(gòu)不合理，市場投機(jī)性強

　　長久以來，我國期貨市場投資者結(jié)構(gòu)不盡合理，個人投資者所占比重過大，而機(jī)構(gòu)投資者和進(jìn)行套期保值的企業(yè)所占比重過小。個人投資者投資理念不成熟，偏好短期投機(jī)，而且，對于信息的獲取和分析能力較弱，因此，期貨市場容易出現(xiàn)過度的投機(jī)。目前，我國期貨市場對機(jī)構(gòu)投資者的準(zhǔn)入限制依然存在。一方面，社?；?、保險公司、證券投資基金、QFII、證券公司等機(jī)構(gòu)投投資者尚不能全方位的進(jìn)入期貨市場進(jìn)行投資、套利和避險;另一方面，期貨投資基金和期貨公司的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)尚未得到實際發(fā)展，也是市場中機(jī)構(gòu)力量的一大損失。此外，參與期貨市場進(jìn)行套期保值的相關(guān)企業(yè)數(shù)量和規(guī)模都較小，也是目前期貨市場投機(jī)性較強以及與現(xiàn)貨市場關(guān)聯(lián)性不太理想的重要體現(xiàn)。

　　(三)監(jiān)管力度較弱，法律法規(guī)體系不夠充實

　　隨著期貨市場的逐步發(fā)展，我國期貨市場的監(jiān)管體制逐漸形成目前的中國證監(jiān)會、中國期貨業(yè)協(xié)會和期貨交易所的三級管理體制的模式。該監(jiān)管體制對于維護(hù)和形成良好的期貨市場秩序起到了一定的積極作用，但也存在較多的問題。一方面，《證券法》對于期貨監(jiān)管方面的懲罰規(guī)定不夠具體，造成目前監(jiān)管方式以采取行政手段為主，而且期貨業(yè)協(xié)會和期貨交易所的自律管理能力比較弱;另一方面，監(jiān)管法規(guī)以限制性規(guī)定為主，嚴(yán)重阻礙了期貨市場的良性發(fā)展，強化風(fēng)險監(jiān)視和期貨公司信息披露方面的規(guī)定也亟待完善。此外，在監(jiān)管制度的國際化和開展投資者教育、健全公眾監(jiān)管機(jī)制方面需要進(jìn)一步加強力度。

　　(四)期貨公司實力不足，專業(yè)能力和創(chuàng)新能力有待強化

　　雖然經(jīng)過多年的發(fā)展，但我國期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)“散、小、弱”的狀況沒有發(fā)生根本性的改變，專業(yè)能力和創(chuàng)新能力亟待提高。在公司規(guī)模方面，與國際大型期貨公司相比，我國期貨公司在公司注冊資本金、客戶保證金、分支機(jī)構(gòu)數(shù)量等方面存在較大的差距。從全行業(yè)來看，注冊資本超過1億元的期貨公司仍然數(shù)量不多。在專業(yè)化和創(chuàng)新技能方面，期貨公司提供的相關(guān)專業(yè)化服務(wù)較為單一，大多數(shù)期貨公司僅充當(dāng)一個交易代理機(jī)構(gòu)也就是通道服務(wù)商角色，僅小部分期貨公司可以承擔(dān)起信息咨詢、客戶賬戶管理和交割服務(wù)等職能，而且，期貨公司整體創(chuàng)新能力和服務(wù)水平與國民經(jīng)濟(jì)的整體發(fā)展還不完全匹配，戰(zhàn)略定位仍較不明晰，核心盈利和創(chuàng)新能力有待進(jìn)一步增強。此外，期貨公司人才仍然嚴(yán)重缺乏，人才結(jié)構(gòu)也有待進(jìn)一步優(yōu)化。

　　四、總結(jié)語

　　回顧我國期貨市場的發(fā)展歷程，在經(jīng)過早期坎坷曲折的探索之后，我國期貨市場已逐漸找到適合我國國情的發(fā)展道路，在優(yōu)化資源配置、完善金融市場和服務(wù)國民經(jīng)濟(jì)方面的積極作用日益顯現(xiàn)。但就與目前我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相適應(yīng)方面而言，國內(nèi)期貨市場仍然存在較大的差距，需要完善的地方仍然大量存在。與發(fā)達(dá)國家較成熟期貨市場相比，我國期貨市場具有后發(fā)優(yōu)勢，在保持我國期貨市場發(fā)展符合國情的前提下，合理的借鑒較成熟市場的發(fā)展經(jīng)驗，全面推進(jìn)各項基礎(chǔ)性制度建設(shè)和市場參與主體的成熟，從而完成建設(shè)一個成熟、完善的期貨市場的歷史任務(wù)。

　　參考文獻(xiàn)

　　[1]祝合良，中國期貨市場價格發(fā)現(xiàn)功能的實證研究[J].首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院，2007(02).

　　[2]常遠(yuǎn)，中國期貨市場的發(fā)展歷程與背景分析[J].中國經(jīng)濟(jì)史研究，2007(04).