關于證券投資學大學生論文
在現(xiàn)代市場上各種各樣的金融產(chǎn)品中，證券投資是目前較為受歡迎的一種投資方式。下面是學習啦小編為大家整理的關于證券投資學論文，供大家參考。
證券投資學論文篇一：《證券投資學實踐教學研究》
[摘要]證券投資學是一門基礎理論與市場實踐緊密結合的課程，對實踐技能的要求很高。創(chuàng)辦和組織大學生參加模擬證券投資競賽活動，模擬證券投資競賽這種體驗式教學模式對激發(fā)大學生學習興趣，培養(yǎng)和提高其實踐動手能力，強化實踐教學力度，營造鼓勵實操、崇尚實踐的良好氛圍有著積極的意義。
[關鍵詞]模擬投資競賽;問題;對策
證券投資學是一門基礎理論與市場實踐緊密結合的課程，也是國家教委規(guī)定的高等院校財經(jīng)類核心課程[1]，其對實踐技能的要求很高。因此，在講述該門課程時，只有緊密結合資本市場發(fā)展的實際，提高學生實際動手能力，才能取得較好的教學效果。為了讓學生更好地在實踐過程中學習掌握證券投資學的相關理論知識，實現(xiàn)以實踐推進教學、以能力培養(yǎng)推動專業(yè)學習的目的，同時活躍校園文化生活，推進第二課堂建設，讓學生在金融模擬投資實踐中體驗金融的魅力和金融交易的樂趣，感悟證券交易過程中的巨大風險，磨煉自己敏銳的觀察力、敏捷的操作能力，青海民族大學經(jīng)濟學院策劃、主辦，深圳國泰安信息技術有限公司協(xié)辦了“青海民族大學經(jīng)濟學院首屆證券模擬投資大賽”。大賽將專業(yè)學習和興趣較好地融合，搭建了一個實踐操作的平臺，達到了讓學生在模擬中鍛煉，在鍛煉中積累，在積累中總結，在總結中收獲的競賽效果。
一、模擬投資競賽在證券投資學實踐教學中的效果
模擬投資競賽以滬深A股市場交易為基本數(shù)據(jù)，通過國泰安證券投資模擬交易平臺，把學習專業(yè)知識和提高實踐動手能力結合起來，引導學生運用互動協(xié)作的方式去交流、溝通，參與證券模擬實踐投資活動，實現(xiàn)思維的碰撞，感悟證券投資知識。在競賽中學生們的學習興趣被激發(fā)出來，不再只是被動地聽、機械地記，而是參與到模擬競賽活動中，用自己的大腦去思考問題、分析問題、解決問題，提高實踐動手能力。其效果體現(xiàn)在以下幾個方面。
(一)仿真虛擬交易系統(tǒng)鍛煉學生綜合能力
模擬投資大賽是將知識轉化為能力的關鍵性環(huán)節(jié)，現(xiàn)代信息技術和網(wǎng)絡技術的快速發(fā)展使模擬投資競賽成為可能。在競賽活動中，讓學生在電腦或手機上下載國泰安公司的模擬交易系統(tǒng)，按分組分配給每個學生相應的模擬投資賬號，學生以投資者的身份，親身體驗和現(xiàn)實證券市場一樣的證券交易流程，感受和真實市場完全一致的數(shù)據(jù)和行情信息。高度仿真的模擬市場能夠強化學生的真實參與感和投入感。在模擬投資競賽過程中，為了實現(xiàn)更好的投資收益，學生用理論教學獲得的知識，關注國家宏觀經(jīng)濟信息對證券市場影響的信息，關注行業(yè)發(fā)展環(huán)境和上市公司本身的發(fā)展情況，開始多渠道收集國家社會經(jīng)濟發(fā)展的信息和企業(yè)信息，整理、歸納形成自己的投資策略和風險控制策略。這種“學中做、做中學”，“教、學、做合一，手、口、腦并用”[2]的實踐教學模式，有利于學生在競爭合作的氛圍中學習與交流。這既增加了學生學習的興趣，又加深了其對課堂知識的理解，加速了知識向?qū)嵺`轉化的過程，同時還鍛煉了學生分析問題、判斷問題和解決問題的能力，形成溝通、合作的團隊精神和責任意識。
(二)模擬投資競賽促進實踐技能教學
實踐教學主要解決如何培養(yǎng)學生基本操作技能的問題，專業(yè)技能實訓是實踐教學的核心環(huán)節(jié)，也是提高學生實踐動手能力的有效途徑。在實踐教學中，如果單純地進行課堂實踐教學訓練，學生會覺得乏味，會失去學習的熱情。因此，結合課程實踐教學，開展證券模擬投資競賽，實現(xiàn)以賽促教、以賽促訓、以賽促學的競賽活動，通過比賽培養(yǎng)學生適應社會競爭，成為具有較強動手實踐能力，符合社會需要的高素質(zhì)人才。教師可以通過管理賬戶跟蹤學生的投資交易過程，及時了解學生的操盤情況和風險控制狀況，有針對性地對其進行指導與修正。具體做法是：要求每個同學在國泰安開設的競賽端輸入已經(jīng)開設好的競賽賬號，每人有10萬元(也可以根據(jù)A股、港股、股指期貨和其他交易品種，設定為50萬、100萬不等，具體資金的多少根據(jù)實際需要自行設定)的虛擬投資資金可供投資，每個學生可以利用這些虛擬資金進行模擬股票委托買賣。在模擬投資大賽過程中，我們的做法是根據(jù)每個階段的需要開展了入市前基本知識和技能培訓、模擬投資分析、模擬投資操作、專題講座、股市沙龍、比賽成績評定等活動，活動結束后以每位參賽選手的總資產(chǎn)、總收益率和投資策略報告和風險控制報告進行優(yōu)勝等級評定，并頒發(fā)豐厚的獎品和榮譽證書作為獎勵，建立金融人才庫檔案，聯(lián)合學校招生就業(yè)部門向當?shù)亟鹑诓块T優(yōu)先推薦實習。
模擬證券投資競賽摒棄了傳統(tǒng)的以黑板演示為主的學習方法，通過互聯(lián)網(wǎng)給學生提供了較大的可以自由學習的創(chuàng)新思維空間。在競賽中學生根據(jù)自己的能力和愛好選擇喜歡的行業(yè)和股票，確定購買的股票種類、數(shù)量、買賣時間和投資策略等，并在課余時間去查找資料、了解宏觀經(jīng)濟發(fā)展動態(tài)，運用所學知識，把握市場變化的主導因素。競賽結束后，我們對青海民族大學經(jīng)濟學院的300位學生進行了問卷調(diào)查，實際收回問卷285份。對問卷進行分析顯示，有84%的學生在參加模擬投資活動中能積極地和同學進行交流，交流的頻率比參加比賽之前要頻繁得多。這不僅增強了學生之間的感情、友誼，而且改變了過去課余時間各自玩手機、互相不理睬的狀況;學生開始對某一個感興趣的話題展開討論，爭得臉紅脖子粗。通過辯論，學生認識到自己的不足，開始主動學習一些投資的專業(yè)知識，積累了一些熱點話題，甚至有些議題變成了課程論文和畢業(yè)論文的選題，學生不再為專業(yè)論文寫什么、怎么寫發(fā)愁。這起到了讓學生既了解社會、豐富課余生活，又開拓視野的實踐目的。在問卷調(diào)查中，有學生這樣評價競賽活動：“投資大賽培養(yǎng)了我們積極學習的態(tài)度。我們專業(yè)學習的積極性提高了，對專業(yè)課有了更深的了解。大賽提高了我們的實踐動手能力，同學們之間的交流增加了，同學關系更為融洽。”從競賽活動的實際效果來看，這種探究式的學習方法能夠充分發(fā)揮學生的主動性和創(chuàng)造性，使學生們的認知實現(xiàn)了升華。學生們在體驗中完成了從知識到實踐操作技能的轉化，在操盤后的總結交流中完成了實踐到理論的升華。
(四)模擬投資競賽形成良好的師生關系
參加模擬證券投資競賽的過程本身就是一個理論知識綜合應用的過程，也是一個各種技術分析手段、技術分析工具相互驗證、綜合研判最終形成投資決策的過程。同時也是一個在競賽過程中發(fā)現(xiàn)問題、解決問題的過程，更是一個師生相互交流溝通、教學相長的過程。通過互動，能拓展學生的思維方式，有利于教師隱形知識的傳授;通過教師的言傳身教，甚至手把手的實踐，學生們能學習到一些平時課本上學不到的知識。此時，學習實踐活動是一個快樂的過程，是一個人人喜歡動手并逐漸提高動手能力的過程，也是一個不斷發(fā)現(xiàn)問題、解決問題，提高自主創(chuàng)新能力的過程，師生交流、溝通，教學相長，師生共同提高證券投資專業(yè)水平的過程。
二、模擬投資競賽中存在的主要問題
(一)模擬投資競賽與實際投資存在一定的差距
由于模擬投資競賽以虛擬資本交易為主，不涉及實際經(jīng)濟利益的變化，盈虧變化對個人沒有影響。因此，有些學生抱著無所謂的態(tài)度去參加模擬投資競賽，對投資成本和風險控制等重要因素的分析研究不夠，經(jīng)常滿倉操作，全倉進出，對風險的認識不足。有些學生以試錯的態(tài)度不斷換股，快進快出，每天都在進行買賣，尋求較好的投資收益，對中長期投資、價值理念投資沒有更深的體會，在實戰(zhàn)技巧及投資規(guī)范的培養(yǎng)和鍛煉方面沒有達到理想的效果。還有的學生過分謹慎或認為投資時機不成熟，在整個競賽過程中沒有參與一筆交易，初始資金是10萬元，到最后也是10萬元，浪費一次非常好的實踐鍛煉機會。
(二)模擬投資與真實投資存在心理差距
在模擬投資競賽過程中，學生常常表現(xiàn)出非真實感、無風險性安全感、新鮮感和沉浸感，和現(xiàn)實生活中表現(xiàn)出來的緊張感、嚴肅感和真實感等[3]差距較大。模擬投資競賽中學生的心理狀況表現(xiàn)為急功近利，總想以小搏大、更快獲利，總想每天都能買到能漲停的股票，因此喜歡看競賽排行榜的排名情況，誰是第一名，獲利多少。對為什么獲利、風險如何控制等深層次的話題學生關注不夠，至于如何努力學習提高專業(yè)知識水平，通過實踐提高操作技巧這樣的本質(zhì)問題考慮得很少。因此，教師要從學生的實際心理狀況出發(fā)，關注并引導學生克服不健康的投資心理，讓學生進入投資者的角色而不是進入虛擬投資環(huán)境，縮小學生在模擬投資和真實投資中的心理差距，使學生能夠以一種負責、嚴謹和認真的態(tài)度對待以模擬投資競賽為媒介的證券投資學實踐教學。
(三)實踐模擬教學的效果不明顯
青海民族大學經(jīng)濟學院的證券投資學實踐模擬教學，經(jīng)歷了三個階段。2002年-2005年為第一階段，該階段的模擬實踐教學采取的辦法是到證券公司實地感受資本市場。第二階段的時間為2006年-2010年，借用學校其他院系的實驗室，對2007級以后各年級采用乾隆軟件、銀河軟件進行模擬教學。2012年至今為第三階段，經(jīng)濟學院建有金融模擬實驗室，引進國泰安模擬軟件，實踐模擬教學拓展到證券投資的情景模擬。但是由于理論課和實踐技能課時間安排上的沖突，在一定程度上影響了實踐教學效果。同時，國內(nèi)缺乏相應的實踐實訓方面的教材，教師只能從自己的教學經(jīng)驗出發(fā)安排實踐教學內(nèi)容，模擬操作時隨意性強，理論聯(lián)系實際的效果并不明顯。
三、優(yōu)化模擬投資競賽促進證券投資學實踐教學效果的對策
(一)激發(fā)學生學習興趣，培養(yǎng)其分析解決問題的能力在證券模擬投資競賽活動中，教師的角色是做好導師和分析師。教師應指導學生了解證券市場，推薦相應的財經(jīng)網(wǎng)站讓學生主動去瀏覽、學習證券知識，引導學生下載相關的證券分析軟件，進入比賽界面，教會學生正確使用實驗室的各種設備和分析軟件的各種分析工具，并且能從多方面體驗基本的市場術語、實時行情、熱點問題，引導他們站在市場的角度看問題，用不同的理論來驗證市場，形成綜合研判的分析思維，而不是用理論去套市場。因此，教師講課不僅要把基本知識體系講清楚，以此激發(fā)學生的學習興趣，而且要用啟發(fā)式教學方法教會學生自主設計和學習，培養(yǎng)學生分析問題、解決問題的能力。學生不僅要養(yǎng)成會聽課的習慣，而且要善于不斷地思考和主動實驗，特別是在模擬投資競賽活動中，學生們要了解真實的證券市場，帶著問題去學習，并結合教材內(nèi)容和模擬投資競賽活動中出現(xiàn)的各種問題，立體式地查找各種類型的資料，完成獨立的投資分析報告和風控報告。這種訓練將是系統(tǒng)和有效的，有助于培養(yǎng)學生分析問題、解決問題的能力，這才是實踐教學最關鍵的部分。
(二)建設專業(yè)型、專家型和導師型的教師團隊隨著我國社會經(jīng)濟發(fā)展，國內(nèi)居民財富逐步增加，但是理財知識和技能缺乏，并沒有與經(jīng)濟發(fā)展、財富積累的增速相匹配。同時，我國金融市場在不斷發(fā)展和完善，金融工具日漸豐富，這從客觀上要求人們掌握一定的金融知識，這無疑對教師提出了新的要求。證券投資學教師不僅需要精通證券投資的專業(yè)知識，而且要具有適時更新知識和很強的實際操作能力。因此，建設一支專業(yè)型、專家型和導師型的教師團隊就顯得非常重要。通過多次的模擬投資大賽實踐，我們認為，可以考慮通過三種方式進行。一是教師實踐。擔任證券投資學課程教學的教師，要自己開設相關的證券賬戶，經(jīng)常關注市場行情，了解最新的發(fā)展動態(tài)，形成較強的市場感覺和一定的操盤能力。否則，教師自己沒有進行任何形式的投資活動，憑空講述理論知識，培養(yǎng)學生的實踐動手能力就是一句空話。二是“走出去”。通過教學觀摩到金融實踐教學條件較好的學校交流學習，學習兄弟院校成功的經(jīng)驗。教師還可以到證券公司等實務單位進行實踐學習，短時間內(nèi)實現(xiàn)理論與實務的對接。三是“引進來”。從全國聘請專家學者講學，彌補理論知識方面的不足;聘請證券公司的業(yè)內(nèi)高手開設講座，或者到證券公司實地學習，豐富教師的實踐經(jīng)驗。
(三)探索和創(chuàng)新“實訓———競賽”相結合的特色教學模式我們通過對青海海東市的循化撒拉族自治縣、互助土族自治縣、化隆回族自治縣和海南藏族自治州、黃南藏族自治州、海北藏族自治州金融部門的實地調(diào)查發(fā)現(xiàn)，民族地區(qū)的經(jīng)濟金融部門對大學生實踐動手能力要求很高。青海省10家上市公司的調(diào)研顯示，懂知識、善操作的復合型人才比較受歡迎。此外，青海藏區(qū)居民的金融證券知識還比較缺乏，急需了解金融理財知識。青海民族大學民族學生比較多，他們對金融知識的了解很少。所以，要讓學生盡快了解金融知識，具備一定的證券投資操作技能，為順利就業(yè)創(chuàng)造條件。實踐中我們調(diào)整了現(xiàn)有教學內(nèi)容，充分利用網(wǎng)絡教學平臺和實驗室，借助國泰安交易行情軟件平臺進行模擬投資競賽，在舉辦多次證券模擬投資大賽的基礎上，2015年11月我們準備推出“青海民族大學金融與證券投資模擬實訓大賽”，使模擬投資比賽從學院層面推廣到學校層面，以后逐步推廣到青海省高校，不斷探索“實訓———競賽”相結合的實踐教學模式，更好地為地方經(jīng)濟發(fā)展服務。
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證券投資學論文篇二：《淺談證券投資學課程中啟發(fā)式教學》
摘要:作為高校經(jīng)管類專業(yè)的核心課程，證券投資學具有很強的專業(yè)性和實踐性。傳統(tǒng)教學方法不能有效激發(fā)學生的學習興趣，也很難培養(yǎng)出符合現(xiàn)代社會需要的綜合型人才，因此，在證券投資學課程中引入啟發(fā)式教學法是十分必要的。啟發(fā)式教學中三種常見的教學模式在證券投資學課程中都有具體應用。
關鍵詞:啟發(fā)式教學;證券投資學;課程
證券投資學是高校財務學、金融學等專業(yè)的核心課程，具有十分重要的地位。該課程具有很強的專業(yè)性和應用性，要求學生在理論學習的基礎上能夠?qū)⑺鶎W的知識運用于社會實踐中。由于高校學生缺乏相關的工作經(jīng)歷，傳統(tǒng)的教學方法無法有效調(diào)動學生的積極性，培養(yǎng)出來的人才也不能滿足社會的現(xiàn)實需求，因此，在利用傳統(tǒng)教學方法講授基礎理論的同時，應該引入啟發(fā)式教學模式。
1啟發(fā)式教學的內(nèi)涵
啟發(fā)式教學是指教師在教學過程中通過一定的方法激發(fā)學生的學習興趣，注重與學生之間的互動，調(diào)動學生積極主動地學習和掌握知識，提高學生分析和解決問題能力的一類教學方法[1-2]。啟發(fā)式教學法并不局限于某種具體的教學方法，其實質(zhì)為一種適用于眾多學科的普適教學指導思想[3]。由于該種指導思想具有其他教育方法不可替代的優(yōu)勢，因而受到眾多教育理論學家和教學實踐工作者的推崇。首先，啟發(fā)式教學提倡問題式教學，教師不但要根據(jù)課程進展循序漸進地提出問題，引發(fā)學生思考，而且要鼓勵學生主動提出問題、思考問題并尋求問題的解決方案，這種以問題為導向的教學方式有助于鍛煉學生勤于思考、敢于提問、勇于探索的能力。其次，啟發(fā)式教學指出學生是教學活動的主體，教師應該以學生為中心開展教學過程，引導學生在已有的知識儲備基礎上拓展知識的深度和廣度，探究事物發(fā)展的本質(zhì)，這種教育理念否定了傳統(tǒng)教育中以教師為主體的教學模式，有利于幫助學生逐步擺脫對教師的依賴心理，培養(yǎng)他們獨立思考和獨擋一面的能力[4]。最后，啟發(fā)式教學注重學生的全面發(fā)展，教學的目的不僅僅是學習課本知識，更重要的是培育學生的獨立思維能力、團隊協(xié)作能力、分析和解決問題的能力以及探索事物本質(zhì)的能力等綜合素養(yǎng)，通過這種教學方法培養(yǎng)出來的綜合型人才更符合現(xiàn)代社會發(fā)展的現(xiàn)實需要，也更能體現(xiàn)教育的本質(zhì)特征。
2啟發(fā)式教學在證券投資學課程中運用的必要性和可行性
必要性。從學習主體看，證券投資學課程的學習需要具備一定的財務、會計或金融學基礎知識，因此開設對象主要是大三或大四學生，針對這類學生，教育的目的不僅是傳授知識，而且要教授學生如何運用知識和創(chuàng)新知識，將知識內(nèi)化為學生的能力。啟發(fā)式教學改變傳統(tǒng)的“教授與接受”的單向模式。采取與學生交流的雙向互動模式，運用恰當?shù)募顧C制，去關注和啟發(fā)學生，讓學生養(yǎng)成自我學習、獨立思考的習慣，將自身所學的知識轉化為創(chuàng)造力，也就是說運用啟發(fā)式的教學方法可達到“授之以漁”的教學目的[5]。從課程特點來看，證券投資學是一門專業(yè)性和實踐性很強的學科，高校學生由于缺乏相關的工作經(jīng)驗，對課程中專業(yè)術語的理解難度較大，加之證券投資與我們的日常生活聯(lián)系不是很緊密，導致學生的學習興趣不強等問題。啟發(fā)式教學就可以通過引入案例并設計以問題為導向的教學過程激發(fā)學生的學習欲望，在師生之間的互動中教師引導學生逐步理解證券投資的概念和原理，加深他們對于實踐操作的理解，進而提升教學效果。因此，無論基于學習主體還是課程特點的角度，啟發(fā)式教學方式對于證券投資學課程都是非常必要的，這也是培養(yǎng)創(chuàng)新型投資人才的現(xiàn)實需要?？尚行?。由于啟發(fā)式教學主要采用教思路、教方法、啟思維的模式，因此啟發(fā)式教學的實施對象應該是具有一定思考能力并對專業(yè)基礎知識有一定了解的成年人。證券投資學課程的學習主體是高年級的大學生，這類學生具備接受啟發(fā)式教育的必備條件，他們所擁有的專業(yè)知識儲備和獨立思考能力為啟發(fā)式教學在證券投資學課程中的應用打下了良好的基礎。具體而言，啟發(fā)式教學可分以下幾個步驟展開:首先，在課前，教師需精心備課，抓住難以理解并適于拓展的知識點，比如期權、期貨等金融衍生產(chǎn)品，針對這些內(nèi)容提出難易適度且具啟發(fā)性的問題、編寫與實踐緊密結合的教學案例、設計情景模擬衍生品市場上產(chǎn)品交易等，為實施啟發(fā)式教學做好充足準備;其次，在課堂上通過案例引出準備講解的內(nèi)容，讓學生了解該知識點在實踐中的運用，激起他們學習知識的欲望，接著可以拋出問題供學生思考和討論，通過逐步引導、層層解析的方式啟迪學生的思維，不僅讓學生了解了知識點的表面含義，還啟發(fā)他們探索知識點背后蘊含的事物發(fā)展的本質(zhì)規(guī)律;最后，在課后教師應該鼓勵學生閱讀更多的資料，拓展學生的知識面，從縱向的深度和橫向的廣度兩方面引導學生的學習，從而達到舉一反三、觸類旁通的效果，促使其今后不斷成長，最終實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。
3啟發(fā)式教學在證券投資學課程中的具體應用
啟發(fā)式教學的方法包括問題導向教學法、案例教學法、課堂討論法、情景模擬法、實驗教學法和課程實習法等，在實踐中被證券投資學教師運用最多的方法有三種:問題導向教學法、案例教學法和課堂討論法。
3.1問題導向教學法
問題導向教學法是教師針對課程內(nèi)容有針對性地提出問題，學生在思考和解決問題的過程中加深對相關知識點的理解[6]。對該種教學方法而言，課程知識內(nèi)隱于問題中，問題的提出是教學過程的開始，問題的解決即是教學的終結，整個課堂教學圍繞問題展開。例如在金融衍生品這一章講過期貨以后，需要講解期權時，可以由淺入深設置如下幾個問題:1)企業(yè)為了控制未來商品價格變動的風險，可以選擇哪些金融衍生工具?2)期權的主要作用是什么?3)對于期權的買方和賣方分別有怎樣的風險特征?4)期權到期時的結算方式有哪些?5)怎樣區(qū)分看漲期權和看跌期權?6)期權與期貨之間的區(qū)別和聯(lián)系是什么?這些問題循序漸進、層層深入，不僅能激發(fā)學生的求知欲望，還能鍛煉他們深入分析問題的能力，實現(xiàn)掌握知識和提升能力的雙重教學目標。問題導向教學法的關鍵是設置問題，問題的設置應該注意以下兩點:一是適度性原則。問題應該難易適中，設置一些學生尚不能理解但通過分析和思考之后有可能得到解決的問題最能激發(fā)學生的興趣。二是循序漸進的原則。問題的提出應根據(jù)人類認知的規(guī)律遵循從易到難、從具體到抽象的原則，逐層深入地提出問題，這樣有助于學生對知識的理解和掌握。
3.2案例教學法
案例教學法是一種以案例為基礎的教學方法，學生在教師的指導下對案例進行分析和研究，進而掌握相關的知識和理論。案例教學法幫助學生感知所學理論知識與現(xiàn)實情境的聯(lián)系，激發(fā)學生的學習興趣，鍛煉他們分析和解決實際問題的能力。例如，講到期貨合約的風險對沖、投機和套利三大功能時，我們可以設置如下幾個案例幫助學生辨析三者的區(qū)別: (1)A企業(yè)1年之后需要購買大豆作為生產(chǎn)食用油的原材料，其擔心未來市場上大豆的價格會上漲，為了控制大豆價格上漲的風險，A企業(yè)在期貨市場上與D簽訂了一份期貨合約，該合約規(guī)定，A企業(yè)按照事先商定的價格從D處購買大豆，交貨時間為1年之后。(2)B投資者預計1年后大豆價格會上漲，為了利用大豆未來真實價格與現(xiàn)在遠期價格之間的差額獲利，B在期貨市場上與E簽訂了一份期貨合約，該合約規(guī)定，B按照事先商定的價格從E處購買大豆，交貨時間為1年之后。(3)期貨市場上不同時期的大豆遠期價格存在較大差異，6月份的大豆遠期價格遠低于12月份的大豆遠期價格，C投資者為了利用大豆不同交割期之間的遠期價格差距進行套利，在期貨市場上同時簽訂購買6月份大豆的期貨合約和賣出12月份大豆的期貨合約。提出問題:這三個案例分別屬于期貨合約的哪一種功能?風險對沖、投機和套利三類投資者在期貨合約簽訂前后的風險特征分別是什么?根據(jù)風險與收益對等的原則，哪一類投資者獲得的收益可能是最高的?通過案例的呈現(xiàn)，展示了三類投資者在期貨市場上的不同交易行為，讓學生對真實的期貨市場有了更感性的認識，增添了學習枯燥理論知識的樂趣，激發(fā)了學習的積極主動性。在編寫案例時，教師應對真實場景加以改編和調(diào)整，讓學生能將所學的知識運用到現(xiàn)實生活中，達到學以致用的目的。
3.3課堂討論法
課堂討論法是學生在教師的組織下，就教材中的基礎理論或主要疑難問題，在獨立思考的基礎上，分小組共同討論并最終形成小組報告的教學組織形式。課堂討論法不僅能鍛煉學生的獨立思考能力，還可以加強學生之間的交流，加強他們的團隊協(xié)作意識。例如，在講到債券和股票兩種投資工具時，可以將學生分成幾個小組并設置如下幾個主題供學生討論:債券和股票的區(qū)別、債券和股票的發(fā)行和上市條件、投資者在債券和股票之間進行決策時可能考慮的因素。通過這幾個問題的討論，讓學生對債券和股票的概念有了更深入的理解，同時也使學生感受到身邊的每一位同學都有可能成為自己的老師，培養(yǎng)多想、多問、多學的好習慣。課堂討論法應用時需注意討論的議題應具有一定的彈性，議題的設置應盡可能給學生留下自由發(fā)揮的空間，這樣才會起到拓展學生思維的作用。
4結語
在證券投資學課程中運用啟發(fā)式教學方法，可以有效激發(fā)學生的學習興趣，通過提問、案例或討論等方式啟發(fā)學生思維，鍛煉他們分析和解決問題的能力，最終達到學以致用的目標。但需要指出的是，由于課時的限制，傳統(tǒng)教學方法具有時間利用高效等優(yōu)點，仍然是基礎理論的基本教學方法。因此，在教學過程中應該根據(jù)不同章節(jié)的難易程度，并結合學生的實際情況，選擇不同的教學方法，如此才能實現(xiàn)最優(yōu)的教學效果。
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證券投資學論文篇三：《試論我國證券投資決策特點》
【摘要】 根據(jù)對投資者決策過程的特點分析,提出適應我國證券市場特點的投資策略。
【關鍵詞】 投資者;投資;決策
一、我國證券投資者實際決策過程中的特點
(一)影響因素復雜性
投資決策行為取決于投資者對上市公司和股票價格的預期。對上市公司的的預期,要受包括公司的盈利水平、公司的風險等價值因素和公司的運行機制、經(jīng)營管理水平及信譽、品牌價值等因素的影響;對股票價格的預期要受包括證券市場供求關系、市場投機行為、股市在不同行情階段股價的不同表現(xiàn)等證券市場因素的影響。還要受到政治因素、經(jīng)濟周期、通貨膨脹、利率、投資者群體對股市行情的樂觀與悲觀的心理反應等因素的影響。種種因素的復雜性造成了投資決策的不確定性。
(二)非理性決策的經(jīng)常性
投資行為與自身利益高度相關使得投資者對市場波動極為敏感,投資者對投資收益的共同關注使其高度依賴群體和信息,投資者經(jīng)常面對風險做出投資決策,產(chǎn)生種種心理壓力和情緒波動,加上自身知識背景、入市經(jīng)驗等限制,導致了投資者經(jīng)常性發(fā)生認知偏差進而出現(xiàn)非理性決策。
(三)行為的相互博弈性
投資者根據(jù)其擁有資金的多少,可分為中小投資者(散戶)和莊家。投資人出于對利益的追求,在證券市場上存在著莊家與交易所、莊家與散戶、莊家與莊家、莊家與政府之間的博弈。由于這些博弈行為的普遍存在,使投資決策投資決策的難度增大。
(四)受心理因素影響的普遍性
以下用股票價值技術分析中的幾個圖形,來說明證券市場投資者決策過程中受到心理因素的影響。
股票的升勢和跌勢,股價為什么會升。有調(diào)查表明:一般投資者入場買股票主要不是因為股票的成本收益比率低或紅利高,是因為股票價格在不斷上漲。以升勢為例,升勢開始時一定是買主多過賣者,一下子多出了買主,在交易量上的表現(xiàn)就是交易增多。隨著股價的升高,第一波買主入了場,這時有人在紙面上開始有收益,他們開始獲利賣股,在圖上就看到反調(diào)。這時的賣主總的說來并不多,會看到交易量減少。如果股票確有吸引力,如開發(fā)成功什么新產(chǎn)品,第二波買主會進場,重復第一波的行情。在圖形上,看到一浪高過一浪,股票總是以波浪形上升。
雙肩圖的典型特點是兩個高點。這兩個高點的選擇是與實踐的跨度相關的。隨著價錢的升高,買主們開始懷疑價錢是否能超過原來的最高點,賣者也在觀察這個最高點是否還像上次一樣會帶來賣壓使價格的升勢受挫。市場參與者在觀察這次會不會有和上次同樣的經(jīng)歷。結果有兩個:穿越上次的最高點和不能穿越上次的最高點。在雙肩圖中,因為無法穿越上次的最高點,市場對價格的看法產(chǎn)生變化,股民對在這點附近持股感到不自在,在股市中,你會看到股價逐步滑落。假如買力不減,繼續(xù)穿過上次的最高點,就回到升勢圖去了。正雙肩圖提供了賣的信息,倒雙肩圖提供了買的信息。這些圖的后面其實是股民們對該股票價格認定的心理變化。買股票的技巧,全在怎樣找臨界點。這也是投資者行為過程中無法用傳統(tǒng)金融理論得到很好解釋的部分。
二、基于行為金融理論的證券投資策略
(一)收益導向策略
1.逆向投資策略。逆向投資策略是指購買過去2至5年中表現(xiàn)糟糕的證券,并賣出同期表現(xiàn)出色的證券。這種方法每年可獲得大約8%的超常收益(DeBondt and Thaler, 1985)。一些研究顯示:如選擇低市盈率(P/E)的證券;選擇證券市值與賬面價值比值低、歷史收益率低的證券,往往可以得到比預期收益率高很多的收益,這種收益是一種“長期異常收益”(long-term anomalies)。 Desia,Jain(1997)也發(fā)現(xiàn)公司證券分割前后都存在著正的長期異常收益。行為金融理論認為,逆向投資策略是對證券市場過度反應的一種糾正,是一種簡單外推的方法。
2.相對強度交易策略。Jegadeesh 和Titman在對證券市場資產(chǎn)組合中期收益的研究后發(fā)現(xiàn),不同于其他關于長期或短期時間間隔會出現(xiàn)價格回歸的分析結果的是,在以3至12個月時間為投資間隔所構造的投資組合中,股票收益具有延續(xù)性的連續(xù)變動特點?；谶@一中期價格回歸的分析結果,投資者可以事先構造一個收益和交易額度的閾值,一旦股票收益和市場交易量達到這個閾值就及時買進或賣出這些股票。
3.動量交易策略。即首先對證券收益和交易量設定過濾準則,當證券市場收益和交易量滿足過濾準則就買入或賣出證券的投資策略。大量的實證研究表明證券市場中證券價格存在中期收益延續(xù)性,通俗的講動量就是購買過去幾個月中表現(xiàn)良好的證券,賣出過去幾個月中表現(xiàn)糟糕的證券。事實上,美國價值線排名(value line rankings)就是動量交易策略利用的例證。
(二)行為導向策略
1.捕捉并集中投資策略。要達到這一目的,投資者可以通過三種途徑來實現(xiàn):一是盡力獲取相對于市場來說要超前的信息優(yōu)勢,尤其是未公開的信息。二是選擇利用較其他投資者更加有效的模型來處理信息。三是利用其他投資者的認識偏差或錨定效應等心理特點來實施成本集中策略。
2.成本平均策略。成本平均策略指投資者根據(jù)不同的價格分批購買證券,以防不測時攤低成本,規(guī)避一次性投入可能帶來較大風險的策略,體現(xiàn)了投資者的感受和偏好對投資決策的影響。Fisher和Statman利用行為金融中的期望理論、認知錯誤傾向等觀點對這個策略進行了解釋,指出了加強自我控制的改進建議。
3.時間分散化策略。時間分散化策略是指承擔投資股票的風險能力可能會隨著投資期限的延長而降低,建議投資者在年輕時讓股票占資產(chǎn)組合較大的比例,隨著年齡的增長將此比例逐步減少的投資策略。美國、香港等發(fā)達的金融市場里,采用這種策略投資的基金已經(jīng)在運作,這對我國設立類似的基金或者采用類似的投資策略都有比較現(xiàn)實的借鑒意義。
4.行為控制策略。這種策略主要是針對人性易于貪婪和恐懼的弱點,利用強制力或規(guī)劃來約束自我的相應投資策略。我國投資者有幾種比較典型的行為偏差,這些行為偏差又可以通過相應的策略來加以控制和約束,提高我國投資者投資的原則性。
三、行為金融理論的證券投資策略在我國證券市場中的應用
隨著我國證券監(jiān)管的加強,信息產(chǎn)生中虛假信息數(shù)量將不斷下降,信息的披露也將不斷改善。信息的處理和反饋的質(zhì)量主要由投資者的成熟程度和知識水平?jīng)Q定,一定時間內(nèi)很難提高。行為金融理論的價值投資得到了應用,價值投資提倡的是對公司深度分析,這意味著價值投資者的信息處理質(zhì)量大大高于一般投資者,價值投資者一般利用其他投資者的非理性行為,其對信息的反饋質(zhì)量也很高。價值投資者可以充分利用我國證券市場近期信息質(zhì)量的特征,獲得比較高的收益。再看非基本面的投資策略。我國的證券市場有其自身的特殊性,我國個人投資者的投資策略需要適應市場的特性,我國的個人投資者投資策略中投機氣氛很濃,大部分希望獲得某些消息而投機。
總體而看,個人投資者不論從信息的擁有量、信息的處理能力和還是從對市場價格的影響能力上看,均處于比較明顯的劣勢,他們的投機策略是一種失敗的策略。有效市場理論對于目前的中國證券市場最大的貢獻在于從理論上否定了短線技術分析的有效性。市場在短期內(nèi)是隨機游走的,期望通過分析圖形,判斷莊家、判斷證券價格走勢從而獲得持續(xù)超額利潤是不可能的。如果期望通過技術分析判斷莊家的行為,機率更小,這不再是一種分析,純粹是一種游戲,在這種游戲中,個人投資者不論是游戲的力量或是信息均處于絕對劣勢。行為金融理論提倡個人投資者應潛心于從各種渠道的信息中挖掘公司價值,謹慎買入并波段持有,同時避免心理、行為偏差,才會有較好的投資業(yè)績。
參考文獻
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